一、单选题
1、企业每季度预计期末产成品存货为下一季度预计销售量的10%，已知第二季度预计销售量为2 000件，第三季度预计销售量为2 200 件，则第二季度产成品预计产量为（ ）件。
A 2 020
B 2 000
C 2 200
D 2 220
答案解析：
第一季度期末产成品存货＝ 2 000×10% ＝ 200（件），第二季度期末产成品存货＝ 2 200×10%＝ 220（件），则第二季度产成品预计产量＝第二季度预计销售量＋第二季度预计期末产成品存货－第一季度预计期末产成品存货＝ 2 000 ＋ 220 － 200 ＝ 2 020（件）。
综上，本题应选A。
2、某企业各季度销售收入有70% 于本季度收到现金，30% 于下季度收到现金。已知2019 年年末应收账款余额为600 万元，2020 年第一季度预计销售收入1 500 万元，则2020 年第一季度预计现金收入为（ ）万元。
A 1 650
B 2 100
C 1 050
D 1 230
答案解析：
2020 年第一季度预计现金收入＝ 600 ＋ 1 500×70% ＝ 1 650（万元）。
综上，本题应选A。
3、某公司上期营业收入为1 000 万元，本期期初应收账款为120 万元，本期期末应收账款为180万元，本期应收账款周转率为8 次，则本期的营业收入增长率为（ ）。
A 20%
B 12%
C 18%
D 50%
答案解析：
本期应收账款周转率＝本期营业收入÷[（期初应收账款余额＋期末应收账款余额）/2] ＝ 8，则本期营业收入＝ 8×[（120 ＋ 180）/2] ＝ 1 200（万元），则本期的营业收入增长率＝（1 200 －1 000）/1 000×100% ＝ 20%。
综上，本题应选A。
4、（P /F ，i ，9）与（P /F ，i ，10）分别表示9 年期和10 年期的复利现值系数，关于二者的数量关系，下列表达式正确的是（ ）。
A （P /F ，i ，10）＝（P /F ，i ，9）－ 1
B （P /F ，i ，10）＝（P /F ，i ，9）×（1 ＋ i ）
C （P /F ，i ，9）＝（P /F ，i ，10）×（1 ＋ i ）
D （P /F ，i ，10）＝（P /F ，i ，9）＋ 1
答案解析：
5、基于本量利分析模式，各相关因素变动对于利润的影响程度的大小可用敏感系数来表达，其数值等于经营杠杆系数的是（ ）。
A 利润对销售量的敏感系数
B 利润对单位变动成本的敏感系数
C 利润对单价的敏感系数
D 利润对固定成本的敏感系数
答案解析：
经营杠杆系数＝息税前利润变动率/ 产销业务量变动率＝利润对销售量的敏感系数。
综上，本题应选A。
6、下列各项中，既可以作为长期筹资方式又可以作为短期筹资方式的是（ ）。
A 发行可转换债券
B 银行借款
C 发行普通股
D 吸收直接投资
答案解析：
选项A 属于长期筹资；选项B，银行借款筹资广泛适用于各类企业，它既可以筹集长期资金，也可以用于短期融通资金，具有灵活、方便的特点；选项C、D 属于长期筹资。
综上，本题应选B。
7、某投资者购买X 公司股票，购买价格为100 万元，当期分得现金股利5 万元，当期期末X 公司股票市场价格上升到120 万元。则该投资产生的资本利得为（ ）万元。
A 20
B 15
C 5
D 25
答案解析：
当期分得的现金股利属于股利收益，而该投资产生的资本利得＝ 120 － 100 ＝ 20( 万元）。
综上，本题应选A。
8、（据最新考纲改编）企业计提风险准备金，从风险管理对策上看属于（ ）。
A 风险规避
B 风险转换
C 风险补偿
D 风险控制
答案解析：
风险补偿指企业对风险可能造成的损失采取适当的措施进行补偿，形式包括财务补偿、人力补偿、物资补偿。常见的财务补偿包括企业自身的风险准备金或应急资本等。
综上，本题应选C。
9、某公司对公司高管进行股权激励，约定每位高管只要自即日起在公司工作满三年，即有权按每股10 元的价格购买本公司股票50 万股，该股权激励模式属于（ ）。
A 股票期权模式
B 限制性股票模式
C 业绩股票激励模式
D 股票增值权模式
答案解析：
股票期权模式指上市公司授予激励对象在未来一定期限内以预先确定的条件购买本公司一定数量股份的权利。激励对象获授的股票期权不得转让、不得用于担保或偿还债务。
综上，本题应选A。
10、采用静态回收期法进行项目评价时，下列表述错误的是（ ）。
A 若每年现金净流量不相等，则无法计算静态回收期
B 静态回收期法没有考虑资金时间价值
C 若每年现金净流量相等，则静态回收期等于原始投资额除以每年现金净流量
D 静态回收期法没有考虑回收期后的现金流量
答案解析：
静态回收期是没有考虑货币时间价值，直接用未来现金净流量累计到原始投资额时所经历的时间作为静态回收期。
①未来每年现金净流量相等时，静态回收期＝原始投资额/ 每年现金净流量；
②未来每年现金净流量不等时，设M 是收回原始投资的前1 年，则静态回收期＝ M ＋第M 年的尚未收回额/ 第（M ＋ 1）年的现金净流量。
综上，本题应选A。
11、某公司发行优先股，面值总额为8 000 万元，年股息率为8%，股息不可税前抵扣。发行价格为10 000 万元，发行费用占发行价格的2%，则该优先股的资本成本率为（ ）。
A 8.16%
B 6.4%
C 8%
D 6.53%
答案解析：
该优先股的资本成本率＝ 8 000×8 %/[10 000×( 1 － 2%)] ＝ 6.53%。
综上，本题应选D。
12、某公司预期未来市场利率上升而将闲置资金全部用于短期证券投资，而到期时市场利率却大幅度下降，这意味着公司的证券投资出现（ ）。
A 再投资风险
B 购买力风险
C 汇率风险
D 变现风险
答案解析：
再投资风险，是指由于市场利率下降而造成的无法通过再投资而实现预期收益的可能性。短期证券资产会面临市场利率下降的再投资风险，即无法按预定收益率进行再投资实现所要求的预期收益率。
综上，本题应选A。
13、某公司2019 年普通股收益为100 万元，2020 年息税前利润预计增长20%，假设财务杠杆系数为3，则2020 年普通股收益预计为（ ）万元。
A 300
B 120
C 100
D 160
答案解析：
财务杠杆系数＝普通股收益变动率/ 息税前利润变动率＝普通股收益变动率/20% ＝ 3，则普通股收益增长率＝ 20%×3 ＝ 60%，可以得出2020 年普通股收益＝ 100×(1 ＋ 60%) ＝ 160（万元）。
综上，本题应选D。
14、对于成本中心而言，某项成本成为可控成本的条件不包括（ ）。
A 该成本是成本中心可以计量的
B 该成本的发生是成本中心可以预见的
C 该成本是成本中心可以调节和控制的
D 该成本是总部向成本中心分摊的
答案解析：
可控成本应具备的三个条件为：该成本的发生是成本中心可以预见的（选项B）；该成本是成本中心可以计量的（选项A）；该成本是成本中心可以调节和控制的（选项C）。
综上，本题应选D。
15、与个人独资企业相比，下列各项中属于公司制企业特点的是（ ）。
A 企业所有者承担无限债务责任
B 企业可以无限存续
C 企业融资渠道较少
D 企业所有权转移困难
答案解析：
公司制企业的优点包括：容易转让所有权、有限债务责任、公司制企业可以无限存续、公司制企业融资渠道较多，更容易筹集所需资金。公司制企业的缺点包括：组建公司的成本高、存在代理问题、双重课税。
综上，本题应选B。
16、某项永久性扶贫基金拟在每年年初发放80 万元扶贫款，年利率为4%，则该基金需要在第一年年初投入的资金数额（取整数）为（ ）万元。
A 1 923
B 2 080
C 2 003
D 2 000
答案解析：
根据题干“永久性扶贫基金拟在每年年初发放80 万元”，所以不是永续年金，从第2 期期初开始才是永续年金，所以该基金需要在第一年年初投入的资金数额＝ 80/4% ＋ 80 ＝ 2 0 80（万元)。
综上，本题应选B。
17、相对于增量预算，下列关于零基预算的表述中错误的是（ ）。
A 预算编制成本相对较高
B 预算编制工作量相对较少
C 以零为起点编制预算
D 不受历史期不合理因素的影响
答案解析：
零基预算法的优点包括：①以零为起点编制预算，不受历史期经济活动中的不合理因素影响，能够灵活应对内外环境的变化，预算编制更贴近预算期企业经济活动需要（选项CD）；②有助于增加预算编制透明度，有利于进行预算控制。
零基预算法的缺点包括：①预算编制工作量较大、成本较高（选项A）；②预算编制的准确性受企业管理水平和相关数据标准准确性影响较大。
综上，本题应选B。
18、下列筹资方式中，更有利于上市公司引入战略投资者的是（ ）。
A 发行债券
B 定向增发股票
C 公开增发股票
D 配股
答案解析：
上市公司定向增发的优势在于：①有利于引入战略投资者和机构投资者；②有利于利用上市公司的市场化估值溢价，将母公司资产通过资本市场放大，从而提升母公司的资产价值；③定向增发是一种主要的并购手段，特别是资产并购型定向增发，有利于集团企业整体上市，并同时减轻并购的现金流压力。
综上，本题应选B。
19、下列筹资方式中，属于债务筹资方式的是（ ）。
A 吸收直接投资
B 租赁
C 留存收益
D 发行优先股
答案解析：
债务筹资形成企业的债务资金，银行借款、发行债券和租赁是债务筹资的三种基本方式，这三种方式筹集的资金一般都是长期债务资本。选项A、C 属于股权筹资；选项D 属于衍生工具筹资。
综上，本题应选B。
20、某企业生产M 产品，计划销售量为20 000 件，目标利润总额为400 000 元，完全成本总额为600 000 元，不考虑其他因素，则使用目标利润法测算的M 产品的单价为（ ）。
A 10
B 30
C 50
D 20
答案解析：
M 产品的单位产品价格＝（目标利润总额＋完全成本总额）/[ 产品销量×（1 －适用税率）] ＝（400 000 ＋ 600 000）/20 000 ＝ 50（元）。
综上，本题应选C。
二、多选题
21、根据规定，股票分割和股票股利的相同之处有（ ）。
A 不改变公司股票数量
B 不改变资本结构
C 不改变股东权益结构
D 不改变股东权益总额
答案解析：
选项A 错误，股票分割和股票股利都会导致股票数量增加；
选项B、D 正确，选项C 错误，股票分割一般只会增加发行在外的股票总数，但不会对公司的资本结构产生任何影响，也不会改变股东权益总额，股票股利会引起股东权益的内部结构发生变化，但不会影响股东权益总额。
综上，本题应选BD。
22、下列财务指标中，可以用来反映公司资本结构的有（ ）。
A 资产负债率
B 产权比率
C 营业净利率
D 总资产周转率
答案解析：
选项A、B 符合题意，资产负债率、产权比率、权益乘数均可以反映公司资本结构；选项C不符合题意，营业净利率是反映企业盈利能力的指标；
选项D 不符合题意，总资产周转率是反映企业营运能力的指标。
综上，本题应选AB。
23、杜邦分析体系中所涉及的主要财务指标有（ ）。
A 营业现金比率
B 权益乘数
C 营业净利率
D 总资产周转率
答案解析：
杜邦分析体系下，净资产收益率＝净利润÷ 净资产＝营业净利率× 总资产周转率× 权益乘数。
综上，本题应选BCD。
24、下列投资项目评价指标中，考虑了资金时间价值因素的有（ ）。
A 内含收益率
B 净现值
C 年金净流量
D 动态回收期
答案解析：
选项A，内含收益率指对投资方案未来的每年现金净流量进行贴现，使所得的现值恰好与原始投资额现值相等，从而使净现值等于零时的贴现率，考虑了资金的时间价值；
选项B，净现值指未来现金净流量现值与原始投资额现值之间的差额，考虑了资金时间价值；
选项C，年金净流量指将项目期间内全部现金净流量总额的总现值（即净现值）或总终值折算为等额年金的平均现金净流量，考虑了资金时间价值；
选项D，将投资引起的未来现金净流量进行贴现，以未来现金净流量的现值等于原始投资额现值时所经历的时间为动态回收期，考虑了资金时间价值。
综上，本题应选ABCD。
25、对营运资金占用水平有影响的有（ ）。
A 应收账款
B 存货
C 预付账款
D 货币资金
答案解析：
营运资金＝流动资产－流动负债，选项A、B、C、D 均属于流动资产。
综上，本题应选ABCD。
26、在企业编制的下列预算中，属于财务预算的有（ ）。
A 预计资产负债表
B 预计利润表
C 资本支出预算
D 制造费用预算
答案解析：
选项A、B，属于财务预算内容；选项C，属于专门决策预算；选项D，属于经营预算。
综上，本题应选AB。
27、关于资本成本，下列说法正确的有（ ）。
A 平均资本成本是衡量资本结构是否合理的重要依据
B 资本成本一般是投资所应获得收益的最低要求
C 资本成本是取得资本所有权所付出的代价
D 资本成本是比较筹资方式、选择筹资方案的依据
答案解析：
资本成本的作用：①资本成本是比较筹资方式、选择筹资方案的依据（选项D）；②平均资本成本是衡量资本结构是否合理的重要依据（选项A）。③资本成本是评价投资项目可行性的主要标准，资本成本率是企业用以确定项目要求达到的投资收益率的最低标准（选项B）。④资本成本是评价企业整体业绩的重要依据。
选项C说法错误，对于筹资者而言，资本成本表现为取得资本使用权所付出的代价。
综上，本题应选ABD。
28、相对于普通股而言，优先股的优先权包含的内容有（ ）。
A 股利分配优先权
B 配股优先权
C 剩余财产分配优先权
D 表决优先权
答案解析：
优先股是股份有限公司发行的相对于普通股具有一定优先权的股票。其优先权利主要表现在股利分配优先权和分配剩余财产优先权上。除与优先股股东权益直接相关的特定事项外，优先股股东在股东大会上无表决权，在参与公司经营管理上受到一定限制。
综上，本题应选AC。
29、下列各项中，将导致系统性风险的有（ ）。
A 发生通货膨胀
B 市场利率上升
C 国民经济衰退
D 企业新产品研发失败
答案解析：
影响所有资产的，不能通过资产组合而消除的风险，称为系统性风险，主要包括：宏观经济形势的变动、国家经济政策的变化、税制改革、企业会计准则改革、世界能源状况、政治因素等。
综上，本题应选ABC。
30、相对于普通股筹资，属于银行借款筹资特点的有（ ）。
A 财务风险低
B 不分散公司控制权
C 可以利用财务杠杆
D 筹资速度快
答案解析：
本题可以转换为：与普通股筹资相比，债务筹资特点有：①筹资速度快（选项D）；②筹资弹性较大；③资本成本负担较轻；④可以利用财务杠杆（选项C）；⑤稳定公司的控制权（选项B）。
综上，本题应选BCD。
三、判断题
31、永续年金由于收付款的次数无穷多，所以其现值无穷大。（ ）
A 正确
B 错误
答案解析：
永续年金现值＝ A/i，存在具体数值，不是无穷大的。
因此，本题表述错误。
32、如果各单项资产的β 系数不同，则可以通过调整资产组合中不同资产的构成比例改变组合的系统风险。（ ）
A 正确
B 错误
答案解析：
证券资产组合的β系数是所有单项资产β系数的加权平均数，即
，式中，βp 表示证券资产组合的β 系数；Wi 表示第i项资产在组合中所占的价值比例；βi表示第i 项资产的β系数，所以可以通过调整资产组合中不同资产的构成比例改变组合的系统风险。
因此，本题表述正确。
33、销售预算要在生产预算的基础上编制。（ ）
A 正确
B 错误
答案解析：
销售预算是整个预算的编制起点，其他预算的编制都以销售预算作为基础。
因此，本题表述错误。
34、公司发行的永续债由于没有明确的到期日或期限非常长，因此在实质上属于股权资本。（ ）
A 正确
B 错误
答案解析：
永续债实质是—种介于债权和股权之间的融资工具。
因此，本题表述错误。
35、在作业成本法下，一个作业中心只能包括一种作业。（ ）
A 正确
B 错误
答案解析：
作业中心设计，是指企业将认定的所有作业按照一定的标准进行分类，形成不同的作业中心，作为资源费用的追溯或分配对象的过程。作业中心可以是某一项具体的作业，也可以是由若干个相互联系的能够实现某种特定功能的作业的集合。
因此，本题表述错误。
36、在计算应收账款周转次数指标时，不应将应收票据考虑在内。（ ）
A 正确
B 错误
答案解析：
在计算应收账款周转次数指标时，应收账款包括会计报表中“应收票据”及“应收账款”等全部赊销账款在内，因为应收票据是销售形成的应收款项的另一种形式。
因此，本题表述错误。
37、对于吸收直接投资这种筹资方式，投资人可以用土地使用权出资。（ ）
A 正确
B 错误
答案解析：
吸收直接投资的出资方式有：①以货币资产出资；②以实物资产出资；③以土地使用权出资；④以知识产权出资；⑤以特定债权出资。
因此，本题表述正确。
38、在确定目标现金余额时，无论成本模型还是存货模型，都需要考虑持有现金的机会成本。（ ）
A 正确
B 错误
答案解析：
成本模型需要考虑的成本有机会成本、管理成本和短缺成本。存货模型需要考虑的成本有机会成本和交易成本。所以两种模型都需要考虑持有现金的机会成本。
因此，本题表述正确。
39、与固定股利政策相比，低正常股利加额外股利政策赋予公司股利发放的灵活性。（ ）
A 正确
B 错误
答案解析：
低正常股利加额外股利政策下，公司可根据每年的具体情况，选择不同的股利发放水平，所以赋予了公司较大的灵活性。 因此，本题表述正确。
40、银行借款如果附带补偿性余额条款，则会降低银行借款的实际利率。（ ）
A 正确
B 错误
答案解析：
补偿性余额是银行要求借款企业在银行中保持按贷款限额或实际借用额一定比例（通常为10% ～ 20%）计算的最低存款余额。对借款企业来说，补偿性余额提高了借款的实际利率，加重了企业负担。
因此，本题表述错误。
四、计算分析题
甲公司适用企业所得税税率25%，计划追加投资20 000 万，方案如下：向银行借款3 000 万，年利率为4.8%，每年付息一次。发行面值5 600 万，发行价格为6 000 万的公司债券，票面利率为6%，每年付息一次。增发普通股11 000 万元，假定市场有效，当前无风险收益率4%，市场平均收益率为10%，普通股的β 系数1.5，其他不考虑。
41、长期借款的资本成本率。
正确答案：
长期借款的资本成本率＝ 4.8%×（1 － 25%）＝ 3.6%
答案解析：
长期借款的资本成本率＝ [ 年利率×（1 － T ）]/（1 －手续费率）
42、发行债券的资本成本率。
正确答案：
债券的资本成本率＝（5 600×6%）×（1 － 25%）/6 000 ＝ 4.2%
答案解析：
债券的资本成本率＝ [ 年利息费用×（1 － T ）]/[ 债券筹资总额×（1 －手续费率）]
43、利用资本资产定价模型，计算普通股的资本成本率。
正确答案：
普通股的资本成本＝ 4% ＋ 1.5×（10% － 4%）＝ 13%
答案解析：
必要收益率＝无风险收益率＋ β ×（市场组合收益率－无风险收益率）
44、计算追加筹资方案的平均资本成本率。
正确答案：
平均资本成本＝（3 000/20 000）×3.6%+（6 000/20 000）×4.2%+（11 000/20 000）×13%＝8.95%
答案解析：
根据市场价值权数计算加权平均资本成本：
，其中：Kw 为加权平均资本成本，Kb 为税后债务资本成本，V 为公司价值，B 为债务资金价值，S 为权益资本价值。
五、计算分析题
甲公司生产销售A、B、C 三种产品，采用联合单位法进行本量利分析，由2 件A 产品、1件B 产品和2 件C 产品构成一个联合单位。已知固定成本总额为72 000 元，产品产销量、单价和单位变动成本数据如下表所示。
45、计算联合单价。
正确答案：
联合单价＝ 60×2 ＋ 90 ＋ 75×2 ＝ 360（元）
答案解析：
由产品组合的联合单位法知：联合单价＝一个联合单位的全部收入。本题中，由2 件A 产品、1 件B 产品和2 件C 产品构成一个联合单位。
46、计算联合单位变动成本。
正确答案：
联合单位变动成本＝ 40×2 ＋ 60 ＋ 50×2 ＝ 240（元）
答案解析：
由产品组合的联合单位法知：联合单位变动成本＝一个联合单位的全部变动成本。本题中，由2 件A 产品、1 件B 产品和2 件C 产品构成一个联合单位，联合单位变动成本＝ 40×2 ＋ 60 ＋50×2 ＝ 240（元）。
47、计算联合盈亏平衡点的业务量。
正确答案：
联合盈亏平衡点的业务量＝ 72 000/( 360 － 240）＝ 600（件）
答案解析：
联合盈亏平衡点的业务量＝固定成本总额（/ 联合单价－联合单位变动成本）
48、计算A 产品盈亏平衡点的业务量。
正确答案：
A 产品盈亏平衡点的业务量＝ 600×2 ＝ 1200（件）
答案解析：
某产品盈亏平衡点的业务量＝联合盈亏平衡点的业务量× 一个联合单位中包含的该产品的数量
49、计算三种产品的综合边际贡献率。
正确答案：
三种产品的综合边际贡献率＝ [2 000×20＋ 1 000×30＋ 2 000×25]/（2 000×60 ＋ 1 000×9 0 ＋ 2 000×75）＝ 33.33%
答案解析：
综合边际贡献率＝Σ（某种产品的销售额权重× 该种产品的边际贡献率），本题中，三种产品的综合边际贡献率＝ [2 000×20＋ 1 000×30＋ 2 000×25]/（2 000×60 ＋ 1 000×9 0 ＋ 2 000×75）＝ 33.33%
六、计算分析题
甲公司发放股票股利前，投资者张某持有甲公司普通股20 万股，甲公司所有者权益账户情况如下：股本2 000 万元（发行在外普通股2 000 万股，面值1 元），资本公积3 000 万元，盈余公积2 000 万元，未分配利润3 000 万元。公司每10 股发放2 股股票股利，按市值确定的股票股利总额为2 000 万元。
50、计算股票股利发放后的“未分配利润”项目金额。
正确答案：
股票股利发放后的“未分配利润”项目金额＝ 3 000 － 2 000 ＝ 1 000（万元）
答案解析：
发放股票股利是从“未分配利润”项目划转出的，所以计算发放股票股利后未分配利润的金额应该扣除发放的股票股利的总额。
51、计算发放股票股利后的“股本”项目金额。
正确答案：
甲公司的每股股本＝ 2 000÷2 000 ＝ 1（元/ 股）
发放的股票股利股本＝ 2 000÷10×2×1 ＝ 400（万元）
发放股票股利后的“股本”项目金额＝ 2 000 ＋ 400 ＝ 2 400（万元）
答案解析：
计算发放股票股利后甲公司剩余的股本，需要计算发放股票股利后会增加多少股本，再加上期初的股本就是发放股票股利后甲公司剩余的股本。
52、计算股票股利发放后的“资本公积”项目金额。
正确答案：
发放股票股利时股票市价＝ 2 000÷（2 000÷10×2）＝ 5（元/ 股）
则股票股利发放后“资本公积”金额＝ 3 000 ＋（5 － 1）×400 ＝ 4 600（万元）
答案解析：
由于股票面值（1 元）不变，已经计算出发放400 万股（2 000÷10×2），就要先计算发放股票股利时的股票市价，发放股票股利时股票市价＝ 2 000÷（2 000÷10×2）＝ 5（元/ 股），则“股本”项目应增加400 万元，其余的1 600 万元[（5 － 1）×400] 应作为股本溢价转至“资本公积”项目。需要计算的是发放股票股利后的资本公积金额，应该是期初资本公积总额＋增加的资本公积金额。
53、计算股票股利发放后张某持有公司股份的比例。
正确答案：
股票股利发放后张某持有的股票数＝ 20÷10×2 ＋ 20 ＝ 24（万股）
发放股票股利后张某的普通股占甲公司股票比例＝ 24÷（2 000 ＋ 400）＝ 1%
答案解析：
本题只需计算出发放股票股利后张某持有的普通股股数、总的普通股股数，就能计算得出张某持有的普通股股票占甲公司股票比例。
七、综合题
甲公司生产销售A产品，有关资料如下：
资料一：公司2019 年12 月31 日资产负债表如下：（单位：万元）
资料二：2019 年销售收入为6 000 万元，净利润600 万元，股利支付率为70%。
资料三：预计2020 年销售收入将增长到9 000 万元，公司流动资产和流动负债占销售收入的比例一直保持稳定不变。此外，随销售增长而需要追加设备投资1 500 万元。2020 年销售净利率和股利支付率与2019 年相同。
资料四：因销售增长而需要添置的设备有X 和Y 两种，二者功能一样，报价均为1 500 万元。X 设备可用五年，最终报废净残值为300 万元，每年发生付现成本1 000 万元；Y 可用八年，经测算Y 年金成本为1 400 万元，公司计算年金成本时不考虑所得税，贴现率为10%。
已知：（P /A ，10%，5）＝ 3.7908，（P /F ，10%，5）＝ 0.6209
54、根据资料一，计算2019 年年末的流动比率、速动比率与产权比率。
正确答案：
2019 年年末的流动比率＝（200 ＋ 400 ＋ 900）/600 ＝ 2.5
2019 年年末的速动比率＝（200 ＋ 400）/600 ＝ 1
2019 年年末的产权比率＝（600 ＋ 2 400）/（4 000 ＋ 1 000）＝ 0.6
答案解析：
流动比率＝流动资产÷流动负债
速动比率＝速动资产÷流动负债
产权比率＝负债总额÷股东权益
55、根据资料二，计算2019 年销售净利率。
正确答案：
销售净利率＝600/6 000＝10%
答案解析：
销售利润率＝净利润÷销售收入
56、根据资料三，计算：① 2020 年增加的流动资产；② 2020 年增加的流动负债；③ 2020年留存收益增加额；④ 2020 年的外部融资需求量。
正确答案：
销售增长率＝（9 000 － 6 000）/6 000 ＝ 50%
增加的流动资产＝（200 ＋ 400 ＋ 900）×50% ＝ 750（万元）
增加的流动负债＝ 600×50% ＝ 300（万元）
2020 年的留存收益增加额＝ 9 000×10%×（1 － 70%）＝ 270（万元）
外部融资需求量＝ 750 － 300 － 270 ＋ 1 500 ＝ 1 680（万元）
答案解析：
本题需要先计算销售增长率，而公司流动资产和流动负债占销售收入的比例一直保持稳定不变。根据现有的2019 年末的流动资产和流动负债和销售增长率可以计算得出增加的流动资产和增加的流动负债，而2020 年留存收益的增加根据销售净利率和股利支付率也能计算得出，外部资金需求量就是总的需求量减去内部留存收益的增加额，再加上非敏感性资产增加额。
销售增长率＝（报告期销售收入－基期销售收入）/ 基期销售收入
增加的流动资产＝基期流动资产× 销售增长率
增加的流动负债＝基期流动负债× 销售增长率
留存收益增加额＝销售收入× 销售净利率×（1 －股利支付率）
外部融资需求量＝增加的流动资产－增加的流动负债－留存收益增加额＋增加的设备投资
57、根据资料四，计算X 设备的年金成本，并判断甲应选择哪种设备方案。
正确答案：
X 设备的年折旧额＝（1 500－300）/5＝240（万元）
X 设备经营期现金流出＝ 1 000（万元）
X 设备的现金净流出量＝ 1 500 ＋ 1 000×（P /A ，10%，5）－ 300×（P /F ，10%，5）＝ 5 104.53（万元）
X 设备的年金成本＝ 5 104.53/（P /A ，10%，5）＝ 1 346.56（万元）
X 设备的年金成本（1 346.56 万元）＜ Y 设备的年金成本（1400 万元），所以选择X 设备。
答案解析：
年金成本＝现金净流出量现值/ 年金现值系数，年金成本是流出企业的成本，当然是越少对于企业越有利。
八、综合题
甲公司是一家制造企业集团，生产耗费的原材料为L 零部件，有关资料如下：
资料一：L 零部件的正常消耗量为54 000 个，2018 年及以前年度一直从乙公司进货，单位购买价格为100 元/ 个。单位变动储存成本为6 元/ 个，每次订货变动成本为2 000 元。一年按360 天计算。
资料二：2018 年甲公司全年应付账款平均余额为450 000 元，假定应付账款全部为应向乙公司支付的L 零部件的价款。
资料三：2019 年年初，乙公司为鼓励甲公司尽快还款，向甲公司开出现金折扣，折扣条件为2/10，N/30。目前甲公司用于支付账款的资金需要在30 天时才能周转回来。30 天以内的资金需要通过银行借款，借款利率为4.8%。公司综合考虑借款成本与折扣收益。决定在第10 天还款和第30 天还款方案中作出选择。
资料四：受经济环境的影响，甲公司决定自2020 年将零部件从外购转为自行生产，计划建立一个专门生产L 零部件的A 分厂。该分厂投入运行后的有关数据估算如下：L 零部件年产量54 000 个，单位直接材料30 元/ 个，单位直接人工20 元/ 个，其他成本全部为固定成本，金额为1 900 000 元。
资料五：甲公司将A 分厂作为一个利润中心予以考核。内部结算价格为100 元/ 个，该分厂全部固定成本1 900 000 元，其中该分厂负责人可控的部分为700 000 元。
58、根据资料一，按照经济订货基本模型计算：① L 零部件的经济订货量；②全年最佳订货次数；③最佳订货周期（用天数表示）；④经济订货量下的变动储存成本总额。
正确答案：
L 零部件全年最佳订货次数＝ 54 000÷6 000 ＝ 9（次）
L 零部件最佳订货周期＝ 360÷9 ＝ 40（天）
经济订货量下的变动储存成本＝ 6 000÷2×6 ＝ 18 000（元）
答案解析：
式中：K 为每次订货的变动成本，D 为存货年需要量，Kc 为单位变动储存成本，EOQ 为经济订货批量。
最佳订货次数＝ D ÷EOQ
最佳订货周期＝ 360÷ 最佳订货次数
经济订货量下的变动储存成本＝ Kc ×Q/2
59、根据资料一、资料二，计算2018 年度应付账款周转期（用天数表示）。
正确答案：
2018 年度应付账款周转期＝ 450 000÷（54 000×100÷360）＝ 30（天）
答案解析：
应付账款周转期＝应付账款平均余额÷ 每天的购货成本
60、根据资料一、资料三，计算甲公司2019 年度两个付款方案的净收益。并判断做出选择。
正确答案：
在第10 天还款的净收益＝ 54 000×100×2% － 54 000×100×（1 － 2%）×4.8%×（20/360）＝ 93 88 8（元）
在第30 天还款的净收益＝ 0
在第10 天还款的净收益大，所以甲公司应该选择在第10 天还款。
答案解析：
10 天内还款，甲公司就能享受现金折扣的收益，而30 天还款就不能享受现金折扣。
61、根据资料四，计算A分厂投入运营后，预计年产品成本总额。
正确答案：
预计年产品成本总额＝54 000×（20＋30）＋1 900 000＝4 600 000（元）
答案解析：
计算预计年产品成本总额就是计算总的材料费用、人工费用和固定成本。
62、根据资料四、资料五，计算A分厂作为利润中心的如下业绩考核指标：①边际贡献；②可控边际贡献；③部门边际贡献。
正确答案：
①边际贡献＝（100－30－20）×54 000＝2 700 000（元）
②可控边际贡献＝2 700 000－700 000＝2 000 000（元）
③部门边际贡献＝ 2 000 000 －（1 900 000 － 700 000）＝ 800 000（元）
答案解析：
边际贡献＝销售收入总额－变动成本总额
可控边际贡献＝边际贡献－该中心负责人可控固定成本
部门边际贡献＝可控边际贡献－该中心负责人不可控固定成本
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