一、单选题
1、下列关于有限合伙企业与公司制企业共同点的说法中，正确的是（ ）。
A 都是独立法人
B 都需要缴纳企业所得税
C 都需要两个或两个以上出资人
D 都可以有法人作为企业的出资人
答案解析：
选项A表述错误，有限合伙企业本质上是一种非法人组织，不是独立法人；
选项B表述错误，有限合伙企业本身不用缴纳企业所得税，而是由合伙人缴纳企业所得税或者个人所得税；
选项C表述错误，一人有限责任公司是指由一名股东（自然人或法人）持有公司的全部出资的有限责任公司；
选项D表述正确，有限合伙企业与公司制企业的出资人可以是法人组织，也可以是自然人。
综上，本题应选D。
2、甲公司拟发行优先股筹资，发行费用率和年股息率分别为2%和8%,每半年支付一次股利，企业所得税税率25%。根据税法规定，该优先股股利不能抵税。该优先股资本成本为（ ）。
A 7.84%
B 8.00%
C 8.16%
D 8.33%
答案解析：
选项D正确，该优先股资本成本=
。
综上，本题应选D。
3、下列情形中，最适合采用空头对敲投资策略的是（ ）。
A 预计未来标的资产价格将大幅上涨
B 预计未来标的资产价格将大幅下跌
C 预计未来标的资产价格将在执行价格附近小幅波动
D 预计未来标的资产价格将发生剧烈波动，但不知道升高还是降低
答案解析：
选项C正确，空头对敲策略对于预计市场价格将相对比较稳定的投资者非常有用。因此，预计未来标的资产价格将在执行价格附近小幅波动时最适合采用空头对敲策略。
综上，本题应选C。
4、甲公司股票当前价格60元，以该股票为标的资产的看涨期权执行价格为65元，每份看涨期权可买入1份股票。预计未来甲公司股价或者上涨20元，或者下跌10元。下列投资组合中，可复制1份多头该看涨期权投资效果的是（ ）。
A 购入0.5份甲公司股票，同时借入必要的款项
B 购入2份甲公司股票，同时借入必要的款项
C 购入0.5份甲公司股票，同时贷出必要的款项
D 购入2份甲公司股票，同时贷出必要的款项
答案解析：
选项A正确，股价上行时股票价格Su=60+20=80（元），股价下行时股票价格Sd=60-10=50（元），股价上行时期权到期日价值Cu=80-65=15（元），股价下行时期权到期日价值Cd=0，根据复制原理，H×80-B×（1+r）=15，H×50-B×（1+r）=0，解得，H=0.5，因此，投资组合是：购入0.5份甲公司股票，同时借入必要的款项。
综上，本题应选A。
5、甲公司的经营杠杆系数为1.5，财务杠杆系数为2。如果该公司销售额增长80%，每股收益增长（ ）。
A 120%
B 160%
C 240%
D 280%
答案解析：
选项C正确，联合杠杆系数=经营杠杆系数×财务杠杆系数=每股收益变化的百分比/营业收入变化的百分比。本题中，每股收益增长率=经营杠杆系数×财务杠杆系数×销售额增长率=1.5×2×80%=240%。
综上，本题应选C。
6、甲公司2020年度利润分配方案：向全体股东每10股送2股转增4股并派发现金股利2元。2021年5月12日是股利宣告日，当日收盘价108元；5月18日是股权登记日，当日收盘价107元。甲公司股票的除权参考价为（ ）元／股。
A 66.75
B 67.38
C 76.29
D 77
答案解析：
选项A正确，甲公司股票的除权参考价=
=66.75（元/股）。
综上，本题应选A。
7、甲公司采用随机模式进行现金管理，现金余额最低为1 000万元，现金返回线为5 000万元，现金余额控制的上限应该是（ ）万元。
A 10000
B 11000
C 12000
D 13000
答案解析：
选项D正确，根据随机模式，现金余额控制的上限=3×5000-2×1000=13000（万元）。
综上，本题应选D。
8、甲公司生产X产品，设有供电和锅炉两个辅助生产车间。2021年7月，供电车间发生生产费用315000元，供电450000度，其中锅炉车间30000度、X产品320000度、基本生产车间60000度、行政管理部门40000度；锅炉车间发生生产费用119000元，提供热力蒸汽150000吨，其中供电车间10000吨、X产品100000吨、基本生产车间25000吨、行政管理部门15000吨。甲公司采用直接分配法分配辅助生产成本，供电车间的分配率是（ ）元／度。
A 0.70
B 0.72
C 0.75
D 0.85
答案解析：
选项C正确，采用直接分配法时，供电车间的分配率=
=0.75（元/度）。
综上，本题应选C。
9、甲公司本月发生固定制造费用15800元，实际产量1000件，实际工时1200小时。企业生产能力为1500小时；每件产品标准工时1小时，标准分配率10元／小时，即每件产品固定制造费用标准成本10元。固定制造费用闲置能力差异是（ ）。
A 800元不利差异
B 2000元不利差异
C 3000元不利差异
D 5000元不利差异
答案解析：
选项C正确，固定制造费用闲置能力差异=（1500-1200）×10=3000（元）（U），即不利差异3000元。
综上，本题应选C。
10、甲公司销售员月固定工资5000元，在此基础上，每月完成销售额10万元后，还可按销售额的5%提成。根据成本性态分析，销售员的月工资是（ ）。
A 半变动成本
B 阶梯式成本
C 半固定成本
D 延期变动成本
答案解析：
选项D正确，本题中，销售员完成的销售额在10万元以内时，工资为5000元，超过10万元的部分，按照销售额的5%提成，符合延期变动成本的特征。
综上，本题应选D。
11、甲公司生产和销售多种产品，其中X产品单价300元，单位变动成本220元，专属固定成本总额950000元。预计2021年可销售X产品1万台，若X产品停产，甲公司息税前利润的变化是（ ）。
A 上升15万元
B 下降15万元
C 上升80万元
D 下降80万元
答案解析：
选项A正确，如果X产品停产，则专属固定成本950000元也不会发生，专属固定成本属于决策相关成本，X产品为甲公司带来的息税前利润变化=（300-220）×1-950000/10000=-15（万元），因此，X产品停产，甲公司息税前利润将上升15万元。
综上，本题应选A。
12、甲公司正在编制2022年度预算。在直接材料预算中，第三、第四季度直接材料的预计生产需用量分别为1.5吨和2吨，价格100万元／吨，每季度末材料存量为下季度生产需用量的10%，年末材料留存0.5吨，则2022年第四季度采购金额为（ ）万元。
A 170
B 180
C 230
D 250
答案解析：
选项C正确，2022年第四季度预计材料采购量=预计生产需用量+预计期末材料存量-预计期初材料存量=2+0.5-2×10%=2.3（吨），预计材料采购金额=2.3×100=230（万元）。
综上，本题应选C。
13、甲公司是一家中央企业，采用国资委经济增加值考核办法进行业绩评价。2020年公司净利润9.5亿元；利息支出5亿元，其中资本化利息支出2亿元；研发支出3亿元，全部费用化；调整后资本120亿元，资本成本率6%；企业所得税税率25%。2020年甲公司经济增加值是（ ）亿元。
A 6.05
B 6.8
C 7.55
D 8.3
答案解析：
选项B正确，税后净营业利润=9.5+（5-2+3）×（1-25%）=14（亿元），简化的经济增加值=14-120×6%=6.8（亿元）。
综上，本题应选B。
二、多选题
14、下列各项影响因素中，能够增强公司短期偿债能力的有（ ）。
A 良好的公司声誉
B 可动用的银行授信额度
C 可快速变现的非流动资产
D 公司股价上涨
答案解析：
短期偿债能力是指企业以流动资产偿还流动负债的能力。
选项A、B、C符合题意，其属于能够增强公司短期偿债能力的因素；
选项D不符合题意，根据公司股价上涨无法确定是否能增强公司短期偿债能力。
综上，本题应选ABC。
15、甲证券的期望报酬率是12%，标准差是10%；乙证券的期望报酬率是20%，标准差是15%。假设不允许买空卖空，下列关于甲乙证券投资组合的说法中，正确的有（ ）。
A 期望报酬率介于12%和20%之间
B 标准差介于10%和15%之间
C 最小方差组合是100%投资于甲证券
D 最大期望报酬率组合是100%投资于乙证券
答案解析：
选项A、D正确，投资组合的期望报酬率是各资产期望报酬率的加权平均数，将资金全部投资于甲证券时，甲乙证券构成的投资组合的期望报酬率最低，为12%；将资金全部投资于乙证券时，甲乙证券构成的投资组合的期望报酬率最高，为20%；甲乙证券投资组合的期望报酬率介于12%和20%之间。
选项B、C错误，如果甲乙证券期望报酬率的相关系数小于1，投资组合会产生风险分散化效应，并且相关系数越小，风险分散化效应越强。因此，投资组合最低的标准差有可能低于单项资产的最低标准差（10%），最小方差组合不一定是100%投资于甲证券。
综上，本题应选AD。
16、在进行期限不同互斥项目的选择时，共同年限法和等额年金法的共同缺点有（ ）。
A 忽视了货币的时间价值
B 无法用于投资额不同项目的优选决策
C 未考虑通货膨胀严重时的重置成本上升问题
D 未考虑技术进步快的投资领域的项目投资不可重复问题
答案解析：
选项C、D符合题意，共同年限法和等额年金法的共同缺点有：
（1）对于技术进步快的项目，不可能原样复制（选项D）；
（2）没有考虑通货膨胀因素的影响（选项C）；
（3）没有考虑竞争带来的影响。
综上，本题应选CD。
17、下列各项指标中，改变折现率影响其计算结果的有（ ）。
A 净现值
B 内含报酬率
C 会计收益率
D 动态回收期
答案解析：
选项A符合题意，净现值是根据项目未来现金净流量、原始投资额和折现率计算出来的，因此，改变折现率会影响净现值的计算结果；
选项D符合题意，动态回收期是指投资引起的未来现金净流量现值累计到与原始投资额现值相等所需要的时间，因此，改变折现率会影响动态回收期的计算结果。
综上，本题应选AD。
18、关于连续付息的平息债券，下列说法中正确的有（ ）。
A 当折现率等于票面利率时，债券价值一直等于票面价值
B 当折现率大于票面利率时，债券价值到期前一直低于票面价值
C 当折现率小于票面利率时，债券价值到期前一直高于票面价值
D 随着到期时间的缩短，折现率变动对债券价值的影响越来越小
答案解析：
选项A、B、C正确，在连续支付利息的情形下，当折现率高于票面利率时，随着时间向到期日靠近，债券价值逐渐提高，最终等于债券面值；当折现率等于票面利率时，债券价值一直等于票面价值；当折现率低于票面利率时，随着时间向到期日靠近，债券价值逐渐下降，最终等于债券面值。
选项D正确，随着到期时间的缩短，折现率变动对债券价值的影响越来越小，债券价值对折现率特定变化的反应越来越不灵敏。
综上，本题应选ABCD。
19、下列关于股票回购的说法中，正确的有（ ）。
A 股票回购可以降低财务杠杆
B 股票回购可以调节所有权结构
C 股票回购能向市场传递股价被低估的信号
D 股票回购可以避免股利波动带来的负面影响
答案解析：
选项A错误，通过股票回购可以提高负债率，改变公司的资本结构，从而提高财务杠杆。
综上，本题应选BCD。
20、下列各项材料数量差异中，应由生产部门负责的有（ ）。
A 工人操作疏忽导致废料增加
B 工艺流程管理不善造成用料增多
C 购入材料质量不稳定造成使用量超标
D 机器设备没有正常操作导致多耗材料
答案解析：
选项C不符合题意，有时用料量增多并非生产部门的责任，可能是由于购入材料质量低劣、规格不符使用量超过标准，此时，应由采购部门负责并说明原因。
综上，本题应选ABD。
21、甲公司是一家电子产品生产企业，从事电子产品的设计、生产和销售，按照客户订单分批组织生产，间接加工费按照作业成本法分配。下列关于作业成本库设计的说法中，正确的有（ ）。
A 产品设计作业属于品种级作业
B 产品订单处理属于批次级作业
C 产品组装作业属于单位级作业
D 产品包装作业属于维持级作业
答案解析：
选项D错误，电子产品包装属于单位级作业。
综上，本题应选ABC。
22、下列各项费用中，通常属于酌量性固定成本的有（ ）。
A 广告宣传费
B 实习培训费
C 新品研发费
D 照明取暖费
答案解析：
选项A、B、C符合题意，酌量性固定成本是可以通过管理决策行动而改变数额的固定成本，科研开发费、广告费、职工培训费等均属于酌量性固定成本。
选项D不符合题意，照明取暖费属于约束性固定成本。
综上，本题应选ABC。
23、下列关于本量利分析基本模型假设的说法中，正确的有（ ）。
A 企业的总成本按其性态可以近似地描述为线性模型
B 本量利分析的“量”指的是销售数量，并假设产销平衡
C 在多品种生产和销售的企业中，各产品销售收入在总收入中占比不变
D 区分一项成本是变动成本还是固定成本，需限定在一定的相关范围内
答案解析：
选项A正确，企业的总成本按性态可以或者可以近似地描述为y=a+bx，即线性模型。
选项B正确，本量利分析基本模型的线性假设包括产销平衡假设，本量利分析的“量”指的是销售数量。
选项C正确，本量利分析基本模型的线性假设包括品种结构不变假设，即指在一个多品种生产和销售的企业中，各种产品的销售收入在总收入中所占的比重不会发生变化。
选项D正确，成本按性态划分的基本假设构成了本量利分析的基本假设。区分一项成本是变动成本还是固定成本时，均限定在一定的相关范围内。
综上，本题应选ABCD。
24、下列关于零基预算法的说法中，正确的有（ ）。
A 零基预算法的主要缺点是编制工作量大
B 零基预算法假设原有各项业务及金额都合理
C 不经常发生的预算项目适合用零基预算法编制
D 不受前期费用项目和费用水平的制约是零基预算法的优点之一
答案解析：
选项B错误，增量预算法（而非零基预算法）假设原有的各项业务及金额都是合理的。
综上，本题应选ACD。
25、甲生产车间是一个标准成本中心，下列考核指标中应由甲车间负责的有（ ）。
A 设备利用程度
B 计划产量完成情况
C 生产工艺标准的执行情况
D 产品工时标准的执行情况
答案解析：
选项A不符合题意，标准成本中心不需要作出定价决策、产量决策或产品结构决策，因此，标准成本中心不对生产能力的利用程度负责。
选项B、C、D符合题意，标准成本中心的考核指标，是既定产品质量和数量条件下可控的标准成本，标准成本中心必须按规定的质量、时间标准和计划产量来进行生产。
综上，本题应选BCD。
三、计算分析题
甲公司是一家上市公司，目前拟发行可转换债券筹集资金。乙投资机构是一家从事证券投资的专业机构，正对甲公司可转换债券进行投资的可行性分析，为此收集了甲公司的发行公告、股票价格等信息。相关资料如下：
（1）甲公司于2021年12月20日发布的《公开发行可转换债券发行公告》摘要。本次发行证券的种类为可转换为公司A股普通股股票的可转换公司债券。本次募集资金总额为人民币100000万元，发行数量为100万张。本可转债每张面值人民币1000元，票面利率5%,每年末付息一次，到期归还本金。本可转债按面值发行，期限为自发行之日起10年，即2022年1月1日至2031年12月31日。本可转债的转股期自可转债发行结束之日满六个月后的第一个交易日起至可转债到期日止，转股价格为100元／股。在转股期内，如果可转债的转换价值高于1500元时，公司董事会有权以1080元的价格赎回全部未转股的可转债。
（2）预计债券发行后，甲公司普通股每股市价55元，公司进入生产经营稳定增长期，可持续增长率12%。
（3）假定转股必须在年末进行，赎回在达到赎回条件后可立即执行。
（4）市场上等风险普通债券市场利率8%。
26、什么是赎回条款？为什么设置赎回条款？什么是有条件赎回？
正确答案：
赎回条款是可转换债券的发行企业可以在债券到期日之前提前赎回债券的规定。
设置赎回条款是为了促使债券持有人转换股份，因此又被称为加速条款；同时，也能使发行公司避免市场利率下降后，继续向债券持有人按较高的债券票面利率支付利息所蒙受的损失。
有条件赎回是对赎回债券有一些条件限制，只有在满足了这些条件之后才能由发行企业赎回债券。
答案解析：
同答案部分。
27、计算每张可转换债券第8年末和第9年末的转换价值。
正确答案：
每张可转换债券第8年末的转换价值=55×（F/P，12%，8）×（1000/100）=1361.80（元）；
每张可转换债券第9年末的转换价值=55×（F/P，12%，9）×（1000/100）=1525.21（元）。
答案解析：
同答案部分。
28、计算每张可转换债券第8年末（付息后）的纯债券价值和底线价值，判断债券持有者是否应在第8年末转股，并说明理由。
正确答案：
每张可转换债券第8年末（付息后）的纯债券价值=1000×5%×（P/A，8%，2）+1000×（P/F，8%，2）=946.47（元）；
每张可转换债券第8年末的转换价值=1361.80（元）。
可转换债券的底线价值是纯债券价值和转换价值两者之中较高者，即1361.80元。
债券持有者应在第8年末转换。
通过计算可知，第9年末转换价值将超过1500元，因此第9年甲公司可赎回可转换债券，并且第8年末的转换价值高于赎回价格1080元，如果债券持有者在第8年末不转股，将会遭受损失。
答案解析：
同答案部分。
29、如果投资者在第8年末（付息后）转股，计算投资可转换债券的期望报酬率，判断乙投资机构是否应购买该债券，并说明原因。
正确答案：
假设投资可转换债券的期望报酬率为K，则：
1000=1000×5%×（P/A，K，8）+1361.80×（P/F，K，8）
当K=8%时，1000×5%×（P/A，8%，8）+1361.80×（P/F，8%，8）=1023.11（元），
当K=9%时，1000×5%×（P/A，9%，8）+1361.80×（P/F，9%，8）=960.23（元），
根据内插法，（K-8%）/（9%-8%）=（1000-1023.11）/（960.23-1023.11），
解得：K=8.37%。
乙投资机构应当购买该债券。
因为乙投资机构的投资报酬率8.37%高于等风险普通债券的市场利率8%，对投资者有一定的吸引力。
答案解析：
同答案部分。
四、计算分析题
甲生物制药公司拟于2021年末投资建设一条新药生产线，项目期限3年。现正进行可行性研究，相关信息如下：
该项目需要一栋厂房、一套生产设备和一项特许使用权。厂房拟用目前公司对外出租的闲置厂房，租金每年200万元，每年年初收取。生产设备购置安装成本5000万元，按直线法计提折旧，折旧年限5年，无残值，预计3年后变现价值2500万元。特许使用权需一次性支付3000万元，使用期限3年，按使用年限平均摊销，无残值。按税法规定，当年折旧和摊销可在当年抵扣所得税。该项目无建设期。
生产线建成后，预计新药2022年、2023年、2024年每年营业收入分别为6000万元、7000万元、7000万元。每年付现固定成本500万元，付现变动成本为当年营业收入的25%。
该项目需要占用的营运资本与营业收入存在函数关系：营运资本=200万元+当年营业收入×20%。每年新增的营运资本在年初投入，项目结束时全部收回。
假设设备购置和特许使用权支出发生在2021年末，各年营业现金流量均发生在当年年末。
项目加权平均资本成本12%。企业所得税税率25%。
30、估计该项目2021～2024年末的相关现金流量和净现值（计算过程和结果填入下方表格中）。
正确答案：
答案解析：
同答案部分。
31、如果项目加权平均资本成本上升到14%，其他因素不变，计算项目的净现值。
正确答案：
加权平均资本成本上升到14%，净现值=
=1632.53（万元）。
答案解析：
同答案部分。
32、基于要求（1）和（2）的结果，计算项目净现值对资本成本的敏感系数。
正确答案：
项目净现值对资本成本的敏感系数
=-1.31。
答案解析：
同答案部分。
五、计算分析题
甲公司是一家制造业企业，下设一基本生产车间，生产A、B两种产品。A、B产品分别由不同的班组加工，领用不同的材料。A产品有A-1、A-2和A-3三种型号，加工工艺、耗用材料基本相同；B产品有B-1和B-2两种型号，加工工艺、耗用材料基本相同。公司采用品种法计算产品成本，直接材料、直接人工直接计入A、B产品，制造费用按当月定额工时在A、B产品之间分配。原材料在开工时一次投入，直接人工、制造费用随加工进度陆续发生。公司先分配完工产品与月末在产品成本，再在同一产品不同型号之间分配完工产品成本，均采用定额比例法。
2021年7月相关资料如下：
（1）单位完工产品定额。
（2）月初在产品实际成本。
（3）本月直接材料、直接人工和定额工时。
（4）本月基本生产车间发生制造费用942000元。
（5）本月完工产品数量。
（6）月末在产品材料定额成本和定额工时。
33、编制制造费用分配表（结果填入下方表格中，不用列出计算过程）。
正确答案：
答案解析：
制造费用分配率=942000÷47100=20（元／小时），
A产品应分配的制造费用=23000×20=460000（元），
B产品应分配的制造费用=24100×20=482000（元）。
34、编制A产品成本计算单（结果填入下方表格中，不用列出计算过程）。
正确答案：
答案解析：
完工产品直接材料定额成本=1000×1500+2000×800+400×400=3260000（元），
直接材料成本分配率=（684500+4030000）/（3260000+1230000）=1.05，
完工产品分配的直接材料成本=3260000×1.05=3423000（元），
月末在产品分配的直接材料成本=1230000×1.05=1291500（元）；
完工产品定额工时=1000×8+2000×6+400×4=21600（小时），
直接人工成本分配率=（49200+570000）/（21600+4200）=24（元/小时），
完工产品分配的直接人工成本=21600×24=518400（元），
月末在产品分配的直接人工成本=4200×24=100800（元）；
制造费用分配率=（30200+460000）/（21600+4200）=19（元/小时），
完工产品分配的制造费用=21600×19=410400（元），
月末在产品分配的制造费用=4200×19=79800（元）；
A产品的完工产品成本=3423000+518400+410400=4351800（元），
A产品的月末在产品成本=1291500+100800+79800=1472100（元）。
35、编制A产品单位产品成本计算单（分型号）（结果填入下方表格中，不用列出计算过程）。
正确答案：
答案解析：
A-1：
单位产品实际直接材料成本=1.05×1500=1575（元），
单位产品实际直接人工成本=24×8=192（元），
单位产品实际制造费用=19×8=152（元），
单位产品实际成本=1575+192+152=1919（元）；
同理，单位A-2产品实际成本=1.05×800+24×6+19×6=1098（元），
单位A-3产品实际成本=1.05×400+24×4+19×4=592（元）。
六、计算分析题
甲公司目前生产A、B两种产品，需要使用同一台机器设备，该设备每月提供的最大加工时间10000分钟，固定制造费用总额140000元。相关资料如下：
2021年8月末，甲公司预计未来每月正常市场需求可达A产品900件、B产品350件。
36、为最优利用该机器设备获得最大利润，甲公司每月应生产A、B产品各多少件？
正确答案：
A产品单位机器工时边际贡献=（3000-1000-500-500）÷10=100（元/分钟），
B产品单位机器工时边际贡献=（2500-600-300-100）÷12=125（元/分钟），
B产品单位机器工时边际贡献较高，因此，应优先安排生产B产品350件，
剩余机器工时=10000-350×12=5800（分钟），
生产A产品的产量=5800÷10=580（件）。
答案解析：
单位约束资源边际贡献=单位产品边际贡献/该单位产品耗用的约束资源量，
约束资源最优利用决策的决策原则是：优先安排单位约束资源边际贡献最大的产品，使企业总的边际贡献最大。
37、为满足正常市场需求，在充分利用现有机器设备产能基础上，甲公司追加一台机器设备，每月可增加机器工时7000分钟。若追加设备的相关成本120000元，剩余生产能力无法转移，计算追加设备对公司税前经营利润的影响。
正确答案：
方法一：
A产品剩余市场需求所需的生产时间=（900-580）×10=3200（分钟），小于7000分钟，
因此，追加设备能够满足A产品的剩余市场需求，
追加设备对公司税前经营利润的影响=3200×100-120000=200000（元）。
方法二：
A产品剩余市场需求=900-580=320（件），
追加设备可生产A产品的数量=7000÷10=700（件），大于320件，
因此，追加设备能够满足A产品的剩余市场需求，
追加设备对公司税前经营利润的影响=320×（3000-1000-500-500）-120000=200000（元）。
答案解析：
同答案部分。
38、在甲公司追加产能的前提下，如果在正常市场需求外客户乙提出新增A产品订单400件，不可拆单（即若接受该订单，则必须全部接受，不可部分接受），1个月内交货，每件2100元。若机器设备剩余生产能力无法转移，原正常市场需求可以部分放弃，计算接受该订单对公司税前经营利润的影响，并判断是否应接受该订单。
正确答案：
方法一：
剩余机器工时=7000-3200=3800（分钟），
接受客户乙新订单所需的机器工时=400×10=4000（分钟），大于3800（分钟），
追加设备的剩余生产能力无法满足该订单的机器加工需求，
接受该订单的机会成本=（4000-3800）×100=20000（元），
接受该订单的边际贡献=（2100-1000-500-500）×400=40000（元），
接受该订单对甲公司税前经营利润的影响=40000-20000=20000（元），
因此应接受该订单。
方法二：
剩余机器工时可生产A产品的数量=7000/10-320=380（件），小于客户乙的订单数量400件，
接受该订单的机会成本=（3000-1000-500-500）×（400-380）=20000（元），
接受该订单的边际贡献=（2100-1000-500-500）×400=40000（元），
接受该订单对甲公司税前经营利润的影响=40000-20000=20000（元），
因此应接受该订单。
答案解析：
同答案部分。
39、在甲公司追加产能的前提下，如果在正常市场需求外甲公司拟参加客户丙的一项招标：丙订购A产品360件，1个月交货。甲公司使用成本加成定价法制定投标价格，在成本基础上的总加成额72000元。若机器设备剩余生产能力无法转移，计算甲公司投标的最低单价。
正确答案：
投标客户丙所需的机器工时=360×10=3600（分钟），
剩余机器工时=7000-3200=3800（分钟），
因此，剩余生产能力能够满足客户丙的机器工时需求，
甲公司投标的最低单价=1000+500+500+72000/360=2200（元／件）。
答案解析：
同答案部分。
七、综合题
甲上市公司是一家电气设备制造企业，目前正处在高速增长期。为判断公司股票是否被低估，正进行价值评估。相关资料如下：
（1）甲公司2021年末发行在外普通股5亿股，每股市价100元，没有优先股。未来不打算增发和回购股票。2021年相关报表项目如下：
货币资金全部为经营活动所需，其他应收款、其他应付款均为经营活动产生，财务费用均为利息费用，2021年没有资本化利息支出。企业所得税税率25%。
（2）甲公司预测2022年、2023年营业收入增长率20%，2024年及以后保持6%的永续增长；税后经营净利率、净经营资产周转次数、净财务杠杆和净负债利息率一直维持2021年水平不变。
（3）甲公司普通股资本成本12%。
（4）可比公司乙公司2021年每股收益1元，2021年末每股市价15元。
为简化计算，财务指标涉及平均值的，均以年末余额替代全年平均水平。
40、计算甲公司2021年每股收益，用市盈率模型估算2021年末甲公司股权价值，并判断甲公司股价是否被低估。
正确答案：
甲公司2021年每股收益=3000/500=6（元），
2021年末甲公司每股股权价值=15/1×6=90（元）。
甲公司股票价值未被低估。
答案解析：
市盈率=每股市价/每股收益
目标企业每股价值=可比企业市盈率×目标企业每股收益
41、编制甲公司2021年管理用资产负债表和利润表（结果填入下方表格中，不用列出计算过程）。
正确答案：
答案解析：
根据题目条件“货币资金全部为经营活动所需”、“其他应收款、其他应付款均为经营活动产生”、“财务费用均为利息费用”，对传统资产负债表项目和利润表项目分别按照经营属性和金融属性进行如下区分：
42、预测甲公司2022年、2023年和2024年的实体现金流量和股权现金流量（结果填入下方表格中，不用列出计算过程）。
正确答案：
答案解析：
根据题目条件“税后经营净利率、净经营资产周转次数、净财务杠杆和净负债利息率一直维持2021年水平不变”，可知：税后经营净利润、净经营资产、净负债、税后利息费用与营业收入同比增长，因此可以根据2021年管理用财务报表项目数据和营业收入增长率填列下表：
[1]实体现金流量=税后经营净利润-净经营资产增加；
[2]债务现金流量=税后利息费用-净负债增加；
[3]股权现金流量=实体现金流量-债务现金流量。
43、用股权现金流量折现模型估算2021年末甲公司每股股权价值，并判断甲公司股价是否被低估。
正确答案：
2021年末甲公司股权价值=1640×（P/F，12%，1）+1968×（P/F，12%，2）+3732.48/（12%-6%）×（P/F，12%，2）=526.25（亿元）。
2021年末甲公司每股股权价值=526.25/5=105.25（元）。
甲公司股票价值被低估。
答案解析：
同答案部分。
44、与现金流量折现模型相比，市盈率模型有哪些优点和局限性？
正确答案：
市盈率模型的优点：计算数据容易取得，计算简单；将价格和收益相联系，直观地反映投入和产出的关系；市盈率涵盖了风险、增长率、股利支付率的影响，具有综合性。
市盈率模型的局限性：用相对价值对企业估值，如果可比企业的价值被高估（或低估）了，目标企业的价值也会被高估（或低估）；如果收益是0或负值，市盈率就失去了意义。
答案解析：
同答案部分。
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