一、单选题
1、在不考虑交易费用的情况下，持有到期时，买进看跌期权一定盈利的情形是( )
A 标的物价格在执行价格与损益平衡点之间
B 标的物价格在损益平衡点以下
C 标的物价格在损益平衡点以上
D 标的物价格在执行价格以上
答案解析：对于买进看跌期权，当标的物价格在损益平衡点以下时，处于盈利状态，盈利随着标的资产价格高低而变化，标的资产价格趋于0时，买方盈利最大。
2、期货实物交割环节，提供交割服务和生成标准仓单必经的期货服务机构是( )
A 交割仓库
B 期货结算所
C 期货公司
D 期货保证金存管银行
答案解析：交割仓库是期货品种进入实物交割环节，提供交割服务和生成标准仓单必经的期货服务机构。
3、对商品期货而言,持仓费不包含( )
A 仓储费
B 期货交易手续费
C 利息
D 保险费
答案解析：持仓费又称为持仓成本，是指为拥有或保留某种商品、资产等而支付的仓储费、保险费和利息等费用总和。持仓费高低与距期货合约到期时间长短有关，距交割时间越近，持仓费越低。理论上，当期货合约到期时，持仓费会减小到零，基差也将变为零。
4、某交易者卖出1张欧元期货合约，欧元兑美元的价格为1.3210，随后以欧元兑美元为1.3250的价格全部平仓（每张合约的金额为12.5万欧元），在不考虑手续费的情况下，这笔交易( )
A 盈利500欧元
B 亏损500美元
C 亏损500欧元
D 盈利500美元
答案解析：（1.3210-1.3250）*12.5=0.05万美元=-500美元，故亏损500美元。
5、点价交易之所以使用期货价格计价基础，是因为( ).
A 交易双方都是期货交易所的会员
B 交易双方彼此不了解
C 交易的商品没有现货市场
D 期货价格被视为反映现货市场未来供求的权威价格
答案解析：点价交易之所以使用期货市场的价格来为现货交易定价，主要是因为期货价格是通过集中、公开竞价方式形成的，价格具有公开性、连续性、预测性和权威性。
6、在其他条件不变的情况下，假设我国棉花主产区遭遇严重的虫灾，则棉花期货价格将( )
A 保持不变
B 上涨
C 下跌
D 变化不确定
答案解析：当自然条件不利时，农作物的产量受到影响，从而使供给趋紧，刺激期货价格上涨；反之，如气候适宜，会使农作物增产，从而增加市场供给，促使期货价格下跌。因此，当我国棉花遭遇虫灾，棉花的产量受到影响，从而使供给趋紧，将会刺激棉花期货价格上涨。
7、某日,我国黄大豆1号期货合约的结算价格为3110元/吨,收盘价为3120元/吨,若每日价格最大波动限制为±4%，大豆的最小变动价位为1元/吨，下一交易日为无效报价的是( )元/吨。
A 2986
B 2996
C 3244
D 3234
答案解析：期货合约上一交易日的结算价加上允许的最大涨幅构成当日价格上涨的上限，称为涨停板；而该合约上一交易日的结算价减去允许的最大跌幅则构成当日价格下跌的下限，称为跌停板。因为大豆的最小变动价为1元/吨，所以，下一交易日的涨停板=3110×（1＋4%）=3234.4≈3234（元/吨）；跌停板=3110×（1－4%）=2985.6≈2986（元/吨）。
8、交易者可以在期货市场通过( )规避现资市场的价格风险。
A 套期保值
B 投机交易
C 跨市套利
D 跨期套利
答案解析：期货市场规避风险的功能是通过套期保值实现的。
9、某客户以4000元/吨开仓买进大连商品交易所5月份大豆期货合约5手，当天结算价为4010元/吨。该客户该笔交易的浮动盈亏是( )元。(大豆期货交易单位为10吨/手)
A 500
B 10
C 100
D 50
答案解析：(4010-4000)×5×10=500(元)。
10、某美国的基金经理持有欧元资产，则其可以通过( )的方式规避汇率风险。
A 卖出欧元兑美元期货
B 卖出欧元兑美元看跌期权
C 买入欧元兑美元期货
D 买入欧元兑美元看涨期权
答案解析：持有欧元资产会担心欧元贬值，故答案选A。
11、某交易者拥有一 个执行价格为530美分/蒲式耳的大豆看涨期货期权，此时标的大豆期货合约价格为546美分/蒲式耳，该投资者拥有的看涨期权为( )期权。
A 实值
B 平值
C 虚值
D 欧式
答案解析：实值期权，也称期权处于实值状态，是指内涵价值计算结果大于0的期权，对于看涨期权来说，执行价格＜标的资产价格为实值期权，对于看跌期权来说，执行价格＞标的资产价格为实值期权。
12、相同条件下,下列期权时间价值最大的是( ).
A 平值期权
B 虚值期权
C 看涨期权
D 实值明权
答案解析：期权处于或接近平值状态时，时间价值最大。
13、关于股票期权,下列说法正确的是( )
A 股票期权多头可以行权,也可以放弃行权
B 股票期权多头负有到期行权的权利和义务
C 股票期权在股票价格上升时对投资者有利
D 股票期权在股票价格下跌时对投资者有利
答案解析：股票期权的买方在向卖方支付期权费(期权价格)后享有在合约条款规定的时间内执行期权的权利，但没有行权的义务，即当市场价格不利时，可以放弃行权。
14、如果期货价格超出现货价格的程度远远低于持仓费，套利者适合选择( )的方式进行期现套利。
A 买入现货，同时买入相关期货合约
B 买入现货，同时卖出相关期货合约
C 卖出现货，同时卖出相关期货合约
D 卖出现货，同时买入相关期货合约
答案解析：如果价差远远低于持仓费，套利者就可以通过卖出现货，同时买入相关期货合约，待合约到期时，用交割获得的现货来补充之前所卖出的现货。价差的亏损小于所节约的持仓费，因而产生盈利。
15、4月10日，某套利交易者在CME市场买入4手7月期英镑兑美元期货合约（交易单位为62500英镑），价格为1.4475，同时在LIFFE市场卖出10手6月期英镑兑美元期货合约10手，价格为1.4775（交易单位为25000英镑），5月10日将全部平仓，成交价格均为1.4825，该套利者通过套利交易( )
A 亏损7000美元
B 获利7500美元
C 获利7000美元
D 亏损7500美元
答案解析：CME市场：（1.4825-1.4475）*62500*4=8750美元
LIFFE市场：（1.4775-1.4825）*25000*10=-1250美元
8750-1250=7500美元。
16、沪深300股指期货合约在最后交易日的涨跌停板幅度为( )
A 上一交易日结算价的±10%
B 上一交易日收盘价的±10%
C 上一交易日收盘价的±20%
D 上一交易日结算价的±20%
答案解析：沪深300指数期货合约最后交易日涨跌停板幅度为上一交易日结算价的±20％，每日价格波动限制为上一交易日结算价的±10％。
17、禽流感疫情过后，家禽养殖业恢复，玉米价格上涨。某饲料公司因提前进行了套期保值，规避了玉米现货风险这体现了期货市场的( )作用。
A 锁定生产成本
B 提高收益
C 锁定利润
D 利用期货价格信号组织生产
答案解析：利用期货市场进行套期保值，可以帮助生产经营者规避现货市场的价格风险，达到锁定生产成本、实现预期利润的目的。避免企业生产活动受到价格波动的干扰，保证生产活动的平稳进行。
二、多选题
18、公司卷入一场合并谈判，谈判结果对公司影响巨大但结果未知，如果是某投资者对该公司股票期权进行投资，可以采用的投资策略有( )
A 做多该公司股票的跨式期权组合
B 做多该公司股票的宽跨式期权组合
C 买进该公司股票的看涨期权
D 买进该公司股票的看跌期权
答案解析：跨式期权组合，也叫同价对敲组合期权。投资者不确定股票的价格变动方向，而判断股价会大幅波动时，做多同价对敲期权组合是有利的。
多头宽跨式组合是在预测资产会有很大的波动但不明确波动的方向，又希望以较小的成本实现盈利目的情况下使用的策略。而空头宽跨式期权组合则是认为资产价格可能有不明方向的小的波动的情况下使用的策略。
19、某套利者以4100元/吨买入5月大豆期货合约，同时以4200元/吨卖出7月大豆合约，5月和7月合约价格分别变为( )，该套利者获利（不计交易费用）
A 4300元/吨和4450元/吨
B 4300元/吨和4350元/吨
C 4300元/吨和4320元/吨
D 4300元/吨和4200元/吨
答案解析：如果套利者预期两个或两个以上相关期货合约的价差将缩小，套利者可通过卖出其中价格较高的合约，同时买入价格较低的合约进行套利，我们称这种套利为卖出套利。
建仓时价差4200-4100=100
A选项价差4450-4300=150
B选项价差4350-4300=50
C选项价差4320-4300=20
D选项价差4200-4300=-100
故本题选BCD。
20、理论上，当市场利率上升时，将导致( )
A 国债期货价格下跌
B 国债期货价格上涨
C 国债现货价格下跌
D 国债现货价格上涨
答案解析：影响和决定国债期货价格的主要因素是国债现货价格，而国债现货价格主要受市场利率影响，并和市场利率呈反向变动。
21、关于β系数的说法，正确的有( )
A β系数是测度股票的市场风险的传统指标
B β系数值可以用线性回归的方法计算得到
C β系数值越大，股指期货套期保值中所需的期货合约就越多
D β系数值大于1时，股票的市场风险高于市场整体风险
答案解析：β系数是测度股票的市场风险的传统指标。股票的β系数可以用线性回归的方法来得到。
当现货总价值和期货合约的价值已定下来后，所需买卖的期货合约数就与β系数的大小有关，β系数越大， 所需的期货合约数就越多；反之，则越少。
β系数显示股票的价值相对于市场价值变化的相对大小，也称为股票的相对波动率。β系数大于1,说明股票比市场整体波动性高，因而其市场风险高于平均市场风险；β系数小于1,说明股票比市场整体波动性低，因而其市场风险低于平均市场风险。
三、判断题
22、套利市价指令可以保证套利者一定能按当前的价差水平成交。
A 正确
B 错误
答案解析：套利市价指令，是指交易将按照市场当前可能获得的最好的价差成交的一种指令。
23、中国金融期货交易所得最高权力机构是股东大会。
A 正确
B 错误
答案解析：中国金融期货交易所是公司制期货交易所。股东大会由全体股东共同组成，是公司制期货交易所的最高权力机构。
24、欧洲交易者持有美元资产，担心欧元对美元升值，可通过买入欧元兑美元看涨期权规避汇率风险。
A 正确
B 错误
答案解析：交易者持有美元资产，担心欧元兑美元的汇率上涨，可通过买进欧元兑美元看涨期权规避汇率风险。
四、单选题
25、某粮油经销商采用买入套期保值策略，在菜籽油期货合约上建仓10手，建仓时的基差为100元/吨。若该经销商在套期保值中实现净盈利30000元，则其平仓的基差应为( )元/吨。（菜籽油合约规模为每手10吨，不计手续费等费用）
A -100
B -200
C -500
D 300
答案解析：买入套期保值，如果基差走弱，两个市场盈亏相抵后存在净盈利。
建仓基差-平仓基差=30000/（10*10）
平仓基差=100-300=-200
26、2016年3月，某企业以1.1069的汇率买入CME的9月欧元兑换美元期货，同时买入相同规模的9月到期的欧元兑美元期货看跌期权，执行价格为1.1093，权利金为0.020美元，如果9月初，欧元兑美元期货价格上涨到1.2963,此时欧元兑美元期货看跌期权的权利金为0.001美元，企业将期货合约和期权合约全部平仓。该策略的损益为( )美元/欧元。（不考虑交易成本）
A 0.3012
B 0.1604
C 0.3198
D 0.1704
答案解析：期货平仓：1.2963-1.1069=0.1894
期权平仓：0.001-0.020=-0.019
0.1894-0.019=0.1704
27、某投资者2月2日卖出5月棕榈油期货合约20手，成交价为5180元/吨，该日收盘价为5176元/吨.结算价为5182元/吨。2月3日，该投资者以5050元/吨，平仓10手，该日收盘价为4972元/吨，结算价为5040元/吨。则按逐日盯市结算方式，该投资者的当日平仓盈亏为( )元。（棕榈油合约交易单位为10吨/手）
A 13000
B 13200
C -13000
D -13200
答案解析：当日平仓盈亏=（5182-5050）*10*10=13200元。
28、4月15日，某投资者预计将在6月份获得一笔300万元的资金，拟买入A、B、C三只股票，每只股票各投资100万元，如果6月份到期的股指期货价格为1500点，合约乘数为100元。三只股票的β系数分别为3、2.6、 1.6。 为了回避股票价格上涨的风险，他应该买进股指期货合约 ( )张。
A 48
B 96
C 24
D 192
答案解析：该股票组合的β=XAβA+XBβB+XCβC，X表示资金比例，β表示某种股票的β系数。根据题中数据，β=3×1／3+2.6×1／3+1.6×1／3=2.4。买卖期货合约数量=β×现货总价值／(期货指数点×每点乘数)=2.4×3000000／(1500×100)=48(手)。
29、某交易商以无本金交割外汇远期(NDF)的方式购入6个月期的美元远期100万美元，约定美元兑人民币的远期汇率为6.2011。假设6个月后美元兑人民币的即期汇率为6.2101,则交割时的现金流为( )。(结果四舍五入取整)
A 1499元人民币
B 1449美元
C 2105元人民币
D 2105美元
答案解析：交易商购入远期外汇合约，约定美元兑人民币的远期汇率为6.2011，6个月后，美元兑人民币的价格上涨，所以该交易商的NDF头寸已产生利润，银行应付给交易商：（6.2101－6.2011）×1000000/6.2101≈1449（美元）。
30、一笔1M/2M的美元兑人民币掉期交易成交时，银行(报价方）报价如下:美元兑人民币即期汇率为6.2340/6.2343 （1M）近端掉期点为40.00/45.00(bp) （2M）远端掉期点为55.00/60.00(bp) 如果发起方为近端买入、远端卖出。则其近端掉期全价为( )。
A 6.2388
B 6.2380
C 6.2398
D 6.2403
答案解析：在外汇掉期交易中。如果发起方近端买入、远端卖出，则近端掉期全价=即期汇率的做市商卖价+近端掉期点的做市商卖价=6．2343+0．0045=6．2388。
31、市场年利率为10%，指数年股息率为2%，当股票指数为1200点时，3个月后该股票指数期货合约的理论价格是( )
A 1240
B 1236
C 1220
D 1224
答案解析：
1200*[1+(10%-2%)*3/12]=1224
喵呜刷题：让学习像火箭一样快速，快来微信扫码，体验免费刷题服务，开启你的学习加速器！
