一、单选题
1、股指期货交易的保证金比例越高，则（）
A 杠杆越大
B 杠杆越小
C 收益越低
D 收益越高
答案解析：期货交易实行保证金制度。交易者在买卖期货合约时按合约价值的一定比率缴纳保证金（一般为5% -15%）作为履约保证，即可进行数倍于保证金的交易。这种以小博大的保证金交易，也被称为“杠杆交易”。期货交易的这一特征使期货交易具有高收益和高风险的特点。保证金比率越低，杠杆效应就越大，高收益和高风险的特点就越明显。保证金比率越高，杠杆效应就越小。
2、期货行情分时图是指按照时间顺序将对应的(）进行连线构成的行情图。
A 成交价格
B 买入申报价格
C 卖出申报价格
D 结算价格
答案解析：分时图是指在某一交易日内，按照时间顺序将对应的期货成交价格进行连线所构成的行情图。
3、以下关于最便宜可交割债券的描述，正确的是（）
A 隐含回购利率最低的的债券是最便宜可交割债券
B 隐含回购利率最高的的债券是最便宜可交割债券
C 转换因子最大的债券是最便宜可交割债券
D 转换因子最小的债券是最便宜可交割债券
答案解析：由于期货合约的卖方拥有可交割国债的选择权，卖方一般会选择最便宜、对己方最有利、交割成本最低的可交割国债进行交割，该债券就是最便宜可交割债券。
最便宜可交割国债是指在一揽子可交割国债中，能够使投资者买入国债现货、持有到期交割并获得最高收益的国债，一般用隐含回购利率来衡量。
隐含回购利率（IRR）是指买入国债现货并用于期货交割所得到的收益率。显然，隐含回购利率越高的国债价格越便宜，用于期货交割对合约空头越有利。隐含回购利率最高的国债就是最便宜可交割国债。
4、对于某债券组合，三只债券投资额分别为200万元、300万元和500万元，其久期分别为3、4、5，则该债券组合的久期为()。
A 3.6
B 4.2
C 3.5
D 4.3
答案解析：对于债券组合，其久期可以表示为组合中每只债券久期的加权平均，权重等于各债券在组合中所占的比重。因此该债券组合的久期为：(200*3+300*4+500*5)／(200+300+500)=4.3。
5、关于期货交易的描述，以下说法错误的是()。
A 期货交易信用风险大
B 利用期货交易可以帮助生产经营者锁定生产成本
C 期货交易集中竞价,进场交易的必须是交易所的会员
D 期货交易具有公平、公正、公开的特点
答案解析：在期货交易中，以保证金制度为基础，实行当日无负债结算制度，每日进行结算，信用风险较小。故A选项错误。
6、在正向市场进行牛市套利，实质上是卖出套利，而卖出套利获利的条件是价差要()。
A 缩小
B 扩大
C 不变
D 无规律
答案解析：在正向市场进行牛市套利，实质上是卖出套利，而卖出套利获利的条件是价差要缩小。
7、假设某日人民币与美元间的即期汇率为1美元=6.2706元人民币，人民币一个月的上海银行间同业拆借利率(SHIBOR)为5.066%，美元一个月的伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR)为0.1727%，则一个月(实际天数为31天)远期美元兑人民币汇率应为()。
A 6.4550
B 5.2750
C 6.2976
D 7.2750
答案解析：
USD/CNY=6.2706×[（1+5.066%×31/360）/（1+0.1727%×31/360）]=6.2976。
8、在芝加哥期货交易所某交易者在2月份以18美分/蒲式耳的价格卖出一张（5000蒲式耳/张)7月份到期、执行价格为350美分/蒲式耳的玉米看跌期货期权，当标的玉米期货合约的价格跌至330美分/蒲式耳，期权价格为22美分/蒲式耳时，如果对手执行该笔期权，则该卖出看跌期权者()美元。
A 亏损600
B 盈利200
C 亏损200
D 亏损100
答案解析：由于该投资者卖出看跌期权，又期货合约的价格下跌，则该投资者的对手会执行期权，则投资者亏损，注意亏损额与到期日的期权价格22美分/蒲式耳无关，损益额为：(330-350+18)×5000=-10000(美分)=-100(美元)。即亏损100美元。
9、6月5日，某客户开仓卖出我国大豆期货合约40手，成交价格4210元/吨，当天平仓20手合约，成交价格为4220元/吨，当日结算价格4225元/吨，交易保证金比例为5%，则该客户当天合约占用的保证金为(）元。(交易单位为10吨/手)
A 42250
B 42100
C 4210
D 4225
答案解析：大豆期货的交易单位为10吨/手。保证金占用=∑（当日结算价×交易单位×持仓手数×公司的保证金比例）=4225×10×20×5%=42250（元）。
10、假设某机构持有一篮子股票组合，市值为100万港元，且预计3个月后可收到5000港元现金红利，该组合与香港恒生指数构成完全对应。此时恒生指数为20000点（恒生指数期货合约的系数为50港元），市场利率为3%，则3个月后交割的恒生指数期货合约的理论价格为（）点。
A 20300
B 20050
C 20420
D 20180
答案解析：计算过程如下：①100万港元相当于20000（=1000000÷50）指数点。②3个月的利息为20000×3％×3÷12=150（个指数点）；3个月后收到的5000港元现金红利相当于100（=5000÷50）个指数点；净持有成本为150－100=50（个指数点）。③该期货合约的合理价格应为20000+50=20050（个指数点）。
二、多选题
11、关于远期利率的说法，正确的有（）。
A 买卖双方不需要交换本金
B 卖方为名义借款人
C 在结算日根据协议利率和参照利率之间的差额及名义本金额，由交易一方付给另一方结算金
D 买方为名义贷款人
答案解析：远期利率协议的买方是名义借款人（D选项错误），其订立远期利率协议的目的主要是规避利率上升的风险。远期利率协议的卖方则是名义贷款人（B选项错误），其订立远期利率协议的目的主要是规避利率下降的风险。之所以称为“名义”，是因为借贷双方不必交换本金（A选项正确），只是在结算日根据协议利率和参照利率之间的差额及名义本金额，由交易一方付给另一方结算金（C选项正确）。
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