一、单选题
1、在价格形态分析中，( )经常被用作验证指标。
A 威廉指标
B 移动平均线
C 持仓量
D 交易量
答案解析：在价格形态分析中，交易量经常被用作验证指标。比如，头肩形顶成立的预兆之一是：在头部形成过程中，当价格冲到新高点时交易量较少，而在随后的向颈线下跌时交易量应该较大。故此题选D。
2、在公司制期货交易所中，（ ）是负责期货交易所日常经营管理工作的高级管理人员。他对董事会负责，由董事会聘任或解聘。
A 股东大会
B 董事
C 总经理
D 监事会
答案解析：总经理是负责期货交易所日常经营管理工作的高级管理人员。他对董事会负责，由董事会聘任或解聘。
3、期货交易有( )和实物交割两种履约方式。
A 背书转让
B 对冲平仓
C 货币交割
D 强制平仓
答案解析：期货交易有实物交割与对冲平仓两种履约方式，其中绝大多数期货合约都是通过对冲平仓的方式了结的。故此题选B。
4、在正向市场中买近卖远的牛市套利交易最突出的特点是( )。
A 投机者的损失无限而获利的潜力有限
B 投机者的损失有限而获利的潜力也有限
C 投机者的损失有限而获利的潜力巨大
D 投机者的损失无限而获利的潜力也是无限的
答案解析：在正向市场进行牛市套利时，损失相对有限而获利的潜力巨大。这是因为：在正向市场进行牛市套利，实质上是卖出套利，而卖出套利获利的条件是价差要缩小。由于在正向市场上价差变大的幅度要受到持仓费水平的制约，因为价差如果过大超过了持仓费，就会产生套利行为，会限制价差扩大的幅度。而价差缩小的幅度则不受限制，在上涨行情中很有可能出现近期合约价格大幅度上涨远远超过远期合约的可能性，使正向市场变为反向市场，价差可能从正值变为负值，价差会大幅度缩小，使牛市套利获利巨大。故此题选C。
5、如果交易商在最后交易日仍未将期货合约平仓，则必须（ ）。
A 交付违约金
B 强行平仓
C 换成下一交割月份合约
D 进行实物交割或现金交割
答案解析：最后交易日，是指某种期货合约在合约交割月份中进行交易的最后一个交易日，过了这个期限的未平仓期货合约，必须按规定进行实物交割或现金交割。期货交易所根据不同期货合约标的物的现货交易特点等因素确定其最后交易日。故本题选D。
6、当沪深300指数期货合约1手的价值为120万元时，该合约的成交价为（ ）点。
A 3000
B 4000
C 5000
D 6000
答案解析：股指期货合约的乘数为300元／点，因而当1手合约价值为120万元时，实际指数成交点位为1200000／300=4000(点)。故此题选B。
7、“买空”期货是指交易者预计价格将( )的行为。
A 上涨而进行先买后卖
B 下降而进行先卖后买
C 上涨而进行先卖后买
D 下降而进行先买后卖
答案解析：买空指期货交易者预计价格上涨，先买后卖的行为。故本题选A。
8、下列关于期权执行价格的描述，不正确的是( )。
A 对看涨期权来说，其他条件不变的情况下，执行价格降低，期权内涵价值增加
B 对看跌期权来说，其他条件不变的情况下，当标的物的市场价格等于或高于执行价格时，内涵价值为零
C 一般来说，执行价格与标的物的市场价格差额越大，时间价值就越小
D 对看涨期权来说，标的物价格超过执行价格越多，内涵价值越小
答案解析：就看涨期权而言，标的物价格超过执行价格越多，内涵价值越大。故此题选D。
9、中国美元兑人民币所采取的外汇标价法是（ ）。
A 间接标价法
B 直接标价法
C 美元标价法
D 一揽子货币指数标价法
答案解析：直接标价法是指以本币表示外币的价格，即以一定单位（1、100或1000个单位）的外国货币作为标准，折算为一定数额本国货币的标价方法，如中国：100美元=637．35人民币。故此题选B。
10、现代市场经济条件下，期货交易所是( )。
A 高度组织化和规范化的服务组织
B 期货交易活动必要的参与方
C 影响期货价格形成的关键组织
D 期货合约商品的管理者
答案解析：在现代市场经济条件下，期货交易所已成为具有高度系统性和严密性、高度组织化和规范化的交易服务组织。故本题选A。
11、下列关于会员制和公司制期货交易所的区别的说法，不正确的是( )。
A 会员制交易所的全部财产归全体会员所有
B 公司制交易所对场外交易承担担保责任
C 公司制交易所重视营利且成本观念强
D 公司制交易所实行自收自支、自负盈亏、照章纳税
答案解析：B项公司制交易所对场内交易承担担保责任，即对交易中任何一方的违约行为所产生的损失负责赔偿。故本题选B。
12、下列关于期现套利交易的说法，不正确的是( )。
A 现货市场流通过程中的费用一般要低于期货市场的交割费用
B 当期货价格和现货价格的价差与持仓费出现较大偏离时，就存在期现套利机会
C 当期货价格高出现货价格的程度远大于正常水平时，套利者可通过买入现货、同时卖出相关期货合约的期现套利而获利
D 当期货价格高出现货价格的程度远小于正常水平时，套利者可通过买入现货、同时卖出相关期货合约的期现套利而获利
答案解析：D项当期货价格高出现货价格的程度远小于正常水平时，即价差远远低于持仓费，套利者就可以通过卖出现货，同时买入相关期货合约，待合约到期时，用交割获得的现货来补充之前所卖出的现货。价差的亏损小于所节约的持仓费，产生盈利。故此题选D。
13、外汇掉期的定义是( )。
A 在不同日期的两笔外汇交易，交易的货币相同，数量近似相等，一笔是外汇的买入交易，另一笔是外汇的卖出交易
B 在同一交易日买入和卖出数量近似相等的货币
C 即期买入一种货币，同时买入另一种货币的远期合约
D 双方约定在未来某一时刻按约定的汇率买卖外汇
答案解析：外汇掉期(FX Swap)又被称为汇率掉期，指交易双方约定在前后两个不同的起息日(Value Date，货币收款或付款执行生效日)以约定的汇率进行方向相反的两次货币交换。
14、根据《5年期国债期货合约交易细则》，2014年3月4日，市场上交易的国债期货合约是（ ）。
A TF1406，TF1409，TF1412
B TF1403，TF1406，TF1409
C TF1403，TF1404，TF1406
D TF1403，TF1406，TF1409，TF1412
答案解析：最近的3个季月(3月、6月、9月、12月中的最近3个月循环)。故此题选B。
15、隐含回购利率越高的国债价格（ ），用于期货交割对合约空头越有利。
A 更便宜
B 更昂贵
C 相同
D 无法确定
答案解析：隐含回购利率越高的国债价格越便宜，用于期货交割对合约空头越有利，隐含回购利率最高的国债就是最便宜可交割国债。故此题选A。
16、关于我国期货交易与股票交易的正确描述是( )。
A 期货交易和股票交易都实行当日无负债结算
B 股票交易以获得公司所有权为目的
C 期货交易采取保证金制度
D 期货交易和股票交易都只能买入建仓
答案解析：A项，在我国，股票交易一般实行T日(交易日)清算，T+1日完成应收应付资金划转；而期货交易实行当日无负债结算，即在每日交易结束后，对交易者当天的盈亏状况进行结算，并在不同交易者之间进行资金划转。
B项，在我国，股票交易的目的主要是获得公司所有权和获得收益(差价收益、分红收益)；期货交易的目的主要是规避风险和获得收益(投机收益、套利收益)。
C项，我国期货交易实行保证金制度，即在期货交易中，任何交易者必须按照其所买卖期货合约价值的一定比例(通常为5％～15％)缴纳资金，用于结算和保证履约。
D项，期货交易允许买入建仓，也允许卖出建仓。
故此题选C。
17、下列情形中，适合采取卖出套期保值策略的是（ ）。
A 加工制造企业为了防止日后购进原料时价格上涨的情况
B 供货方已签订供货合同，但尚未购进货源，担心日后购进货源时价格上涨
C 需求方仓库已满，不能买入现货，担心日后购进现货时价格上涨
D 加工制造企业担心库存原料价格下跌
答案解析：卖出套期保值适用于准备在将来某一时间内卖出某种商品或资产，但希望价格仍能维持在目前自己认可的水平的机构和个人，他们最大的担心是当他们实际卖出现货商品或资产时价格下跌。ABC三项的情形适合采取买入套期保值策略。故本题选D。
18、当（ ）时，买入套期保值，可实现盈亏完全相抵，套期保值者得到完全保护。
A 基差走强
B 市场由正向转为反向
C 基差不变
D 市场由反向转为正向
答案解析：进行买入套期保值时，①基差不变，期货市场和现货市场盈亏相抵，实现完全套期保值；②基差走强，期货市场和现货市场盈亏不能完全相抵，存在净损失，不能实现完全的套期保值；③基差走弱，期货市场和现货市场盈亏完全相抵且有净盈利，实现完全套期保值。在正向市场上，现货价格<期货价格；在反向市场上，现货价格>期货价格，因而当市场由反向市场转为正向市场时，意味着基差走弱，此时套期保值有净盈利。故本题选C。
19、以下关于套利行为的描述，不正确的是（ ）。
A 没有承担价格变动的风险
B 提高了期货交易的活跃程度
C 保证了套期保值的顺利实现
D 促进交易的流畅化和价格的合理化
答案解析：套利行为承担了价格变动的风险。故此题选A。
20、某玉米看跌期权的执行价格为2340元／吨，而此时玉米标的物价格为2330元／吨，则该看跌期权的内涵价值( )。
A 为正值
B 为负值
C 等于零
D 可能为正值，也可能为负值
答案解析：看跌期权的内涵价值=Max{E-ST，0}，其中，E是执行价格，ST是标的物价格，则该玉米期权的内涵价值=Max{2340-2330，0)=10(元／吨)。故此题选A。
21、期货合约标准化是指除( )外的所有条款都是预先由期货交易所统一规定好的，这给期货交易带来很大便利。
A 交易品种
B 商品交收
C 保证金
D 价格
答案解析：期货合约标准化是指除价格外的所有条款都是预先由期货交易所统一规定好的，这给期货交易带来很大便利。故此题选D。
22、期货交易与期货期权交易的相同之处是( )。
A 均可以进行双向操作
B 交割标准相同
C 合约标的物相同
D 市场风险相同
答案解析：期货合约和场内期权合约均是场内交易的标准化合约，均可以进行双向操作，均通过结算所统一结算。场内期权中又以期货期权与期货的联系最为密切，期货期权交易的是未来买卖一定数量期货合约的权利，因此, 期货期权是期权和期货合约的有机结合。
期货合约与期货期权合约标的物不同，期货合约的标的物是一定数量和质量的资产或商品，期货期权合约的标的物是期货合约。合约标的物不同，交割标准自然不同。此外，期货交易与期货期权交易的市场风险也不同：期货交易双方潜在的盈利和亏损都是无限的，而期货期权交易本质是一种期权交易，其买方的亏损有限，盈利可能无限，而卖方的盈利有限，亏损可能无限。
23、当市场利率上升而其他条件不变时，国债期货的价格会( )。
A 上升
B 下降
C 不变
D 不确定
答案解析：国债期货价格和市场利率呈现的是反向变动关系。因故此题选B。
24、在下列中金所5年期国债期货可交割债券中，关于转换因子的判断正确的是( )。
A 剩余期限4．79年，票面利率2．90％的国债，转换因子大于1
B 剩余期限4．62年，票面利率3．65％的国债，转换因子小于1
C 剩余期限4．85年，票面利率3．94％的国债，转换因子大于1
D 剩余期限4．25年，票面利率3．09％的国债，转换因子小于1
答案解析：票面利率高于3％，转换因子大于1。故此题选C。
25、在我国，商品期货某一期货合约当日成交价格按照成交量的加权平均价形成( )。
A 开盘价
B 收盘价
C 均价
D 结算价
答案解析：在我国，商品期货结算价一般是指某一期货合约当日成交价格按成交量的加权平均价。当日无成交的，用上一交易日的结算价作为当日结算价。
26、下列对套期保值者的描述正确的是( )。
A 熟悉品种，对价格预测准确
B 利用期货市场转移价格风险
C 频繁交易，博取利润
D 与投机者的交易方向相反
答案解析：套期保值本质上是一种转移风险的方式，是由企业通过买卖衍生工具将风险转移到其他交易者的方式，套期保值者即利用期货市场转移价格风险。故此题选B。
27、关于期货交易与现货交易，下列描述错误的是（ ）。
A 现货交易中，商流与物流在时空上基本是统一的
B 并不是所有的商品都能够成为期货交易的品种
C 期货交易不受时空限制，交易灵活方便
D 期货交易的目的一般不是为了获得实物商品
答案解析：现货交易覆盖面广，不受交易对象、交易时间、交易空间等方面制约，交易灵活方便；期货交易是指在期货交易所内集中买卖期货合约的交易活动，是一种高度组织化的交易方式，对交易对象、交易时间、交易空间等方面有较为严格的限定。故此题选C。
28、对固定利率债券持有人来说，如果利率走势上升，他将错失获取更多收益的机会，这时他可以( )。
A 利用利率互换将固定利率转换成浮动利率
B 利用货币互换将固定利率转换成浮动利率
C 利用债权互换将固定利率转换成浮动利率
D 做空货币互换
答案解析：利率互换是指所交换的现金流为不同计息标准的利息，互换双方约定在未来的一定期限内根据同种货币相同的名义本金交换现金流。对固定利率债券持有人来说，如果利率走势上升，他可以利用利率互换将固定利率转换成浮动利率，以免错失获取更多收益的机会。故此题选A。
29、历史上第一个股指期货品种是( )。
A 道琼斯指数期货
B 标准普尔500指数期货
C 价值线综合指数期货
D 香港恒生指数期货
答案解析：1982年2月24日，美国堪萨斯期货交易所KCBT推出了价值线综合指数期货合约，成为世界上第一个股指期货品种。故此题选C。
30、开盘集合竞价中的未成交申报单（ ）开市后竞价交易。
A 自动参与
B 不再参与
C 由客户决定是否参与
D 由上市代表根据是否有利于客户再决定是否参与
答案解析：开盘集合竞价中的未成交申报单自动参与开市后连续竞价交易。故本题选A。
31、中长期国债期货在报价方式上采用( )。
A 价格报价法
B 指数报价法
C 实际报价法
D 利率报价法
答案解析：中长期国债期货的报价釆用价格报价法，按照百元面值国债净价报价（不含国债持有期间应计利息）。故此题选A。
32、会员制期货交易所专门委员会的设置由（ ）确定。
A 理事会
B 监事会
C 会员大会
D 期货交易所
答案解析：会员制期货交易所的理事会可根据需要下设若干专门委员会，一般由理事长提议，经理事会同意设立。一般设置监察、交易、会员资格审查、调解、财务、技术等专门委员会。故本题选A。
33、理论上外汇期货价格与现货价格将在( )收敛。
A 每日结算时
B 波动较大时
C 波动较小时
D 合约到期时
答案解析：对于同一种商品来说，在现货市场和期货市场同时存在的情况下，在同一时空内会受到相同的经济因素的影响和制约，因而一般情况下两个市场的价格变动趋势相同，并且随着期货合约临近交割，现货价格与期货价格趋于一致。合约到期时，外汇期货价格将收敛于现货价格。
34、下列关于期权的描述，不正确的是（ ）。
A 期权是一种期权买方在未来某特定时间以特定价格买入或卖出一定数量的某特定资产的权利
B 期权的买方要付给卖方一定数量的权利金
C 期权买方到期应当履约，不履约需缴纳罚金
D 期权买方在未来买卖标的物的价格是事先规定好的
答案解析：期权买方取得的是买卖的权利，而不负有必须买进或卖出的义务。故此题选C。
35、任何一个衍生品的推出都是出于（ ）的需要。
A 资源配置功能
B 定价功能
C 规避风险功能
D 盈利功能
答案解析：任何一个衍生品的推出都是出于避险的需要。故本题选C。
36、期货合约与现货合同、现货远期合约的最本质区别是（ ）。
A 期货价格的超前性
B 占用资金的不同
C 收益的不同
D 期货合约条款的标准化
答案解析：现货合同和远期合约条款是可以约定的，而期货合约的条款是标准化的。故此题选D。
37、世界各地期货交易所的会员构成不尽相同，欧美国家期货交易所会员以（ ）为主。
A 自然人会员
B 法人会员
C 全权会员
D 专业会员
答案解析：在国际上，交易所会员往往有自然人会员与法人会员之分、全权会员与专业会员之分、结算会员与非结算会员之分等。欧美国家会员以自然人为主。故本题选A。
38、在即期外汇市场上处于空头地位的人，为防止将来外币汇率上升，可在外汇期货市场上进行( )。
A 空头套期保值
B 多头套期保值
C 正向套利
D 反向套利
答案解析：外汇期货套期保值可分为卖出套期保值、买入套期保值和交叉套期保值。 外汇期货买入套期保值又称外汇期货多头套期保值，是指在现汇市场处于空头地位的交易者为防止汇率上升，在期货市场上买入外汇期货合约对冲现货的价格风险。
39、在美国，首度采用现金交割的利率期货品种为（ ）。
A 欧洲美元期货
B 欧元期货
C 10年期国债期货
D 政府国民抵押协会抵押凭证期货
答案解析：1981年12月，IMM(芝加哥商业交易所国际货币市场分部)推出的3个月欧洲美元定期存款合约，不仅创设了一种新的且以后一直非常活跃的利率期货品种，更重要的是，它是在美国首度采用现金交割的期货合约，正是这一引起传统期货业发生革命性变化的新举措，为后来股指期货的出现铺平了道路。故此题选A。
40、沪深300指数采用（ ）作为加权比例。
A 非自由流通股本
B 自由流通股本
C 总股本
D 对自由流通股本分级靠档，以调整后的自由流通股本为权重
答案解析：沪深300指数是国内沪、深两家证券交易所联合发布的反映A股市场整体走势的指数，300只指数成分股从沪深两家交易所选出。沪深300指数是成分指数，尽管成分股会有调整，但股票数目不会变化，永远为300只。在指数的加权计算中，沪深300指数以调整股本作为权重，调整股本是对自由流通股本分级靠档后获得的，以调整后的自由流通股本为权重。故此题选D。
41、在其他条件不变时，当某交易者预计天然橡胶将因汽车消费量增加而导致需求上升时，他最有可能（ ）。
A 进行天然橡胶期货卖出套期保值
B 买入天然橡胶期货合约
C 进行天然橡胶期现套利
D 卖出天然橡胶期货合约
答案解析：期现套利是利用期货市场与现货市场之间的不合理价差，通过在两个市场上进行反向交易，待价差趋于合理而获利的交易。由题意可知，本题无法确定现货市场与期货市场两个市场的价格差，只可确定现货价格未来上涨，因而交易者当前最有可能进行期货投机，买进一个多头期货合约或进行现货储存，待将来价格上涨时进行平仓或卖出现货来获利。故此题选B。
42、期货市场的基本经济功能之一就是其价格风险的规避机制，而达到此目的可以利用的手段就是进行( )。
A 投机交易
B 套期保值交易
C 多头交易
D 空头交易
答案解析：规避风险是期货市场的基本功能之一，是通过套期保值操作来实现的。故此题选B。
43、( )要求同时买入和卖出两种或两种以上期货合约。
A 双向指令
B 停止限价指令
C 套利指令
D 阶梯价格指令
答案解析：A项，双向指令是指客户向经纪人下达两个指令，一个指令执行后，另一个指令则自动撤销；
B项，停止限价指令是指当市场价格达到客户预先设定的触发价格时，即变为限价指令予以执行的一种指令；
D项，阶梯价格指令是指按指定的价格间隔，逐步购买或出售指定数量期货合约的指令，用该种指令买入时采取阶梯式递减价位的方式，而卖出时采取阶梯式递增价位的方式。
套利指令是指同时买入和卖出两种或两种以上期货合约的指令。故本题选C。
44、关于股票期货的描述，不正确的是（ ）。
A 股票期货比股指期货产生晚
B 股票期货的标的物是相关股票
C 股票期货通常采用实物交割方式
D 市场上通常将股票期货称为个股期货
答案解析：股票期货比股指期货产生早，股票期货最早产生于20世纪70年代，股指期货产生于1982年的美国。故此题选A。
45、基差走弱时，下列说法不正确的是（ ）。
A 可能处于正向市场，也可能处于反向市场
B 基差的绝对数值减小
C 卖出套期保值交易存在净亏损
D 买入套期保值者得到完全保护
答案解析：在正向市场上，基差为负。基差的绝对值增大时基差走弱：在反向市场上，基差为正，基差的绝对值减小时基差走弱。故本题选B。
46、( )是要求在某一时间段内执行的指令。
A 停止限价指令
B 取消指令
C 限价指令
D 限时指令
答案解析：限时指令是指要求在某一时间段内执行的指令。如果在该时间段内指令未被执行，则自动取消。故本题选D。
47、对买入套期保值而言，基差走强，（ ）。(不计手续费等费用)
A 期货市场和现货市场盈亏相抵，实现完全套期保值
B 有净盈利，实现完全套期保值
C 有净损失，不能实现完全套期保值
D 套期保值效果不能确定，还要结合价格走势来判断
答案解析：进行买入套期保值时，基差走强，期货市场和现货市场不能完全盈亏相抵，存在净损失；基差走弱，期货市场和现货市场能盈亏完全相抵且有净盈利；基差不变，期货市场与现货市场盈亏完全相抵，盈利(亏损)为0，实现完全套期保值。故本题选C。
48、我国期货交易中，客户下单的方式不包括( )。
A 客户通过电话、因特网或局域网下达指令
B 客户使用期货公司配置的网上下单系统下达指令
C 客户直接将指令下达到期货公司，再由期货公司将指令下达
D 客户直接进入交易所场内下达指令
答案解析：目前，通过互联网下单是我国客户最主要的下单方式
1. 书面下单
客户填写书面交易指令单，填好后签字交期货公司，再由期货公司将指令发至交易所参与交易。
2. 电话下单
客户通过电话直接将指令下达到期货公司，再由期货公司将指令发至交易所参与交易。期货公司须将客户的指令同步录音，以备查证。
3. 互联网下单
客户通过互联网或局域网，使用期货公司配置的网上下单系统进行网上下单。
49、在美国期货市场，( )是指接受客户委托，代理客户进行期货、期权交易，并收取交易佣金的中介组织。
A 期货交易顾问
B 期货佣金商
C 场内经纪人
D 助理中介人
答案解析：A项期货交易顾问(CTA)是指为客户提供期货交易决策咨询或进行价格预测的期货服务商；
C项场内经纪人(FB)是指在期货交易所内的特定交易场地，为客户买卖期货的人；
D项助理中介人(AP)是指为期货经纪商、介绍经纪商、客户交易顾问和商品基金经理介绍客源的个人。
故本题选B。
50、目前，日元、瑞士法郎、加元等大多数外汇的汇率采用的外汇标价方法是( )。
A 英镑标价法
B 美元标价法
C 直接标价法
D 间接标价法
答案解析：在国际外汇市场上，日元、瑞士法郎、加元等大多数外汇的汇率都采用直接标价法。
51、国债期货合约是一种（ ）。
A 利率风险管理工具
B 汇率风险管理工具
C 股票风险管理工具
D 信用风险管理工具
答案解析：国债期货合约是一种利率风险管理工具。故此题选A。
52、下列关于期货套利的说法，不正确的是（ ）。
A 利用期货市场上不同合约之间的价差进行的套利行为称为价差交易
B 套利与投机是不同的交易方式
C 套利交易者关心的是合约之间的价差变化
D 套利者在一段时间内只做买或卖
答案解析：期货投机交易在一段时间内只做买或卖；而套利则是在同一时间在相关市场进行反向交易，或者在同一时间买入和卖出相关期货合约，同时扮演多头和空头的双重角色。故此题选D。
53、下列有关商品需求量的决定因素的说法，错误的是( )。
A 商品价格越高，需求量就越小
B 互补商品中，一种商品价格的变动会引起另一种商品的需求量变动
C 收入增加导致对商品需求量的增加
D 预期某商品价格会上涨时，该商品的需求会减少
答案解析：D项，消费者预期某种产品的价格将会上涨时，需求就会增加；消费者预期某种产品的价格将会下跌时，需求就会减少。
54、下列关于交易量的说法，正确的是（ ）。
A 交易量越大，反映出市场的强烈程度越高
B 如果在交易量下跌时价格亦下跌，表明市场处于技术性弱市
C 如果量价分离，两者均下降则表明市场处于技术性弱市
D 交易量分析在期货市场与股票市场相同
答案解析：B项如果在交易量下跌时价格亦下跌，则表明在价格下降时跟市卖出者很少，这种情况表明市场处于技术性强市；
C项如果量价分离，一升一降则表明市场处于技术性弱市；
D项交易量分析在期货市场与股票市场分析是不同的。
故此题选A。
55、（ ）是常见的和可靠的反转形态。
A 头肩形态
B 双重顶(底)
C 圆弧形态
D 喇叭形
答案解析：头肩顶和头肩底形态是价格形态中常见的和可靠的反转形态。故此题选A。
56、关于股价的移动规律，下列论述不正确的是（ ）。
A 股价移动的规律是完全按照多空双方力量对比大小和所占优势的大小而行动的
B 股价在多空双方取得均衡的位置上下来回波动
C 如果一方的优势足够大，此时的股价将沿着优势一方的方向移动很远的距离，甚至永远也不会回来
D 原有的平衡被打破后，股价将确立一种行动的趋势，一般不会改变
答案解析：原有的平衡被打破后，股价将确立一种行动的趋势，也有可能会改变。故此题选D。
57、目前，国内各期货交易所每日收市后都将各品种主要合约当日交易量排名( )会员的名单及持仓量予以公布。
A 至多前20名
B 至少前20名
C 至多前25名
D 至少前25名
答案解析：目前，国内各期货交易所每日收市后都将各品种主要合约当日交易量排名至少前20名会员的名单及持仓量予以公布。故此题选B。
58、当期权合约到期时，期权( )。
A 不具有内涵价值，也不具有时间价值
B 不具有内涵价值，具有时间价值
C 具有内涵价值，不具有时间价值
D 既具有内涵价值，又具有时间价值
答案解析：当期权合约到期时，期权具有内涵价值，不具有时间价值。故此题选C。
59、公司制期货交易所的最高权力机构是（ ）。
A 董事会
B 股东大会
C 监事会
D 理事会
答案解析：公司制期货交易所通常由若干股东共同出资组建，其股东大会由全体股东共同组成，是公司最高权力机构。故本题选B。
60、预期季末市场资金面较为紧张，可进行的交易策略是( )。
A 做多国债期货，做多股指期货
B 做多国债期货，做空股指期货
C 做空国债期货，做空股指期货
D 做空国债期货，做多股指期货
答案解析：预期资金面紧张时，利率上升，国债期货价格下跌，股指期货下跌，需同时对两个品种采取做空策略。故此题选C。
二、多选题
61、某公司在6月20日预计将于9月10日收到2000万美元，该公司打算到时将其投资于3个月期的欧洲美元定期存款。6月20日的存款利率为6％，该公司担心到9月10日时利率会下跌。于是以93．09的价格买进CME的3个月欧洲美元期货合约进行套期保值(CME的3个月期欧洲美元期货合约面值为100万美元)。假设9月10日时存款利率跌到5．15％，该公司以93．68的价格卖出3个月欧洲美元期货合约。则下列说法正确的有（ ）。
A 该公司需要买入10份3个月欧洲美元利率期货合约
B 该公司在期货市场上获利29500美元
C 该公司所得的利息收入为257500美元
D 该公司实际收益率为5．74％
答案解析：公司需购买合约数=2000万/100万=20手
公司在期货市场上盈利：（93.680-93.090）×100×20×25=29500美元，
该公司所得利息收入为20×1000000×5．15％÷4=257500(美元)，实际收益率=(257500+29500)÷20000000×4=5．74％。故此题选BCD。
62、实行持仓限额制度的目的在于( )。
A 防范操纵市场价格的行为
B 防止交割量过大
C 防止期货市场风险过度集中于少数投资者
D 防止市场流动性过大
答案解析：持仓限额制度是指交易所规定会员或客户可以持有的，按单边计算的某一合约投机头寸的最大数额。实行持仓限额制度的目的在于防范操纵市场价格的行为和防止期货市场风险过度集中于少数投资者。故本题选AC。
63、公司制期货交易所一般下设（ ），他们各负其责，相互制约。
A 股东大会
B 董事会
C 监事会
D 高级管理人员
答案解析：公司制期货交易所一般下设股东大会、董事会、监事会（或监事）及高级管理人员，他们各负其责，相互制约。
64、目前世界上期货交易所的组织形式一般可分为( )。
A 合作制期货交易所
B 会员制期货交易所
C 公司制期货交易所
D 合伙制期货交易所
答案解析：期货交易所的组织形式一般分为会员制和公司制两种。故本题选BC。
65、当套利者认为( )时，可通过买入现货、同时卖出相关期货合约的期现套利而获利。
A 现货价格高出期货价格的程度远大于正常水平
B 期货价格高出现货价格的程度远大于正常水平
C 期货价格高出现货价格的程度远小于正常水平
D 现货价格低于期货价格的程度远大于正常水平
答案解析：一般来说，期货的价格高于现货价格，期货价格和现货价格之间的价差主要反映了持仓费。但现实中，价差并不绝对等同于持仓费。当两者出现较大的偏差时，期现套利机会就会存在：①如果价差远远高于持仓费，套利者就可以通过买入现货，同时卖出相关期货合约，待合约到期时，用所买入的现货进行交割。价差的收益扣除买入现货之后发生的持仓费用之后还有盈利，从而产生套利的利润。②如果价差远远低于持仓费，套利者就可以通过卖出现货，同时买入相关期货合约，待合约到期时，用交割获得的现货来补充之前所卖出的现货。价差的亏损小于所节约的持仓费，因而产生盈利。故此题选BD。
66、以下没有每日价格波动限制的有（ ）。
A 中国香港的恒指期货交易
B 英国的FT--SE100指数期货交易
C 中国的沪深300股指期货交易
D 新加坡交易的日经225指数期货交易
答案解析：为了防止市场发生恐慌和投机狂热，也为了避免在单个交易日内发生太大的交易损失，一些交易所规定了单个交易日中合约价值最大的上升或下降幅度。香港的恒指期货交易、英国的FT--SE100指数期货交易都没有这种规定。故此题选AB。
67、在我国，期货交易所应当以适当方式发布（ ）等信息。
A 持仓量排名情况
B 即时行情
C 成交量排名情况
D 期货交易所交易规则
答案解析：我国《期货交易所管理办法》规定，期货交易所应当以适当方式发布下列信息：①即时行情；②持仓量、成交量排名情况；③期货交易所交易规则及其实施细则规定的其他信息。期货交易涉及商品实物交割的，期货交易所还应当发布标准仓单数量和可用库存情况。期货交易所应当编制交易情况周报表、月报表和年报表，并及时公布。故本题选ABCD。
68、下列关于投机交易原则的说法，正确的有（ ）。
A 投机者应在交易前对期货合约有足够的认识
B 制订有效的交易计划能够使交易者明确自己应该在什么时候改变交易计划
C 分散投资有利于减少风险性
D 应同时交易不少于5个品种，以充分分散风险
答案解析：在买卖合约时切忌贪多，即使有经验的交易者也很难同时进行三种以上不同品种的期货交易。故此题选ABC。
69、下列属于套期保值者特点的有( )。
A 买卖期货合约的方向比较稳定且持有时间较长
B 生产、经营或投资规模较大
C 生产、经营或投资活动面临较大的价格风险
D 偏好高风险
答案解析：一般来说，套期保值者具有的特点有：①生产、经营或投资活动面临较大的价格风险，直接影响其利润的稳定性；②避险意识强，希望利用期货市场规避风险，而不是像投机者那样通过承担价格风险获取收益；③生产、经营或投资规模通常较大，这是因为期货合约规模一般较大，且参与期货交易需要相当的资金规模和操作经验，只有规模较大的机构和个人才适合作套期保值；④从套期保值操作上，所持有的期货合约买卖方向比较稳定且保留时间长。故本题选ABC。
70、期货交易所统一指定交割仓库，其目的有（ ）。
A 方便套期保值者进行期货交易
B 可以保证卖方交付的商品符合合约规定的数量与质量等级
C 增强期货交易市场的流动性
D 保证买方收到符合期货合约规定的商品
答案解析：由于在商品期货交易中大多涉及大宗实物商品的买卖，因此统一指定交割仓库，可以保证卖方交付的商品符合期货合约规定的数量与质量等级，保证买方收到符合期货合约规定的商品，防止商品在储存与运输过程中出现损坏等现象。故本题选BD。
71、关于期货结算机构的正确说法有( )。
A 它担保交易履行
B 它增加了市场的信用成本
C 它是所有合约卖方的买方
D 它是所有合约买方的卖方
答案解析：期货结算机构是负责交易所期货交易的统一结算、保证金管理和结算风险控制的机构，其主要职能包括担保交易履约、结算交易盈亏和控制市场风险。交易双方并不发生直接关系，只和结算机构发生关系，结算机构成为所有合约卖方的买方和所有合约买方的卖方。
72、以下关于蝶式套利的描述，正确的有( )。
A 实质上是同种商品跨交割月份的套利交易
B 由两个牛市套利构成
C 居中月份的期货合约数量等于两旁月份的期货合约数量之和
D 与普通的跨期套利相比，从理论上看风险和利润都较小
答案解析：B项蝶式套利由共享居中交割月份的一个牛市套利和一个熊市套利组合而成。故此题选ACD。
73、下列属于货币市场利率工具的有( )。
A 各国政府发行的中长期国债
B 商业票据
C 可转让定期存单
D 短期国库券
答案解析：在货币市场上，货币市场利率工具的期限通常不超过一年，主要有短期国库券(T—bills)、商业票据、可转让定期存单(CD)以及各种欧洲货币等。故此题选BCD。
74、在实际运行方面，会员制期货交易所和公司制期货交易所的区别主要表现为（ ）。
A 设立的目的不同
B 承担的法律责任不同
C 适用法律不尽相同
D 资金来源不同
答案解析：在实际运行方面，会员制期货交易所和公司制期货交易所的区别主要表现为：设立目的不同，承担的法律责任不同，适用的法律不尽相同，资金来源不同。故本题选ABCD。
75、期货交易的基本特征包括( )等。
A 交易分散化
B 双向交易和对冲机制
C 保证金交易
D 合约非标准化
答案解析：衍生品交易的主要特征表现在期货上，主要可以归纳为以下几个方面:1.合约标准化2.场内集中竞价交易3.保证金交易4.双向交易与对冲了结5.当日无负债结算
76、利率互换的目的包括( )。
A 降低融资成本
B 管理利率风险
C 构建结构化产品
D 提高资产收益
答案解析：利率互换的目的:第一，降低融资成本或提高资产收益。第二，管理利率风险。第三，构建结构化产品。
77、在特殊情况下，现货价格高于期货价格，基差为正值，这种市场状态称为（ ）。
A 正向市场
B 反向市场
C 逆转市场
D 现货溢价
答案解析：在特殊情况下，现货价格高于期货价格(或者近期月份合约价格高于远期月份合约价格)，基差为正值，这种市场状态称为反向市场，或者逆转市场、现货溢价。故本题选BCD。
78、为避免现货价格上涨的风险，交易者可进行的操作有( )。
A 买入看涨期货期权
B 买入看跌期货期权
C 买进看涨期货合约
D 卖出看涨期货期权
答案解析：可以利用买入看涨期权进行保值，买入看涨期权后便取得了以既定的执行价格买进相关商品期货合约的权利，这样可以为将来买入的实货商品限定一个最高买入价格，以防止价格上升而造成损失。期货的买入套期保值可以避免现货价格上涨的风险。买入看跌期货期权规避的是现货价格下跌的风险。对卖出看涨期权而言，现货价格越下跌，对卖出方越有利。故此题选AC。
79、关于套利指令，说法正确的有( )。
A 套利市价指令是指将按照市场当前可能获得的最好价差成交的一种指令
B 套利限价指令是指按照指定的或更优的价差成交的指令
C 套利市价指令成交速度快于套利限价指令
D 套利限价指令不能保证能够立刻成交
答案解析：套利市价指令是指交易将按照市场当前可能获得的最好的价差成交的一种指令。该指令的优点是成交速度快，缺点是在市场行情发生较大变化时。成交的价差可能与交易者最初的意图有差距。套利限价指令是指当价格达到指定价位时，指令将以指定的或更优的价差来成交，可以保证交易能够以指定的甚至是更好的价位来成交。该指令的优点在于可以保证交易者以理想的价差进行套利，但是由于限价指令只有在价差达到所设定的价差时才可以成交，因此，使用该指令不能保证能够立刻成交。故此题选ABCD。
80、商品期货合约名称中一般注明（ ）。
A 交易所名称
B 交割标准品级
C 交割方式
D 品种名称
答案解析：商品期货合约名称注明了该合约的品种名称及其上市交易所名称。以上海期货交易所铜合约为例，合约名称为“上海期货交易所阴极铜期货合约”。故本题选AD。
81、单边市一般是指某一期货合约在某一交易日收盘前5分钟内出现( )的情况。
A 一有卖出申报就成交，但未打开涨停板价位
B 一有买入申报就成交，但未打开跌停板价位
C 只有跌停板价位的卖出申报，没有跌停板价位的买入申报
D 只有涨停板价位的买入申报，没有涨停板价位的卖出申报
答案解析：单边市也称为涨(跌)停板单边无连续报价，一般是指某一期货合约在某一交易日收盘前5分钟内出现只有涨(跌)停板价位的买入(卖出)申报、没有涨(跌)停板价位的卖出(买入)申报，或者一有卖出(买入)申报就成交但未打开涨(跌)停板价位的情况。故本题选ABCD。
82、下列关于期货交易双向交易和对冲机制的说法，正确的有( )。
A 既可以买入，也可以卖出建仓
B 合约可以不进行实物交割
C 它使投资者获得了双向获利机会，既可以低买高卖，也可以高卖低买
D 通过吸引投资者的加入，提高了期货市场的流动性
答案解析：以上关于期货交易双向交易和对冲机制的说法均正确，需理解双向交易和对冲机制的含义。故本题选ABCD。
83、世界上影响范围较大、具有代表性的股票指数有（ ）。
A 金融时报指数
B 香港恒生指数
C 道琼斯工业平均指数
D 标准普尔500指数
答案解析：世界上著名的股票价格指数包括道琼斯工业平均指数、标准普尔500指数、纽约证交所综合股票指数、道琼斯欧洲STOXX50指数、英国的金融时报指数、日本的日经225股价指数、中国香港的恒生指数等。
84、（ ）对股东大会负责，对公司财务以及公司董事、经理等高级管理人员履行职责的合法性进行监督，维护公司及股东的合法权益。
A 监事会
B 监事
C 董事会
D 总经理
答案解析：监事会（或监事）对股东大会负责，对公司财务以及公司董事、经理等高级管理人员履行职责的合法性进行监督，维护公司及股东的合法权益。
85、确定商品期货合约交易单位的大小，主要应当考虑（ ）。
A 合约标的物的市场规模
B 交易者的资金规模
C 期货交易所大小
D 该商品现货交易习惯
答案解析：确定期货合约交易单位的大小，主要应当考虑合约标的的市场规模、交易者的资金规模、期货交易所的会员结构和该品种的现货交易习惯等因素。故本题选ABD。
86、下列关于现货交易与期货交易的目的的说法中，正确的有()。
A 现货交易的目的是获得或让渡商品的所有权，是满足买卖双方需求的直接手段
B 现货交易的目的一般不是获得商品本身，而是转移风险或者追求风险收益
C 投机者的目的是从期货市场的价格波动中获得风险利润
D 套期保值者的目的是通过期货交易转移现货市场的价格风险
答案解析：现货交易的目的是获得或让渡商品的所有权，是满足买卖双方需求的直接手段；期货交易的目的一般不是获得商品本身，而是转移风险或者追求风险收益；套期保值者的目的是通过期货交易转移现货市场的价格风险；投机者的目的是从期货市场的价格波动中获得风险收益。
87、套利交易的特点有( )。
A 风险较小
B 成本较低
C 收益大
D 交易时间短
答案解析：套利交易风险较小，故收益也不会很大，成本较低，但是交易时间会比较长。故此题选AB。
88、下列对持仓费描述正确的包括( )。
A 持仓费的高低与持有商品的时间长短有关
B 当交割月到来时，持仓费将升至最高
C 距离交割的期限越近，持有商品的成本就越低
D 持仓费等于基差
答案解析：B项，当交割月到来时，持仓费将降至零，期货价格和现货价格将趋同；
D项，一般来说，期货价格和现货价格之间的价差主要反映了持仓费。但现实中，价差并不绝对等同于持仓费。
故选AC。
89、套期保值者通过基差交易，可以实现的效果有( )。(不计手续费等费用)
A 当交易双方协商的基差正好等于开始套期保值时的基差时，能实现完全套期保值
B 对买入套期保值来说，价格上涨可以实现完全套期保值
C 当交易双方协商的基差比基差卖方开始做套期保值时的基差更有利时，基差卖方有净盈利
D 对卖出套期保值来说，价格下跌可以实现完全套期保值
答案解析：在基差交易方式下，不管现货市场上的实际价格是多少，只要套期保值者与现货交易的对方协商得到的基差，正好等于开始做套期保值时的基差，就能实现完全套期保值。如果套期保值者能争取到一个更有利的基差，套期保值交易就能盈利。由此可见，在基差交易中．套期保值的效果取决于双方协商确定的基差，与现货价格、期货价格无关。故本题选AC。
90、关于期货投机与套期保值交易，描述正确的有( )。
A 期货投机交易以转移期货价格风险为目的
B 期货投机交易以赚取价差收益为目的
C 套期保值交易在现货与期货市场上同时运作
D 套期保值者在期货市场上的交易频率远高于期货投机者
答案解析：
91、下列关于美式期权和欧式期权的说法，正确的有( )。
A 美式期权在美国市场交易
B 美式期权的买方在规定的有效期限内的任何交易日都可以行权
C 欧式期权在欧洲市场交易
D 欧式期权的买方只能在合约到期日行权
答案解析：美式期权是指在规定的有效期限内的任何时候都可以行使权利。欧式期权是指在规定的合约到期日方可行使权利。美式期权与欧式期权的划分并无地域上的区别。故此题选BD。
92、关于期货交易中“买空卖空”，描述正确的有( )。
A 投资者不拥有合约标的物依然可以卖出建仓
B 卖空是以卖出期货合约作为交易的开端
C 投资者不拥有合约则不可以卖出建仓
D 买空是以买入期货合约作为交易的开端
答案解析：双向交易是指期货交易者既可以买入期货合约作为期货交易的开端(称为买入建仓)，也可以卖出期货合约作为交易的开端(称为卖出建仓，即使投资者不拥有商品也可以卖出建仓)，也就是通常所说的“买空卖空”。故本题选ABD。
93、对期权权利金的表述正确的有( )。
A 是买方面临的最大可能的损失(不考虑交易费用)
B 是执行价格一个固定的比率
C 是期权的价格
D 是买方必须负担的费用
答案解析：权利金就是期权的价格，是期货期权的买方为获取期权合约所赋予的权利而必须支付给卖方的费用。期权权利金对于期权的买方来说，是其买入期权可能遭受损失的最高限度；对于卖方而言，卖出期货期权立即可以获得一笔权利金收入，而不必马上进行期货合约的交割。故此题选ACD。
94、下列关于期货交易所保证金管理制度的说法，正确的有( )。
A 期货交易所保证金管理制度包括向会员收取保证金的标准
B 期货交易所保证金管理制度包括向会员收取保证金的形式
C 期货交易所保证金管理制度包括专用结算账户中会员结算准备金最低余额
D 会员结算准备金最低余额由会员以自有资金向期货交易所缴纳
答案解析：期货交易所应当建立保证金管理制度。保证金管理制度应当包括下列内容：①向会员收取保证金的标准和形式；②专用结算账户中会员结算准备金最低余额；③当会员结算准备金余额低于期货交易所规定最低余额时的处置方法。会员结算准备金最低余额由会员以自有资金向期货交易所缴纳。故本题选ABCD。
95、关于股票指数，下列说法正确的有（ ）。
A 不同股票市场有不同的股票指数；同一股票市场也可以有多个股票指数
B 在编制股票价格指数时，首先需要从所有上市股票中选取符合目标要求的一定数量的样本股票
C 不同股票价格指数除了其所代表的市场组合可能不同之外，另一主要区别是它们的具体编制方法可能不同，即具体的抽样和计算方法不同
D 在确定了样本股票之后，还要选择一种计算简便、易于修正并能保持统计口径一致和连续的计算公式作为编制工具
答案解析：不同股票市场有不同的股票价格指数，同一股票市场也可以有多个股票价格指数。不同股票价格指数除了其所代表的市场组合可能不同之外，另一主要区别是它们的具体编制方法可能不同，即具体的抽样和计算方法不同。一般而言，在编制股票价格指数时，首先需要从所有上市股票中选取符合目标要求的一定数量的样本股票。在确定了样本股票之后，还要选择一种计算简便、易于修正并能保持统计口径一致和连续的计算公式作为编制工具。
96、构成附息国债的基本要素有（ ）。
A 票面价值
B 应计利息
C 票面利率
D 净价
答案解析：附息国债的基本要素是票面价值、票面利率、净价。故此题选ACD。
97、随着期货合约到期日的临近，期货价格与现货价格趋于一致，主要原因有( )。
A 套利交易
B 交割制度
C 对冲平仓
D 双向交易
答案解析：期货交易规定合约到期时，未平仓头寸必须进行实物交割。到交割时，如果期货价格和现货价格不同，例如期货价格高于现货价格，就会有套利者买入低价现货，卖出高价期货，实现无风险套利。因此，在交割制度和套利交易共同作用下，期货价格和现货价格之间存在联动性并趋向一致。故本题选AB。
98、国债期货的空头套期保值者( )。
A 为了防止未来融资利息成本相对下降
B 为了防止未来融资利息成本相对上升
C 持有固定收益债券，为规避市场利率下降的风险
D 持有固定收益债券，为规避市场利率上升的风险
答案解析：国债期货套期保值策略分为多头套期保值、空头套期保值两类。持有债券资产投资者，担心利率上升，债券价格下跌导致资产的跌价风险，可以通过国债期货空头套期保值策略对冲价格风险；计划投资或未来购入债券资产，担心利率下降，债券价格上涨导致未来持有债券成本的上升，可以通过国债期货进行多头套期保值策略对冲价格风险。
99、按照惯例，在国际外汇市场上采用直接标价法的货币有( )。
A 日元
B 欧元
C 加元
D 英镑
答案解析：日元和加元通常采用直接标价法。故此题选AC。
100、期货投机是()减缓价格波动的。
A 当期货市场价格低于均衡价格，投机者低价买进合约，使期货价格上涨，供求趋于平衡
B 当期货市场价格低于均衡价格，投机者高价卖出合约。使期货价格上涨，供求趋于平衡
C 当期货市场价格高于均衡价格，投机者高价卖出合约，使期货价格下跌，供求趋于平衡
D 当期货市场价格高于均衡价格，投机者低价买进合约，使期货价格上涨，供求趋于平衡
答案解析：投机交易的操作方式：当期价低于均衡价格时，买进合约；当期价高于均衡价格时，卖出合约。
三、判断题
101、一般来说，短期利率期货多采用现金交割方式。（ ）
A 正确
B 错误
答案解析：一般来说，商品期货以实物交割方式为主；股票指数期货、短期利率期货多采用现金交割方式。
102、套利交易是指交易者针对市场上两个相同或相关资产出现的合理价差同时进行买低卖高的交易。( )
A 正确
B 错误
答案解析：套利交易是指交易者针对市场上两个相同或相关资产出现的不合理价差同时进行买低卖高的交易。故此题选B。
103、交易单位，是指在期货交易所交易的每手期货合约代表的标的物的数量。（ ）
A 正确
B 错误
答案解析：交易单位，是指在期货交易所交易的每手期货合约代表的标的物的数量。 合约价值，是指每手期货合约代表的标的物的价值。
104、1981年12月，芝加哥商业交易所（CME）国际货币市场（IMM）推出了3个月期的欧洲美元期货合约，该品种率先实行现金交割，其交易量一直是短期利率期货和全球期货市场交易量排名较髙的品种。（ ）
A 正确
B 错误
答案解析：1981年12月，芝加哥商业交易所（CME）国际货币市场（IMM）推出了3个月期的欧洲美元期货合约，该品种率先实行现金交割，其交易量一直是短期利率期货和全球期货市场交易量排名较髙的品种。
105、在一篮子可交割国债的交割制度下，发行期限和剩余期限在一定范围内的国债都可以参与交割。即便使用转换因子进行折算，各种可交割国债在交割便利性和交割成本等方面仍然存在差别。由于期货合约的买方拥有可交割国债的选择权，买方一般会选择最便宜、交割成本最低、对己方最有利的可交割国债进行交割。( )
A 正确
B 错误
答案解析：在一篮子可交割国债的交割制度下，发行期限和剩余期限在一定范围内的国债都可以参与交割。即便使用转换因子进行折算，各种可交割国债在交割便利性和交割成本等方面仍然存在差别。由于期货合约的卖方拥有可交割国债的选择权，卖方一般会选择最便宜、交割成本最低、对己方最有利的可交割国债进行交割，该债券就是最便宜可交割国债，通常称为最便宜可交割券。
106、欧洲美元期货是一种外汇期货。( )
A 正确
B 错误
答案解析：欧洲美元期货是一种利率期货。
107、芝加哥期货交易所在刚成立时就是一个市场。( )
A 正确
B 错误
答案解析：当初的芝加哥期货交易所并非是一个市场，只是一家为促进芝加哥工商业发展而自发形成的商会组织。故本题选B。
108、期货交易的对象是标准仓单，( )
A 正确
B 错误
答案解析：期货交易的对象是期货合约。故本题选B。
109、当投资者持有即期外汇的多头头寸，即持有外币资产时，无论是多头套期保值还是空头套期保值都能够减少或消除汇价上下波动的影响。（ ）
A 正确
B 错误
答案解析：当投资者持有即期外汇的多头头寸，即持有外币资产时，可以通过空头套期保值减少或消除汇价上下波动的影响。故此题选B。
110、期货价格是通过集中、公开竞价方式形成的，价格具有公开性、连续性、预测性和权威性。（ ）
A 正确
B 错误
答案解析：期货价格是通过集中、公开竞价方式形成的，价格具有公开性、连续性、预测性和权威性。
111、没有套期保值者的参与，就不会有期货市场。（ ）
A 正确
B 错误
答案解析：套期保值可以规避价格风险，没有套期保值者的参与，就不会有期货市场。故此题选A。
112、某交易者卖出A期货交易所5月白糖期货合约，同时卖出B期货交易所8月白糖期货合约，以期在有利时机同时将这些期货合约对冲平仓获利，这种交易方式属于跨市套利。( )
A 正确
B 错误
答案解析：题中交易只有卖出无买入，且标的物的交割月份亦不相同，不属于跨市套利。故此题选B。
113、大连商品交易所豆粕期货合约的最小变动价位是1元／吨，即每手合约的最小变动值是1元／吨×10吨=10元。( )
A 正确
B 错误
答案解析：大连商品交易所豆粕期货合约的最小变动价位是1元／吨，交易单位为10吨/手，即每手合约的最小变动值是1元／吨×10吨=10元。
114、一般认为，如果交易量和持仓量都减少，则当前价格趋势很可能按照现有方向继续发展。( )
A 正确
B 错误
答案解析：一般认为，如果交易量和持仓量均增加，则当前价格趋势很可能按照现有方向继续发展。如果交易量和持仓量都减少，则当前价格趋势或许即将终结，故此题选B。
115、即使没有外汇现货，也能在外汇期货交易中建立空头头寸。( )
A 正确
B 错误
答案解析：此说法即为期货交易中的卖空。故此题选A。
116、远期汇率是对即期汇率的未来预测。( )
A 正确
B 错误
答案解析：远期汇率是对即期汇率的未来预测，此说法正确。
117、持有外汇负债的投资者，为防止未来偿付时该货币升值，可在外汇期货市场做空头套期保值。（ ）
A 正确
B 错误
答案解析：外汇期货空头套期保值是指在即期外汇市场上持有某种货币的资产，为防止未来该货币贬值，而在外汇期货市场上做一笔相应的空头交易，从而在即期外汇市场和外汇期货市场上建立盈亏冲抵机制，回避汇率变动风险。题中描述的是外汇期货多头套期保值的情形。故此题选B。
118、股指期货是目前全世界交易最活跃的期货品种。( )
A 正确
B 错误
答案解析：股指期货是目前全世界交易最活跃的期货品种。
119、各个国家期货交易所的组织形式不完全相同，一般可分为会员制和公司制两种。目前公司制的期货交易所更倾向于向会员制转化。（ ）
A 正确
B 错误
答案解析：目前会员制的期货交易所更倾向于向公司制转化。故本题选B。
120、空头开仓交易，多头平仓交易，持仓量减少。( )
A 正确
B 错误
答案解析：如果一方开立新的交易头寸，而另一方平仓了结原有交易头寸，也就是换手，则持仓量维持不变。故此题选B。
四、不定项选择题
121、某投资者上一交易日结算准备金余额为157475元，上一交易日交易保证金为11605元，当日交易保证金为18390元，当日平仓盈亏为8500元，当日持仓盈亏为7500元，手续费等其他费用为600元，当日该投资者又在其保证金账户中存入资金50000元，该投资者当日结算准备金余额为（ ）元。
A 166090
B 216690
C 216090
D 204485
答案解析：当日盈亏=平仓盈亏+持仓盈亏=8500+7500=16000(元)。当日结算准备金余额=157475+11605-18390+16000+50000-0-600=216090(元)。故本题选C。
122、某投资者以20元／吨的权利金买入100吨执行价格为4920元／吨的大豆看涨期权，并以15元／吨的权利金卖出200吨执行价格为4940元／吨的大豆看涨期权；同时以12元／吨的权利金买入100吨执行价格为4960元／吨的大豆看涨期权。假设三份期权同时到期，下列说法错误的是( )。
A 若市场价格为4900元／吨，损失为200元
B 若市场价格为4960元／吨，损失为200元
C 若市场价格为4940元／吨，收益为1800元
D 若市场价格为4920元／吨，收益为1000元
答案解析：A市场价格为4900元，则买入和卖出的期权都不会被执行。损益为-20×100+15×200-12 x 100=-200(元)；B市场价格为4960元，(4960-4920-20)×100+15 × 200-(4960-4940)× 200-12 × 100=-200(元)；C市场价格为4940元，则(4940-4920-20)×100+15×200-12×100=1800(元)；D市场价格为4920，则-20×100+15×200-12×100=-200(元)。故此题选D。
123、甲公司和乙公司若要在金融市场上借入5年期本金为2000万元的贷款，需支付的年利率分别为甲：固定利率9％，浮动利率LIBOR+0．25％；乙：固定利率10％，浮动利率LIBOR+0．75％。甲公司需要的是浮动利率贷款，乙公司需要的是固定利率贷款。假设乙公司将在市场上以LIBOR+0．75％的利率借入2000万元后又借给甲公司，乙公司再从甲公司借入2000万的固定利率贷款。 甲、乙两公司的行为属于( )。
A 远期交易
B 期货交易
C 利率互换
D 货币互换
答案解析：利率互换是指所交换的现金流为不同计息标准的利息，互换双方约定在未来的一定期限内根据同种货币相同的名义本金交换现金流。利率互换由于本金和规模相同，所以互换时不用交换本金，只交换利息，未来现金流是交易双方利息的交换。故本题选C。
124、某投资者以100元／吨的权利金买入玉米看涨期权，执行价格为2200元/吨，期权到期日的玉米期货合约价格为2500元／吨，此时该投资者的理性选择和收益状况为（ ）。
A 不执行期权，收益为0
B 不执行期权，亏损为100元/吨
C 执行期权，收益为300元／吨
D 执行期权，收益为200元/吨
答案解析：如果不执行期权，亏损为权利金，即100元／吨；如果执行期权，收益为 2500-2200-100=200(元／吨)，因此执行期权。故此题选D。
125、某加工商为避免大豆现货价格风险，做买入套期保值，买入10手期货合约建仓，基差为-20元／吨，卖出平仓时的基差为-50元／吨，该加工商在套期保值中的盈亏状况是( )。
A 盈利3000元
B 亏损3000元
C 盈利1500元
D 亏损1500元
答案解析：进行买入套期保值时，基差走弱时存在净盈利，套期保值者能得到完全保护。该加工商的净盈利=[-20-(-50)]×10×10=3000(元)。故本题选A：
126、标准普尔500指数期货合约的交易单位是每指数点250美元。某投机者3月20日在1250．00点位买入3张6月份到期的指数期货合约，并于3月25日在1275．00点位将手中的合约平仓。在不考虑其他因素影响的情况下，该投资者的净收益是( )美元。
A 2250
B 6250
C 18750
D 22500
答案解析：该投资者的净收益为：(1275．00-1250．00)×3×250=18750(美元)。故此题选C。
127、3月1日，某经销商以1200元／吨价格买入1000吨小麦。为了避免小麦价格下跌造成存货贬值，决定在郑州商品交易所进行小麦期货套期保值交易。该经销商以1240元／吨价格卖出100手5月份小麦期货合约。5月1日，小麦价格下跌，他在现货市场上以1110元／吨的价格将1000吨小麦出售，同时在期货市场上以1130元／吨将100手5月份小麦期货合约平仓。该套期保值交易的结果为()元／吨。
A 净盈利20
B 净亏损20
C 净亏损40
D 净盈利40
答案解析：期货市场盈利：1240-1130=110(元／吨)；现货市场亏损：1 200-1110=90(元／吨)；相抵后净盈利：110-90=20(元／吨)。
128、客户以50元／吨的权利金卖出执行价格为2350元／吨的玉米看涨期货期权，他可以通过( )方式来了结期权交易。
A 卖出执行价格为2350元／吨的玉米看跌期货期权
B 买入执行价格为2350元／吨的玉米看涨期货期权
C 买入执行价格为2350元／吨的玉米看跌期货期权
D 卖出执行价格为2350元／吨的玉米看涨期货期权
答案解析：如果期货期权卖方通过对冲了结其在手的合约部位，就必须买入内容数量相同、执行价格和到期日相同的期权合约。故此题选B。
129、某大豆种植者在5月份开始种植大豆，并预计在11月份将收获的大豆在市场上出售，预期大豆产量为80吨。为规避大豆价格波动的风险，该种植者决定在期货市场上进行套期保值操作，正确做法应是( )。
A 买入80吨11月份到期的大豆期货合约
B 卖出80吨11月份到期的大豆期货合约
C 买入80吨4月份到期的大豆期货合约
D 卖出80吨4月份到期的大豆期货合约
答案解析：
130、若沪深300指数期货合约IF1603的价格是2149．6，期货公司收取的保证金是15％，则投资者至少需要（ ）万元的保证金。
A 7
B 8
C 9
D 10
答案解析：2149．6x 300×15％=96732元。故此题选D。
131、某客户存入保证金200000元，在5月1日开仓买入大豆期货合约60手(每手10吨)，成交价为4000元／吨，同一天该客户卖出平仓40手大豆合约，成交价为4030元／吨，当日结算价为4040元／吨，交易保证金比例为5％。该客户的当日结算准备金余额(不含手续费、税金等费用)为（ ）元。
A 173600
B 179600
C 200000
D 161600
答案解析：平仓盈亏=(4030-4000)×40×10=12000(元)；持仓盈亏=(4040-4000)×(60-40)×10=8000(元)；当日盈亏=12000+8000=20000(元)；当日结算准备金余额=200000-4040×20×10×5％+20000=179600(元)。故本题选B。
132、12月1日，某饲料厂与某油脂企业签订合同，约定出售一批豆粕，协调以下一年3月份豆柏期货价格为基准，以高于期货价格10元／吨的价格作为现货交收价格。现货价格为2210元／吨，同时该饲料厂进行套期保值，以2220元／吨的价格卖出下一年3月份豆粕期货。该填料厂开始套期保值时的基差为( )元／吨。
A -20
B -10
C 20
D 10
答案解析：基差是某一特定地点某种商品或资产的现货价格与同种的某一特定期货合约价格间的价差，可以用简单的公式表示为：基差=现货价格一期货价格，因而该填料厂开始套期保值时的基差为-10元／吨。
133、某投资者在前一交易日持有沪深300指数期货合约20手多头，上一交易日该合约的结算价为1500点。当日该投资者以1505点买入该合约8手多头持仓，又以1510点的成交价卖出平仓5手，当日结算价为1515点，则其当日盈亏是( )。
A 盈利205点
B 盈利355点
C 亏损105点
D 亏损210点
答案解析：20 x(1515-1500)+5 x(1510-1505)+3×(1515-1505)=355(点)。故此题选B。
134、假设间接报价法下，欧元／美元的报价是1．3626，那么1美元可以兑换( )欧元。
A 1．3626
B 0．7339
C 1．0000
D 0．8264
答案解析：1／1．3626=0．7339。故此题选B。
135、某纺织厂3个月后将向美国进口棉花250000磅，当前棉花价格为72美分／磅，为防止价格上涨，该厂买入5手棉花期货避险，成交价格78．5美分／磅。3个月后，棉花交货价格为70美分／镑，期货平仓价格为75．2美分／磅，棉花实际进口成本为( )美分／磅。
A 73．3
B 75．3
C 71．9
D 74．6
答案解析：由于期货对冲亏损78．5-75．2=3．3(美分／磅)，所以进口棉花的实际成本为70+3．3=73．3(美分／磅)。故本题选A。
136、某德国的投资者持有500万美元的股票组合，考虑到美元贬值的可能性，利用两个月到期的美元兑欧元期货对冲汇率风险。投资者买入40手欧元期货(12．5万欧元／手)，成交价格为1．01，即期汇率为0．975；一个月后，期货价格为1．16，即期汇率为1．1。投资者期货头寸的盈亏是( )美元。
A 795000
B 750000
C -795000
D -750000
答案解析：(1．16-1.01)×12．5×40=75万美元。故此题选B。
137、假设直接报价法下，美元／日元的报价是92．60，那么1日元可以兑换( )美元。
A 92．60
B 0．0108
C 1．0000
D 46．30
答案解析：1÷92．60=0．0108。故此题选B。
138、假设当前欧元兑美元期货的价格是1．3600(即1．3600美元=1欧元)，合约大小为125000欧元，最小变动价位是0．0001点。那么当期货合约价格每跳动0．0001点时，合约价值变动（ ）。
A 15．6美元
B 13．6欧元
C 12．5美元
D 12．5欧元
答案解析：当前合约价值为125000欧元*1.3600美元/欧元
期货合约价格变动0.0001后，合约价值为125000欧元*（0.0001+1.36000）美元/欧元
所以，合约价值变动=变动点数×合约价值=0.0001美元/欧元×125000欧元=12.5美元。
139、交易者以36750元／吨卖出8手铜期货合约后。以下操作符合金字塔式增仓原则的是( )。
A 该合约价格跌到36720元／吨时，再卖出10手
B 该合约价格跌到36900元／吨时，再卖出6手
C 该合约价格跌到37000元／吨时，再卖出4手
D 该合约价格跌到36680元／吨时，再卖出4手
答案解析：金字塔式建仓是一种增加合约仓位的方法，即如果建仓后市场行情走势与预期相同并已使投机者获利，可增加持仓。增仓应遵循以下两个原则：（1）只有在现有持仓已盈利的情况下，才能增仓；（2）持仓的增加应渐次递减。金字塔式建仓的特点是将不断买入（卖出）的期货合约的平均价格保持在较低（高）水平。 根据以上原则可知，只有当合约价格小于36750元／吨时才能增仓，且持仓的增加应小于8手。故此题选D。
140、普通附息债券的凸性( )。
A 大于0
B 小于0
C 等于0
D 等于1
答案解析：普通附息债券的凸性大于0。故此题选A。
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