一、单选题
1、 所有种类的债券都面临通胀风险，对通胀风险特别敏感的投资者可购买通货膨胀联结债券，其（ ）。
A 本金随通胀水平的高低变化，利息不随通胀水平的高低变化
B 本金不随通胀水平的高低变化，利息随通胀水平的高低变化
C 本金和利息都不随通胀水平的高低变化
D 本金和利息都随通胀水平的高低变化
答案解析：
对通胀风险特别敏感的投资者可购买通货膨胀联结债券，其本金随通胀水平的高低变化，而利息的计算由于以本金为基准也随通胀水平变化，从而可以避免通胀风险。
2、某QDII基金委托境外投资顾问进行境外证券投资，该投资顾问同时还受托管理其他境外对冲基金，投资顾问在其投资及运营过程中发生的下列行为符合相关规定的是（）
A 经过内部决策流程，提交了买入股票A.的投资建议
B 在尽职调查过程中，披露委托人QDII基金的详细信息
C 在同事处理对冲基金和QDII基金的投资建议时，优先处理QDII基金的投资建议
D 经过内部讨论，同意不披露某重大利益冲突事项
答案解析：境外投资顾问(简称投资顾问)是指根据基金合同为境内机构投资者境外证券投资提供证券买卖建议或投资组合管理等服务并取得收入的境外金融机构。经过内部审议决策流程，可提出投资建议，本题选择A。其他选项不符合境外投资顾问的职责。
3、会导致指数复制时出现跟踪误差的因素包括（）。 I 现金留存 II 基金管理费 III 证券交易产生的佣金 IV 证券交易产生的印花税
A Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ
B Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
C Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
D Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
答案解析：指数复制时出现跟踪误差的因素包括复制误差、现金留存和各项费用以及分红因素和交易证券时的冲击成本也会对跟踪误差产生影响。所以选择B。
4、关于债券的发行主体,以下表述正确的是（ ）。 Ⅰ国债是财政部代表中央政府发行的 Ⅱ国债属于商业银行债券 Ⅲ地方政府债由中央政府负责偿还 Ⅳ特种金融债券的发行必须经中国人民银行批准
A Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
B Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ
C Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ
D Ⅰ、Ⅳ
答案解析：国债是财政部代表中央政府发行的，故Ⅰ正确，Ⅱ错误；地方政府债包括由中央财政代理发行和地方政府自主发行的由地方政府负责偿还的债券。故Ⅲ错误；特种金融债券是指经中国人民银行批准，由部分金融机构发行的，所筹集的资金专门用于偿还不规范证券回购债务的有价证券。，故Ⅳ正确，本题目选D项。
5、关于私募股权投资的J曲线以下表述错误的是（）。
A J曲线意味着私募股权投资的收益率通常早期较高，之后逐年走低
B 私募股权基金在其投资项目的早期阶段，净现金流为负数
C J曲线反映私募股权投资的收益率，随时间变化的轨迹
D J曲线是因为其轨迹与字母J相似而得名
答案解析：
J曲线如图所示，私募股权投资的收益率通常早期较低，之后逐年走高；故A错误；私募股权基金在其投资项目的前段时期，主要是以投入资金为主，再加上需要支付各种管理费用，故净现金流为负数，B正确；
这条曲线以时间为横轴、以收益率为纵轴，轨迹大致和字母J相似，因此被称为J曲线，故C、D正确。本题选A。
6、QDII基金的下列行为符合证监会规定的有（ ）。
A 购买不动产和房地产抵押按揭
B 购买实物商品
C 借入临时用途现金比例不超过基金净值的5％
D 购买贵金属或代表贵金属的凭证
答案解析：除中国证监会另有规定外，QDII基金不得有下列行为：①购买不动产。②购买房地产抵押按揭。③购买贵重金属或代表贵重金属的凭证。④购买实物商品。⑤除应付赎回、交易清算等临时用途以外，借入现金。该临时用途借入现金的比例不得超过基金、集合计划资产净值的10％。⑥利用融资购买证券，但投资金融衍生品除外。⑦参与未持有基础资产的卖空交易。⑧从事证券承销业务。⑨中国证监会禁止的其他行为。
7、影响个人投资者资产配置的因素包括（）。 Ⅰ 投资期限的长短 Ⅱ 业绩比较标准的选择 Ⅲ 流动性的高低 Ⅳ 收益要求
A Ⅱ、Ⅲ
B Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ
C Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ
D Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
答案解析：投资者的预期投资期限、对风险和收益的要求、对流动性的要求等因素会影响投资者的投资需求和投资决策。故Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ正确，本题选择B。
8、按照现行的股息红利差别化个人所得税政策，投资者持有期限在1个月以上至1年（含1年）的股票取得的股息红利，适用的个人所得税税率为（）。
A 50%
B 20%
C 30%
D 60%
答案解析：自2015年9月8日起，上市公司股息红利差别化个人所得税政策是指：个人从公开发行和转让市场取得的上市公司股票，持股期限在1个月以内(含1个月)的，其股息红利所得全额计入应纳税所得额；持股期限在1个月以上至1年(含1年)的，暂减按50％计入应纳税所得额；上述所得统一适用20％税率计征个人所得税。持股期限超过1年的，股息红利所得暂免征收个人所得税。本题选择B。
9、以下指标中，可以反映股票基金风险的是（）。 Ⅰ、标准差 Ⅱ、β系数 Ⅲ、持股集中度 Ⅳ、行业投资集中度
A Ⅰ、Ⅱ
B Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
C Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
D Ⅱ
答案解析：常用来反映股票基金风险的指标有标准差、β系数、持股集中度、行业投资集中度、持股数量等。故本题选择C选项。
10、关于被动投资与跟踪误差,以下表述错误的是（）。
A 被动投资执行的越差,跟踪误差越小
B 被动投资构建的组合与目标指数相比跟踪误差尽可能小
C 被动投资试图复制某一业绩基准即指数的收益和风险
D 跟踪误差主要度量一个股票组合相对于基准组合的偏离程度
答案解析：对于目标就是复制某指数的被动型投资策略(如指数基金)来说，由于跟踪偏离度在理论上应该为零，因此跟踪误差理论上也为零。所以被动投资执行的越好,跟踪误差越小。所以选择A。
11、关于主动投资和被动投资，以下表述正确的是（）。
A 被动投资通过市场择时获得超额收益
B 主动投资在强有效市场比弱有效市场更有优势
C 主动投资和被动投资是完全对立的
D 被动投资试图复制某一业绩基准，主动投资试图跑赢市场
答案解析：主动投资策略也称积极投资策略，即试图通过选择资产来跑赢市场。被动投资试图复制某一业绩基准，通常是指数的收益和风险。D对。也有的主动型投资者试图通过市场择时(在市场估值较低的时候买入，估值较高的时候卖出)来获得超额收益。A错。在现实中，被动投资与主动投资并不是完全对立的，有些投资策略介于二者之间。C错。强有效市场则意味着即便是那些拥有“内部信息”的市场参与者也不能凭借该信息获得超额收益，因为市场价格已经完全体现了全部的私有信息。B错
12、关于基金利润分配，以下说法中正确的是（）。
A 对基金份额净值和投资者利益没有实际影响
B 会导致基金份额净值和投资者利益的下降
C 对基金份额净值没有实际影响，但会导致投资者利益下降
D 会导致基金份额净值的下降，但对投资者利益没有实际影响
答案解析：基金进行利润分配会导致基金份额净值的下降，但对投资者的利益没有实际影响。故A、B、C错误，本题选择D。
13、关于完全复制、抽样复制、优化复制三种指数复制方法，以下表述正确的是（）。
A 完全复制跟踪误差最大
B 优化复制所使用的样本股票数目最多
C 优化复制跟踪误差最大
D 抽样复制所使用的样本股票数目最多
答案解析：根据市场条件的不同，通常有三种指数复制方法，即完全复制、抽样复制和优化复制。三种复制方法所使用的样本股票的数量依次递减，但是跟踪误差通常依次增加。所以ABD错误，本题选C。
14、关于我国的证券交易所，以下描述正确的是（）
A 我国的证券交易所都采用的是公司制
B 我国证券交易所的总经理是由国务院证券监督管理机构任免
C 我国的证券交易所的设立是由证监会决定
D 我国证券交易所的决策机构是董事会
答案解析：证券交易所的组织形式有会员制和公司制两种。我国上海证券交易所和深圳证券交易所都采用会员制，设会员大会、理事会和专门委员会。理事会是证券交易所的决策机构，理事会下面可以设立其他专门委员会。证券交易所设总经理，负责日常事务。总经理由国务院证券监督管理机构任免。A、C、D错误，B正确，本题选择B。
15、投资者于2017年2月3日（周五）申购A.货币基金份额，则该投资者从哪天开始享有A基金的分配权益（）。
A 2017年2月5日（周日）
B 2017年2月4日（周六）
C 2017年2月3日（周五）
D 2017年2月6日（周一）
答案解析：《货币市场基金监督管理办法》第15条规定：“当日申购的基金份额自下一个交易日起享有基金的分配权益，当日赎回的基金份额自下一个交易日起不享有基金的分配权益，但中国证监会认定的特殊货币市场基金品种除外。”
16、关于含有嵌入条款的债券，下列哪种条款是对债券发行人有利的？（）
A 转换条款
B 回售条款
C 通货膨胀联结条款
D 赎回条款
答案解析：赎回条款是发行人的权利而非持有者，换句话说，是保护债务人而非债权人的条款，对债权人不利。因此，和一个其他属性相同但没有赎回条款的债券相比，可赎回债券的利息更高，以补偿债券持有者面临的债券提早被赎回的风险(赎回风险)。
17、 假设在某固定时间段内某基金的平均收益率为40％，标准差为0．5。当前一年定期存款利率为5％，则该基金的夏普比率为（ ）。
A 0．65
B 0．70
C 0．60
D 0．80
答案解析：
根据夏普比率的计算公式，夏普比率=(组合的平均收益-无风险收益)／标准差，即夏普比率=(40％-5％)÷0．5=0．70。
18、关于基金的平均收益率,以下表述错误的是（）。
A 几何平均收益率考虑了货币的时间价值
B 与算术平均收益率相比,几何平均收益率可以反映真实的收益情况
C 几何平均收益率克服了算术平均收益率会出现的上偏倾向
D 一般来说,几何平均收益率要大于算数平均收益率
答案解析：与算术平均收益率不同，几何平均收益率运用了复利的思想，即考虑了货币的时间价值，故A正确；几何平均收益率才能反映其真实收益情况，故B正确；由于几何平均收益率是通过对时间进行加权来衡量收益的情况，因此克服了算术平均收益率会出现的上偏倾向。故C正确；本题选择D。
19、某2年期债券的面值为1000元,票面利率为6%,每年付息一次,现在市场收益为8%,其市场价格为964.29元,则麦考利久期为（）。
A 1.94年
B 2.04年
C 1.75年
D 2年
答案解析：考利久期的计算过程是计算每次支付金额的现值占当前债券价格的比率，然后以此比例为权重，乘以每次支付的期限，得到每次支付的加权期限，再将每次的加权期限加总，即得到债券的久期。（60/1.08＋1060*2/1.08^²）/964.29≈1.94
20、形成资本市场预期，建立战略资产配置，是投资组合管理中哪一阶段的主要内容？（）
A 规划阶段
B 监控阶段
C 执行阶段
D 反馈阶段
答案解析：资产配置是根据投资需求将投资资金在不同资产类别之间进行分配。在投资组合管理的基本流程中，投资规划阶段即确定了资产配置。
21、关于证券交易的印花税，以下表述错误的是（ ）。
A 目前，我国A股印花税为双边征收，税率为0．1％
B 相关部门可以通过调节印花税税率和征收方向来调节交易费用
C 在我国，印花税由证券交易所代税务机关收取
D 印花税是在股票成交后对买卖双方投资者分别收取的税金
答案解析：印花税是根据国家税法规定，在股票(包括A股和B股)成交后对买卖双方投资者一按照规定的税率分别征收的税金，是交易费用的重要组成部分。相关部门可以通过调节印花税税率和征收方向等来调节交易费用，进而调控市场活跃度。如股票市场低迷时，可以降低印花税税率或者单边征收(只对卖方征收)以刺激交易；当股票市场过热时，可以调高印花税税率来避免过度交易。目前，我国A股印花税税率为单边征收(只在卖出股票时征收)，税率为1‰。A项错误。
22、个人投资者从基金分配中获得的下列收入，目前需要征收个人所得税的是（ ）
A 买卖股票差价收入
B 股利收入
C 定期存款利息收入
D 国债利息收入
答案解析：所得税 (1)个人投资者买卖基金份额获得的差价收入，在对个人买卖股票的差价收入未恢复征收个人所得税以前，暂不征收个人所得税。 (2)个人投资者从基金分配中获得的股票的股利收入、企业债券的利息收入，由上市公司、发行债券的企业和银行在向基金支付上述收入时，代扣代缴20％的个人所得税。证券投资基金从上市公司分配取得的股息红利所得，按上述《关于上市公司股息红利差别化个人所得税政策有关问题的通知》实施。个人投资者从基金分配中取得的收入，暂不征收个人所得税。 (3)个人投资者从基金分配中获得的国债利息、买卖股票差价收入，在国债利息收入、个人买卖股票差价收入未恢复征收所得税以前，暂不征收所得税。 (4)个人投资者从封闭式基金分配中获得的企业债券差价收入，按现行税法规定，应对个人投资者征收个人所得税。 (5)个人投资者申购和赎回基金份额取得的差价收入，在对个人买卖股票的差价收入未恢复征收个人所得税以前，暂不征收个人所得税。 (6)对内地个人投资者通过基金互认买卖香港基金份额取得的转让差价所得，自2015年12月18 日起至2018年12月l7日止，三年内暂免征收个人所得税。 (7)内地个人投资者通过基金互认从香港基金分配取得的收益，由该香港基金在内地的代理人按照20％的税率代扣代缴个人所得税。
23、关于另类投资的局限，以下表述错误的是（）。
A 估值难度大
B 流动性较好
C 杠杆率较高
D 信息透明度低
答案解析：虽然另类投资有增加回报和降低风险的潜力，但同时也具有一定的局限性。 1．缺乏监管、信息透明度低 2．流动性较差，杠杆率偏高 3．估值难度大，难以对资产价值进行准确评估
24、关于另类投资，以下表述正确的是（）。
A 期货、期权为衍生工具，属于典型的另类投资的范畴
B 目前我国还没出现境内公募另类投资基金
C 艺术品和收藏品的投资价值建立在艺术家声望和销售记录的条件之上，属于另类投资
D 另类投资意味着创新投资，所以房地产、大宗商品投资这类有悠久历史的投资不属于另类投资
答案解析：另类投资的主要类型包括：
(1)另类资产，如自然资源、大宗商品、房地产、基础设施、外汇和知识产权等。
(2)另类投资策略，如长短仓(Long／Short)、多元策略投资和结构性产品等。
(3)私募股权，如风险投资、成长权益、并购投资和危机投资等，组织形式通常为合伙人、公司、信托契约等。
(4)对冲基金，如全球宏观、事件驱动和管理期货对冲基金等。
本题A不属于另类投资，B错误，我国已存在境内公募另类投资，C正确，D错误，另类也并不意味着都是创新，房地产和大宗商品投资都有着悠久的历史。本题选择C。
25、2017年10月24号，投资者小王买入A股票50000元，卖出B股票30000元，当前的证券交易印花税率为1‰，则小王应缴纳的印花税金额是（）元。
A 20
B 50
C 80
D 30
答案解析：根据财政部、国家税务总局的规定，从2008年9月19日起，基金卖出股票时按照1‰的税率征收证券(股票)交易印花税。而对买入交易不再征收印花税，即对印花税实行单向征收。故投资者小王买入股票A不收取印花税，卖出股票B收取30000*1‰=30元，此题目选择D选项。
26、跟踪误差产生的原因，不包括（）。
A 复制误差
B 指数调整
C 各项费用
D 现金留存
答案解析：跟踪误差产生的原因有四个，1．复制误差：指数基金无法完全复制标的指数配置结构会带来结构性偏离。当指数基金的某些成分股因流动性不足而难以以公允的价格买到时，指数基金将只能采用抽样复制法，增加交易活跃股票的权重，减少流动性差的股票权重；2．现金留存：由于有现金留存，投资组合不能全部投资于指数标的，导致实际的股票仓位不到100％，这样与计算的指数产生偏离；3：各项费用：基金运行有管理费、托管费，交易证券产生佣金、印花税等，这些都是运营基金、复制基准指数的成本。费用越高，跟踪误差就会越大，因为基准指数是不存在管理费扣除的；4.其他影响:分红因素和交易证券时的冲击成本也会对跟踪误差产生影响。指数调整与跟踪误差无关，故选择B项
27、关于名义利率和实际利率，以下表述正确的是（）。
A 当物价不断下降时，名义利率比实际利率高
B 名义利率是扣除通货膨胀补偿以后的利率，实际利率是包含通货膨胀补偿以后的利率
C 名义利率是包含通货膨胀补偿以后的利率，实际利率是扣除通货膨胀补偿以后的利率
D 当物价不断上涨时，名义利率比实际利率低
答案解析：按债权人取得报酬的情况，可以将利率分为实际利率和名义利率。实际利率是指在物价不变且购买力不变的情况下的利率，或者是指当物价有变化，扣除通货膨胀补偿以后的利率。名义利率是指包含对通货膨胀补偿的利率，当物价不断上涨时，名义利率比实际利率高。
28、关于银行间债券市场结算类型，以下表述错误的是（）。
A 结算机构可以在净额结算中担当中央对手方
B 做市商需对全额结算的完成提供担保
C 净额结算适用于交易所撮合交易模式和做市商机制发达的场外市场
D 全额结算适用于高度自动化系统的单笔交易规模较大的市场
答案解析：A选项正确，在多边净额结算中，按照结算机构在结算中是否担当中央对手方，可以分为中央对手方净额结算和非中央对手方净额结算两种模式；C选项正确，净额结算比较适合交易非常频繁和活跃的市场，尤其是在交易所撮合交易模式和做市商机制比较发达的场外市场；D选项正确，逐笔全额结算是最基本的结算方式，适用于高度自动化系统的单笔交易规模较大的市场；B选项错误，全额结算过程中，结算机构并没有参与到结算中去，不对结算完成进行担保。故此题目选择B选项。
29、关于受偿等级不同的债券，下列说法错误的是（）。
A 次级债务在清偿时仅有少量甚至没有补偿
B 专利和品牌也可以作为有保证债券的保证券的保证物
C 优先无保证债券在受偿排序上要先于优先次级债务
D 有保证债券有时也被称为信用债券
答案解析：在无保证债券中，受偿等级最高的是优先无保证债券(senior unsecured bond)，这也是公司债的主要形式。接下来依次是优先次级债券、次级债券、劣后次级债券，这些等级的债券在清偿时仅有少量补偿甚至没有。故A、C正确；有保证债券中最高受偿等级的是第一抵押权债券(first mortgage bond)或有限留置权债券(first lien bond)，前者的保证物是实体资产，后者的保证物可以是房屋也可以是专利、品牌等资产。故B正确，所以本题选择D。
30、关于各类大宗商品投资，以下表述正确的是（）
A 基础原材料类大宗商品是制造业发展的基础，与生产经营活动密切相关
B 大豆、稻谷、小麦的期货被称为三大农产品期货
C 目前国际上可交易的贵金属类大宗商品主要包括金、银、钨等
D 相比国外商品期货市场，国内商品期货市场在石油、天然气等领域占据着定价权的制高点
答案解析：A:基础原材料类大宗商品，主要包括钢铁、铜、铝、铅、锌、镍、钨、橡胶、铁矿石等。通常基础原材料大宗商品以大批量进行交易。基础原材料类大宗商品是制造业发展的基础，与生产经营活动密切相关。B：目前，国际上可交易的农产品类大宗商品主要包括玉米、大豆、小麦、稻谷、咖啡、棉花、鸡蛋、棕榈油、菜油、白砂糖等，其中大豆、玉米、小麦的期货被称为三大农产品期货。C:目前，国际上可交易的贵金属类大宗商品主要包括黄金、白银、铂金等。D:在石油、天然气等领域，相比于国内，国际商品期货市场占据着大宗商品定价权的制高点，其价格成为国际贸易的基准价格。
31、关于常用的VA.R结算方法-历史模拟法，以下表述正确的是（）。
A 历史模拟法通过风险因子的概率分布模型，继而重复模拟风险因子变动的过程
B 历史模拟法假设风险因子收益率服从某特定类型的概率分布，依据历史数据计算出风险因子收益率分布
C 历史模拟法可以根据历史样本分布求出风险价值，组合收益的数据可以利用组合中投资工具收益的历史数据求得
D 历史模拟法事先确定风险因子收益或概率分布，利用历史数据对未来方向进行估算
答案解析：利用历史模拟法可以根据历史样本分布求出风险价值，组合收益的数据可利用组合中投资工具收益的历史数据求得。
32、基金财产的债务由（）承担，基金份额持有人对基金财产的债务承担（）责任。
A 基金财产本身、无限
B 基金财产本身、有限
C 基金管理人、有限
D 基金管理人、无限
答案解析：根据《中华人民共和国证券投资基金法》第五条的规定,基金财产的债务由基金财产本身承担,基金份额持有人以其出资为限对基金财产的债务承担有限责任。
33、在某一时点，看涨期权标的资产的市场价格大于其执行价格，则该期权是一份（）。
A 虚值期权
B 实值期权
C 零值期权
D 平价期权
答案解析：按照执行价格与标的资产市场价格的关系来分类，期权可以分为实值期权(in-the-money options)、平价期权(at-the-money options)和虚值期权(out-of-the-money options)三种。实值期权是指如果期权立即被执行，买方具有正的现金流，平价期权是指买方此时的现金流为零，而虚值期权是指买方此时具有负的现金流。题目中看涨期权市场价格大于执行价格，为正的现金流，实值期权。故选择B项。
34、 某5年期可转债既有赎回条款也有回售条款，且2年后就可以赎回、回售或转换股票。假设在发行3年后市场利率大幅上涨，此可转债的正股价格也下跌至转股价格之下。最有可能出现的情况是（ ）。
A 转换条款行使
B 赎回条款行使
C 债券价值上涨
D 回售条款行使
答案解析：
回售条款是指可转债持有者有权在约定的条件触发时按照事先约定的价格将可转债卖给发行企业的规定。一般在股票价格下跌超过转换价格一定幅度时生效。
35、某日某基金买入S股票10000股，成交价5元/股，当日卖出Q股票20000股，成交价10元/股，按1‰税率征收标准，该基金需缴纳的印花税是（）。
A 200元
B 150元
C 250元
D 50元
答案解析：目前，我国A股印花税税率为单边征收(只在卖出股票时征收)，税率为1‰，带入题目为：20000*10*1‰=200，故本题选择A。
36、关于全球投资业绩标准（GIPS），以下表述正确的是（）。
A 投资管理机构必须披露3年以上的业绩
B GIPS业绩评价的基础是输入数据的真实、准确
C 投资管理机构使用GIPS标准进行披露时，必须同时遵守它提供的两套标准
D 它属于强制执行的业绩标准
答案解析：除成立未满5年的投资管理机构外，所有机构必须汇报至少5年以上符合GIPS的业绩，并于此后每年更新业绩，一直汇报至10年以上的业绩，A错误；GIPS标准包含两套。一套为必须遵守的规定，投资管理机构必须在全体一致遵守所有规定的情况下，方可宣称已符合标准；另一套为推荐遵守的行业最高标准。为了实现GIPS的目标，公司在符合规定的同时，也应努力遵守最高标准。C错误；GIPS非强制，属于自愿参与性质，并代表业绩报告的最低标准。D错误；GIPS依赖于输入数据的真实性与准确性。投资管理机构应遵守GIPS规定的计算方式和呈现模式，并对规定内容进行充分的声明与披露。B正确，本题选择B。
37、下列选项中，不属于我国现行场内证券交易结算原则的是（）
A 货银对付原则
B 见款付券原则
C 分级结算原则
D 法人结算原则
答案解析：场内证券交易结算原则包括 1．法人结算原则；2．共同对手方制度；3．货银对付原则；4．分级结算原则；不包括见款付券原则，所以本题选择B。
38、关于被动投资，以下表述错误的是（）。
A 通过跟踪指数获得基准指数的回报
B 被动投资的目标是获得较小的恒定超额收益
C 投资经理不会试图利用技术分析或者数量方法预测市场的总体走势
D 投资经理不会尝试利用基本面分析找出被低估或高估的股票
答案解析：被动投资试图复制某一业绩基准，通常是指数的收益和风险。在此策略下，投资经理不会尝试利用基本面分析找出被低估或高估的股票；也不会试图利用技术分析或者数量方法预测市场的总体走势，并根据市场走势相应地调整股票组合。被动投资通过跟踪指数获得基准指数的回报。
39、关于可转债的回售条款，下面说法正确的是（）。
A 回售价格根据回售时标的股票市价确定
B 回售条款由发行人行使
C 回售条款由可转债持有人行使
D 股票下跌时可转债持有人可以行使回售条款
答案解析：回售条款是指可转债持有者有权在约定的条件触发时按照事先约定的价格将可转债卖回给发行企业的规定。一般在股票价格下跌超过转换价格一定幅度时生效。故选择C。
40、以下关于估值责任的表述,错误的是（）。
A 基金管理人在计算份额净值时,可参考估值工作小组意见的,但不能免除其估值责任
B 基金托管人对管理人的估值结果负有复核责任
C 基金托管人对基金管理人的估值原则和程序有异议时,以基金管理人的意见为准
D 基金估值的责任人是基金管理人
答案解析：基金管理人和托管人在进行基金估值、计算基金份额净值及相关复核工作时，可参考基金业协会的估值指引，但是并不能免除相关责任，故A、B正确；我国基金资产估值的责任人是基金管理人，基金托管人对基金管理人的估值结果负有复核责任。，故D正确，本题选择C。
41、 以下选项不属于债券基金主要的投资风险的是（ ）。
A 债券到期风险
B 提前赎回风险
C 利率风险
D 信用风险
答案解析：
债券面临的风险可以划分为六大类，即信用风险、利率风险、通胀风险、流动性风险、再投资风险、提前赎回风险。债券基金主要的投资风险包括利率风险、信用风险以及提前赎回风险。
42、会计师在审计某公司2016年的财务报表时发现该公司将其所得税费用计算错误，多计提了所得税费用，会计师调整后，该公司的利息倍数将会（）。
A 变大
B 不变
C 无法判断
D 变小
答案解析：利息倍数与计提所得税费用无关，故不变，选择B。
43、业内最常用的股票型基金相对收益归因分析模型是（）
A 平均收益率
B 夏普比率
C B.rinson模型
D 特雷诺比率
答案解析：对股票投资组合进行相对收益归因分析，最常用的是Brinson模型。股票投资经理在考虑如何战胜指数时，可以进行各种不同的资产配置或挑选不同的证券。相应地，Brinson模型中，资产配置效应是指把资金配置在特定的行业子行业或其他投资组合子集带来的超额收益，而选择效应则是挑选证券带来的超额收益。
44、以下属于财务风险的是（）。
A 某企业发行的债券在付息日无法及时支付利息
B 某上市公司股票在资本市场不景气时，价格出现较大波动
C 某公司由于某重大投资项目的亏损，使得公司息税前利润大幅度减少
D 某公司的海外资产由于汇率波动遭受损失
答案解析：财务风险(financial risk)，又称违约风险(default risk)，是企业在付息日或负债到期日无法以现金方式支付利息或偿还本金的风险，严重时可能导致企业破产或倒闭。A:属于财务风险；B：属于系统性风险；C:属于经营风险；D：属于系统性风险。
45、关于即期利率与远期利率的区别，以下表述错误的是（）。
A 远期利率的起点在未来某一时刻
B 即期利率的起点在当前时刻
C 远期利率水平一定高于即期利率水平
D 即期利率与远期利率的计息日起点不同
答案解析：在利率期限结构理论的无偏估计假设中，远期利率水平=预期的将来的即期利率水平，即当前双方约定的远期利率和预期的将来的即期利率是一致的。远期利率水平不一定高于即期利率水平，本题选择C。
46、关于债券的当期收益率，以下表述正确的是（）。
A 债券的年利息收入与债券的到期收益的比率
B 债券的年息收入与债券面值的比率
C 债券的年息收入与债券的内在价值的比率
D 债券的年息收入与当前的债券市场价格的比率
答案解析：当期收益率(current yield)，又称当前收益率，是债券的年利息收入与当前的债券市场价格的比率。故选择D。
47、有两条关于期货市场功能的论述： Ⅰ 期货市场最基本的功能就是风险管理，期货市场可以消除大多数金融风险，增强了整个金融系统的稳定性 Ⅱ 期货市场提高了供求信息的利用效率，标准合约又增加了市场流动性，为现货市场提供了参考价格，起到了价格发现的功能： 对这两条论述判断正确的是（）。
A Ⅰ错误，Ⅱ错误
B Ⅰ错误，Ⅱ正确
C Ⅰ正确，Ⅱ正确
D Ⅰ正确，Ⅱ错误
答案解析：在某些特定的假设前提下，期货交易可以使风险在具有不同风险偏好的投资者之间进行转移和再分配，从而有助于投资者获得各自满意的风险类型和数量，优化各自的风险偏好。这将优化金融市场风险结构，增强金融市场的稳定性和抗击重大危机的弹性。故Ⅰ错误；在市场经济条件下，价格是根据市场供求状况形成的。期货市场上来自各个地方的交易者带来了大量的供求信息，标准化合约的转让又增加了市场流动性，期货市场中形成的价格能真实地反映供求状况，同时又为现货市场提供了参考价格，起到了“价格发现”的功能。故Ⅱ正确。本题选择B。
48、王先生通过分析宏观经济形势和国家产业政策，认为医药行业具有较大发展前景，于是通过购买医药ETF基金以加大对医疗行业证券投资。王先生的策略为 （）。 Ⅰ 自上而下策略 Ⅱ 自下而上策略 Ⅲ 主动投资策略 Ⅳ 被动投资策略
A Ⅱ、Ⅳ
B Ⅱ、Ⅲ
C Ⅰ、Ⅳ
D Ⅰ、Ⅲ
答案解析：自上而下策略从宏观形势及行业、板块特征人手，明确大类资产、国家、行业的配置，然后再挑选相应的股票作为投资标的，实现配置目标。自下而上则是依赖个股筛选的投资策略，关注的是各家公司的表现，而非经济或市场的整体趋势，因此自下而上并不重视行业配置。故王先生的策略属于自上而下，ETF基金属于被动跟踪指数投资策略，故Ⅰ、Ⅳ 正确，本题选择C。
49、以下选项中，属于基础原材料类大宗商品的是（） I 钢铁、铜、铝块 II 橡胶、黄金、白银 III 玉米、大豆、棕榈油 IV 铅、锌、铁矿石
A II、IV
B I、IV
C I、II
D II、III
答案解析：基础原材料类大宗商品，主要包括钢铁、铜、铝、铅、锌、镍、钨、橡胶、铁矿石等。通常基础原材料大宗商品以大批量进行交易。基础原材料类大宗商品是制造业发展的基础。本题选择B。
50、某股票的前收盘价为10元,经每10股分红0.5元的现金红利后,该股票的除息参考价为（ ）。
A 9.95元
B 10.5元
C 10.05元
D 9.5元
答案解析：除权(息)日该证券的前收盘价改为除权(息)日除权(息)参考价。除权(息)参考价的计算公式为：（前收盘价-现金红利+配股价格*股份变动比例）/1+股份变动比例，故本题选择A选项。
51、合格境内机构投资者（QD.II）产品的相关当事人不包括（）。
A 资产管理人
B 中国证监会
C 境外投资顾问
D 资产托管人
答案解析：合格境内机构投资者(QDII)开展境外证券投资业务，应当由境内资产托管机构负责资产托管业务，可以委托境外证券服务机构代理买卖证券。中国证监会和国家外汇管理局依法按照各自职能对境内机构投资者境外证券投资实施监督管理。境外投资顾问(简称投资顾问)是指根据基金合同为境内机构投资者境外证券投资提供证券买卖建议或投资组合管理等服务并取得收入的境外金融机构。
52、关于现代投资组合理论有效前沿，以下表述正确的是（）。
A 最小方差前沿只有下半部分是有效，故称有效前沿
B 有效前沿又叫夏普有效前沿
C 有效前沿位于所有资产和资产组合的左上方
D 有效前沿不在最小方差前沿上
答案解析： 所有的单个资产都位于有效前沿的右下方，有效前沿的左上方无法利用现有市场上的风险资产来获得。故C选项正确。
53、净资产收益率是杜邦分析法的核心指标，以下与该指标无关的比率是（）。
A 总资产周转率
B 存货周转率
C 销售利润率
D 权益乘数
答案解析：净资产收益率=销售利润率×总资产周转率×权益乘数
54、关于不同类型证券的投票权，以下表述正确的是（）。
A 优先股有优先投票权
B 债券的投票权次于普通股
C 投票权与现金流量权保持一致
D 普通股按持股比例投票
答案解析：普通股股东可以选出董事，组成董事会以代表他们监督公司的日常运行。董事会选聘公司的经理，由经理负责公司日常的经营管理。经理拥有对公司大部分业务的决策权，无须经过董事会的同意。但对于一些重大事务的决定，如公司合并、分立、解散等则需要股东投票表决通过。普通股股东有分配盈余及剩余财产的权利。但分配多少股利取决于公司的经营成果、再投资需求和管理者对支付股利的看法。优先股没有到期期限，无须归还股本，每年有一笔固定的股息，相当于永久年金(没有到期期限)的债券，但其股息一般比债券利息要高一些。优先股一般情况下不享有表决权。实际上，优先股是股东以不享有表决权为代价而换取的对公司盈利和剩余财产的优先分配权。
55、关于股票估值方法，以下模型和方法属于内在价值法的是（）。
A 市盈率模型
B 经济附加值模型
C 市销率模型
D 企业价值倍数
答案解析：内在价值法又称绝对价值法或收益贴现模型，是按照未来现金流的贴现对公司的内在价值进行评估。其具体又分为股利贴现模型(DDM)、自由现金流量贴现模型(DCF)、经济附加值模型等。本题选择B。
56、境内机构投资者开展境外证券投资业务时，可以选择境外资产托管人员负责境外资产托管业务。关于境外资产托管人所需满足的条件，以下表述正确的是（）
A 在中国大陆以外的国家或地区设立，最近一个会计年度实收资本不少于2亿美元或等值货币，或托管规模不少于2000亿美元或等值货币
B 在中国大陆以外的国家或地区设立，最近一个会计年度实收资本不少于10亿美元或等值货币，或托管规模不少于1000亿美元或等值货币
C 在中国大陆设立，最近一个会计年度实收资本不少于20亿美元或等值货币，或托管规模不少于2000亿美元或等值货币
D 在中国大陆设立，最近一个会计年度实收资本不少于10亿美元或等值货币，或托管规模不少于1000亿美元或等值货币
答案解析：境内机构投资者开展境外证券投资业务时，应当由符合有关规定的资产托管机构(简称托管人)负责资产托管业务。
托管人可以委托符合下列条件的境外资产托管人负责境外资产托管业务：
(1)在中国大陆以外的国家或地区设立，受当地政府、金融或证券监管机构的监管。
(2)最近一个会计年度实收资本不少于10亿美元或等值货币或托管资产规模不少于1000亿美元或等值货币。
(3)有足够的熟悉境外托管业务的专职人员。
(4)具备安全保管资产的条件。
(5)具备安全、高效的清算、交割能力。
(6)最近3年没有受到监管机构的重大处罚，没有重大事项正在接受司法部门、监管机构的立案调查。
本题选择B。
57、 可以体现基金盈利能力和分红能力的指标为（ ）。
A 期末基金资产
B 期末基金份额净值
C 期初基金资产
D 期末基金份额
答案解析：
在基金定期报告中，基金一般会披露本期利润、本期已实现收益、加权平均基金份额本期利润、本期加权平均净值利润率、本期基金份额净值增长率、期末可供分配利润、期末可供分配基金份额利润、期末基金资产净值、期末基金份额净值等指标，通过这些指标可以分析基金的盈利能力和分红能力。
58、债券ABCD的凸性分别为3、2、1、0.5，在其他特性相同时，投资者应当选择哪种债券进行投资？（）
A 债券B
B 债券D
C 债券A
D 债券C
答案解析：凸性对投资者是有利的，在其他特性相同时，投资者应当选择凸性更高的债券进行投资。可见债券A凸性最高，故本题选择C。
59、 ×年×月×日，某基金公告利润分配，每10股分配0．2元，权益分配日(除权除息日)某投资者持有该股10000份，未进行除息时基金份额净值为1．222元，则除权、除息后份额净值和该投资者持有的基金份额分别为（ ）。
A 1．202；10000份
B 1．220；10000份
C 1．022；9800份
D 1．222；1000份
答案解析：
每10股分配0．2元，每股分配0．02元，则基金份额净值变为1．202元；基金分红，份额不变(没有申购赎回)，即还是10000份。
60、进行基金业绩评价不能仅看回报率，还必须考虑其他因素，以下属于基金业绩评价必须考虑的因素是（）。
A 基金管理规模
B 基金公司股权稳定性
C 基金经理从业年限
D 基金公司资产管理规模
答案解析：为了有效地进行基金业绩评价，以下因素须加以考虑。 1.基金管理规模 ；2.时间区间 ；3.综合考虑风险和收益
61、投资者在考察其所投资的私募股权基金时会画出一条曲线，被称为J曲线，以下相关表述正确的是（）。
A 对投资者而言，私募股权基金在投资前期，主要是以投入资金为主
B J曲线意味着私募股权投资通常可在一两年获得回报
C 对投资者而言，私募股权基金通常在项目后期，开始现金流出
D J曲线以风险为横轴，以收益为纵轴
答案解析：私募股权基金在其投资项目的前段时期，主要是以投入资金为主，再加上需要支付各种管理费用，因此，在这一阶段，现金净流出，投资者所投资的私募股权基金并不能立即给投资者带来正的收益和回报。故本题选择A。
62、（）是指已设定到期日的零息票债券的到期收益率，表示的是从现在（t=0）到时间t的收益。
A 名义利率
B 远期利率
C 即期利率
D 实际利率
答案解析：即期利率(spot rate)是金融市场中的基本利率，常用S表示，是指已设定到期日的零息票债券的到期收益率，它表示的是从现在(t=0)到时间t的年化收益率。利率和本金都是在时间t支付的。故本题选择C。
63、下列属于基金投资交易过程中的风险的是（ ）。
A 投资交易过程中的合规风险
B 汇率风险
C 利率风险
D 市场风险
答案解析：基金投资交易过程中的风险主要体现在两个方面，一是投资交易过程中的合规风险，二是操作风险。
64、关于远期合约与期货合约的比较，以下描述正确的是（）。
A 远期合约是标准化合约
B 远期合约可以在场外市场交易
C 远期合约的流动性要好于期货合约
D 远期合约的履约信用风险小于期货合约
答案解析：远期合约是非标准化的合约，即它不在交易所交易，而是交易双方通过谈判后签署的。故A错误，B正确；期货合约由于具备对冲机制，实物交割比例非常低，交易价格受最小价格变动单位和日涨跌停板限定。远期合约如要中途取消，必须双方同意，任何单方面意愿是无法取消合约的，其实物交割比例非常高。因此C、D错误。本题选择B。
65、计算某股票贝塔系数需要用到的指标是（）。 Ⅰ 该股票与整个股票市场的相关性 Ⅱ 股票自身的标准差 Ⅲ 整个市场的标准差 Ⅳ 该股票在投资组合中配置的权重
A Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
B Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
C Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
D Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ
答案解析：β系数度量的是资产收益率相对市场波动的敏感性，公式为： 
根据公式我们可以看出，β系数的计算与该股票与整个股票市场的相关性 、股票自身的标准差和整个市场的标准差有关，与权重无关，故本题选择B。
66、使用内在价值法对股票进行估值,不同现金流决定了不同的现金流贴现模式,股利贴现模式(D.D.M)采用的现金流是（）。
A 现金股利
B 业自由现金流
C 留存收益
D 权益自由现金流
答案解析：股利贴现模型(discounted dividend model，DDM)采用的是现金股利，权益现金流贴现模型(free cash flow to equity，FCFE)采用的是权益自由现金流，企业贴现现金流模型(free cash flow to firm，FCFF)采用的是企业自由现金流。，故本题选择A。
67、如果债券基金经理采用免疫策略，则他需要较好地确定持有期，找到所有的久期等于持有期的债券，并选择凸性（）的债券。
A 最高
B 相等
C 为零
D 最低
答案解析：凸性对投资者是有利的，在其他特性相同时，投资者应当选择凸性更高的债券进行投资。故此题目选择A选项。
68、关于证券交易所，以下描述错误的是（）。
A 证券交易所对从事证券交易各种活动监管严密，以保证场内交易市场高效有序的运行
B 证券交易所为证券集中交易提供场所和设施
C 证券交易所为证券市场提供安全高效的证券登记结算服务
D 证券交易所本身不持有证券，也不进行证券的买卖
答案解析：为证券市场提供安全高效的证券登记结算服务是中国证券登记结算公司，非证券交易所。本题选择C。
69、如果股票基金的平均市盈率小于市场指数的市盈率，则可以认为该股票基金属于（）。
A 激进型基金
B 防御型基金
C 价值型基金
D 成长型基金
答案解析：股票基金的平均市盈率小于市场指数的市盈率，此类股票基金属于价值型基金的特点。本题选择C。
70、资本资产定价模型认为，投资者想要获得更高的报酬，就必须承担更高的风险，此处风险指的是（）。
A 系统性和非系统性风险
B 非系统性风险
C 系统性风险
D 系统性风险减去非系统性风险后的额外风险
答案解析：CAPM假设所有的投资者都进行充分分散化的投资，没有投资者会“关心”非系统性风险。因此，只有证券或证券组合的系统性风险才能获得收益补偿，其非系统性风险将得不到收益补偿。按照该逻辑，投资者要想获得更高的报酬，必须承担更高的系统性风险；承担额外的非系统性风险将不会给投资者带来收益。
71、关于私募股权投资采取的主要退出机制，以下表述错误的是（）。
A 破产清算
B 借壳上市
C 大宗交易
D 首次公开发行
答案解析：私募股权基金在完成投资项目后，主要采取的退出机制有：首次公开发行；买壳或借壳上市；管理层回购；二次出售；破产清算，不包括大宗交易，本题选择C。
72、关于系统性风险和非系统性风险以下表述错误的是（）。
A 非系统性风险主要包括由政治因素、宏观经济因素、法律因素等引起的风险
B 政策风险属于系统性风险
C 非系统性风险往往是由某个或者少数特别因素导致的
D 组合化投资可以分散非系统性风险
答案解析：系统性风险主要包括由政治因素、宏观经济因素、法律因素等引起的风险，故A错误，B正确；非系统性风险往往是由某个或者少数特别因素导致的，故C正确；非系统性风险是可以被投资组合分散的，故D正确。本题选择A。
73、采用被动投资策略的投资者,通常（）。
A 尝试利用基本面分析找出被低估或高估的股票
B 认为市场并非完全有效
C 试图利用技木预测市场总体走势调整股票组合
D 通过跟踪指数获得基准指数的回报
答案解析：被动投资试图复制某一业绩基准，通常是指数的收益和风险。在此策略下，投资经理不会尝试利用基本面分析找出被低估或高估的股票；也不会试图利用技术分析或者数量方法预测市场的总体走势，并根据市场走势相应地调整股票组合。被动投资通过跟踪指数获得基准指数的回报。
74、关于交易指令在基金公司内部执行情况，以下说法错误的是（）。
A 交易员接收到指令后有权根据自身对市场的判断选择合适时机完成交易
B 交易系统或相关负责人不能拦截基金经理下达的投资指令
C 在自主权限内，基金经理可通过交易系统向交易室下达交易指令
D 不同基金经理下达的买卖同一股票指令，交易时应强制按公平交易方式进行交易
答案解析：交易指令在基金公司内部执行情况如下： 首先，在自主权限内，基金经理通过交易系统向交易室下达交易指令。 其次，交易系统或相关负责人员审核投资指令(价格、数量)的合法合规性，违规指令将被拦截，反馈给基金经理。其他指令被分发给交易员。 最后，交易员接收到指令后有权根据自身对市场的判断选择合适时机完成交易。交易员在执行交易的过程中必须严格按照公平公正的原则执行，在执行公平交易时需严格遵守公司的公平交易制度。
75、某汽车生产企业在2017年度收到一笔订购汽车的预收账款，共计现金5000万元。这笔预收账款对该企业现金流的影响是（）。
A 经营活动产生的现金流增加
B 筹资活动产生的现金流减少
C 投资活动产生的现金流增加
D 企业的现金流增加但不影响现金流量表
答案解析：这笔预收账款属于现金流量表中经营活动产生的现金流量，是经营活动现金流的“销售商品、提供劳务收到的现金”。
76、关于均值、中位数与分位数，以下说法错误的是（ ）。
A 对同一组数据来说，中位数就是大小处于正中间位置的那个数值
B 有些时候，一组数据的均值与中位数相同
C 中位数就是上50％分位数
D 投资管理领域中，均值经常被用来作为评价基金经理业绩的基准
答案解析：对于一组数据来说，中位数就是大小处于正中间位置的那个数值。A项正确。有时，一组数据的均值与中位数相同。B项正确。对于随机变量X来说，它的中位数就是上50％分位数X50％，这意味着X的取值大于其中位数和小于其中位数的概率各为50％。C项正确。由于中位数能够代表一般水平，在基金投资管理领域中，经常应使用中位数作为评价基金经理业绩的基准。D项错误。
77、关于证券市场线和资本市场线的比较区别，以下表述错误的是（）。
A 资本市场线决定最适合的资产配置点
B 资本市场线的斜率是市场组合的风险溢价
C 证券市场线用系统性风险（β值）衡量风险
D 资本市场线可以运用于有效投资组合
答案解析：我们将证券市场线与资本市场线进行比较。资本市场线描述了有效组合(由最优风险组合与无风险资产所构成的整个组合)的市场溢价与组合标准差之间的函数关系。之所以可以得到资本市场线，原因在于，标准差可以用来有效地衡量组合的风险，因而可以作为衡量整个组合的风险的辅助工具。资本市场线是用来进行资产配置(在无风险资产和市场组合之间进行资产配置)的一个工具。因为资本市场线上的组合都是有效组合，它构成了一个新的有效前沿。而资本市场线的斜率是市场组合的夏普比率。证券市场线则描述了单个资产的风险溢价与市场风险之间的函数关系。用于评估单个资产(单个资产是高度分散化的投资组合中的一部分)对整个组合的风险贡献，这种贡献可以用资产的β值来衡量。证券市场线既适用于资产组合，又适用于单个资产。我们可以用证券市场线来给资产确定一个最合理的预期收益率。证券市场线是基于资本资产定价模型的，斜率是市场组合的风险溢价。
78、 下列不属于国内外的私募股权投资机构类型的是（ ）。
A 专业化的私募投资基金
B 大型多元化金融机构下设的直接投资部门
C 具有政府背景的投资基金
D 大型企业的风险管理部门
答案解析：
国内外的私募股权投资机构类型包括以下几种：①专业化的私募投资基金，如黑石集团等；②大型多元化金融机构下设的直接投资部门，如摩根士丹利、JP摩根等；③在国内，由中方机构发起、外资进行入股，如联想控股的成员企业弘毅投资，是专门从事股权投资及管理业务的机构；④大型企业的投资基金部门，这些部门主要为它们的母公司制定并执行与其发展战略相匹配的投资组合战略；⑤具有政府背景的投资基金等。
79、一般而言，基金公司投资管理部门设置主要包括（）。 Ⅰ 投资决策委员会 Ⅱ 投资部 Ⅲ 研究部 Ⅳ 交易部
A Ⅰ、Ⅱ
B Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
C Ⅱ、Ⅲ
D Ⅰ、Ⅲ
答案解析：投资管理是基金管理公司的核心业务。不同的基金管理公司的投资管理部门设置有所差别，但基本都包括以下几个部分：
(一)投资决策委员会；(二)投资部；(三)研究部；(四)交易部，故本题选项都正确，选择B。
80、 以下不属于风险敏感度指标的是（ ）。
A 特雷诺比率
B 久期
C 凸性
D β系数
答案解析：
反映投资组合市场风险的指标有基于收益率及方差的风险指标，如波动率、回撤、下行风险标准差等，描述收益的不确定性，即偏离期望收益的程度；也有基于投资价值对风险因子敏感程度的指标，如β系数、久期、凸性等，这些指标分别从市场、利率等不同角度反映了投资组合的风险暴露，统称风险敏感性度量指标。
81、假设某股票最高价格为20元，某投资者下达一项指令，当股票价格跌破18元时，全部卖出所持股票。该投资者下达的指令类型是（）。
A 限价买入指令
B 止损买入指令
C 止损卖出指令
D 限价卖出指令
答案解析：当投资者持有某股票并预期未来股票价格有下跌趋势，此时可以下达止损卖出指令，即当该股票价格达到或低于目标价格时，及时卖出所持股票，防止损失进一步增大，故本题选择C。
82、采用被动投资策略的投资管理人（）。
A 时常预测市场证券,并根据时常走势调整股票组合
B 尝试利用基本面分析找出被高估或低估的股票
C 尽量减少不必要的交易成本
D 相信系统性跑赢市场是可能的
答案解析：在市场定价有效的前提下，想要提高收益，最佳的选择是被动投资策略，任何主动投资策略都将导致不必要的交易成本。故C正确；ABD都是主动投资策略概念。故本题选择C。
83、关于沪港通、深港通以及债券通开通的重要意义，有以下几种说法： I 标志着人民币国际化的重要进展 II 刺激了人民币的资产需求 III 丰富了境外人民币资本的投资品种 IV 标志着我国不断扩大金融市场开放 V 标志着我国资本账户已经完全开放 以上说法正确的是（）
A Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ、Ⅴ
B Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
C Ⅲ、Ⅳ、Ⅴ
D Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ、Ⅴ
答案解析：沪港通及深港通的开通，在内地与香港之间搭建起资本流通的桥梁，极大地活跃了人民币资本市场。其重要意义表现为以下四个方面：
(1)刺激人民币资产需求，加大人民币交投量。与QDII、QFII不同的是，沪港通和深港通的双向交易均以人民币作为结算单位，这在一定程度上促进了人民币的交投量与流转量增加，为人民币国际化打下了坚实的基础。
(2)推动人民币跨境资本流动。当前中国资本账户尚未完全开放，投资渠道的匮乏严重制约了境外资本投资于人民币资产。沪港通和深港通允许境外投资者通过香港经纪商购买在上海和深圳证券交易所上市的股票，这种方式增加了境外人民币资本的投资品种，扩展了投资渠道。
(3)构建良好的人民币回流机制。人民币国际化要求人民币具备良好的流动性。一方面港股通为内地人民币资金提供了收益更高的投资出路，另一方面沪股通、深股通又为人民币创造了回流渠道。通过境内与境外资本流动性的加强，为人民币注人了新鲜活力。这种闭合回路式的资本流动设计，保障了人民币资本账户渐进有序的开放。
(4)完善国内资本市场。沪港通与深港通的构建，将倒逼内地资本市场制度进行改革，形成更加完善的监管、交易制度。本题选择B。
84、如果基于月度收益计算得到的下行标准差为8%，那么年化下行标准差为（）
A 3.32%
B 2.31%
C 27.71%
D 96%
答案解析：对下行标准差进行年化处理，如果收益率采用每日收益，则乘以交易日数量的开方；如果收益率采用每月收益，则乘以12的开方。本题给出的是每月收益率，年化下行标准差为8%×√12=27.71%，本题选择C。
85、根据目前的税收政策，发生在国内的以下投资经营活动不需要缴纳增值税的是（） Ⅰ封闭式证券投资基金买卖股票产生盈利 Ⅱ公募基金买卖股票产生盈利 Ⅲ私募证券基金管理人收取基金管理费 Ⅳ公募基金管理人收取基金管理费
A Ⅱ、Ⅳ
B Ⅰ、Ⅱ
C Ⅱ
D Ⅲ、Ⅳ
答案解析：根据《营业税改增值税试点过渡政策的规定》，对下列金融商品转让收入免征增值税：香港市场投资者(包括单位和个人)通过基金互认买卖内地基金份额，证券投资基金(封闭式证券投资基金、开放式证券投资基金)管理人运用基金买卖股票、债券。根据《关于进一步明确全面推开营改增试点金融业有关政策的通知》，证券投资基金开展质押式买入返售取得的金融同业往来利息收入免征增值税。
86、以下常见的股票市场指数中，采用算术平均法编制而成的是（）。
A 标普500
B 上证综指
C 沪深300
D 道琼斯指数
答案解析：目前股价指数编制的方法主要有三种，即算术平均法、几何平均法和加权平均法。道琼斯股票价格指数最早是在1884年由道琼斯公司的创始人查尔斯·亨利·道(Charles Henry Dow，1851—1902年)开始编制的，是一种算术平均股价指数。故本题选择D。
87、对于不含期权的债券，当债券收益率分别上升和下降相同单位时，以下说法正确的是（）
A 债券价格会随之同向变动，且价格上升幅度等于下降幅度
B 债券价格会随之反向变动，且价格上升幅度大于下降幅度
C 债券价格会随之反向变动，且价格上升幅度等于下降幅度
D 债券价格会随之反向变动，且价格上升幅度小于下降幅度
答案解析：对于不含期权的债券，当债券收益率分别上升和下降相同单位时，债券价格会随之反向变动，且价格上升幅度大于下降幅度。本题选择B。
88、小芳购买了某公司发行的面值为100元的3年期债券共100张，利率为5%，每年付息一次，该笔投资共获得利息收入（）元。
A 10500
B 1500
C 11500
D 10100
答案解析：100*100*3*5%=1500。本题选择B。
89、关于期货市场的价格发现功能，以下表述错误的是（）。
A 期货交易者能将经济运行状况信息传递给现货交易者
B 现货和期货市场的套利活动对现货市场没有影响
C 期货市场中形成的价格能反映供求状况
D 期货合约价格能反映标的资产所包含的信息变化
答案解析：在市场经济条件下，价格是根据市场供求状况形成的。期货市场上来自各个地方的交易者带来了大量的供求信息，标准化合约的转让又增加了市场流动性，期货市场中形成的价格能真实地反映供求状况，同时又为现货市场提供了参考价格，起到了“价格发现”的功能。
研究表明，期货市场的交易者具有更好的信息，因此能将经济运行状况的信息传递给现货市场的交易者。在期货交易中，投机者为了能在交易中获利，必须努力寻找和评估有关期货的价格信息。由于期货市场上存在着这样一批专业化于信息收集和分析的投机者，使得期货市场的信息利用效率大大提高。他们在交易的过程中频繁地根据新获得的信息进行买卖交易，这些交易行为本身将各种标的资产所内含信息的变化、市场参与者对新信息的判断以及他们对标的资产未来价格变化趋势的预测，通过各自的交易行为传递给市场，由于市场的高度可竞争性以及交易者为了获利而进行的信息搜寻活动，使期货合约的价格能够及时、准确地反映标的资产所包含的信息的变化，交易者也将迅速调整自己的资产组合，使得期货的价格能够更好地反映未来市场的变化。这些调整资产组合的行动以及现货和期货市场的套利活动将对现货市场产生影响，使得现货市场的价格能够更好地反映其内在价值。期货合约具有的价格发现功能以及降低信息不对称的功能，有利于实现社会资源的合理配置。
90、以下属于投资组合市场风险管理措施的是（）。
A 限制与同一交易对手的交易集中度
B 计算各类证券的历史平均交易量、换手率和相应的变现周期
C 分析投资组合持有人结构和特征
D 跟踪分析基金重仓股、个股交易量占该股流通值显著比例
答案解析：市场风险管理的主要措施 (1)密切关注宏观经济指标和趋势、重大经济政策动向、重大市场行动，评估宏观因素变化可能给投资带来的系统性风险，定期监测投资组合的风险控制指标，提出应对策略。 (2)密切关注行业的周期性、市场竞争、价格、政策环境和个股的基本面变化，构造股票投资组合，分散非系统性风险。应特别加强投资证券的管理，对于市场风险较大的证券建立内部监督机制、快速评估机制和定期跟踪机制。 (3)关注投资组合风险调整后收益，可以采用夏普(Sharp)比率、特雷诺(Treynor)比率和詹森(Jensen)比率等指标衡量。 (4)加强对场外交易(包括价格、对手、品种、交易量、其他交易条件)的监控，确保所有交易在公司的管理范围内。 (5)加强对重大投资的监测，对基金重仓股、单日个股交易量占该股票持仓显著比例、个股交易量占该股流通值显著比例等进行跟踪分析。 (6)可运用定量风险模型和优化技术，分析各投资组合市场风险的来源和暴露。可利用敏感性分析，找出影响投资组合收益的关键因素。可运用情景分析和压力测试技术，评估投资组合对大幅和极端市场波动的承受能力。
91、某公司发行了面值为100元的3年期零息债券，现在市场利率为10%，则该债券的现值为（）。
A 75.13元
B 133.10元
C 82.64元
D 70.00元
答案解析：PV=FV/（1＋i）^n=100/(1＋10%)^3=75.13
92、下列不属于资本资产定价模型基本假定的是（）。
A 不存在交易费用及税金
B 所有投资者都具有同样的信息
C 所有投资者都是理性的
D 市场上只有两种投资者
答案解析：资本资产定价模型基本假设是包括：1、不存在交易费用及税金；2、投资者都具有同样的信息；3、所有投资者都是理性的。本题选择不属于资本资产定价模型基本假定的，所以选择D。
93、关于收益率曲线,以下表述正确的是（）。 Ⅰ收益率曲线描述的是利率的期限结构 Ⅱ收益率曲线描述的是利率的风险结构 Ⅲ在不同的市场阶段可以观察到不同的收益率曲线形态 Ⅳ通常情况下，投资者对期限较短的债券会要求较高的风险溢价
A Ⅰ、Ⅲ
B Ⅱ、Ⅲ
C Ⅰ、Ⅳ
D Ⅱ、IV
答案解析：利率期限结构(term structure of interest rate)，是指在某一时点上，各种不同期限债券的收益率和到期期限之间的关系。在不同的市场阶段可以观察到不同的收益率曲线形态。通常情况下，投资者对期限较长的债券会要求较高的风险溢价，造成长期债券的收益率高于同类短期债券的收益率。
94、以下资产负债表的项目中，应计在资产项下的是（）。
A 资本公积
B 应付账款
C 预收账款
D 预付账款
答案解析：本题考察的资产负债表项目区分，A:所有者权益由实收资本(股本)、资本公积、盈余公积、未分配利润等构成;B和C属于负债类科目
95、如果要将基于每日收益率计算所得的下行标准进行年化，正确的做法是（）。
A 除以交易日数量
B 除以交易日数量的开方
C 乘以交易日数量
D 乘以交易日数量的开方
答案解析：对下行标准差进行年化处理，如果收益率采用每日收益，则乘以交易日数量的开方；如果收益率采用每月收益，则乘以12的开方。
96、关于期货市场的风险管理功能，以下表述正确的是（）。 Ⅰ 期货交易可以使风险在具有不同风险偏好的投资者之间进行转移和再分配 Ⅱ 期货市场能够提高金融系统抵御风险的能力 Ⅲ 期货交易能够消除金融市场系统风险
A Ⅰ、Ⅱ
B Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
C Ⅱ、Ⅲ
D Ⅰ、Ⅲ
答案解析：在某些特定的假设前提下，期货交易可以使风险在具有不同风险偏好的投资者之间进行转移和再分配，从而有助于投资者获得各自满意的风险类型和数量，优化各自的风险偏好。故Ⅰ正确，而且由于期货市场的存在，金融体系抵御风险的能力也得到提高，故Ⅱ 正确，金融市场的系统性风险是不可消除的，Ⅲ 错误，故本题选择A。
97、关于投资者特征，以下表述错误的是（）。
A 风险承受能力较强的可以投资期限较长的品种
B 机构投资者的风险评估能力和风险承受能力通常比较强
C 具有稳定收入来源的投资者可以投资期限较长的品种
D 机构投资者可以向所有个人投资者发行产品
答案解析：个人投资者以自然人身份进行投资，总体上具有以下特征： (1)投资需求受个人所处生命周期的不同阶段和个人境况的影响，呈现较大的差异化特征； (2)可投资的资金量较小； (3)风险承受能力较弱； (4)投资相关的知识和经验较少，专业投资能力不足； (5)常常需要借助基金销售服务机构进行投资。 相比个人投资者，机构投资者通常具有以下特征： (1)资金实力雄厚，投资规模相对较大； (2)具有比个人投资者更高的风险承受能力； (3)投资管理专业； (4)投资行为规范。
98、假设某封闭式基金3月10日的基金净资产为55000万元人民币，3月11日的基金净资产为55157万元人民币，该股票基金的托管费率为0.2%，该年实际天数为366天，则3月11日应计提的托管费为（）。
A 0.3005万元
B 0.3013万元
C 0.3022万元
D 0.3014万元
答案解析：目前，我国的基金管理费、基金托管费及基金销售服务费均是按前一日基金资产净值的一定比例逐日计提，按月支付，根据公式H=（E*R）/实际天数，公式中：H表示每日计提的费用；E表示前一日的基金资产净值；R表示年费率。故（55000*0.2%)/366≈0.3005，此题目选择A选项。
99、以下不属于采用贴现发行方式的货币市场工具的是（）。
A 大额可转让定期存单
B 短期政府债
C 商业票据
D 同业存单
答案解析：大额可转让定期存单的一级市场即发行市场，发行人多为大银行。发行时按面额平价发行，票面利率取决于银行的信用级别、存单期限、存单面额、存单的供求关系、货币市场其他子市场的利率水平以及相关的法律法规。存单发行的形式有两类：①批发式发行，即发行银行将发行数量、面值大小、利率、发行日期、期限等信息预先公布，供投资者自行认购。②零售式发行，即为满足投资者的不同需求，不定时发行，利率、罚息方式也与投资者协商后确定。而短期政府债、商业票据和同业存单都可通过贴现发行方式发行，故本题选择A，
100、中国证券登记结算有限责任公司是经由（）批准设立的。
A 国务院财政部
B 中国证券业协会
C 上海证券交易所和深圳证券交易所
D 中国证券监督管理委员会
答案解析：中国证券登记结算有限责任公司是经由中国证券监督管理委员会批准设立的证券登记结算机构，该公司在上海和深圳两地各设一家分公司，为投资者提供证券登记结算服务。故本题选D。
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