一、单选题
1、 我国封闭式基金的估值频率是()
A 每个交易日
B 每月
C 每周
D 每半个月
答案解析：目前，我国的开放式基金于每个交易日估值，并于次日公告基金份额净值。封闭式基金每周披露一次基金份额净值，但每个交易日也都进行估值。
2、 根据贴现现金流估值法的理论，以下说法哪一项是正确的( )
A 任何资产的内在价值等于投资者对持有该资产预期的未来的现金流的现值
B 任何资产的公允价值等于投资者对持有该资产预期的未来的现金流的现值
C 任何资产的公允价值等于投资者对持有该资产预期的未来各期现金流的当期价值
D 任何资产的内在价值等于投资者对持有该资产预期的未来各期现金流的当期价值
答案解析：
根据贴现现金流(discounted cash flow，DCF)估值法，任何资产的内在价值等于投资者对持有该资产预期的未来的现金流的现值。
3、基金为股票指数增强型基金,投资策略如下(1)将不低于80%的资产投资与标的指数成分股和备选成分股,(2)将不低于5%的资产投资于现金或者到期日在一年以内的政府债券:(3)对剩余的资产进行主动投资。据此，以下判断错误的是()
A 该类型基金的投资目标是获得超越标的指数的收益率
B 与一般股票型指数基金相比,该类型基金对基金经理的管理能力要求更高
C 与一般股票型指数基金相比,该类型基金的跟踪误差更大
D 该类型基金的风险和预期收益率低于混合型基金
答案解析：股票型基金的风险和预期收益率一般要高于混合型基金，故选项D错误。
4、 进行基金业绩评价除计算回报率之外，还必须考虑其他因素，以下属于基金业绩评价必须考虑因素的是( )。
A 基金投资目标与范围
B 基金产品星级评价
C 基金经理管理产品数量
D 基金公司产品线完善程度
答案解析：在基金业绩评价的各种模型中，多会涉及基准组合这一要素。传统的CAPM和APT的业绩度量方法都将基金组合的业绩与外生选定的基准组合进行对比，这使得度量结果对基准组合的选取比较敏感，而真正的市场组合又根本无法观察到，而且不一定能保证其收益率具有均值一方差的有效性，所以度量的结果往往存在偏差。实际操作中一般根据投资范围和投资目标选取基准指数
5、 在给定的时间区间和置信区间内，投资组合损失的期望值被称为（）
A 风险价值
B 预期损失
C 最大回撤
D 下行标准差
答案解析：
预期损失(expected shortfall，ES)，是指在给定时间区间和置信区间内，投资组合损失的期望值。预期损失也被称为条件风险价值度(conditional VaR)或条件尾部期望(conditional tail expectation)或尾部损失(tail loss)。
6、 基金托管人对基金资产估值负有( )责任。
A 复核
B 监督
C 直接估值
D 披露
答案解析：
我国基金资产估值的责任人是基金管理人，基金托管人对基金管理人的估值结果负有复核责任。
7、影响回购协议利率的因素有( )。 Ⅰ 抵押证券的质量 Ⅱ 回购期限的长短 Ⅲ 交割的条件 Ⅳ 货币市场其他子市场的利率
A Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ
B Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
C Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ
D Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
答案解析：影响回购协议利率的因素 (1)抵押证券的质量。抵押证券的流动性越好、信用程度越高，回购利率越低。 (2)回购期限的长短。一般来说，回购期限越短，抵押品的价格风险越低，回购利率越低。 (3)交割的条件。若采用实物交割，回购利率较低。目前的大部分回购协议尤其是期限较短的回购协议一般不采用实物交付，而是将抵押的证券交付至贷款人的清算银行的保管账户或借款人专用的证券保管账户中。 (4)货币市场其他子市场的利率。货币市场的各个子市场的利率主要反映市场短期的流动性情况，并且具有很强的联动性，其他子市场如同业拆借市场、票据市场等利率的高低会对回购市场利率的高低产生正向影响。
8、关于普通股和优先股，以下说法说法正确的是（）
A 优先股需按票面价值支付一定比例股息
B 普通股和优先股一般股息率都固定
C 普通股的股东和优先股的股东一般都有表决权
D 持有普通股比持有同一家公司等数量的优先股的风险低
答案解析：普通股股东有分配盈余及剩余财产的权利。但分配多少股利取决于公司的经营成果、再投资需求和管理者对支付股利的看法。优先股没有到期期限，无须归还股本，每年有一笔固定的股息，相当于永久年金(没有到期期限)的债券，但其股息一般比债券利息要高一些。优先股一般情况下不享有表决权。故B,C,选项错误。在公司解散或破产清算时，优先股股东优先于普通股股东分配公司剩余财产。普通股股东是最后一个被偿还的，剩余资产在普通股股东中按比例分配。故D选项错误。
9、 关于风险投资，以下表述正确的是( )
A 风险投资被认为是私募当中处于低风险领域的投资
B 风险投资通过资本的退出，从股权增值中获取高回报
C 风险投资的主要收益来自企业本身的分红
D 风险资本的主要目的是为了取得对企业的长久控制权
答案解析：
风险投资被认为是私募股权投资中处于高风险领域的战略。风险投资的收益不是来自企业本身的分红，而是来自企业成熟壮大之后的股权转让。风险资本的投资目的并不是取得对企业的长久控制权以及获得企业的利润分配，而是通过资本的退出，从股权增值当中获取高回报。因此，资本的成功退出在整个项目当中至关重要，这有助于将所获利润投人到新的投资项目中。
10、基金公司中，负责制定投资组合具体方案的部门是（）
A 投资决策委员会
B 交易部
C 投资部
D 研究部
答案解析：投资部负责根据投资决策委员会制定的投资原则和计划制定投资组合的具体方案，向交易部下达投资指令。
11、 关于场内证券交易市场,以下描述不正确的是（）
A 场内证券交易市场是指在证券交易所内按照一定的时间、一定的规则集中买卖发行证券而形成的市场
B 为防范证券结算风险,我国证券交易所需提取证券结算风险基金
C 我国的会员制证券交易所是由若干会员组成的一种非营利性法人
D 我国的会员制证券交易所设会员大会、理事会和专门委员会
答案解析：
证券登记结算机构为证券市场提供安全、高效的证券登记结算服务。根据自律管理的要求，它需采取以下措施保证业务的正常运行：一是要制定完善的风险防范机制和内部控制制度；二是要建立完善的技术系统，制定由结算参与人共同遵守的技术标准和规范；三是要建立完善的结算参与人准入标准和风险评估体系；四是要对结算数据和技术系统进行备份，制定业务紧急应变程序和操作流程。同时，为防范证券结算风险，我国还设立了证券结算风险基金，用于垫付或弥补因违约交收、技术故障、操作失误、不可抗力等造成的证券登记结算机构的损失。所以证券结算风险基金是证券登记结算机构设立不是交易所，故选项B错误
12、 以下现象与风险溢价理论无关的是()
A 在其他条件相同的情况下,风险更高的公司股价更低
B 权益类证券的收益率一般高于债券
C 公司发布业绩增长的年报后股价上涨
D 债券评级下调时市场交易价格下跌
答案解析：
风险溢价是为风险厌恶的投资者购买风险资产而向他们提供的一种额外的期望收益率，即风险资产的期望收益率由两部分构成，用公式表示为：
风险资产期望收益率=无风险资产收益率+风险溢价
其中，无风险资产收益率即无风险利率(risk-free interest rate)，是指将资金投资于某一项没有任何风险的投资对象而获得的收益率，是为投资者进行投资活动提供的必需的基准报酬。风险较高的权益类证券、风险较高的公司对应着一个较高的风险溢价，其期望收益率一般也较高。因此，权益类证券的收益率一般高于固定收益类证券(如债券)；故B正确，在其他条件都相同的情况下，股票投资者对那些风险更高的公司出价更低，要求的期望收益率更高，故A正确。
基金所投资债券的发行人不能或拒绝支付到期本息，债券评级下调引起价格下跌，回购交易对手方不履行回购债券义务等。这是信用风险，也属于风险溢价理论，故D正确。
13、 风险价值(VaR)的考察区间一般为( )
A 长期，十年以上
B 中长期，一般一年或数年
C 中期，一般几个月至一年
D 短期，一般一周或几周
答案解析：VaR的考察区间通常很短(一天、一周或者几周)。这是因为VaR随时间变化而变化，时间区间越长，投资组合和市场状况越难以保持相对稳定。
14、以下收入来源中，哪项是股票没有的()
A 红利
B 转股利润
C 股息
D 二级市场买卖差价收益
答案解析：股票的收益主要有两类： 一是股息和红利。认购股票后，持有者即对发行公司享有经济权益，可从公司领取股息和分享公司的红利。股息和红利的多少取决于股份公司的经营能力和盈利水平。 二是资本利得。股票持有者可以持股票到市场上进行交易，当股票的市场价格高于买入价格时，卖出股票就可以赚取价差收益。这种价差收益称为资本利得。
15、 关于优先股／普通股和债券的投票权和清顺序，以下表述错误的是()
A 公司合并／分离／解散等需要股东投票表决通过
B 普通股股东有分配盈余及剩余财产的权利
C 公司债券持有人对公司事务没有表决权
D 优先股股东拥有公司资产的最高索取权
答案解析：
债权资本是一种借入资本，代表了公司的合约义务，因此债券持有者／债权人拥有公司资产的最高索取权。故选项D错误
16、下列不属于期货市场基本功能的是()
A 风险管理
B 价格发现
C 宏观调控工具
D 投机
答案解析：根据之前介绍的期货合约的定义和要素，一般而言，期货市场的基本功能有以下三种：风险管理；价格发现；投机。
17、 基金管理人对外披露基金净值前，负有复核基金净值准确性义务的机构有()
A 基金公司稽核监督部门
B 相关监管机构
C 第三方销售机构
D 托管人
答案解析：根据《证券投资基金法》第19条和第36条的规定，基金管理公司应履行计算并公告基金资产净值的责任，确定基金份额申购、赎回价格；托管人应履行复核、审查基金管理公司计算的基金资产净值和基金份额申购、赎回价格的责任。
18、公司2016年度资产负债表中，流动负债总计10亿元，非流动负债总计3亿元，所有者权益22亿元，则当年公司的总资产是()
A 13亿元
B 9亿元
C 23亿元
D 35亿元
答案解析：按照会计恒等式，资产负债表的基本逻辑关系表述为：资产=负债+所有者权益＝10亿+3亿+22亿＝35亿
19、 关于债券的嵌入条款，下列论述错误的是（）
A 可赎回条款和可回售条款都有利于债券投资者
B 可转换债券既包含了普通债券的特征，也包含了权益特征
C 可赎回条款对债券投资者不利
D 可回售条款有利于债券投资者
答案解析：赎回条款是发行人的权利而非持有者，换句话说，是保护债务人而非债权人的条款，对债权人不利。与可赎回债券的受益人是发行人不同，可回售债券的受益人是持有者。所以选项A错误。
20、如果某证券的β值为1．5，若市场投资组合的风险溢价水平为10％，则该证券的风险溢价水平为( )。
A 15％
B 5％
C 50％
D 85％
答案解析：本题考查资产风险。通常用于衡量单个证券风险的是它的β值，证
21、关于期货市场具有价格发现功能的原因描述错误的是( )
A 投机者并不重要，只有套期保值交易才能对价格发现起到作用
B 标准化合约增加了市场的流动性
C 期货市场中的供求关系
D 市场参与者对未来价格变化趋势的预测
答案解析：在市场经济条件下，价格是根据市场供求状况形成的。期货市场上来自各个地方的交易者带来了大量的供求信息，标准化合约的转让又增加了市场流动性，期货市场中形成的价格能真实地反映供求状况，同时又为现货市场提供了参考价格，起到了“价格发现”的功能。
在期货交易中，投机者为了能在交易中获利，必须努力寻找和评估有关期货的价格信息。由于期货市场上存在着这样一批专业化于信息收集和分析的投机者，使得期货市场的信息利用效率大大提高。他们在交易的过程中频繁地根据新获得的信息进行买卖交易，这些交易行为本身将各种标的资产所内含信息的变化、市场参与者对新信息的判断以及他们对标的资产未来价格变化趋势的预测，通过各自的交易行为传递给市场，由于市场的高度可竞争性以及交易者为了获利而进行的信息搜寻活动，使期货合约的价格能够及时、准确地反映标的资产所包含的信息的变化，交易者也将迅速调整自己的资产组合，使得期货的价格能够更好地反映未来市场的变化。
正是因为有投机者参与，套期保值才能顺利进行，而使期货市场具有经济功能。故选项A错误.
22、已知某公司的净资产收益率是 10%，销售利润率是 10%，权益乘数是 2，年均总资产是 1000 万元，该公司的年销售收入是()
A 2000 万元
B 1000 万元
C 500 万元
D 100 万元
答案解析：净资产收益率=销售利润率×总资产周转率×权益乘数，即：总资产周转率=10%÷(10%×2)=50%，总资产周转率=年销售收入÷年均总资产，即年销售收入=50%×1000=500(万元)。
23、 关于所有者权益的表述,正确的是（） Ⅰ．又称为股东权益或者净资产 Ⅱ．是企业总资产扣除负债后余下的部分 Ⅲ．等于股本(实收资本)、资本公积、未分配利润三项之和
A Ⅰ、Ⅱ
B Ⅰ
C Ⅱ、Ⅲ
D Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
答案解析：所有者权益又称股东权益或净资产，是指企业总资产中扣除负债所余下的部分，表示企业的资产净值，即在清偿各种债务以后，企业股东所拥有的资产价值。所有者权益包括以下四部分：一是股本，即按照面值计算的股本金。二是资本公积，包括股票发行溢价、法定财产重估增值、接受捐赠资产、政府专项拨款转入等。三是盈余公积，又分为法定盈余公积和任意盈余公积。四是未分配利润，指企业留待以后年度分配的利润或待分配利润。
24、某投资者预期未来一段时间铜价将会下跌，则投资者最不可能采用的策略是()。
A 买入某金融机构发行的挂钩铜期货且看空铜价的结构化产品
B 买入某铜矿公司的股票且此公司披露以将铜价波动风险对冲
C 将其持有的某期货交易所的期货铜多头头寸平仓
D 卖出仓库中的储存的现货铜
答案解析：在远期和期货合约中，在未来买入合约标的资产(或者买入合约标的资产权利)的一方称为多头(long position)，在未来卖出合约标的资产(或者卖出合约标的资产权利)的一方称为空头(short position)。预期铜价将会下跌则看空铜价，采用的策略可以是卖出手上的合约标的资产或者买入铜期货且看空铜价。B错误。
25、甲公司 2015 年经营活动产生的现金流量为 200 亿元，投资活动产生的现金流量为100 亿元，筹资活动产生的现金流量为-50 亿元，则甲公司 2015 年的净现金流为( ) 亿元。
A 250
B 50
C 150
D 300
答案解析：三部分现金流加总则得到净现金流(net cash flow，NCF)，其公式为：NCF=CFO+CFI+CFF=200亿+100亿+(-50亿)=250亿
26、 以下哪个渠道无法为内地投资人实现境外资产配置( )
A QDII
B 沪港通
C 基金互认
D QFII
答案解析：
合格境外机构投资者(qualified foreign
institutional investors，QFII)，是我国在资本项目未完全开放的背景下选择的一种过渡性资本市场开放制度。具体来说，是我国通过制度安排允许符合条件的境外机构投资者汇人一定额度的外汇资金，转换为我国货币，通过境内专门机构严格监管的账户投资境内证券市场，其在境内的资本利得、股息红利等经相关机构审核后方可汇出境外的制度。故选项D不是为内地投资人实现境外资产配置渠道.
27、关于普通股和优先股，以下表述错误的是()
A 普通股的股东享有收益权、表决权
B 公司在盈利不足时，也须按约定的股息率支付优先股股息
C 优先股的股息率是固定的
D 优先股相比普通股有优先分配股利和剩余资产的权利
答案解析：普通股股东凭借股票可以获得公司的分红，参加股东大会并对特定事项进行投票。普通股股东有分配盈余及剩余财产的权利。但分配多少股利取决于公司的经营成果、再投资需求和管理者对支付股利的看法。 优先股的股息率往往是事先规定好的、固定的，它不因公司经营业绩的好坏而有所变动。优先股一般情况下不享有表决权。实际上，优先股是股东以不享有表决权为代价而换取的对公司盈利和剩余财产的优先分配权。 不管公司盈利与否，公司债权人均有权获得固定利息且到期收回本金;而股权投资者只有在公司盈利时才可获得股息。
28、 为了更好的管理债券基金信用风险，基金公司采取的措施不包括()
A 建立针对债券发行人的内部信用评级制度
B 定期更新交易对手资质、交易记录、交收违约记录等信息
C 分散化投资
D 分析基金持有人结构和特征，关注投资者申赎意愿
答案解析：
债券基金经理的核心任务是管理信用风险，控制基金持有的债券信用等级，并进行适度的分散化投资，避免基金对单一债券或债券类别承担过大的信用风险。信用风险管理的主要措施包括：
(1)建立针对债券发行人的内部信用评级制度，结合外部信用评级，进行发行人信用风险管理。
(2)建立交易对手信用评级制度，根据交易对手的资质、交易记录、信用记录和交收违约记录等因素对交易对手进行信用评级，并定期更新。
(3)建立严格的信用风险监控体系，对信用风险及时发现、汇报和处理。基金公司可对其管理的所有投资组合与同一交易对手的交易集中度进行限制和监控。
29、 下列关于衍生工具的论述，错误的是( )
A 期权合约的卖方有权利但没有义务去执行合约
B 远期合约是非标准化合约，是由交易双方通过谈判后签署
C 所有的金融衍生工具都可以由远期合约、期货合约、期权合约和互换合约这四种基本的衍生工具构造出来
D 期货合约是标准化合约
答案解析：
卖方为卖出期权的一方，即获得费用因而承担着在规定的时间内履行该期权合约义务的一方，也称期权的空头。
在期权有效期内，无论期权标的物的市场价格上涨或下降到什么程度，只要期权买方要求执行期权，期权卖方就必须以执行价格履行相应的义务。故选项A错误.30、 使用内在价值法对股票进行估值，不同现金流决定了不同的现金流贴现模式，股利贴现模式(DDM)采用的现金流是()。
A 现金股利
B 企业自由现金流
C 留存收益、
D 权益自由现金流
答案解析：
与现金流的分配次序相匹配，不同的现金流决定了不同的现金流贴现模型(discounted cash flow model)。其中，股利贴现模型(discounted dividend model，DDM)采用的是现金股利，权益现金流贴现模型(free cash flow to equity，FCFE)采用的是权益自由现金流，企业贴现现金流模型(free cash flow to firm，FCFF)采用的是企业自由现金流。
31、 以下不承担汇率风险的基金是()
A 货币ETF
B 原油基金
C 港股通基金
D 海外债券基金
答案解析：汇率风险指的是因汇率变动而产生的基金价值的不确定性。影响汇率的因素有国际收支及外汇储备、利率、通货膨胀和政治局势等。合格境内机构投资者(QDII)基金由于涉及外汇业务对汇率反应较为敏感，因而受汇率影响较大。当投资境外的市场时，基金面临的最大风险是汇率风险。B,C,D都有投资境外市场所以都面临汇率风险.
32、关于我国证券投资基金场内证券交易市场，以下说法正确的是()
A 上海证券交易所采用公司制，深圳证券交易所采用会员制
B 上海证券交易所和深圳证券交易所都采用公司制
C 上海证券交易所采用会员制，深圳证券交易所采用公司制
D 上海证券交易所和深圳证券交易所都采用会员制
答案解析：证券交易所的组织形式有会员制和公司制两种。我国上海证券交易所和深圳证券交易所都采用会员制，设会员大会、理事会和专门委员会。
33、企业破产时，以下几类投资者中最先获得企业资产清偿的是()
A 次级债券持有人
B 优先无保证债券持有人
C 有保证债券持有人
D 企业股权持有人
答案解析：在企业破产时，债务人优先于股权持有者获得企业资产的清偿。不同种类债券违约时受偿等级顺序，按优先顺序依次排列为：有保证债券、优先无保证债券、优先次级债券、次级债券、劣后次级债券。
34、 预期损失的优势体现在以下哪些方面() Ⅰ． 风险敏感性度量 Ⅱ． 尾部风险度量 Ⅲ． 风险因子收益 Ⅳ． 次可加性
A Ⅰ、Ⅱ
B Ⅰ、Ⅲ
C Ⅱ、Ⅳ
D Ⅱ、Ⅲ
答案解析：预期损失由于其在尾部风险度量、次可加性等方面的优势，越来越受到金融行业与监管机构的重视
35、某基金管理人决定对其管理的A基金进行利润分配，每10份派发红利0．6元，除息日为当日，公布的基金份额净值为1．5元。假设某基金投资者持有A基金10000份,选择现金分红方式。以下结论中错误的是（）
A 除息后该投资者持有10400份A基金
B 除息前后该投资者的利益没有受到影响
C 该投资者由于持有A基金可获得的利润分配金额为600元
D 除息前该投资者持有15000元A基金资产
答案解析：选择现金分红方式的投资者在获得现金分红的同时，其所拥有的基金份额并不发生改变。故A错误
36、 对基金估值结果负有复核责任的是（）
A 基金管理人
B 律师事务所
C 会计事务所
D 基金托管人
答案解析：根据《证券投资基金法》第19条和第36条的规定，基金管理公司应履行计算并公告基金资产净值的责任，确定基金份额申购、赎回价格；托管人应履行复核、审查基金管理公司计算的基金资产净值和基金份额申购、赎回价格的责任。
37、 关于跟踪误差，下列说法不正确的是( )。
A 跟踪误差小，反映股票组合的跟踪偏离度小，风险低
B 是度量一个股票组合相对于某基准组合偏离度的重要指标
C 复制误差、现金存留、各项费用、分红和交易冲击成本等会导致跟踪误差产生
D 一般仅适用于主动投资管理者的业绩考核
答案解析：跟踪误差是度量一个股票组合相对于某基准组合偏离程度的重要指标。该指标被广泛用于被动投资及主动投资管理者的业绩考核，并且这里指的业绩既可以是事前的，也可以是事后的。故选项D错误
38、公募基金财务会计报告中，基金持仓结构分析股票投资占比的计算方式正确的是()
A 股票投资总成本/基金的投资总额
B 股票投资总成本/基金资产净值
C 股票投资总市值/基金的投资总额
D 股票投资总市值/基金资产净值
答案解析：股票投资占基金资产净值的比例=股票投资/基金资产净值。这里的股票投资指的是投资总市值，故选D
39、基金份额登记机构计算基金申赎数额的基金价格来自于()
A 基金托管人
B 基金管理人
C 第三方销售机构网站
D 证监会网站
答案解析：基金管理人是基金估值的第一责任主体。根据《证券投资基金法》第19条和第36条的规定，基金管理公司应履行计算并公告基金资产净值的责任，确定基金份额申购、赎回价格;托管人应履行复核、审查基金管理公司计算的基金资产净值和基金份额申购、赎回价格的责任。
40、 以下指标中不能反映股票基金风险的是（）
A 久期
B 标准差
C 持股集中度
D 贝塔系数
答案解析：常用来反映股票基金风险的指标有标准差、β系数、持股集中度、行业投资集中度、持股数量等。
41、 QDII基金的下列行为符合证监会规定的有()
A 购买不动产和房地产抵押按揭
B 购买实物商品
C 借入临时用途现金比列不超过基金净值的5%
D 购买贵金属或代表贵金属的凭证
答案解析：
除中国证监会另有规定外，QDII基金不得有下列行为：①购买不动产。②购买房地产抵押按揭。③购买贵重金属或代表贵重金属的凭证。④购买实物商品。⑤除应付赎回、交易清算等临时用途以外，借入现金。该临时用途借入现金的比例不得超过基金、集合计划资产净值的10％。⑥利用融资购买证券，但投资金融衍生品除外。⑦参与未持有基础资产的卖空交易。⑧从事证券承销业务。⑨中国证监会禁止的其他行为。
42、在港股通机制下，下列哪类机构可接受内地投资者委托向香港联合交易所申报买卖( )
A 上海证券交易所
B 香港证券交易所
C 深圳证券交易所
D 上海证券交易所、深圳证券交易所
答案解析：港股通就是投资者委托内地证券服务公司，经由上海证券交易所设立的证券交易服务公司，向香港联合交易所进行申报(买卖盘传递)，买卖规定范围内的香港联合交易所上市的股票。
港深港通主要制度安排参照沪港通，也分为深股通和港股通两部分。而深港通下的港股通股票范围是在现行沪港通下的港股通标的基础上，新增恒生综合小型股指数的成分股(选取其中市值50亿港元及以上的股票)，以及同时在香港联合交易所、深圳证券交易所上市的A+H股公司股票。
43、关于不动产投资的定义，以下表述错误的是()
A 不动产强调财产在地理位置上的相对固定性
B 国内习惯不区分不动产和房地产，二者常常互换使用
C 不动产是指土地以及建筑物等土地定着物
D 固定车位是不动产中的主要类别
答案解析：不动产( real estate)是指土地以及建筑物等土地定着物，相对动产而言，强调财产和权利载体在地理位置上的相对固定性。房地产是不动产中的主要类别，国内习惯上不区分不动产和房地产，二者常常互换使用。
44、 某证券实际利率为4%，通货膨胀率为3%，则名义利率为()。
A 7%
B 4%
C 3%
D 1%
答案解析：
名义利率=实际利率+通货膨胀率=4%+3%=7%。
45、根据我国《上市公司证券发行管理办法》规定，以下关于可转化债券表述错误的是()
A 可转换债券自发行结束之日起 12 个月后方可转换为公司股票
B 可转换债券持有人不转换为股票的，公司应当在可转换债券期满后 5 个工作日偿还未转股债券的本金及最后一期利息
C 转换期限最长为 6 年
D 转换期限最短为 1 年
答案解析：我国《上市公司证券发行管理办法》规定，可转换债券的期限最短为1年，最长为6年，自发行结束之日起6个月后才能转换为公司股票。
46、关于债券的嵌入条款，以下表述错误的是（）。
A 结构化债券主要包括住房抵押贷款支持证券和资产支持证券
B 赎回条款的受益人是发行者，对持有人不利
C 可转换债券在持有一段时间后可以转换为优先股股票
D 回售条款的受益人是持有者，对发行人不利
答案解析：C项说法错误，可转换债券是指在一段时间后，持有者有权按约定的转换价格或转换比率将公司债券转换为普通股股票；结构化债券主要是住房抵押贷款支持证券和资产支持证券；赎回条款是发行人的权利而非持有者，是保护债务人的条款，对债权人即持有人不利；可回售债券的受益人是持有者，对发行人不利。
47、 某混合基金的月平均净值增长率为 3%，标准差为 4%，在 95%的概率下，月度净值增长率区间为( )
A -1%—7%
B 1%—7%
C 5%—11%
D -5%—11%
答案解析：在净值增长率服从正态分布时，可以期望2／3(约67％)的情况下，净值增长率会落入平均值正负1个标准差的范围内，95％的情况下基金净值增长率会落在正负2个标准差的范围内。所以这里月度净值增长率区间为:(3%-2*4%)---(3%+2*4%)
48、 关于基金公司投资管理业务，以下说法错误的是()。
A 基金公司投资管理业务受中国证监会监管
B 投资管理业务是基金管理公司最核心的一项业务
C 投资管理部门体现着基金公司的核心竞争力
D 基金公司的主要利润来源是所管理产品的投资收益
答案解析：基金公司的主要利润来源是与资产规模相匹配的管理费用。故D选项错误
49、 货币市场工具风险较低，安全性高，主要参与交易的主体是( )
A 私募证券投资基金
B 个人投资者
C 银行等机构投资者
D 中小企业
答案解析：
货币市场工具有以下特点：①均是债务契约；②期限在1年以内(含1年)；③流动性高；④大宗交易，主要由机构投资者参与，个人投资者很少有机会参与买卖；⑤本金安全性高，风险较低。
50、 票面金额为100元的2年期债券，年票息率6%，当期市场价格为95元，则该债券的到期收益率为（）
A 5．5%
B 6．5%
C 10．1%
D 8．8%
答案解析：
到期收益率一般用Y表示，债券市场价格和到期收益率的关系式为：
P=95元，C=100*6%=6,M=100,y即到期收益率，n=2,
将各个选项代入公式，得出选项D
51、 已知基金F的夏普比率为0．5，证券市场的夏普比率为0．6，则以下说法正确的是()
A 基金F风险调整后的收益要低于整个市场水平
B 基金F的收益率比整个市场水平好
C 基金F风险调整后的收益要高于整个市场水平
D 基金F的收益率比整个市场水平差
答案解析：夏普比率(Sp)是诺贝尔经济学奖得主威廉·夏普于1966年根据资本资产定价模其型(CAPM)提出的经风险调整的业绩测度指标。夏普比率数值越大，表示单位总风险下超额收益率越高。基金F夏普比率小于市场的夏普比率，故风险调整后的收益要低于整个市场水平，选择A
52、 QDII是在人民币没有实现可自由兑换／资本项目尚未开发的情况下，有限度的允许境内投资者投资境外市场的一项过渡性制度安排。目前，以下哪个机构不可以发行代客境外理财产品()
A 商业银行
B 基金管理公司
C 财务公司
D 券商公司
答案解析：目前，除了基金管理公司和证券公司外，商业银行等其他金融机构也可以发行代客境外理财产品。
53、按照现行法规要求，个人持有公开上市公司股票股息红利免征个人所得税的前提是持股期限()
A 2 年以上
B 1 年以上
C 一个月至 1 年(含一年)
D 海外债券基金
答案解析：个人从公开发行和转让市场取得的上市公司股票，持股期限在1个月以内(含1个月)的，其股息红利所得全额计入应纳税所得额;持股期限在1个月以上至1年(含1年)的，暂减按50%计入应纳税所得额;上述所得统一适用20%税率计征个人所得税。持股期限超过1年的，股息红利所得暂免征收个人所得税。
54、 对交易所上市的资产支持证券和私募债券，基金管理人一般按照( )估值。
A 估值技术确定的公允价值
B 交易所市价
C 交易所收盘价
D 成 本价
答案解析：
对交易所上市的资产支持证券品种和私募债券，鉴于其交易不活跃，各产品的未来现金流也较难确认，按成本估值。
55、关于印花税，以下表述错误的是()
A 目前，我国A股印花税为双边征收，税率为0．1%
B 相关部门可以通过调节印花税税率和征收方向来调节交易费用
C 在我国，印花税由证券交易所代税务机关收取
D 印花税是在股票成交后对买卖双方投资者分别收取的税金
答案解析：我国证券交易所向投资者收取证券交易经手费、监管费和印花税。经手费是券商交给交易所的费用，监管费是代监管机关收取的，印花税是代税务机关收取的。印花税是根据国家税法规定，在股票(包括A股和B股)成交后对买卖双方投资者一按照规定的税率分别征收的税金，是交易费用的重要组成部分。相关部门可以通过调节印花税税率和征收方向等来调节交易费用，进而调控市场活跃度。如股票市场低迷时，可以降低印花税税率或者单边征收(只对卖方征收)以刺激交易；当股票市场过热时，可以调高印花税税率来避免过度交易。目前，我国A股印花税税率为单边征收(只在卖出股票时征收)，税率为1‰。
56、关于投资政策说明书，以下选项不属于其组成内容的是()
A 交易机制
B 投资限制
C 托管费率
D 业绩比较基准
答案解析：
投资政策说明书并没有标准格式，大部分的投资政策说明书都包含了以下内容：
(1)介绍。这一部分对客户的基本情况进行描述。
(2)目的陈述。这一部分对撰写投资政策说明书的目的进行陈述。
(3)责任和义务的陈述。这一部分详细说明客户、客户资产的托管人以及投资管理人的责任和义务。
(4)流程。这一部分详细介绍根据投资政策说明书进行投资的每一个步骤，以及各种突发和偶然情况的应对措施。
(5)投资目标。这一部分陈述客户的投资目标。
(6)投资限制。这一部分陈述限制客户的投资限制因素。
(7)资产配置。包括制订战略资产配置的考虑因素和结果。这是进行资产配置的基准，也是对投资组合中资产权重进行再平衡的指导原则。
(8)投资指导方针。这一部分内容是有关投资政策执行的具体细节，例如，可投资资产类别范围、债券评级和久期限制等。
(9)业绩考核指标与业绩比较基准。这一部分内容用于业绩评估。
(10)评估与回顾。这一部分说明如何进行投资绩效信息的反馈以及如何对投资政策说明书本身进行重新审查和更新。
除以上内容外，有些机构还将投资决策流程、投资策略与交易机制等内容纳人投资政策说明书。
57、如果一个投资组合的收益率为 2%，其基准组合收益率为 2．2%，则跟踪偏离度是( )
A -0．2%
B -10%
C 0．2%
D 10%
答案解析：跟踪偏离度=证券组合的真实收益率-基准组合的收益率＝2%－2.2%＝－0.2%
58、关于衍生工具的定义，以下描述错误的是( )
A 有的衍生工具在结算时要求实物交割，有的要求用现金结算
B 衍生工具可以按合约规定在到期日或者到期日之前结算
C 衍生工具的交割价格是签订买卖合约时标的资产的价格
D 所有衍生工具都会规定一个合约到期日
答案解析：衍生工具要素： (1)到期日 所有的衍生工具都会规定一个合约到期日。 (2)交割价格 通常取决于合约标的资产的价格和交易双方的预期。 (3)结算 衍生工具的结算可以按合约规定在到期日或者在到期日之前结算。一些衍生工具在结算时要求实物交割;其他的衍生工具允许计算出净现金盈亏，用现金结算。
59、 关于另类投资的优点和局限性，以下说法错误的是()。
A 另类投资采取高杠杆模式运作
B 另类投资产品与传统证券相关性较高
C 另类投资能获取多元化的收益并分散风险
D 另类投资的经理人通常不公开所投资的产品信息
答案解析：另类投资的优势与局限：
(一)另类投资的优势
在多元资产配置时代，投资者并不会将所有资金投入到单一证券产品，而是根据宏观市场环境的变化来不断对自己的投资组合进行调整。另类投资产品给予了这些投资者更多的选择。
投资者将另类投资产品纳人投资组合当中，主要目的是通过投资组合提高投资回报和分散风险。
此外，许多另类投资的收益率与传统投资相关性较低。故B错误，在多元化投资组合中加入另类投资产品，有可能得到比传统股票和债券组合更高的收益和更低的波动性。(二)另类投资的局限
1．缺乏监管、信息透明度低
大部分另类投资的经理人不会将另类投资产品的信息进行公开推广。2．流动性较差，杠杆率偏高
3．估值难度大，难以对资产价值进行准确评估
60、 作为封闭式基金的分红条款，以下不符合《公开募集证券投资基金运作管理办法》规定的是( )
A 投资者可以选择现金分红或者红利再投资
B 分红比例不低于年度可分配利润的 90%
C 每年至少分红一次
D 基金分红后单位净值不低于面值
答案解析：
根据《公开募集证券投资基金运作管理办法》有关规定：封闭式基金的收益分配，每年不得少于一次；封闭式基金年度收益分配比例不得低于基金年度可供分配利润的90％。基金收益分配后基金份额净值不得低于面值。
封闭式基金只能采用现金分红。
61、 下列投资标的不属于货币基金投资范围的是()
A 现金
B 剩余期限 397 天以内的资产支持证券
C 期限在 1 年以内的同业存单
D 剩余期限 1 年以内的可转换债
答案解析：在我国，货币市场工具主要包括现金，期限在1年以内(含1年)的银行存款、债券回购、中央银行票据、同业存单，剩余期限在397天以内(含397)的债券、非金融企业债务融资工具、资产支持证券，以及中国证监会、中国人民银行认可的其他具有良好流动性的其他货币市场工具。
62、 某 5 年期可转债既有赎回条款也有回售条款，且 2 年后就可以赎回、回售或转换股票。假设在发行 3 年后市场利率大幅上行，此可转债的正股价格也下跌至转股价格之下。最有可能出现的情况是( )
A 转换条款行使
B 赎回条款行使
C 债券价值上涨
D 回售条款行使
答案解析：
回售条款是指可转债持有者有权在约定的条件触发时按照事先约定的价格将可转债卖回给发行企业的规定。一般在股票价格下跌超过转换价格一定幅度时生效。
63、关于私募股权投资战略形式，以下表述错误的是()
A 私募股权二级市场投资通常是指将私募基金投资于二级市场公开交易的上市公司的股权
B 风险投资通常是指将资金投资于初创企业的股权
C 危机投资通常是指将资金投资于短期遭遇财务困境的企业
D 成长权益通常是指将资金投资于已经具备稳定的商业模式和客户群体的公司股权
答案解析：投资私募股权二级市场，即购买现有私募股权投资的权益。有些私募股权合伙企业的投资者可能在基金的正常生命周期内遇到流动性或者其他问题，因而寻求将其投资出售给他人，这就形成了二级市场。
64、根据《证券法》，以下不属于证券登记结算机构职责的是()
A 提供证券存管服务
B 提供投资咨询服务
C 提供集中登记服务
D 提供资金结算服务
答案解析：《证券法》规定，证券登记结算机构是为证券交易提供集中登记、存管与结算服务，不以营利为目的的法人。
65、如果非公开发行且有明确锁定期的股票取得成本低于交易所交易的同一股票的市价，则应该用( )作为该股票的价值。
A 成本价加上经过剩余锁定期调整后的差价
B 交易所交易的同一股票的市价
C 第三方估值机构提供的当日估值
D 该非公开发行股票的取得成本
答案解析：【本题已过期】如果估值日非公开发行有明确锁定期的股票的初始取得成本低于在证券交易所上市交易的同一股票的市价，应按以下公式确定该股票的价值：
FV=C+(P-C)×(D1-Dr)/D1
公式中：
FV一估值日该非公开发行有明确锁定期的股票的价值;
C-该非公开发行有明确锁定期的股票的初始取得成本(因权益业务导致市场价格除权时，应于除权日对其初始取得成本作相应调整);
P-估值日在证券交易所上市交易的同一股票的市价;
D1一一该非公开发行有明确锁定期的股票锁定期所含的交易所的交易天数;
Dr——估值日剩余锁定期，即估值日至锁定期结束所含的交易所的交易天数(不含估值日当天)
66、下列不属于投资组合管理流程基本步骤的有( )。
A 规划
B 执行
C 再平衡
D 反馈
答案解析：投资组合管理的目标是实现投资收益的最大化，就是使投资者在获得一定收益水平的同时承担最低的风险，或在投资者可接受的风险水平内使其获得最大的收益。如CFA协会将投资管理过程定义为一个动态反馈的循环过程。整个流程可以划分为规划、执行和反馈三个基本步骤。规划主要侧重于确定决策所需的各种输入信息，包括客户资料和资本市场的数据等。执行是资产配置和证券选择等方面的投资决策和实施过程。反馈是对投资预期、投资目标和投资组合等方面变化的适应过程。
67、关于有效市场理论和被动投资，以下表述正确的是()
A 在半强有效证券市场中，基本面分析方法仍是有效的
B 在现实中，被动投资和主动投资是完全对立的，不存在介于二者之间的投资策略
C 被动投资者认为除了靠一时的运气之外，系统性的跑赢市场是不可能的
D 在强有效证券市场中，主动投资仍能获得超额收益
答案解析：如果市场是半强有效的，市场参与者就不可能从任何公开信息中获取超额利润，这意味着基本面分析方法无效。
相信市场定价有效的投资者认为：系统性地跑赢市场是不可能的，除了靠一时的运气战胜市场之外。但这并不意味着投资者应该回避股市，而是应该追求被动投资策略，即复制市场基准的收益与风险，而不试图跑赢市场的策略。在市场定价有效的前提下，想要提高收益，最佳的选择是被动投资策略，任何主动投资策略都将导致不必要的交易成本。
在现实中，被动投资与主动投资并不是完全对立的，有些投资策略介于二者之间。
在一个强有效的证券市场上，任何投资者不管采用何种分析方法，除了偶尔靠运气“预测”到证券价格的变化外，是不可能重复地、更不可能连续地取得成功的。
68、 基金份额净值是计算投资者申赎基金的基础，那么基金份额净值是通过以下哪种计算公式得出()
A 资产净值／前日基金份额
B 总资产／前日基金份额
C 总资产／当日基金份额
D 资产净值／当日基金份额
答案解析：
基金资产净值除以基金当前的总份额，就是基金份额净值。用公式表示为：
69、 下列关于普通股的表述错误的是( )。
A 普通股一般具有表决权
B 普通股具有股权和债权双重属性
C 普通股的股利是变动的
D 普通股是公司通常发行的无特别权利的股票
答案解析：普通股(common shares)是股份有限公司发行的一种基本股票，代表公司股份中的所有权份额，其持有者享有股东的基本权利和义务。大公司通常有很多普通股股东。股东凭借股票可以获得公司的分红，参加股东大会并对特定事项进行投票。普通股股东有分配盈余及剩余财产的权利。但分配多少股利取决于公司的经营成果、再投资需求和管理者对支付股利的看法。故A,C,D正确，B是优先股的属性。
70、 目前在全国银行间同业拆借中心成交的债券交易所采用的交收方式是()。
A 见券付款
B 券款对付
C 分级结算
D 见款付券
答案解析：根据人民银行2013年12号文的规定，目前银行间债券市场债券结算主要采用券款对付的方式。
71、已知名义利率为8%，实际利率为6%，则通货膨胀率为()
A 8%
B 5%
C 6%
D 2%
答案解析：名义利率和实际利率的区别可以用下式(费雪方程式①)进行表达：t=in-p(6—4)
式中：in为名义利率；i，为实际利率；p为通货膨胀率。
P=名义利率-实际利率=8%-6%=2%
72、 对某上市公司股票价格的估值,如估值日该股票停牌,最近交易日证券市场未发生重大涨跌,且该上市公司也未发生重大事件,则基金管理人应()
A 参考同行业其他上市公司股票的现行市价估值
B 采取该股票的最近交易市价估值
C 按该股票的成本价估值
D 采取普遍认同的估值技术确定该股票额公允价格
答案解析：对存在活跃市场且能够获取相同资产或负债报价的投资品种，在估值日有报价的，除会计准则规定的例外情况外，应将该报价不加调整地应用于该资产或负债的公允价值计量。估值日无报价且最近交易后未发生影响公允价值计量的重大事件的，应采用最近交易日的报价确定公允价值。此案例符合该项原则，故选择B
73、下列关于固定利率债券的表述中,错误的是
A 固定利率债券在到期日一次性支付利息和本金
B 固定利率债券有固定面值
C 固定利率债券有固定到期
D 固定利率债券有固定票面利率
答案解析：
通常固定利率债券在偿还期内定期支付利息，并在到期日支付面值。固A错误
74、哪个选项不是债券基金主要的投资风险()
A 债券到期风险
B 提前赎回风险
C 利率风险
D 信用风险
答案解析：债券基金的主要投资风险包括利率风险、信用风险、流动性风险、再投资风险、可转债的特定风险、债券回购风险和提前赎回风险。
75、关于最大回撤，以下说法不正确的有( )。 Ⅰ 最大回撤是从资产最低价格到接下来最高价格的收益 Ⅱ 在不同基金之间使用该指标时，可控制于不同的评估期间 Ⅲ 最大回撤是指将损失控制在相对于其投资期间最大财富的一个固定比例 Ⅳ 投资期限越长，该指标会越有利
A Ⅰ、Ⅱ
B Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
C Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ
D Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
答案解析：某些投资者将控制下行风险作为投资的重要目标，目的是将损失控制在相对于其投资期间最大财富的一个固定比例。
76、2013 年 6 月的“钱荒”事件，以及 2016 年底的“货币基金负偏离”风险，说明货币市场工具及货币市场基金并非没有风险，以下哪些指标可以反映货币市场基金的风险() Ⅰ、投资组合平均剩余期限 Ⅱ、融资回购比例 Ⅲ、浮动利率债券投资情况
A Ⅰ
B Ⅰ、Ⅱ
C Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
D Ⅱ、Ⅲ
答案解析：衡量货币市场基金的风险指标： (1)投资组合平均剩余期限和平均剩余存续期 (2)融资回购比例 (3)浮动利率债券投资情况 (4)投资对象的信用评级
77、关于保险资金投资表述错误的是()
A
B 财产险通常投资于低风险资产
C 保险资产的主要来源是保费收入
D 保险资金投资范围不包括不动产
答案解析：
保险公司通过销售保单募集大量保费。保险公司需要将保费进行适当的投资，以将其收益用于未来可能需要支付的理赔款。通常，保险公司对待风险的态度比较谨慎。保险公司又可区分为两种类型：财险公司与寿险公司。财险公司针对因火灾、盗窃等意外事件导致的损失提供保险赔偿服务。财险公司吸纳的保费投资期限较短，并且赔偿额度具有很大的不确定性，因此财险公司通常将保费投资于低风险资产。寿险公司开展人寿保险、人身意外险、健康险等险种业务。寿险公司通过人寿保险业务吸纳的保费具有较长的投资期，可以部分投资于风险较高的资产。故A，B，C均正确
78、 关于衍生工具的定义和特点，以下表述正确的是( )。
A 因为操作人员人为错误导致的风险被称为结算风险
B 在未来买入合约标的资产的一方成为空头
C 具有跨期性、杠杆性、联动性和低风险性等四个显著特点
D 衍生工具是指一种衍生类合约，其价值取决于一种或者多种基础资产
答案解析：衍生工具(derivatives)，是由另一种基础资产(股票、债券、货币或商品等)构成或衍生而来的交易合约。衍生工具的价值取决于一种或多种基础资产，这些基础资产通常被称作合约标的资产。
因为交易对手无法按时付款或者按时交割带来的结算风险。
在远期和期货合约中，在未来买入合约标的资产(或者买入合约标的资产权利)的一方称为多头(long position)，在未来卖出合约标的资产(或者卖出合约标的资产权利)的一方称为空头(short position)。
与股票、债券等金融工具有所不同，衍生工具具有跨期性、杠杆性、联动性、不确定性或高风险性四个显著的特点。
79、 下列关于可赎回债券的表述中，错误的是()
A 可赎回债券的赎回价格可以是固定的，也可以是浮动的
B 与一个其他属性相同但没有赎回条款的债券相比，可赎回债券的利息更低
C 可赎回债券的赎回条款是发行人的权利，对债权人不利
D 可赎回债券赋予发行人看涨期权的价值
答案解析：因此，和一个其他属性相同但没有赎回条款的债券相比，可赎回债券的利息更高，以补偿债券持有者面临的债券提早被赎回的风险(赎回风险)。
80、哪种策略属于股票投资组合的构建策略（）
A 债券指数化策
B 买入并持有策略
C 利率预期策略
D 自上而下的策略
答案解析：股票投资组合构建通常有自上而下与自下而上两种策略。
81、下列关于算术平均收益率和几何平均收益率的说法错误的是( )
A 几何平均收益率运用了复利的思想
B 算术平均收益率计算方法是 t 期收益率的总和除以 t 期
C 几何平均收益率忽略了货币的时间价值
D 两者之间的差距会随着收益率波动加剧而增大
答案解析：与算术平均收益率不同，几何平均收益率运用了复利的思想，即考虑了货币的时间价值。一般来说，算术平均收益率要大于几何平均收益率，两者之差随收益率波动加剧而增大
82、 不动产投资不包括()。
A 酒店投资
B 高速公路投资
C 商业房地产投资
D 养老地产投资
答案解析：
不动产投资有多种类型，它们有各自的特征、优势和局限性。下面将对主要的不动产投资类型进行介绍。
(一)地产投资
(二)商业房地产投资
(三)工业用地投资
(四)酒店投资
(五)养老地产等其他形式的投资
83、 关于收益率曲线的相关描述,错误的是()
A 收益率曲线描述了利率的期限结构
B 益率曲线描述了债券到期收益率和到期期限之间的关系
C 收益率曲线描述了信用等级不同且期限不同的债券之间的收益率关系
D 正收益曲线描述了到期期限和到期收益率之间存在显著正相关性
答案解析：利率期限结构(term structure of interest rate)，是指在某一时点上，各种不同期限债券的收益率和到期期限之间的关系。将这种关系在以期限为横坐标、收益率为纵坐标的直角坐标系上表示出来，就得到收益率曲线(yield curve)。故C错误
84、 以下关于股票票面价值的说法，错误的选项是()。
A 股票发行价格高于面值成为溢价发行，其中超出面值的部分计入公司负债
B 股票以面值发行成为平价发行
C 若股票面值与每股净资产背离，则股票面值与股票投资价值直接没有必然的联系
D 股票的票面价值又称面值，记在股票票面上标明的金额
答案解析：以面值发行称为平价发行，此时公司发行股票募集的资金等于股本的总和。发行价格高于面值称为溢价发行，募集的资金大于股本的总和，其中等于面值总和的部分记入股本，超额部分记入资本公积。故A错误
85、 根据我国证券市场有关规定，除权，除息日为()。
A A股、B股的权益登记日的次日
B A股、B股的权益登记日的次一交易日
C A股的权益登记日(B股的最后交易日)的次日
D A股的权益登记日(B股的最后交易日)的次一交易日
答案解析：我国证券交易所是在权益登记日(B股为最后交易日)的次一交易日对该证券作除权、除息处理。
86、 某期同业存单发行价格为 97．1628，面值为 100 元，期限 1 年，到期一次还本付息。关于此同业存单，以下说法错误的是( )
A 浮动利率债券
B 贴现债券
C 发行收益率 2．92%
D 零息债券
答案解析：贴现债券则是无息票债券或零息债券，这种债券在发行时不规定利率，券面也不附息票，发行人以低于债券面额的价格出售债券，即折价发行，债券到期时发行人按债券面额兑付。
上面的同业存单就是按照贴现债券来发行,发行收益率:(100-97.1628)/97.1628=2.92%
87、 在单笔交易规模较大的债券市场中，比较适合的结算方式是( )。
A 双边净额结算
B 逐笔交易
C 券款净额结算
D 多边净额结算
答案解析：全额结算也称逐笔结算，是指结算系统对每笔债券交易都单独进行结算，一个买方对应一个卖方，当一方遇券或款不足时，系统不进行部分结算。逐笔全额结算是最基本的结算方式，适用于高度自动化系统的单笔交易规模较大的市场。
88、 关于债券当期收益率和到期收益率的关系，以下说法错误的是()
A 当期收益率总是与到期收益率反向变动
B 债券市场价格越偏离债券面值，期限越短，则当期收益率越偏离到期收益率
C 债券市场价格越接近债券面值，期限越长，则其当期收益率越接近到期收益率
D 当期收益率未考虑投资债券的资本损益，到期收益率则考虑了投资债券的资本损益
答案解析：
债券当期收益率与到期收益率两者之间的关系如下：
(1)债券市场价格越接近债券面值，期限越长，则其当期收益率就越接近到期收益率。
(2)债券市场价格越偏离债券面值，期限越短，则当期收益率就越偏离到期收益率。但是不论当期收益率与到期收益率近似程度如何，当期收益率的变动总是预示着到期收益率的同向变动。
89、关于中央银行票据，以下表述正确的是()
A 央票分为普通央行票据和专项央行票据
B 中国人民银行与商业银行的票据交易不改变商业银行超额准备金的数量
C 央票市场的参与主体有中国人民银行、各金融机构和经过特许的个人投资者
D 央票以 6 月期以下为主
答案解析：中央银行票据市场的参与主体只有中央人民银行及经过特许的商业银行和金融机构。中国人民银行通过与商业银行进行票据的交易改变商业银行超额准备金的数量(商业银行一般会配合中国人民银行的行为)，从而影响整个市场的货币供给水平。 流通在市场上的中央银行票据的期限还包括3个月、6个月和远期票据，其中以1年期以下的央票为主。
90、关于债券型基金与货币市场基金，以下说法正确的是()
A 根据目前法规，货币基金平均剩余期限的上限为 240 天。
B 债券基金的投资组合久期越长，面临的利率风险越小
C 根据目前法规，货币基金债券正回购的资金余额不得超过净资产的 40%
D 根据目前法规，封闭式债券基金的杠杆率上限为 200%
答案解析：债券基金久期越长，净值随利率的波动幅度就越大，所承担的利率风险就越高。货币市场基金投资组合的平均剩余期限不得超过120天，平均剩余存续期不得超过240天。
根据目前法规，除非发生巨额赎回，连续3个交易日累计赎回20%以上或者连续5个交易日累计赎回30%以上的情形外，货币市场基金债券正回购的资金余额不得超过净资产的20%。
在目前的法规下，开放式债券基金的杠杆率上限为140%;封闭式债券基金的杠杆率上限为200%;定期开放式债券基金在开放期内的杠杆上限为140%，封闭期的杠杆上限为200%。
91、关于投资经理在建立投资组合的反馈阶段需要完成的工作,以下说法错误的是（）
A 当经济和市场因素引起资本市场预期变化,投资经理会进行投资组合的再平衡
B 投资再平衡可以定期进行,也可以由特定规则触发
C 投资者现状发生改变时,投资经理需要及时了解变化情况,并进行相应的组合
D 反馈由监控和再平衡,业绩归因和绩效评估两部分构成
答案解析：
投资组合管理的反馈由两个组成部分：监控和再平衡、业绩评估投资者现状发生改变时，投资经理要及时了解投资者投资目标和投资限制现状的变化情况并进行相应的组合调整。
当经济和市场因素引起资本市场预期发生变化时，投资经理会进行投资组合的再平衡。在实践中，再平衡可以定期进行，或由特定规则触发，也可以根据投资经理对情况变化的判断来确定。
92、关于做市商的说法中，错误的是()
A 维持证券的价格稳定也是做市商的目标之一
B 做市商本身应当拥有大量可交易证券
C 做市商通过向投资者收取交易佣金而赚取利润
D 做市商通常由具备一定实力和信誉的证券投资法人承担
答案解析：做市商通常由具备一定实力和信誉的证券投资法人承担，本身拥有大量可交易证券，买卖双方均直接与做市商交易，买卖价格则由做市商报出。 做市商为了维护证券的流动性必须具备一定的实力，维持证券的价格稳定也是做市商的目标之一。 做市商的利润来源于买卖差价。
93、 假设某一时间内某基金的平均收益率为40%，该基金的标准差为0．5，当前一年定期存款利率为5%，则该基金的夏普比率为()
A 0． 60
B 0． 70
C 0． 65
D 0． 80
答案解析：
夏普比率(Sp)是诺贝尔经济学奖得主威廉·夏普于1966年根据资本资产定价模型(CAPM)提出的经风险调整的业绩测度指标。此比率是用某一时期内投资组合平均超额收益除以这个时期收益的标准差，用公式可表示为：
=（40%-5%）/0.5=0.7
94、股票类资产 A 和债券类资产 B 的协方差为 0．15，资产 A 的方差为 0．64，资产 B 的方差为 0．25，则资产 A 和资产 B 的相关性系数为( )
A 0．0024
B 0．060
C 0．375
D 0．934
答案解析：两个资产收益率的相关性系数定义为协方差除以两个证券各自标准差的乘积，以希腊字母p表示：
即：
95、在现值计算中，利率i也称为()
A 利滚利
B 贴现率
C 名义利率
D 股息率
答案解析：因此，在现值计算中，利率i也被称为贴现率。
96、采用被动投资策略的投资管理人（）
A 时常预测市场证券，并根据时常走势调整股票组合
B 尝试利用基本面分析找出被高估或低估的股票
C 尽量减少不必要的交易成本
D 相信系统性跑赢市场是可能的
答案解析：被动投资试图复制某一业绩基准，通常是指数的收益和风险。在此策略下，投资经理不会尝试利用基本面分析找出被低估或高估的股票；也不会试图利用技术分析或者数量方法预测市场的总体走势，并根据市场走势相应地调整股票组合。被动投资通过跟踪指数获得基准指数的回报。
相信市场定价有效的投资者认为：系统性地跑赢市场是不可能的，除了靠一时的运气战胜市场之外。但这并不意味着投资者应该回避股市，而是应该追求被动投资策略，即复制市场基准的收益与风险，而不试图跑赢市场的策略。在市场定价有效的前提下，想要提高收益，最佳的选择是被动投资策略，任何主动投资策略都将导致不必要的交易成本。
97、关于债券投资的通胀风险，以下说法错误的是()
A 对通胀风险特别敏感的投资者可购买通货膨胀联结债券
B 浮动利息债券因其利息是浮动的，因此避免了通胀风险
C 大多数种类的债券都是面临通胀风险
D 随着物价上涨，债券持有者获得的利息和本金的购买力下降
答案解析：浮动利息债券因其利息是浮动的而在一定程度上降低了通货膨胀风险，但其本金可能遭受的购买力下降而带来的损失无法避免，因此仍面临一定的通货膨胀风险。故选项B错误
98、风险价值法(VAR法)主要用于( )的评估。
A 信用风险
B 市场风险
C 投资风险
D 汇率风险
答案解析：市场风险的评估方法主要有风险累积与聚集法、概率法、灵敏度法、波动性法、风险价值法(VAR法)、极限测试法和情景分析法。
99、 下列关于政府债券的表述，错误的是( )。
A 地方政府债可以由地方政府自主发行
B 国债可以由地方政府代理发行
C 地方政府债可以由中央财政代理发行
D 我国政府债券包括国债和地方政府债
答案解析：
我国政府债券包括国债和地方政府债。其中，国债是财政部代表中央政府发行的债券。地方政府债包括由中央财政代理发行和地方政府自主发行的由地方政府负责偿还的债券。
100、股票类资产A和债券类资产B的协方差为0． 15，资产A的方差为0．64，资产B的方差为0． 25，则资产A和资产B的相关性系数为()
A 0． 0024
B 0． 060
C 0． 375
D 0． 934
答案解析：两个资产收益率的相关性系数定义为协方差除以两个证券各自标准差的乘积，以希腊字母p表示：即：
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