一、单选题
1、关于基金服务机构的基本业务规范，以下说法正确的是()
A 股权投资基金的托管人在任何情况下均不得被委托担任同一股权投资基金的服务机构
B 基金合同中可以约定由基金管理人以外的个人或机构支付基金服务机构的服务费用
C 基金服务机构在开展服务业务的过程中，在不影响基金和投资者财产安全的前提下，可以临时挪用基金财产或投资者财产
D 基金服务机构对提供服务业务所涉及的基金财产和投资者财产可以不实行严格的分账管理
答案解析：A选项错误，股权投资基金托管人不得被委托担任同一股权投资基金的服务机构，除非该托管人能够将其托管职能和基金服务职能进行分离，恰当地识别、管理、监控潜在的利益冲突，并披露给投资者。 C选项错误，基金财产和投资者财产的安全，任何单位或者个人不得以任何形式挪用基金财产和投资者财产。 D选项错误，基金服务机构应当对提供服务业务所涉及的基金财产和投资者财产实行严格的分账管理，确保基金财产和投资者财产的安全，任何单位或者个人不得以任何形式挪用基金财产和投资者财产。
2、基金投资者的投资规模不能达到大型基金的门槛规模时，可以借助()间接投资于该大型基金。
A 基金债权融资
B 股权投资母基金
C 成长基金
D 政府引导基金
答案解析：
母基金可以帮助小的投资者投资大规模的基金，从而达到大型基金的投资门槛。母基金通常拥有相当的规模，能够吸引、留住及聘用行业内最优秀的投资管理人才。
3、下述关于股权投资基金募集机构资质的说法正确的是( )
A 基金销售机构取得基金销售资格且注册成为中国证券投资基金业协会会员后， 就可以接受委托从事股权投资基金募集活动
B 商业银行取得基金销售资格后就可以接受委托从事股权投资基金募集活动
C 独立基金销售公司可以自行作为募集机构从事股权投资基金募集活动
D 基金管理人既可以募集其自己发起设立的基金，也可以销售其他基金管理人的产品
答案解析：我国股权投资基金管理机构开展募集行为，需要在中国证券投资基金业协会登记成为基金管理人。如拟采用自行募集方式募集，基金管理人只可以募集其自己发起设立的基金，不可以销售其他基金管理人的产品，即不允许基金管理人的代销行为。
销售机构参与股权投资基金募集活动，需满足以下三个条件：在中国证监会注册取得基金销售业务资格; 成为中国证券投资基金业协会会员; 接受基金管理人委托(签署销售协议)。目前具有基金销售业务资格的主体包括商业银行、证券公司、期货公司、保险机构、证券投资咨询机构、独立基金销售机构等。
4、某股权投资基金认缴总额五亿元，于基金设立时一次缴清。门槛收益率为 8%并按照单利计算，超额收益为二八模式并不实行追赶机制，在不考虑管理费、托管和税收等费用的情况下，基金存续期五年后所有投资退出，基金清算可分配总金额为八亿元，则基金管理人与投资者分别获得分配金额为()
A 管理人分配获得 0．52 亿元，投资者分配获得 7．48 亿元
B 管理人分配获得 0．6 亿元，投资者分配获得 7．4 亿元
C 管理人分配获得 0．2 亿元，投资者分配获得 7．8 亿元
D 管理人分配获得 0．8 亿元，投资者分配获得 7．2 亿元
答案解析：在设置了门槛收益率条款的股权投资基金里，向全体基金投资者返还投资本金后，还应继续向基金投资者进行分配，直至投资者获得按照门槛收益率计算的投资回报(门槛收益)之后，才开始向基金管理人分配业绩报酬。业绩报酬分配模式为“二八模式”，即基金收益或超额收益的20%作为业绩报酬分配至基金管理人，80%分配至基金投资者。
题目明确为无追赶机制，即门槛收益后的剩余收益按照“二八模式”分别分配至基金管理人与基金投资者。
分配如下：
第一轮分配：先返还基金投资者的投资本金，向投资者分配5亿元;分配完成后剩余可分配资金3亿元。
第二轮分配：向投资者返还门槛收益。全体投资者可分得门槛收益金额为：5×8%×5=2(亿元);分配完成后剩余可分配资金1亿元。
第三轮分配：按照20%：80%的比例向基金管理人与基金投资者分配，基金管理人可分配业绩报酬为1×20%=0.2(亿元);基金投资者可分配金额为1×80%=0.8(亿元)。
因此，全体基金投资者可分得金额为5+2+0.8=7.8亿元;基金管理人可分得金额为0.2亿元。
5、外币股权投资基金是指依据中国境外的相关法律在中国( )设立,主要以( )的基金。
A 境内、外币对中国境外的企业进行投资
B 境内、人民币对中国境内的企业进行投资
C 境外、外币对中国境内的企业进行投资
D 境外、人民币对中国境外的企业进行投资
答案解析：外币股权投资基金，是指依据中国境外的相关法律在中国境外设立，主要以外币对中国境内的企业进行投资的股权投资基金。
6、 关于股权投资协议中的竞业禁止条款，表述错误的是()。
A 目标公司高管不得在离职后一段时期内加入与本公司有竞争关系的公司
B 目标公司不得进入协议约定的竞争性行业
C 目标公司关键员工不得兼职与本公司业务有竞争的职位
D 目的是为了保证目标公司的利益不受损害，从而保障投资人的利益
答案解析：
应重点关注的问题是高级管理人员是否与企业签订了应有的劳动合同，是否存在劳动仲裁或纠纷情况。股权投资中可能出现的不利后果是，主要管理人员离职后开展与目标公司相竞争的业务或到竞争对手处任职。律师应关注目标公司与主要高管的劳动合同中是否包括竞业禁止条款以及对应的补偿条款。
7、小李、M 创业投资基金分别是 X 生物科技的天使投资人和 A 轮投资机构，并享有常见的股东权利。小李欲出售其持有的部分公司股权，M 基金此时可以选择行使的股东权利可能是()。
A 回售权
B 第一拒绝权
C 反稀释权
D 拖 售 权
答案解析：第一拒绝权(Right of First Refusal)，是指目标公司的其他股东欲对外出售股权时，作为老股东的股权投资基金在同等条件下有优先购买权。 优先认购权和第一拒绝权是最为常见的股东权利。
8、 私募基金管理人未及时履行信息报送更新义务的，以下表述正确的是( )
A 在完成相应整改要求之前，中国证券投资基金协会将暂停受理该机构的私募基金产品备案
B 一旦私募基金管理人作为异常机构公示，即使整改完毕，至少3个月后才能恢复正常机构公示状态
C 在完成相应整改要求前，中国证券投资基金业协会将暂停受理该机构的私募基金产品的发行
D 中国证券投资基金业协会将其列入异常机构名单，并通过私募基金管理人公示平台对外公示
答案解析：
已登记的基金管理人存在如下情况之一的，在完成整改前，中国基金业协会将暂停受理该机构的私募基金产品备案申请：
(1)基金管理人未按时履行季度、年度和重大事项信息报送更新义务的；
(2)已登记的基金管理人因违反《企业信息公示暂行条例》相关规定，被列入企业信用信息公示系统严重违法企业公示名单的；
(3)已登记的基金管理人未按要求提交经审计的年度财务报告的。
9、关于投资后管理， 以下表述错误的是( )
A 通过项目跟踪与管控，管理和防范投资风险
B 通过项目跟踪与管控，发现潜在投资项目的投资价值
C 通过提供增值服务，提升被投资企业自身价值
D 通过提供增值服务，协助被投资企业利用资本市场
答案解析：投资后管理的作用：
(1)投资后的项目跟踪与监控有利于及时了解被投资企业经营运作情况，并根据不同情况及时采取必要措施，保证资金安全并促进投资收益。
(2)投资后管理中的增值服务则有利于提升被投资企业自身价值，增加投资的收益。以创业早期企业为例，被投资企业往往缺乏系统性的战略规划、管理运营经验、社会资源、人才储备等，其发展往往受到制约。
(3)投资机构往往对被投资企业要面临的后续融资、兼并收购、企业上市与上市后资本市场运作等问题更有经验和能力，能有效地帮助被投资企业利用好资本市场。
10、 股权投资基金管理人不应( )
A 委托销售私募基金时，自行或委托第三方，对股权投资基金进行风险评级
B 自行销售私募基金时，采取问卷调查等方式，对投资者的风险识别能力和风险承受能力进行评估
C 向投资者承诺投资本金不受损失
D 通过传播媒体向特定对象进行宣传
答案解析：
股权投资基金管理人、股权投资基金销售机构在宣传推介过程中不得有以下行为：(1)向合格投资者之外的单位和个人募集资金；或者为投资者提供多人拼凑、资金借贷等满足投资金额的建议或者便利；(2)通过报刊、电台、电视、互联网等公众传播媒体或者讲座、报告会、分析会和布告、传单、手机短信、微信、博客和电子邮件等方式，向不特定对象宣传推介；(3)口头或者通过签订回购协议、承诺函等方式直接或者间接向投资者承诺投资本金不受损失或者最低收益，或者预测收益率；(4)宣传推介材料有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏；(5)夸大宣传、片面宣传股权投资基金，违规使用安全、承诺、保险、避险、有保障、高收益、无风险、本金无忧等可能使投资者认为投资股权投资基金没有风险的表述；(6)诋毁其他股权投资基金管理人、托管人或者销售机构；(7)登载任何自然人、法人或者其他组织的祝贺性、恭维性或者推荐性文字；(8)向投资者宣传的股权投资基金投向与股权投资基金合同约定的投向不符；(9)未充分披露股权投资基金交易结构、各方权利义务、收益分配、费用安排、关联交易(如有)、委托投资顾问(如有)等情况；(10)中国证监会认定的其他行为。
11、在计算某基金所投资的A项目层面截至某一时点的内部收益率时，选取的必备参数不包括()
A 基金对A项目历次出资的时间和金额
B 投资者对基金的出资时间和金额
C A项目截至该时点的资产价值
D 基金在A项目上历次收到分配的时间和金额
答案解析：内部收益率(Internal Rate of Return，IRR)，是指截至某一特定时点，倒推计算至基金成立后第一笔现金流产生时，基金资金流入现值加上资产净值现值总额与资金流出现值总额相等，即净现值(Net Present Value，NPV)等于零时的折现率。内部收益率体现了投资资金的时间价值。内部收益率的计算，往往是在基金处于退出期后，根据截至某一确定时点基金在存续期内每年的投资经营现金流，以及该时点的资产净值，算回期初净现值等于零时相应的折现率。
12、 对于股权投资基金管理人内部控制的构成要素中内部监督的理解正确的是（） Ⅰ．对内部控制建设与实施进行不定期监督检查 Ⅱ．对内部控制建设与实施进行周期性监督检查 Ⅲ．及时收集与内部控制相关的信息,确保信息在内部、外部进行有效沟通 Ⅳ．发现内控需求有变化,及时改进更新
A Ⅱ、Ⅳ
B Ⅱ、Ⅲ
C Ⅰ、Ⅲ
D Ⅰ、Ⅳ
答案解析：
对内部控制建设与实施情况进行周期性监督检查，评价内部控制的有效性，发现内部控制缺陷或因业务变化导致内控需求有变化的，应当及时加以改进、更新。
13、股份有限公司申请股票在全国中小型企业股份转让系统挂牌的条件,表述正确的是()
A 公司依法设立且存续满一年
B 公司治理机制健全,合法规范经营
C 连续两年盈利,最近一年净利润不低于500万元
D 公司最近12个月内涉嫌犯罪被司法机关立案侦查,尚未有明确结论意见的情形
答案解析：股份有限公司申请股票在全国股转系统挂牌，不受股东所有制性质的限制，不限于高新技术企业，但应当符合下列条件：
1．依法设立且存续满两年；有限责任公司按原账面净资产值折股整体变更为股份有限公司的，存续时间可以从有限责任公司成立之日起计算；
2．业务明确，具有持续经营能力；
3．公司治理机制健全，合法规范经营；
4．股权明晰，股票发行和转让行为合法合规；
5．主办券商推荐并持续督导；
6．全国股转系统要求的其他条件。
14、股权投资基金进行清算的原因是( )
A 投资项目撤销IPO计划
B 投资项目被上市公司并购
C 投资项目从新三板摘牌
D 投资项目都实现了退出
答案解析：一般地，股权投资基金清算的原因有以下几种：
(1)基金合同约定的存续期届满;
(2)基金全部投资项目都已经实现清算退出，且按照约定基金管理人决定不再进行重复投资;
(3)基金股东会或股东大会、全体合伙人或份额持有人大会决定基金清算;
(4)法律法规规定或基金合同约定的其他基金清算事由。
15、基金管理人进行登记并开展基金管理业务应满足一定的要求，以下说法错误的是()
A 以私募基金管理业务为主营业务的基金管理人，可以同时兼营其他类型的基金管理业务
B 基金管理人只能为依法设立的公司和合伙企业，自然人不能登记为基金管理人
C 兼营民间借贷、小额理财、房地产开发等业务的机构申请成为私募基金管理机构时，由于业务和私募基金的属性冲突，中国证券投资基金协会对此存在冲突业务的机构不予登记
D 基金管理人从业人员人数和其内部机构的设置以及内部控制制度相匹配，并且应当具备相应数量的专职高管人员
答案解析：基金管理人在申请登记时应当在“私募证券投资基金管理人”“私募股权、创业投资基金管理人”等机构类型，以及与机构类型关联对应的业务类型中，仅选择一类机构类型及业务类型进行登记；基金管理人只可备案与本机构已登记业务类型相符的私募基金，不可管理与本机构已登记业务类型不符的私募基金；同一基金管理人不可兼营多种类型的私募基金管理业务。
16、关于股权投资基金的投资对象私人股权，不包括( )
A 未上市企业股权
B 上市企业非公开发行和交易的依法可转换为普通股的优先股
C 上市企业公开发行和交易的普通股
D 上市企业非公开发行和交易的依法可转换为普通股的可转换债券
答案解析：国内所称“股权投资基金”，其全称应为“私人股权投资基金”(Private Equity Fund)，是指主要投资于“私人股权”(Private Equity)的投资基金。前述私人股权即非公开发行和交易的股权，包括未上市企业和上市企业非公开发行和交易的普通股、可转换为普通股的优先股和可转换债券。
17、关于股权投资基金，正确的说法是( )。
A 专业性较差
B 投资期限一般较长，流动性较差
C 投资风险比货币市场基金低
D 股权投资基金的收益较为稳定
答案解析：作为一种重要的资产配置，股权投资基金具有以下特点：
1．投资期限长、流动性较差
2．投资后管理投入资源较多
3．专业性较强
4．收益波动性较高
18、 股权投资基金组织形式中，具有独立法人实体地位的是()
A 有限责任公司型基金和股份有限公司型基金
B 有限合伙型基金和信托(契约)型基金
C 信托(契约)型基金和股份有限公司型基金
D 有限责任公司型基金和有限合伙型基金
答案解析：公司型基金是企业法人实体。在我国，公司型基金可采取有限责任公司或股份有限公司的形式。
19、关于估值方法中的清算价值法，下列表述错误的是()
A 具体步骤包含收集被评估资产或类似资产清算拍卖相关的价格资料进行分析验证
B 估算原理是指将企业拆分为可出售的几个业务或资产包，然后分别估算变现价值并加总
C 对正常可持续经营的企业一般不采用该方法进行估值
D 估值时通常采用较高的折扣率以保证资产价值合理体现
答案解析：清算包括破产清算和解散清算。假设企业破产或公司解散时，将企业拆分为可出售的几个业务或资产包，并分别估算这些业务或资产包的变现价值，加总后作为企业估值的参考标准。
一般采用清算价值法估值时采用较低的折扣率。对股权投资基金而言，清算很难获得很好的投资回报，企业正常可持续经营情况下，不会采用清算价值法。
20、整个基金资产类别中，股权投资基金属于()
A 低风险、低期望收益
B 低风险、高期望收益
C 高风险、低期望收益
D 高风险、高期望收益
答案解析：
在整个金融资产类别中，股权投资基金属于高风险、高期望收益的资产类别。高风险主要体现为投资项目的收益呈现出较大的不确定性。创业投资基金通常投资于处于早期与中期的成长性企业，投资项目的收益波动性更大，有的投资项目会发生本金亏损，有的投资项目则可能带来巨大收益。并购基金通常投资于陷入困境从而价值被低估的重建期企业，投资项目的收益波动性也有较大的不确定性。
21、 关于合伙型股权投资基金，说法错误的是( )
A 基金的有限合伙人不参与投资决策
B 基金的普通合伙人可自行担任基金管理人或者委托专业的基金管理人机构担任基金管理人
C 基金的普通合伙人随基金债务承担无限连带责任，有限合伙人以其认缴的出资额为限对基金债务承担责任
D 基金是独立法人主体
答案解析：
合伙型股权投资基金采用有限合伙企业的组织形式，投资者作为合伙人参与投资，依法享有合伙企业财产权，由普通合伙人对合伙债务承担无限连带责任，由基金管理人具体负责投资运作。合伙型基金不具有独立的法人地位。
22、下列选项中,不属于回购退出的()
A 股权投资基金购买股权投资基金持有的股份(股权)
B 被投资企业的员工集体出资购买股权投资基金持有的股份(股权)
C 被投资企业管理层自筹资金购买股权投资基金持有的股份(股权)
D 被投资企业控股股东自筹资金购买股权投资基金持有的股份(股权)
答案解析：股权回购通常可以分为以下三类：
1．控股股东回购，是指被投资企业的控股股东在回购条件满足时自筹资金回购股权投资基金所持有的股权(股份)，控股股东回购是股权回购中比较常见的方式。
2．管理层回购(MBO)，是指被投资企业的管理层在回购条件满足时自筹资金回购股权投资基金所持有的股权(股份)，从而实现股权投资基金的退出。
3．员工收购(EBO)，是指目标公司的员工集体出资将股权投资基金所持有的股权(股份)收购，从而实现股权投资基金的退出。
23、以下关于法律尽职调查，表述错误的是( )。
A 法律尽调的作用是帮助基金管理人全面地评估企业资产和业务的合规性以及潜在的法律风险
B 法律尽调关注重点问题包括企业债务及对外担保情况、重大合同等
C 法律尽调关注重点问题包括税收及政府优惠政策
D 法律尽调更多的是定位于价值发现，审查评估企业法律方面重要问题
答案解析：
法律尽职调查的作用是帮助股权投资基金全面评估企业资产和业务的合法性以及潜在的法律风险。从功能角度来看，法律尽职调查更多的是定位于风险发现，而非价值发现。法律尽职调查关注的重点问题包括：历史沿革问题、主要股东情况、高级管理人员、重大合同、诉讼及仲裁、税收及政府优惠政策等。
24、某股权投资基金管理人根据风险评估结果，采用相应的控制措施，将风险控制在可承受范围之内，突出体现的内部控制构成要素是()
A 控制活动
B 风险评估
C 内部监督
D 内部环境
答案解析：根据风险评估结果，采用相应的控制措施，将风险控制在可承受范围之内。基金管理人应通过授权控制来控制业务活动的运作，授权控制应当贯穿于管理人经营活动的始终。
25、律师对申请股权基金管理人登记的机构出具法律意见书时应先进行充分的尽职调查，尽职调查事项可以不包括（ ）。
A 调查申请机构是否兼营可能与股权投资基金业务存在冲突的业务
B 统计申请机构的高管是否具备基金从业资格
C 了解申请机构的股权结构，是否存在直接、间接外资来源
D 分析申请机构所申请业务应适用的自律规范
答案解析：D项不属于律师对申请股权基金管理人登记的机构出具法律意见书时进行的尽职调查事项。
26、以下可以保护投资者不被摊薄的条款是()。
A 竞业禁止条款
B 信息披露条款
C 优先认购权条款
D 回售条款
答案解析：优先认购权(Right of First Offer)，是指目标公司未来发行新的股份或者可转换债券时，股权投资基金将按其持股比例获得同等条件下的优先认购权利。优先认购权使股权投资基金可以在未来公司增加发行股份时，保护其股权比例不被稀释。
27、投资后管理中，股权投资基金获得被投资企业董事会席位后，可以( )。
A 决定公司经营计划和投资方案
B 派代表担任公司董事
C 批准公司章程的修改
D 决定公司清算
答案解析：
股权投资基金获得被投资企业董事会席位后，可以派代表担任公司董事。
28、 不属于可申请基金销售业务资格的主体是( )
A 证券投资咨询机构
B 证券公司
C 商业银行
D 财务公司
答案解析：
可以从事股权投资基金募集行为的合格主体有以下两类：第一类是在基金业协会办理股权投资基金管理人登记的机构，其可以自行募集其设立的股权投资基金；第二类是在中国证监会注册取得基金销售业务资格并已成为基金业协会会员的机构(基金销售机构)，也可以受股权投资基金管理人的委托募集股权投资基金。但是，委托募集并不能豁免基金管理人依法应承担的责任。
股权投资基金管理人委托基金销售机构募集股权投资基金的，应当签订书面基金销售协议，并且协议中关于基金管理人与基金销售机构权利义务划分以及其他涉及投资者利益的部分应当作为基金合同的附件。若基金销售协议与作为基金合同附件的关于基金销售的内容不一致的，以基金合同附件为准。
29、私募股权基金作为一种市场( )力量，对公司治理结构的完善有重要的推动作用，为以后的企业上市在内部治理结构和内控机制方面创造良好的条件。
A 支持
B 约束
C 监控
D 推动
答案解析：私募股权基金作为一种市场约束力量，对公司治理结构的完善有重要的推动作用，为今后企业上市提升内部控制水平创造良好条件
30、 以下估值方法中,估值结果与未来价值通常无必然联系的是（）
A 股权自由现金流贴现法
B 自由现金流贴现法
C 重置成本法
D 前瞻市盈率
答案解析：
重置成本法的主观因素较大，且历史成本与未来价值并无必然联系，因此，重置成本法主要作为一种辅助方法。
31、股权投资基金管理人履行重大事项临时披露义务中，下述不属于重大事项信息的是()
A 投资者数量超过法律法规规定
B 基金托管人的托管费率变更
C 基金管理人发生重大事项变更
D 基金发生清盘或清算
答案解析：一般来说，重大事项包括基金管理人和托管人发生重大事项变更、股权投资基金发生重大损失、管理费率或者托管费率变更、清盘或者清算、重大关联交易、提取业绩报酬等。
32、关于股权投资基金的法律尽职调查，不属于其主要内容的是（）
A 确认目标公司的合法成立和有效存续
B 评估企业的历史经营业绩及未来经营风险
C 充分了解目标企业的组织结构/资产和业务的产权状况和法律状态
D 核查目标公司所提供文件资料的真实性/准确性与完整性
答案解析：法律尽职调查的作用是帮助股权投资基金全面评估企业资产和业务的合法性以及潜在的法律风险。从功能角度来看，法律尽职调查更多的是定位于风险发现，而非价值发现。
法律尽职调查的内容主要有：
第一，确认目标公司的合法成立和有效存续；
第二，从合规角度核查目标公司所提供文件资料的真实性、准确性和完整性；
第三，充分地了解目标公司的组织结构、资产和业务的产权状况和法律状态，确认企业产权、业务资质以及其控股结构合法合规；
第四，发现和分析目标公司现存的法律问题和风险并提出解决方案；
第五，出具法律意见并将之作为准备交易文件的重要依据。
33、关于信托(契约)型股权投资基金的份额转让，表述错误的是( )
A 基金份额持有人转让份额的，份额受让人必须是合格投资者
B 基金份额持有人享有依法转让基金份额的权利
C 份额转让完成后，信托(契约)型股权基金的合格投资者人数不得超过 200 人
D 若基金份额持有人转让份额，一般须经其他基金份额持有人过半数通过
答案解析：一般地，基金份额的转让只涉及出让方、受让方及基金管理人，三方协商同意即可按照基金合同的约定办理转让手续，无须征得其他基金投资者的同意。
34、关于投资协议和投资备忘录中的估值条款，以下说法正确的是()
A 保证股权投资基金作为投资人对一些重大事项的一票否决权
B 股权投资基金作为投资人投入一定金额的资金可在目标公司中获取相应股权比例
C 保证投资方对了解的目标公司商业秘密不得泄露
D 保证不会因公司以更低发行价进行新一轮融资导致投资人股权贬值
答案解析：A选项错误，描述的是保护性条款，保护性条款是指股权投资基金为保护自身利益而设置的要求目标公司在执行某些可能损害投资者利益或对投资者利益有重大影响的行为时，需取得投资者同意的条款。
C选项错误，描述的是保密条款，保密条款是指除依法律或监管机构要求的信息披露外，投融资双方对在股权投资交易中知悉的对方商业秘密承担保密义务，未经对方书面同意，不得向第三方泄露。
D选项错误，描述的是反摊薄条款，反摊薄条款也称为反稀释条款，本质上是一种价格保护机制，适用于后轮融资为降价融资时，用于保护前轮投资者利益的条款。所谓降价融资，即目标公司后续融资时，后轮投资者认购价格相较于前轮投资者认购价格更低的情形。降价融资通常是由于目标公司经营业绩变差，也可能出现企业实际控制人以稀释投资方股权为目的所进行的降价融资。
35、关于相对估值法与折现现金流估值法的区别，下列表述正确的是()
A 相对估值法以完整的财务信息为基础
B 折现现金流估值法更新反映市场目前的状况
C 相对估值法主观因素较少
D 折现现金流估值法的假设较少
答案解析：相对估值法具有以下优点：
第一，运用简单，易于理解。
第二，主观因素相对较少。
第三，可以及时反映市场看法的变化。
同时，相对估值法也有以下不足：
第一，受可比公司企业价值偏差影响。
第二，分析结果的可靠性受可比公司质量的影响，有时很难找到合适的可比公司。
折现现金流估值法具有以下优点：
第一，折现现金流估值法评估得到的是内含价值，受市场短期变化和非经济因素的影响较小。
第二，折现现金流估值法需要深入分析目标公司的财务数据和经营模式，有助于发现目标公司价值的核心驱动因素，从而为企业未来发展战略和经营决策提供依据，有助于发现提升企业价值的方法。
同时，折现现金流估值法也有以下不足：
第一，折现现金流估值法计算比较复杂。
第二，折现现金流估值法需要较多主观假设，不同假设得出的结果差异较大。
36、关于从事股权投资基金业务的基金管理人，以下说法正确的是( )
A 不得向投资者承诺保本，也不得承诺最低收益
B 可以向投资者承诺保本，但不得承诺最低收益
C 可以向投资者承诺保本或者承诺最低收益
D 不得向投资者承诺保本，但可以承诺最低收益
答案解析：不得口头或者通过签订回购协议、承诺函等方式直接或者间接向投资者承诺投资本金不受损失或者最低收益，或者预测收益率。
37、以下内容属于股权投资基金合伙协议必备条款的是( ) Ⅰ．合伙人的权利义务 Ⅱ．管理方式 Ⅲ．托管事项 Ⅳ．信息披露制度
A Ⅲ、Ⅳ
B Ⅰ、Ⅱ
C Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
D Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
答案解析：合伙协议的必备条款包括：基本情况;合伙人及其出资;合伙人的权利义务;执行事务合伙人;有限合伙人;合伙人会议;管理方式;托管事项;入伙、退伙、合伙权益转让和身份转变;投资事项;利润分配及亏损分担;税务承担;费用和支出;财务会计制度;信息披露制度;终止、解散与清算;合伙协议的修订;争议解决;一致性;份额信息备份;报送披露信息等等。
38、合伙型股权投资基金合伙协议中，应约定由()担任执行事务合伙人。
A 指定合伙人
B 普通合伙人
C 有限合伙人
D 任一合伙人
答案解析：普通合伙人对合伙企业债务承担无限连带责任，受普通合伙人委托的基金管理人或自任基金管理人的普通合伙人负责基金投资等重大事项的管理与决策，对有限合伙企业的责任是执行合伙事务。
39、 从投资后管理角度，对处于市场扩张阶段的企业，()通常不能反映出企业的成长速度。
A 应收账款金额
B 新拓展市场区域
C 营业网点开设
D 销售增长率
答案解析：依据被投资企业自身经营情况，其经营指标监控侧重点也有所不同。例如，对于业务和市场已经相对成熟稳定的企业，侧重于业绩指标，如收入、净利润、市场占有率等;对于尚在积极开拓市场的成长型企业，侧重于成长指标，如网点建设、新市场进入、销售额增长等。
40、股权投资基金特点不正确的是( )
A 投资期限长
B 投资后管理投入资源较多
C 专业性较强
D 流动性较高
答案解析：
41、甲企业拟认购某股权投资基金发行的产品，除具备相应风险识别能力和风险承担能力外，还应满足的条件为()
A 总资产不低于3000万元
B 净资产不低于300万元
C 总资产不低于1000万元
D 净资产不低于1000万元
答案解析：
股权投资基金的合格投资者是指具备相应风险识别能力和风险承担能力，投资于单只基金的金额不低于100万元且符合下列相关标准的单位和个人：(1)净资产不低于1000万元的单位；(2)金融资产不低于300万元或者最近三年年均收入不低于50万元的个人。金融资产包括银行存款、股票、债券、基金份额、资产管理计划、银行理财产品、信托计划、保险产品、期货权益、期权权益等。此处的金融资产不包括房屋、土地、汽车等资产。
42、 关于清算的说法，错误的是( )
A 解散清算，即企业股东自主启动清算程序来解散被投资企业
B 清算组在催告债权人申报债权的同时，应当调查和清理公司的财产
C 人民法院裁定宣告公司破产后，清算组应当继续推进清算事务的进行
D 调查和清理公司财产的工作主要由清算组进行
答案解析：
清算组在催告债权人申报债权的同时，应当调查和清理公司的财产，根据债权人的申请和调查清理的情况编制公司资产负债表、财产清单和债权、债务目录，制订清算方案。编制公司财务会计报告之后，清算组应当制订清算方案，提出收取债权和清偿债务的具体安排，提交股东大会(股东会)通过或者报主管机关确认，若公司财产不足清偿债务的，清算组有责任向有管辖权的人民法院申请宣告破产，经人民法院裁定宣告破产后，清算组应当将清算事务移交人民法院。
43、关于业务尽职调查，下列表述不属于其主要内容的是()。
A 需了解目标公司的市场情况，包括所属行业、竞争对手、市场占有率等等
B 需了解目标公司的发展战略，包括经营理念与模式、未来业务目标等等
C 需了解目标公司面临的主要风险，包括市场、项目、资源、政策、财务及管理等等
D 需了解目标公司的股权是否存在着代持、质押、权属纠纷等情况
答案解析：
*企业基本情况：包括企业的工商登记资料、历史沿革、组织机构、股权架构以及主要股东的基本情况等；
*管理团队：包括董事会成员及主要高级管理人员的履历介绍、薪酬体系、期权或股权激励机制等；
*产品／服务：包括产品／服务的基本情况、生产和销售情况、知识产权(商标和专利)、核心技术及研发事项等；
*市场：包括企业所属的行业分类、相关的产业政策、竞争对手、供应商及经销商情况、市场占有率以及定价能力等；
*发展战略：包括企业经营理念和模式、中长期发展战略及近期策略、营销策略以及未来业务发展目标(如销售收入)等；
*融资运用：包括企业融资需求及结构、计划投资项目、可行性研究报告及政府批文(如适用)等；
*风险分析：企业面临的主要风险，包括市场、项目、资源、政策、竞争、财务及管理等方面。
不同企业类型及所处发展阶段的目标公司调查内容的侧重点也不同。对于处于相对较早发展阶段的创业企业，业务尽职调查的重点是管理团队和产品服务部分；对于处于扩张期的企业，管理团队也是尽职调查重点关注的事项，对产品服务、发展战略及市场因素的关注程度相对早期企业要更高一些；对于成熟阶段的企业，尽职调查问题则更为广泛，管理团队、资产质量、融资结构、融资运用、发展战略乃至风险分析都是需要考察的部分。
44、公司型股权投资基金在进行解散清算时，分配顺序在清算费用之后的一项是()
A 业绩报酬
B 基金所欠税款
C 公司债务
D 职工的工资
答案解析：在清算退出的资产分配顺序上，公司财产在分别支付清算费用、职工的工资、社会保险费用和法定补偿金，缴纳所欠税款，清偿公司债务后的剩余财产，有限责任公司按照股东的出资比例分配，股份有限公司按照股东持有的股份比例分配。
45、关于业务尽职调查，以下表述正确的是()
A 业务尽调根据目标企业的不同类型与所处的不同阶段，侧重调查点会有不同
B 业务尽调对目标公司资产和业务的产权状况需要充分了解
C 业务尽调主要目的是了解目标公司的过去，全面评估公司业务的合法性与潜在法律风险
D 业务尽调旨在从目标公司内部获得第一手资料，并撰写尽职调查报告供决策参考
答案解析：业务尽职调查是整个尽职调查工作的核心，目的是了解过去及现在企业创造价值的机制，以及这种机制未来的变化趋势。不同企业类型及所处发展阶段的目标公司调查内容的侧重点也不同。对于处于相对较早发展阶段的创业企业，业务尽职调查的重点是管理团队和产品服务部分；对于处于扩张期的企业，管理团队也是尽职调查重点关注的事项，对产品服务、发展战略及市场因素的关注程度相对早期企业要更高一些；对于成熟阶段的企业，尽职调查问题则更为广泛，管理团队、资产质量、融资结构、融资运用、发展战略乃至风险分析都是需要考察的部分。
46、（ ）应该对投资者的风险识别能力和风险承担能力进行评估，并由投资者书面承诺符合合格投资者条件。
A 基金管理人、基金托管人
B 基金管理人、基金销售机构
C 基金托管人、基金销售机构
D 基金业协会、基金管理人
答案解析：以合伙企业、契约等非法人形式，通过汇集多数投资者的资金直接或者间接投资于股权投资基金的，股权投资基金管理人或者股权投资基金销售机构应当穿透核查最终投资者是否为合格投资者，并合并计算投资者人数。
47、下列股权投资基金投资者中，属于合格投资者的是()
A 拥有1500万元净资产的A公司为其员工所设立的企业年金
B 总资产为1000万元的B公司，现投资200万元于一只股权投资基金
C 退休的张先生持有200万元银行存款，最近三年年均收入均为5万元，现将150万元存款投资于一只股权投资基金
D 银行职员李先生持有500万元银行理财产品，最近三年年均收入为60万元，现投资50万元于一只股权投资基金
答案解析：股权投资基金的合格投资者是指具备相应风险识别能力和风险承担能力，投资于单只基金的金额不低于100万元且符合下列相关标准的单位和个人：(1)净资产不低于1000万元的单位；(2)金融资产不低于300万元或者最近三年年均收入不低于50万元的个人。金融资产包括银行存款、股票、债券、基金份额、资产管理计划、银行理财产品、信托计划、保险产品、期货权益、期权权益等。此处的金融资产不包括房屋、土地、汽车等资产。下列投资者视为合格投资者：(1)社会保障基金、企业年金等养老基金，慈善基金等社会公益基金；(2)依法设立并在基金业协会备案的投资计划；(3)投资于所管理私募基金的私募基金管理人及其从业人员；(4)中国证监会规定的其他投资者。
48、关于政府引导基金的描述正确的是( )。
A 政府引导基金通常投资于基础设施基金
B 政府引导基金通常投资于并购基金
C 政府引导基金通常投资于定向增发投资基金
D 政府引导基金通常投资于创业投资基金
答案解析：政府引导基金是一类特殊的母基金，主要是通过投资于创业投资基金，达到支持创业投资基金发展的目的。具体来说，政府引导基金是由政府设立并按市场化方式运作的政策性基金，主要通过扶持创业投资基金发展，引导社会资金进入创业投资领域。政府引导基金本身不直接从事创业投资业务。
49、 股权投资基金尽职调查的核心内容为( )。
A 风险控制
B 财务尽调
C 业务尽调
D 法律尽调
答案解析：
业务尽职调查是整个尽职调查工作的核心，目的是了解过去及现在企业创造价值的机制，以及这种机制未来的变化趋势。
50、在我国,股权投资基金行业的自律规则不包括()
A 《证券投资基金法》
B 《私募投资基金管理人内部控制指引》
C 《私募投资基金管理人登记和基金备案办法(试行)》
D 《私募投资基金募集行为管理办法》
答案解析：股权投资基金行业的自律规则包括《私募投资基金管理人内部控制指引》、《私募投资基金管理人登记和基金备案办法(试行)》、《私募投资基金募集行为管理办法》
51、( )主要适用于目标公司现金流稳定、未来可预测性较高的情形。
A 经济增加法
B 相对估值法
C 折现现金流估值法
D 清算价值法
答案解析：相对估值法使用可比价值对目标公司进行价值评估，在创业投资基金和并购基金中大量使用；折现现金流估值法主要适用于目标公司现金流稳定、未来可预测性较高的情形；创业投资估值法主要用于处于创业早期企业的估值。
52、关于股权投资协议中的回售权条款，描述错误的是( )。
A 一般在新老股东之间发生
B 体现了对股权投资方利益的保护
C 体现了目标企业要求投资方保护商业机密的权利
D 体现了投资方对目标企业或大股东回售股权的权利
答案解析：回售权(Put Option)，是指满足协议约定的特定触发条件时，股权投资基金有权将其持有的全部或部分目标公司股权以约定的价格卖给目标公司创始股东或创始股东指定的其他相关利益方。
业内常见的触发“回售权”的条件，有业绩指标触发条件和非业绩事件触发条件两类。例如：
(1)业绩不达标；
(2)未及时改制／申报上市材料／实现IPO；
(3)原始股东丧失控股权；
(4)高管出现重大不当行为。
触发条件具备后，投资人可以要求目标公司创始股东或创始股东指定的其他相关利益方按协议约定的价格回购投资人的全部或部分股份。对股权投资基金来说，回售权条款主要具有两个功能，一是通过行使回售权达到估值调整的目的；二是回售权条款也是在约定的触发条件发生时，保障股权投资基金的投资具有一定流动性，并得以获得畅通的退出渠道的重要手段。
53、以下关于公司型基金基本税负描述错误的是( )
A 基金的自然人投资者以股息红利形成取得的分配需承担双重征税
B 基金的公司投资者以股息红利形式取得的分配需承担双重征税
C 基金所投项目若通过并购和回购等非上市股权转让方式退出，不属于增值税征税范围
D 基金所投项目上市后通过二级市场退出时需按照税务机关的要求缴纳增值税
答案解析：从基金投资者层面看，公司型基金的投资者作为公司股东从公司型基金获得的分配是公司税后利润的分配，因此投资者是公司时，以股息红利形式获得分配时可按照上述《企业所得税法》的规定免税；自然人投资者需缴纳股息红利所得税(适用税率为20％)并由基金代扣代缴，因而需承担双重征税(公司所得税与个人所得税)。
54、 以下属于股权投资基金托管机构职责的是()
A 按照规定监督基金管理人的投资运作
B 根据托管协议，保障基金保值增值
C 下达基金投资指令
D 基金份额的销售与备案
答案解析：
基金托管人有义务监督基金管理人的投资运作行为是否符合法律法规的规定及基金合同的约定，包括对基金投资范围、投资对象、投资比例及基金投资禁止行为的监督。托管人发现基金管理人的投资指令违反国家法律法规或基金合同的，应当拒绝执行并及时通知基金管理人。
55、关于基金的份额拆分,以下说法正确的（）。
A 基金可以通过份额拆分突破合格投资者份额标准,是募集行为上的金融创新,应进行更大范围推广
B 机构不得以份额拆分为目的购买基金,但个人投资者不受限制
C 基金不能通过份额拆分突破合格投资者标准
D 与收益权拆分不同,份额拆分更早的约定了投资者的权益,因此应鼓励进行份额拆分而不是收益权拆分
答案解析：任何机构和个人不得通过将股权投资基金份额或者其收益权进行拆分转让的方式，变相突破合格投资者标准或投资者人数限制，且基金份额转让不得采用公开或者变相公开转让的方式。
56、股权投资基金的组织形式不包括( )
A 公司型
B 信托型
C 公私合营型
D 有限合伙型
答案解析：股权投资基金需要具备一定的组织形式，在我国，现行的股权投资基金组织形式主要分为公司型、合伙型和信托(契约)型。
57、基金管理人委托基金销售机构募集股权投资基金时，须书面签定销售协议并将权利义务划分及其它涉及投资者利益的部分作为基金合同的附件，如基金销售协议与作为基金合同附件的关于基金销售的内容不一致的()
A 基金销售协议为准
B 通过合同双方协定决定
C 以基金合同附件为准
D 以可行的实际操作为准
答案解析：股权投资基金管理人委托基金销售机构募集股权投资基金的，应当签订书面基金销售协议，并且协议中关于基金管理人与基金销售机构权利义务划分以及其他涉及投资者利益的部分应当作为基金合同的附件。若基金销售协议与作为基金合同附件的关于基金销售的内容不一致的，以基金合同附件为准。
58、关于基金业绩评价，以下表述正确的是()
A 已分配收益倍数体现了投资者所投资金的时间价值
B 总收益倍数越高，说明基金业绩越好
C 基金在不同时点计算的总收益倍数可能会有不同的结果
D 已分配收益倍数越高，说明基金业绩越好
答案解析：总收益倍数(Total Value to Paid-In，TVPI)，是指截至某一特定时点，投资者已从基金获得的分配金额加上资产净值(NAV)与投资者已向基金缴款金额总和的比率，体现了投资者的账面回报水平。
已分配收益倍数和总收益倍数都是站在投资者的角度来评价股权投资基金的，毕竟投资者真金白银地将现金投入了基金，更看重对应其出资的回报情况。
有很多股权投资基金所投资的企业在运营过程中，由于阶段性业绩增长或行业投资热度提高可能产生较高的估值，但由于当前受限无法退出或后期退出时企业估值下降，基金最终实际取得的回报小于先前的估值。这种情况多在投资早期项目的基金发生，为此投资者需结合已分配收益倍数和总收益倍数来评价基金业绩。
59、以下有关股权投资基金与被投资公司签署投资协议主要条款中，董事会席位条款是()
A 投资人有权提名董事
B 投资人享有充分的监察权，包括收到提供给公司管理层之所有信息的权利
C 除非经投资人同意，管理层股东不得将其在公司及子公司的股份质押或抵押给第三方
D 监事会会议每半年召开一次
答案解析：董事会席位条款指的是在投资协议中股权投资基金和目标公司之间约定董事会的席位构成和分配的条款。
董事会是公司治理的重要组成部分，董事会席位条款的实质是对被投资企业的控制权分配进行约定。通常，董事会席位条款会约定董事会席位总数及其分配规则。
有时，在未获得董事会席位的情况下，股权投资基金会希望委派人员出任董事会“观察员”(Board Observer)角色，观察员通常不具有投票权，也不承担决策的作用，只是作为帮助投资人更好地了解公司日常运营情况的辅助性角色。
60、 关于股权投资基金合同内容的描述，错误的是( )。
A 股权投资基金合同约定当基金合同的内容与合伙人之间的其他协议或文件文件内容相冲突的，以股权投资基金合同为准
B 在投资者签署基金合同前，募集机构应与投资者签署《风险揭示书》
C 股权投资基金合同条款应当包括信息披露制度
D 股权投资基金合同中必须约定托管，如约定不托管，则该条款无效
答案解析：一般来说，公募基金采取强制托管，基金托管人必然成为基金当事人之一。而私募类型的股权投资基金，通常由基金投资者和基金管理人约定是否进行托管。如果双方选择不进行托管，为保障基金财产安全，有时基金管理人会聘请基金资产保管机构。
61、 在公司型基金合同中，需要规定基金的组织形式为有限责任公司或（）
A 非盈利组织
B 股份有限公司
C 合伙企业
D 有限合伙企业
答案解析：
在我国，公司型基金可采取有限责任公司或股份有限公司的形式。公司型基金的参与主体主要为投资者和基金管理人。投资者既是基金份额持有者又是公司股东，按照公司章程行使相应权利、承担相应义务和责任。
62、关于投资者风险评估,表述错误的是()
A 投资者应当以书面形式承诺其符合合格投资者标准
B 投资者风险承担能力发生重大变化时,可主动申请对自身风险承担能力进行重新评估
C 同一私募基金产品的投资者持有期间超过3年后,必需再次进行投资者风险评估
D 募集机构应当在投资者自愿的前提下获取投资者问卷调查信息
答案解析：未经特定对象确定程序，不得向任何人宣传推介股权投资基金。确定流程要求如下：(1)采取问卷调查评估投资者的风险识别能力和风险承担能力；(2)投资者书面承诺其符合合格投资者标准。
募集机构对投资者进行风险评估的结果的有效期不得超过3年，逾期需要重新评估，但投资者持有同一股权投资基金产品超过3年的情形除外。
63、甲基金销售机构应当具备的资质条件是()
A 在中国证监会取得基金销售业务资格，但无需成为中国证券投资基金业协会会员
B 在中国证券投资基金业协会取得基金销售业务资格，并成为中国证券投资基金业协会会员
C 在中国证券投资基金业协会取得基金销售业务资格，但无需成为中国证券投资基金业协会会员
D 在中国证监会取得基金销售业务资格，并成为中国证券投资基金业协会会员
答案解析：股权投资基金管理人委托募集的，应当委托获得中国证监会基金销售业务资格且成为基金业协会会员的机构募集私募基金，并制定募集机构遴选制度。
64、股权投资协议中，关于排他性条款错误的是()。
A 一般是投资方单边选择权的条款
B 在排他条款结束日期后，融资方可以拒绝现有投资方，与其他投资方达成交易意向
C 目标公司现任股东及其任何任职职员、董事、财务顾问、经纪人或代表公司行事的人在约定的排他期内不得与其他投资机构进行接触
D 在规定时间内，投资方有权决定是否投资
答案解析：排他性条款中的排他期由双方约定，通常为几个月。故A项错误。
65、关于基金组织形式，投资者可通过()对基金重大事项或重大投资进行决策。
A 设置有投资咨询委员会的合伙型基金
B 设置有合伙人会议的合伙型基金
C 由基金管理人受托管理的的信托(契约)型基金
D 设置有股东大会(股东会)的公司型基金
答案解析：股东大会(股东会)是公司型基金的权力机构，在公司型基金中投资者作为股东拥有较大权力，可以在股东大会(股东会)层面对基金重大事项或重大投资进行决策。
66、中国证监会及其派出机构有关股权投资基金当事人的违法违规行为进行处理。以下不属于行政处罚措施的是()
A 没收违法所得
B 罚款
C 出具警示函
D 警告
答案解析：股权投资基金管理人、托管人、销售机构及其他相关服务机构及其从业人员违反法律、行政法规时，中国证监会可以依法进行行政处罚，处罚的种类包括警告、罚款、没收违法所得和没收非法财物、暂停或者撤销基金从业资格等。
67、根据《私募投资基金募集行为管理办法》对风险揭示的相关规定，( )应作为特殊风险事项向投资者进行披露。
A 股权投资基金资金损失所涉风险
B 股权投资基金募集失败所涉风险
C 基金合同与中国证券投资基金业协会合同指引不一致所涉风险
D 股权投资基金资金流动性风险
答案解析：股权投资基金的特殊风险，包括基金合同与基金业协会合同指引不一致所涉风险、基金未托管所涉风险、基金委托募集所涉风险、外包事项所涉风险、聘请投资顾问所涉风险、未在基金业协会登记备案的风险等。
68、股权投资基金投资者可以从基金收益分配中获得( ) Ⅰ．本金 Ⅱ．投资收益 Ⅲ．管理费 Ⅳ．业绩报酬
A Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
B Ⅰ、Ⅱ
C Ⅰ、Ⅲ
D Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
答案解析：管理费是股权投资基金运营成本中的重要组成，是基金管理人向基金收取的费用。通常情况下，管理人因为其管理可以获得相当于基金利润一定比例的业绩报酬(Carry)。比较常见的业绩报酬分配模式为“二八模式”，即基金收益或超额收益的20％作为业绩报酬分配至基金管理人，80％分配至基金投资者。所以，Ⅲ、Ⅳ不选。
69、下述行为中,符合股权投资基金委托募集行为概念的是()
A 某基金管理人通过第三方P2P平台完成其发起的股权投资基金的募集工作
B 某基金管理人举办高净值投资者会议并向高净值投资者推介其发起的股权投资基金
C 某基金管理人委托另一家登记的基金管理人募集成立一只股权投资基金
D 某基金管理人委托取得基金销售资格且是中国证券投资基金协会的会员(某商业银行),为其募集一只股权投资基金
答案解析：股权投资基金的募集，可分为自行募集和委托募集。自行募集是指基金管理人直接募集其管理的基金，委托募集是指基金管理人委托第三方机构代为募集基金。
委托第三方机构募集的，基金管理人应当委托具有合格基金销售资质和专业基金销售服务团队的机构代为募集，并与代销机构签署书面协议，要求其严格遵守合格投资者制度和募集规定，履行对投资者的评估和投资者风险确认程序。目前，我国要求代销机构应获得中国证监会基金销售业务资格且成为中国证券投资基金业协会会员。
70、 企业申请全国股转系统挂牌，必须符合的条件是()
A 股权明晰，实际控制人是最近两年没有发生重大变化
B 申请挂牌的企业业务明确，主营业务突出，且最近两年内没有发生重大变化
C 申请挂牌的企业具有持续经营能力和持续盈利的能力
D 申请挂牌的企业有健全的治理机制，合法规范经营
答案解析：
股份有限公司申请股票在全国股转系统挂牌，不受股东所有制性质的限制，不限于高新技术企业，但应当符合下列条件：
1．依法设立且存续满两年；有限责任公司按原账面净资产值折股整体变更为股份有限公司的，存续时间可以从有限责任公司成立之日起计算；
2．业务明确，具有持续经营能力；
3．公司治理机制健全，合法规范经营；
4．股权明晰，股票发行和转让行为合法合规；
5．主办券商推荐并持续督导；
6．全国股转系统要求的其他条件。
71、 根据《企业所得税法实施条例》,创业投资企业采取股权投资方式投资于未上市的中小高新技术企业2年以上的，可以按照其()的70%的股权持有满2年的当年,抵扣该创业投资企业的应纳税所得额。
A 总资产
B 净利润
C 净资产
D 投资额
答案解析：
对公司型创业投资基金而言，《企业所得税法》第三十一条规定，创业投资企业从事国家需要重点扶持和鼓励的创业投资，可以按投资额的一定比例抵扣应纳税所得额。《企业所得税法实施条例》第九十七条规定，创业投资企业采取股权投资方式投资于未上市的中小高新技术企业2年以上的，可以按照其投资额的70％在股权持有满2年的当年，抵扣该创业投资企业的应纳税所得额。当年不足抵扣的，可以在以后纳税年度结转抵扣。
72、目前我国股权投资基金合格投资者标准，表述错误的是()
A 具备相应风险识别能力和风险承担能力的客户
B 近三年年均收入不低于50万的个人
C 金融资产不低于300万的个人
D 金融资产高于500万的单位
答案解析：股权投资基金的合格投资者是指具备相应风险识别能力和风险承担能力，投资于单只基金的金额不低于100万元且符合下列相关标准的单位和个人：(1)净资产不低于1000万元的单位；(2)金融资产不低于300万元或者最近三年年均收入不低于50万元的个人。金融资产包括银行存款、股票、债券、基金份额、资产管理计划、银行理财产品、信托计划、保险产品、期货权益、期权权益等。此处的金融资产不包括房屋、土地、汽车等资产。
73、股权投资基金对企业进行估值时，以下关于折现现金流法的说法正确的是()
A 股权自由现金流贴现模型中采用的折现率是权益资本成本
B 折现现金流法的基础是现值原则,未来现金流的时间点对企业价值的计算影响不大
C 折现现金流估值多用于以早期和成长阶段企业作为投资标的的风险投资基金
D 折现现金流法是通过预测企业未来的现金流,将企业价值定义为企业未来支配现金流的总和
答案解析： 折现现金流估值法的基本原理是将估值时点之后目标公司的未来现金流以合适的折现率进行折现，加总得到相应的价值。B选项“影响不大”表述错误。C选项错误，折现现金流估值法多用于以成长和成熟阶段企业作为投资标的的中后期创投基金和并购基金。D选项“未来支配现金流”后应当加上“现值”才正确。
74、关于创业投资，说法正确的是()
A 包含非专业机构和个人分散从事创业投资
B 主要投资成熟企业
C 仅投资发展早期或中期企业
D 主要通过股息红利的方式获取收益
答案解析：创业投资可以采取非组织化形式和组织化形式。非组织化创业投资是指非专业机构和个人分散从事创业投资；组织化创业投资是指机构或个人通过设立专业创业投资组织从事创业投资。 创业投资是指向处于创建或重建过程中的未上市成长性创业企业进行股权投资，以期所投资创业企业发育成熟或相对成熟后，主要通过股权转让获取资本增值收益的投资方式。创业投资的投资对象包括早期、中期、后期各个发展阶段的未上市成长性企业，并不仅指对早期、中期企业的投资。
75、关于全国中小企业股份转让系统，以下表述错误的是()
A 该系统是全国性的证券交易场所
B 该系统是国务院批准设立的
C 该系统俗称“新三板”
D 在该系统挂牌股份转让不属于股权投资基金的退出方法
答案解析：全国中小企业股份转让系统(National Equities Exchange and Quotations，简称全国股转系统、NEEQ，俗称“新三板”)，是经国务院批准设立的公司制全国性证券交易场所，全国中小企业股份转让系统有限责任公司(以下简称全国股转系统公司)为其运营管理机构。全国股转系统的定位主要是为创新型、创业型、成长型中小微企业发展服务；发挥着主板和创业板的“孵化器”和“蓄水池”的作用，为企业提供前期融资、估值、股权流动以及企业展示的平台，是我国多层次资本市场的重要组成部分。全国股转系统挂牌股份转让退出也成为股权投资基金的重要退出方式。
76、关于基金管理人登记与备案的及时性原则,下列说法错误的是( )
A 申请登记事项发生重大变化的,基金管理人应当及时告知基金协会并申请变更登记内容
B 基金管理人在资产管理业务综合报送平台注册账号之日起六个月内，仍未备案首支基金产品的,中国证券投资基金业协会将注销该基金管理人的登记
C 在基金管理人取得营业执照后进行基金募集前,应当及时向中国证券投资基金业协会进行登记,未经登记,不得进行基金的募集
D 基金管理人发生变更控股股东等重大事项变更的,应在完成工商变更登记后十个工作日内，通过资产管理业务综合报送平台向中国证券投资基金协会进行重大事项变更
答案解析：如基金管理人在办结登记手续之日起6个月内仍未备案首只私募基金产品的，基金业协会将注销该基金管理人的登记。
77、 股权投资基金随目标企业的尽职调查内容不包括（）
A 业务尽调
B 估值
C 财务尽调
D 法律尽调
答案解析：
尽职调查的内容可以分为：业务尽职调查、财务尽职调查和法律尽职调查。
78、《私募投资基金监督管理暂行办法》明确对股权投资基金行业开展行业自律的是( )。
A 中国证券业协会
B 中国股权投资基金协会
C 中国证券投资基金业协会
D 中国证监会
答案解析：为依法开展对私募基金的监督管理，2014年8月，中国证监会发布《私募投资基金监督管理暂行办法》，该办法自发布之日起施行。同时，《证券投资基金法》授权基金行业协会开展自律管理。至此，由中国证监会监督管理、中国证券投资基金业协会开展自律管理的股权投资基金管理体系形成。
79、关于契约型股权投资基金合同，可不涉及的是( )
A 股权投资基金的投资
B 股权投资基金的费用与税收
C 股权投资基金的收益分配
D 基金的结构化安排
答案解析：信托(契约)型基金合同主要包括总则、合同正文与附则三个部分。其中，正文部分主要包括：前言；释义；声明与承诺；股权投资基金的基本情况；股权投资基金的募集；股权投资基金的成立与备案；股权投资基金的申购、赎回与转让；当事人及权利义务；股权投资基金份额持有人大会及日常机构；股权投资基金份额的登记；股权投资基金的投资；股权投资基金的财产；交易及清算交收安排；股权投资基金财产的估值和会计核算；股权投资基金的费用与税收；股权投资基金的收益分配；信息披露与报告；风险揭示；基金合同的效力、变更、解除与终止；股权投资基金的清算；违约责任；争议的处理；其他事项。需注意，在上述三种类型的基金合同首页的声明与承诺部分，均应用加粗字体标出投资者应当注意的相关内容。
80、在对电子商务 A 公司做财务尽调时，按照市销率 2 倍进行估值。A 公司全年平台销售 8 亿元，获得销售佣金 4000 万元，税后净利润 400 万元，则该电子商务公司的估值为( )。
A 800 万元
B 2．8 亿元
C 16 亿元
D 8000 万元
答案解析：股权价值=销售收入×市销率倍数=8×2=16（亿元）
81、拥有丰富资源的股权投资基金,能够帮助被投资企业创造价值,以下帮助被投资企业获得后续融资机会的描述,错误的是()
A 利用与商业银行的关系,帮助企业获得信贷额度
B 利用与其他股权投资机构的关系,帮助企业获得后续股权投资
C 利用与投资银行的关系,帮助企业上市或发行债券
D 利用与期货公司的关系,帮助企业进行大宗商品交易
答案解析：后续再融资在被投资企业的发展壮大过程中非常重要，如果被投资企业需要引入新的股权资金或者债权资金，投资机构往往会利用自己在资本市场和借贷市场上的关系网络，引荐其他投资机构甚至商业银行。
82、 根据《合伙企业法》，对有限合伙型基金的设立条件描述错误的是()
A 有限合伙人可以用货币、实物、知识产权、土地使用权或劳动作价出资
B 有生产经营场所
C 有书面合伙协议
D 有限合伙企业至少应当由一个普通合伙人
答案解析：
合伙型基金根据《合伙企业法》可由合伙协议对出资方式、数额和缴付期限进行约定；关于出资方式，《合伙企业法》规定有限合伙人可以用货币、实物、知识产权、土地使用权或者其他财产权利作价出资，不得以劳务出资，在实务中有限合伙人通常以货币形式出资参与股权投资基金。
83、关于股权投资基金行业自律组织的作用，说法错误的是()
A 促进会员忠实履行受委托义务和社会责任
B 对违法违规的市场主体采取行政处罚
C 履行行业自律管理，促进行业合规经营
D 提供行业服务，提高行业竞争力
答案解析：股权投资基金行业自律组织可以在以下方面起到作用：
第一，提供行业服务，促进行业交流和创新，提升行业职业素质，提高行业竞争力;
第二，发挥行业与政府间的桥梁与纽带作用，维护行业合法权益，促进公众对行业的理解，提升行业声誉;
第三，履行行业自律管理，促进行业合规经营，维护行业的正当经营秩序;
第四，促进会员忠实履行受托义务和社会责任，推动行业持续稳定健康发展。
84、某基金管理人募集一只股权投资基金时，不符合规定的募集行为是()
A 通过电子邮件向特定的机构投资者发送募集说明书
B 通过拆分基金份额向特定的投资者销售基金
C 向其管理的其他基金的投资者推介该基金
D 通过银行向部分高净值客户推介基金
答案解析：股权投资基金管理人、股权投资基金销售机构在宣传推介过程中不得有以下行为：向合格投资者之外的单位和个人募集资金；或者为投资者提供多人拼凑、资金借贷等满足投资金额的建议或者便利。
85、关于股权投资基金募集机构的责任和义务，下列表述错误的是()
A 募集机构应建立制度以保障基金财产和客户资金安全
B 募集机构应恪尽职守、诚实守信、谨慎勤勉、防范利益冲突
C 募集机构应建立相关制度保障投资者的商业秘密并对个人信息进行严密保管
D 募集阶段需指导投资者自行判断基金产品的风险类型并与自身风险承受能力进行适当性匹配
答案解析：无论是自行募集还是委托募集，股权投资基金募集机构都应保证募集行为的合法合规性，以保护投资者及相关当事人的合法权益。鉴于本源上基金投资者和基金管理人之间的委托受托关系，基金管理人对基金投资者的资金进行基金投资管理，从募集阶段开始就需要对基金投资者投向基金的资金与财产安全承担责任与义务，从原则上主要包括以下方面：
(一)募集机构在募集过程中应恪尽职守、诚实守信、谨慎勤勉，防范利益冲突，履行风险提醒义务、反洗钱义务等相关义务，并按照法规要求的合格投资者制度承担特定对象确定、投资者适当性审查与确认等相关责任；
(二)募集机构在募集阶段应与基金投资者关于基金合同及附属文件充分沟通，并就法规可能影响的基金合同生效程序进行客观描述；
(三)募集机构应建立相关制度保障投资者的商业秘密并对个人信息严格保密，并确保基金相关的未公开信息不被用于进行非法交易等；
(四)募集机构应建立相关制度以保障基金财产和客户资金安全，包括但不限于基金募集与分配账户安排、基金托管安排等。
86、关于公司在全国中小企业股份转让系统挂牌要求中，以下表述错误的是()
A 股权明晰，股票发行和转让行为合法合理
B 业务明确，具有持续经营能力
C 公司进行了股改的，存续期从股改确认完成时计算
D 公司须依法设立并存续满两年
答案解析：股份有限公司申请股票在全国股转系统挂牌，不受股东所有制性质的限制，不限于高新技术企业，但应当符合下列条件：
1．依法设立且存续满两年；有限责任公司按原账面净资产值折股整体变更为股份有限公司的，存续时间可以从有限责任公司成立之日起计算；
2．业务明确，具有持续经营能力；
3．公司治理机制健全，合法规范经营；
4．股权明晰，股票发行和转让行为合法合规；
5．主办券商推荐并持续督导；
6．全国股转系统要求的其他条件。
87、 关于股权投资基金风险揭示书提示的风险，属于特殊风险的是()
A 基金未托管风险
B 基金运营风险
C 税收风险
D 资金损失的风险
答案解析：
基金募集机构应当向投资者揭示基金风险，并安排投资者签署风险揭示书。风险揭示书的内容包括但不限于：
(1)股权投资基金的特殊风险，包括基金合同与基金业协会合同指引不一致所涉风险、基金未托管所涉风险、基金委托募集所涉风险、外包事项所涉风险、聘请投资顾问所涉风险、未在基金业协会登记备案的风险等。
(2)股权投资基金的一般风险，包括资金损失风险、基金运营风险、流动性风险、募集失败风险、投资标的的风险、税收风险等。
(3)基金募集机构应对基金合同中的投资者权益相关重要条款与投资者逐项确认，包括当事人权利义务、费用及税收、纠纷解决方式等。
88、股权投资基金管理人主要履行的职责不包括( )
A 拟订和实施投资方案，并对被投资企业进行投资后管理
B 每日披露基金净值
C 积极参与制定被投资企业发展战略，为被投资企业提供增值服务
D 定期编制并向基金投资者呈报基金的财务报告
答案解析：基金管理人主要履行下列职责：拟订和实施投资方案，并对被投资企业进行投资后管理；积极参与制定被投资企业发展战略，为被投资企业提供增值服务；定期或者不定期向基金投资者披露基金经营运作等方面的信息；定期编制并向基金投资者呈报基金的财务报告。
89、关于基金财产保管机构，说法正确的是()
A 基金财产保管机构对基金财产进行保管，可以免除基金管理人对投资者的受托责任
B 基金资产保管机构是基金管理人的代理人
C 基金财产保管机构承担对基金管理人的投资运作进行监督的责任
D 基金管理人必须聘请基金资产保管机构对基金财产进行保管
答案解析：一般来说，公募基金采取强制托管，基金托管人必然成为基金当事人之一。而私募类型的股权投资基金，通常由基金投资者和基金管理人约定是否进行托管。如果双方选择不进行托管，为保障基金财产安全，有时基金管理人会聘请基金资产保管机构。
基金资产保管不同于基金托管。在选择托管的情况下，管理人和托管人对投资者同时承担双重受托责任。在不选择托管而仅选择保管的情况下，基金资产保管机构作为基金管理人的代理人，对基金资产承担保管责任。
90、下列机构中,不符合股权投资基金管理人的组织形式规范的是（）
A 创业投资管理股份有限公司
B 股权投资管理有限公司
C 资产管理合伙企业
D 个人独资企业
答案解析：现行的股权投资基金组织形式主要分为公司型、合伙型和信托(契约)型，影响具体组织形式的因素主要包括法律、监管、业务适应度、基金税负和基金投资者税负等。
91、关于股权投资基金管理人未按规定备案首只私募基金产品而被注销管理人登记的后果,说法正确的是()
A 应由中国证券投资基金业协会进行纪律处分
B 应将该管理人移送证监会处理
C 若因真实业务需要,可按要求重新申请私募基金管理人登记
D 应注销该管理人的法律主体资格
答案解析：被注销登记的私募基金管理人若因真实业务需要，可按要求重新申请私募基金管理人登记。对符合要求的申请机构，中国基金业协会将以在官方网站公示私募基金管理人基本情况的方式，为该申请机构再次办结登记手续。
92、某目标企业的其他股东在对外出售股权是作为老股东的股权投资人在同等条件下可以先于其他投资人购买，这是投资协议中的()的约定
A 董事会席位条款
B 保护性条款
C 第一拒绝权条款
D 排他性条款
答案解析：第一拒绝权(Right of First Refusal)，是指目标公司的其他股东欲对外出售股权时，作为老股东的股权投资基金在同等条件下有优先购买权。
93、仅就尽职调查本身而言，最为重要的部分为()
A 制定调查计划
B 设计投资方案
C 起草尽职调查与风险控制报告
D 收集与分析材料
答案解析：在尽职调查阶段，投资方会对目标公司进行非常详尽而深入的调查与了解
94、 关于股权投资基金投资者适当性匹配，以下说法正确的是()
A 风险承受能力最低类别的普通投资者不得购任何等级的基金产品
B C5 型普通投资者可以认定为专业投资者
C C5 型普通投资者可以购买所有风险等级的基金产品
D 普通投资者主动要求购买与之风险承受能力不匹配的基金产品，基金销售程序不变
答案解析：
基金募集机构要根据普通投资者风险承受能力和基金产品的风险等级建立以下适当性匹配原则：
(1)C1型(含风险承受能力最低类别)普通投资者可以购买R1级基金产品；
(2)C2型普通投资者可以购买R2级及以下风险等级的基金产品；
(3)C3型普通投资者可以购买R3级及以下风险等级的基金产品；
(4)C4型普通投资者可以购买R4级及以下风险等级的基金产品；
(5)C5型普通投资者可以购买所有风险等级的基金产品。
95、在杠杆收购基金的融资渠道中，夹层资本相比银行贷款()。
A 优先级低、成本高
B 优先级高、成本低
C 优先级高、成本高
D 优先级低、成本低
答案解析：在杠杆收购融资中，夹层资本比银行贷款优先级低、成本高，比股权资本优先级高、成本低，进一步拓展了杠杆收购基金的融资渠道，提高了可用杠杆水平。
96、有限责任公司型股权投资基金作出增资或者减资决议，应当遵循以下原则( )。
A 将转让的所有结果通知股东
B 得到三分之二以上表决权股东的同意
C 得到其他股东的同意
D 得到半数以上股东的同意
答案解析：有限责任公司型股权投资基金作出增资或者减资决议，必须经代表2／3以上表决权的股东通过；股份有限公司型股权投资基金作出增资或者减资决议，必须经出席股东大会(股东会)的股东所持表决权的2／3以上通过。
97、 某公司注册资本100万元，某投资人拟投资100万元人民币，占公司2%的股份，公司投后估值为()
A 5000万元
B 500万元
C 2000万元
D 200万元
答案解析：企业估值,指企业未来现金流的折现。估值=100/2%=5000（万元）。
98、关于业务尽职调查，通常包括以下哪些内容? Ⅰ、融资运用 Ⅱ、发展战略 Ⅲ、风险分析 Ⅳ、会计政策与会计估计 V、产品与服务
A Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ、V
B Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、V
C Ⅰ、Ⅱ、V
D Ⅱ、Ⅲ、V
答案解析：业务尽职调查是整个尽职调查工作的核心，目的是了解过去及现在企业创造价值的机制，以及这种机制未来的变化趋势。业务尽职调查的主要内容：企业基本情况、管理团队、产品/服务、市场、发展战略、融资运用、风险分析
99、 关于股权投资基金母基金与股权投资基金的比较，以下表述错误的是( )
A 两者适合不同风险偏好的投资者，股权投资基金更追求稳定回报，股权投资母基金更追求超高回报
B 股权投资母基金投资多只基金，投资实现多样性，对投资者而言，风险分散度优于单一股权投资基金
C 股权投资母基金主要投资标的是股权投资基金，股权投资基金主要投资标的是企业非公开发行和交易股权
D 股权投资母基金享有投资机会优势，投资者可通过投资股权投资母基金的方式间接投资优秀的股权投资基金
答案解析：研究表明，投资于单只股权投资基金的风险较高，极高内部收益率(IRR)和极低内部收益率出现的可能性较大。而投资于母基金的风险小于投资于单只股权投资基金，且在很大程度上降低了极高内部收益率和极低内部收益率出现的可能性。
100、股权投资基金的全称为私人股权投资基金(Private Equity Forid),其中私人股权的含义是()
A 非公开发行和交易的股权
B 个人持有的股权
C 通过收购获得的股权
D 上市公司流通股
答案解析：私人股权即非公开发行和交易的股权，包括未上市企业和上市企业非公开发行和交易的普通股、可转换为普通股的优先股和可转换债券
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