一、单选题
1、某股票当前价格为88.75港元，其看跌期权A的执行价格为110.00港元，权利金为21.50港元，另一股票当前价格为63.95港元，其看跌期权B的执行价格和权利金分别为67.50港元和4.85港元，比较A.B的内涵价值( )。
A、条件不足，不能确定
B、A等于B
C、A小于B
D、A大于B
2、假设某机构持有一篮子股票组合，市值为75万港元，且预计一个月后可收到5000港元现金红利，该组合与香港恒生股指机构完全对应，此时恒生指数为15000点(恒生指数期货合约的系数为50港元)，市场利率为6%，则3个月后交割的恒生指数期货合约的理论价格为( )点
A、15125
B、15124
C、15224
D、15225
3、在远期外汇综合协议(SAFE)中，远期外汇综合协议开始的日期，即协议中规定的第一次货币互换开始日，是( )
A、基准日
B、到期日
C、结算日
D、交易日
4、可交割国债的隐含回购利率( )，在用于期货交割时对合约空头而言越有利。隐含回购利率( )的国债容易成为最便宜可交割国债。
A、越高;最低
B、越高;最高
C、越低;最低
D、越低;最高
5、在中国银行间市场，A银行和B银行签署了一笔标准货币互换协议。协议开始，A银行按固定利率收取美元利息，协议结束再按期初汇率交换本金，下列说法正确的是( )
A、A为货币互换协议的买方，美元升值对其有利
B、A为货币互换协议的买方，美元贬值对其有利
C、A为货币互换协议的卖方，美元升值对其有利
D、A为货币互换协议的卖方，美元贬值对其有利
6、TF1609合约价格为99.525，某可交割券价格为100.640，转换因子为1.0167，则该国债的基差为( )。
A、100.640-99.525x1.0167
B、100.640-99.525+1.0167
C、99.525-100.640+1.0167
D、99.525x1.0167-100.640
7、2月份到期的执行价格为380美分/蒲式耳的玉米期货看涨期权(A)，其标的玉米期货价格为380美分/蒲式耳,权利金为25美分/蒲式耳，3月份到期的执行价格为360美分/蒲式耳的玉米期货看涨期权(B)，该月份玉米期货价格为380美分/蒲式耳，权利金为45美分/蒲式耳。比较A、B两期权的内涵价值( )。
A、不确定
B、A与B相等
C、A大于B
D、A小于B
8、假定英镑兑人民币汇率为1英镑=9.1000元人民币，中国的A公司想要借入5年期的英镑借款，英国的B公司想要借入5年期的人民币借款。市场向它们提供的固定利率如下表：
|
公司 |
人民币 |
英镑 |
|
A公司 |
8% |
11% |
|
B公司 |
10% |
12% |
若两公司签订人民币兑英镑的货币互换合约，则双方借贷成本降低( )。
A、1%
B、2%
C、3%
D、4%
9、某上市公司年报显示，由于澳元兑人民币汇率出现了大幅下跌，导致公司在澳子公司持有的澳元资产，出现了巨额汇兑损失。则这种外汇风险是( )。
A、操作风险
B、会计风险
C、经营风险
D、交易风险
10、某投资者在芝加哥商业交易所以1378.5的点位开仓卖出S&P500指数期货3月份合约4手，当天在1375.2的点位平仓3手，在1382.4的点位平仓1手，则该投资者在S&P500指数期货的投资结果为( )美元。(合约乘数为250美元，不计手续费等费用)
A、盈利6000
B、亏损1500
C、盈利3000
D、盈利1500
11、在正向市场上，套利交易者买入5月大豆期货合约时卖出9月大豆期货合约，则该交易( )。
A、属于卖出套利，交易者预期未来价差缩小
B、属于买入套利，交易者预期未来价差缩小
C、属于卖出套利，交易者预期未来价差扩大
D、属于买入套利，交易者预期未来价差扩大
12、风险管理公司可以开展的试点业务有( )。
A、仓单服务
B、期货境外经纪业务
C、期货投资咨询业务
D、资产管理业务
13、关于中金所上市的沪深300指数期权，下列说法正确的是( )。
A、合约乘数为100元/点
B、合约乘数为300元/点
C、属于金融期货期权
D、合约标的为沪深300期货合约
14、当某商品期货价格过高而现货价格过低时，交易者通常会采用的期现套利策略是( )。
A、在期货市场上卖出期货合约，在现货市场上买进商品
B、在期货市场上卖出期货合约，在现货市场上卖出商品
C、在期货市场上买进期货合约，在现货市场上卖出商品
D、在期货市场上买进期货合约，在现货市场上买进商品
15、国内某进口商自挪威进口一批机械，以挪威克朗(NOK)结算，进口商担心3个月后NOK/CNY升值造成支付的货款增多，因没有NOK/CNY期货合约可用下列( )进行外汇期货交叉套期保值。
A、卖出CNY/USD期货合约，买入NOK/USD期货合约
B、卖出CNY/USD期货合约，买入NOK/EUR期货合约
C、买入CNY/USD期货合约，卖出NOK/USD期货合约
D、买入CNY/USD期货合约，卖出NOK/EUR期货合约
16、关于做空国债基差交易策略建仓操作的描述，正确的是( )。
A、买入国债期货的同时，卖出相当于转换因子数量的国债现货
B、买入国债现货的同时，卖出相当于转换因子数量的国债期货
C、卖出国债现货的同时，买入相当于转换因子数量的国债期货
D、卖出国债期货的同时，买入相当于转换因子数量的国债现货
17、在不考虑交易费用的情况下，持有到期时，买进看跌期权( )，处于盈利状态。
A、标的物价格在执行价格与损益平衡点之间
B、标的物价格在损益平衡点以下
C、标的物价格在损益平衡点以上
D、标的物价格在执行价格以上
18、期货实物交割环节，提供交割服务和生成标准仓单必经的期货服务机构是( )。
A、交割仓库
B、期货结算所
C、期货公司
D、期货保证金存管银行
19、沪深300股指期货合约在最后交易日的涨跌停板幅度为( )。
A、上一交易日结算价的+10%
B、上一交易日收盘价的+10%
C、上一交易日收盘价的+20%
D、上一交易日结算价的+20%
20、一笔1M/2M的美元兑人民币掉期交易成交时，银行(报价方)报价期汇率为62340/62343
(1M)近端掉期点为40.00/45.00(bp)
(2M)远端掉期点为55.00/60.00(bp)
如果发起方为近端买入、远端卖出。则其近端掉期全价为( )。
A、6.2388
B、6.2380
C、6.2398
D、6.2403
21、买卖双方在远期合约中约定的未来交付标的资产的价格，是( )。
A、远期价格
B、远期价值
C、现货即期价格
D、远期合约交割价格
22、某期货交易所内的执行价格为450美分/蒲式耳的玉米看涨和看跌期权，当标的玉米期货价格为400美分/蒲式耳时，看跌期权的内涵价值为（）。
A、看跌期权的内涵价值=450+400-850(美分/蒲式耳)
B、看跌期权的内涵价值=450+0=450(美分/蒲式耳)
C、看跌期权的内涵价值=450-400=50(美分/蒲式耳)
D、看跌期权的内涵价值=400-0=400(美分/蒲式耳)
23、证券公司受期货公司委托从事中间介绍业务时，可( )。
A、代客户进行期货交易
B、代客户进行期货结算
C、代客户收取期货保证金
D、协助办理开户手续
24、当会员或客户的某品种持仓合约的投机头寸达到交易所对其规定的投机头寸持仓限量( )以上(含本数)时，会员或客户应向交易所报告其资金情况、头寸情况等，客户须通过期货公司会员报告。
A、70%
B、50%
C、90%
D、80%
25、某年1月22日，A银行(买方)与B银行(卖方)签署了一笔基于3个月SHIBOR的标准利率互换，固定利率为2.84%，名义本金为1000万元。协议签订时，市场上3个月SHIBOR为2.80%，每3个月互换一次利息。假如事后第一个参考日市场3个月SHIBOR为2.90%。则第一个利息交换日(4月22日)，( )。
A、B银行向A银行支付0.1万元
B、A银行向B银行支付0.1万元
C、A银行向B银行支付0.15万元
D、B银行向A银行支付0.15万元
26、TF1509期货价格为97．525，若对应的最便宜可交割国债价格为 99．640，转换因子为 1．0167。至TF1509合约最后交割日，该国债资金占用成本为1．5481，持有期间利息收入为 1．5085，则TF1509的理论价格为 ()。
A、
B、
C、
D、
27、某股票当前价格为88.75港元,其看跌期权A的执行价格为110.00港元。权利金为 21.50港元，另一股票当前价格为63.95港元，其看跌期权B的执行价格和权利金分别为 67.50港元和4.85港元，比较A．B的内涵价值()
A、条件不足，不能确定
B、A等于B
C、A小于B
D、A大于B
28、6月15日，某投资者预计将在8月份获得一笔600万元的资金，拟买入 A、B、C三只股票，每只股票各投资200万元，如果8月份到期的股指期货价格为1500点，合约乘数为100元。3只股票的β系数分别为2.8、2.3、1.8。为了回避股票价格上涨的风险，他应该买进股指期货合约 ( )张。
A、46
B、92
C、184
D、368
29、某交易者以1．84美元/股的价格卖出了10张执行价格为23美元/股的某股票看涨期权。如果到期时，标的股票价格为25美元/股，该交易者的损益为() 美元。(合约单位为100股，不考虑交易费用)
A、-160
B、184
C、200
D、384
30、某机构打算用3个月后到期的1000万资金购买等金额的A、B、C三种股票，现在这三种股票的价格分别为20元、25元、60元，由于担心股价上涨，则该机构采取买进股指期货合约的方式锁定成本。假定相应的期指为2500点，每点乘数为100元，A、B、C三种股票的β系数分别为0.9、1. 1和1. 3。则该机构需要买进期指合约( )张。
A、44
B、36
C、40
D、52
31、假设某公司与某银行签订一份1合约汇率为6.345000万美元的1×4买入远期外汇综合协议(SAFE)，合约汇率为6.345，合约约定的汇差即CS为0.0323,而到期日的基准汇率为6.4025,
结算汇差即SS为0.0168。 利率水平为2%，则以汇率协议(ERA) 的结算方式下，银行支付()。
A、
B、
C、
D、
32、某美国投资者发现人民币利率高于美元利率，于是决定购买637万元人民币以获取高额利息，计划投资5个月，但又担心投资期间美元兑人民币升值，适宜的操作是 ( )。 (每手人民币/美元期货合约为10万美元，美元即期汇率为1美元=6．37元)
A、卖出100手人民币/美元期货合约进行套保
B、卖出10手人民币/美元期货合约进行套保
C、买入10手人民币/美元期货合约进行套保
D、买入100手人民币/美元期货合约进行套保
33、黄金远期交易中，如果发起方为买方，则 ()。
A、即期价格和远期点均使用offer方报价
B、即期价格和远期点均使用bid方报价
C、即期价格使用bid方报价，远期点使用offer方报价
D、即期价格使用offer方报价，远期点使用bid方报价
34、下列不属于期货交易在宏观经济中的作用的是 ()
A、有助于市场经济体系的建立与完善
B、锁定生产成本，实现预期利润
C、为政府制定宏观经济政策提供参考依据
D、提供分散、转移价格风险的工具，有助于稳定国民经济
35、以下属于中金所10年期国债期货合约可交割券范围内的债券是() 。
A、发行期限为8年， 合约到期月份首日剩余期限为7年的记账式附息国债
B、发行期限为10年，合约到期月份首日剩余期限为6年的记账式附息国债
C、发行期限为15年， 合约到期月份首日剩余期限为7年的记账式附息国债
D、发行期限为15年，合约到期月份首日剩余期限为8年的记账式附息国债
36、在远期外汇综合协议(SAFE)中，远期外汇综合协议开始的日期，即协议中规定的第一次货币互换开始日，是()。
A、基准日
B、到期日
C、结算日
D、交易日
37、下列关于利率互换多头的说法正确的是()。
A、可通过互换规避利率下降风险
B、是利率看涨者
C、是收取固定现金流支付浮动现金流的一方
D、可通过互换增加贷款收入
38、关于中国金融期货交易所结算担保金的表述，不正确的是()。
A、分为基础结算担保金和变动结算担保金
B、属于期货交易所所有
C、由结算会员以自有资金缴纳
D、是用于应对结算会员违约风险的共同担保资金
39、假设某机构持有一篮子股票组合，市值为75万港元，且预计一个月后可收到5000港元现金红利，该组合与香港恒生股指机构完全对应，此时恒生指数为15000点(恒生指数期货合约的系数为50港元)，市场利率为6%，则3个月后交割的恒生指数期货合约的理论价格为( )点。
A、15125
B、15124
C、15224
D、15225
40、期货市场上铜的买卖双方达成期转现协议，买方开仓价格为 27500元/吨，卖方开仓价格为 28100元 /吨，协议平仓价格为 27850元 /吨，协议现货交收价格为 27650元/吨，卖方可节约交割成本400元/吨，则卖方通过期转现交易可以()。
A、少卖100元/吨
B、少卖200元/吨
C、多卖100元/吨
D、多卖200元/吨
41、美国某出口企业将于3个月后收到货款1千万日元。为规避汇率风险，该企业可在CME市场上采取 () 交易策略。
A、买入1千万日元的美元兑日元期货合约进行套期保值
B、卖出1千万日元的美元兑日元期货合约进行套期保值
C、买入1千万美元的美元兑日元期货合约进行套期保值
D、卖出1千万美元的美元兑日元期货合约进行套期保值
42、依据我国银行间市场相关规定，关于人民币外汇货币掉期多头的说法正确的是()
A、期初支付外币，期中收入本币利息、支付外币利息，期末收入外币
B、期初支付外币，期中收入外币利息、支付本币利息，期末收入外币
C、期初收入外币，期中收入外币利息、支付本币利息，期末支付外币
D、期初收入外币，期中收入本币利息、支付外币利息，期末支付外币
43、商业银行参与国债期货交易，不仅可以通过( )策略对冲利率风险，还可以利用国债期货构建多种策略获取风险收益。
A、套期保值
B、基差交易
C、套利
D、投机
44、国内某进口商自挪威进口一批机械，以挪威克朗(NOK) 结算，进口商担心3个月后NOK/CNY升值造成支付的货款增多，因没有NOK/CNY期货合约，可用下列( )进行外汇交叉套期保值。
A、买入CNY/USD期货合约，卖出NOK/USD期货合约
B、卖出CNY/USD期货合约，买入NOK/EUR期货合约
C、买入CNY/USD期货合约， 卖出NOK/EUR期货合约
D、卖出CNY/USD期货合约，买入NOK/USD期货合约
45、假设从3月1日到6月1日期间，天然橡胶的期货价格下跌2800元/吨，现货价格下跌3000元/吨，则基差( )。
A、走强200元/吨
B、不变
C、走弱200元/吨
D、无法判断
46、可交割国债的隐含回购利率()，在用于期货交割时对合约空头而言越有利。隐含回购利率()的国债容易成为最便宜可交割国债。
A、越高;最低
B、越高;最高
C、越低;最低
D、越低;最高
47、在中国银行间市场，A银行和B银行签署了一笔标准货币互换协议。协议开始， A银行按固定利率收取美元利息，协议结束再按期初汇率交换本金，下列说法正确的是()
A、A为货币互换协议的买方，美元升值对其有利
B、A为货币互换协议的买方，美元贬值对其有利
C、A为货币互换协议的卖方，美元升值对其有利
D、A为货币互换协议的卖方，美元贬值对其有利
48、4月10日，CME市场6月期英镑兑美元期货合约价格为1.4475， 交易单位62500英镑，LIFFE 市场6月期英镑兑美元期货价格为1.4775, 交易单位25000英镑，某套利者在CME市场买入4手英镑兑美元期货合约，应该在LIFFE市场（）英镑兑美元期货合约。
A、卖出10手
B、买入10手
C、卖出4手
D、买入4手
49、如果交易商在最后交易日仍未将期货合约平仓，则必须（ ）
A、交付违约金
B、强行平仓
C、换成下一交割月份合约
D、进行实物交割或现金交割
二、多选题
50、在外汇市场交易中，套汇实现盈利一般需要具备的条件有( )。
A、不同市场报价存在汇率差异
B、交易者迅速进行正确的市场操作
C、交易者能捕捉到汇率差异
D、外汇品种到期期限不一致
51、以下关于单个股票的β系数的描述，正确的有( )。。
A、如果β系数大于1，说明股价的波动高于以指数，衡量的整个市场的波动，
B、如果β系数大于1说明股价的波动低于以指数衡，衡量的整个市场的波动。
C、如果β系数小于1，说明股价的波动低于以指数，衡量的整个市场的波动
D、如果β系数小于1，说明股价的波动高于以指数，衡量的整个市场的波动
52、在下列中金所5年期国债期货可交割债券中说法正确的是（）
A、剩余期限4.90年，票面利率3.94%的国债，转换因子大于1
B、剩余期限5.25年，票面利率3.09%的国债，转换因子小于1
C、剩余期限4.79年，票面利率2.90%的国债，转换因子小于1
D、剩余期限4.62年，票面利率2.65%的国债，转换大于1
53、就商品期货而言，持仓费是为拥有或保留某种商品而支付的( )等费用总和。
A、保险费
B、仓储费
C、利息
D、增值税
54、下列关于国债期货基差交易策略正确的是
A、基差空头策略即卖出国债现货买入国债期货
B、基差多头策略即卖出国债现货卖出国债期货
C、基差多头策略即买入国债现货卖出国债期货
D、基差空头策略即买入国债现货卖出国债期货
55、股指期货合约的理论价格由( )共同决定。
A、标的股指的现货价格
B、收益率
C、无风险利率
D、历史价格
56、下列对我国“保险+期货”的模式描述正确的有( )。
A、是一种农业风险管理的创新方式
B、农民通过购买保险直接将风险转移给期货公司
C、是农民直接运用期货和期权工具进行套期保值的方式
D、可以用来规避农产品价格下跌风险，获得稳定农产品的销售收入
57、关于股指期货，下列说法正确的是( )。
A、股指期货可以对冲投资者所持有的股票组合的系统性风险
B、股指期货采用现金交割
C、股指期货价格与标的股票指数一般同方向变动
D、股指期货可以消除单只股票特有的风险
58、商品市场的需求量通常由( )组成.
A、国内消费量
B、出口量
C、期末商品结存量
D、前期库存量
59、关于买进看跌期权的说法(不计交易费用)正确的有（ ）。
A、看跌期权的买方的最大损失是权利金
B、看跌期权的买方的最大损失等于执行价格—权利金
C、当标的物的价格小于执行价格时，行权对看跌期权买方有利
D、当标的物的价格大于执行价格时，行权对看跌期权买方有利
60、以下关于债券久期的描述，说法正确的是( )。
A、其他条件相向，债券的付息频率越高，久期越小
B、其他条件相同，债券的到期期限越长，久期越大
C、其他条件相同，债券的息票率越高，久期越大
D、其他条件相同，债券的到期收益率越高，久期越小
61、下列策略中权利执行后转换为期货多头部位的有( )。
A、买进看涨期权
B、买进看跌期权
C、卖出看涨期权
D、卖出看跌期权
62、下列关于VaR风险测量方法的描述正确的是( )
A、可以用VaR判断期货持仓风险量是否已超过可容忍的限度
B、VaR值较大，表示此时进场所承担机会成本较大
C、VaR值的大小，与交易者进场所承担机会成本大小无关
D、VaR值较小，表示此时进场所承担机会成本较大
63、在买入套期保值时，期货市场和现货市场盈亏相抵后存在净盈利的情形是( )。(不计交易手续费等费用)
A、期货价格下跌100元/吨，现货价格下跌120元/吨
B、期货价格下跌100元/吨，现货价格下跌80元/吨
C、期货价格上涨100元/吨，现货价格上涨120元/吨
D、期货价格上涨100元/吨，现货价格上涨80元/吨
64、理论上，当市场利率上升时，将导致( )。
A、国债期货价格下跌
B、国债期货价格上涨
C、国债现货价格下跌
D、国债现货价格上涨
65、以下关于单个股票的β系数的描述，正确的有()。
A、如果β系数大于1，说明股价的波动高于以指数衡量的整个市场的波动
B、如果β系数大于1，说明股价的波动低于以指数衡量的整个市场的波动
C、如果β系数小于1，说明股价的波动低于以指数衡量的整个市场的波动
D、如果β系数小于1，说明股价的波动高于以指数衡量的整个市场的波动
66、关于沪深300股指期货的结算价，说法正确的是()。
A、交割结算价为最后交易日沪深300指数最后2小时的算术平均价
B、最后交易日进行现金交割，计算实际盈亏时使用交割结算价
C、当日结算价为合约最后一个小时成交价按照成交量的加权平均价
D、计算当日浮动盈亏时使用当日结算价
67、下列对我国“保险+期货”的模式描述正确的有()。
A、是一种农业风险管理的创新方式
B、农民通过购买保险直接将风险转移给期货公司
C、是农民直接运用期货和期权工具进行套期保值的方式
D、可以用来规避农产品价格下跌风险，获得稳定农产品的销售收入
68、在外汇市场交易中，套汇实现盈利，一般需要具备的条件有( )。
A、不同市场报价存在汇率差异
B、交易者迅速进行正确的市场操作
C、交易者能捕捉到汇率差异
D、外汇品种到期期限不一致
69、以下关于K线上、下影线的描述中，正确的有（ ）
A、阳线的上影线表示的是最高价和收盘价的价差
B、阴线的上影线表示的是最高价和开盘价的价差
C、阳线的下影线表示的是最低价和收盘价的价差
D、阴线的下影线表示的是收盘价和最低价的价差
70、卖出套期保值者能够实现净盈利的情形有()(不计交易手续费等费用)
A、基差为负，且绝对值越来越小
B、基差为负，且绝对值越来越大
C、正向市场变为反向市场
D、反向市场变为正向市场
71、关于沪深300股指期货的结算价，说法正确的是()。
A、交割结算价为最后交易日沪深 300指数最后2小时的算术平均价
B、最后交易日进行现金交割，计算实际盈亏时使用交割结算价
C、当日结算价为合约最后一个小时成交价按照成交量的加权平均价
D、计算当日浮动盈亏时使用当日结算价
72、关于期货公司的表述，正确的有()。
A、对于保证金不足的客户，期货公司可以提供融资服务
B、当客户出现保证金不足而无法履约时，期货公司无需承担风险
C、属于非银行金融机构
D、期货公司可以通过专业服务实现资产管理的职能
73、在下列中金所5年期国债期货可交割债券中．说法正确的是(）
A、剩余期限4．90年，票面利率3．94%的国债，转换因子大于1
B、剩余期限5．25年，票面利率3．09%的国债，转换因子小于1
C、剩余期限4．79年，票面利率2．90%的国债，转换因子小于1
D、剩余期限4．62年，票面利率2．65%的国债，转换因子大于1
74、在我国，期货公司资产管理业务可投资()。
A、期权
B、股票
C、期货
D、国债
75、对反向市场描述正确的有（）。
A、反向市场基差为负值
B、反向市场意味着没有发生持仓费的支出
C、反向市场的基差为正值
D、可能的原因是近期对某商品或资产需求迫切，使现货价格大幅度上涨，高于期货价格
76、假设PVC两个月的持仓成本为60-70元/吨,期货交易手续费5元/吨，当2个月后到期的PVC期货价格与现货价格差为( )时，投资者适合卖出现货，买入期货进行期现套利。(假定现货充足)
A、45
B、80
C、40
D、70
三、判断题
77、当会员或客户投机持仓到达国内期货交易所对其规定的持仓限额的75%时，会员或客户应向交易所报告。( )
A 正确
B 错误
78、中证500股指期货的最小变动价位是0.2点。( )
A 正确
B 错误
79、在我国，期货交易所会员不能为自然人。()
A 正确
B 错误
80、1975年，CME最先推出了利率期货合约。( )
A 正确
B 错误
81、上海期货交易所目前只进行金属期货交易。()
A 正确
B 错误
82、沪深 300 股指期货的当日结算价是指期货合约的最后两个小时的算术平均价。
A 正确
B 错误
83、利率期货起源于欧洲金融市场。
A 正确
B 错误
四、单选题
84、期货市场上某月份铜期货合约的买卖双方达成期转现协议，商定交收价格为67850元/吨。买方在该合约上的开仓价格为67500元/吨，卖方在该合约上的开仓价格为68100元/吨。若不进行期转现，卖方实物交割需支付交割成本400元/吨。当协议平仓价格为() 元/吨时期转现交易对双方都有利。
A、67400
B、67650
C、67860
D、68900
85、TF1609合约价格为99.525，某可交割券价格为100.640，转换因子为1.0167，则该国债的基差为()。
A、100.640-99.525x1.0167
B、100.640-99.525+1.0167
C、99.525-100.640+1.0167
D、99.525x1.0167-100.640
86、某钢材经销商对一批钢材库存做卖出套期保值，期间螺纹钢期货价格从5000元/吨跌至4500元/吨，现货价格从4800元/吨跌至4500元/吨。该经销商将期货头寸平仓，然后按照4500元/吨价格在现货市场售出钢材。则下列描述中错误的是( )。(不计交易手续费等费用)
A、期货和现货市场盈亏相抵后，存在净盈利200元/吨
B、套期保值期间，基差走强200元/吨
C、期货市场盈利500元/吨
D、套期保值期间市场处于反向市场
87、投资者持有面值10亿元的债券TB，利用中金所国债期货TF合约对冲利率风险，TF合约的最便宜可交割国债CTD的转换因子为1．0282，债券TB和CTD的相关信息如下表所示:
根据修正久期法，投资者对冲利率风险所需TF合约数量的计算公式为( )。
A、[99.3628÷100x10亿元x5.9358]/[(101.005x100万元÷100)÷1.0282 x5.9964]
B、[99.3628÷100x10亿元x5.9358]/[(101.6875x100万元÷100)x1.0282x5.9964]
C、[101.1378÷100x10亿元x5.9358][(102.1783x100万元÷100)x1.0282x5.9964]
D、[101.1378÷100x10亿元x5.9358]/[(102.1783X100万元÷100)÷1.0282x5.9964]
88、甲公司希望以固定利率收入人民币，而乙公司希望以固定利率借入美元，两公司借入的名义本金用即期汇率折算均为1000万人民币，即期汇率美元兑人民币为6．1235，两公司的人民币和美元的借款利率如下:
甲、乙两公司进行货币互换，若不计银行的中介费用，则甲公司能借到人民币的利率最大可降低至()。
A、5.4%
B、8.5%
C、5.0%
D、9.6%
89、某证券投资机构持有价值1000万美元，证券投资组合，其资金平均分配于4种股票，4种股票的β系数分别为1.10, 1.45， 1.35， 1.30。 该机构利用S&P500股指期货保值，若入市时期货指数为1300点，应( )手S&P500股指期货合约。(合约乘数为250美元)
A、卖出20
B、买入20
C、卖出40
D、买入40
90、2月份到期的执行价格为380美分/蒲式耳的玉米期货看涨期权(A)，其标的玉米期货价格为380美分/蒲式耳，权利金为25美分/蒲式耳3月份到期的执行价格为360美分/蒲式耳的玉米期货看涨期权(B)，该月份玉米期货价格为380美分/蒲式耳，权利金为45美分/蒲式耳。比较A、B两期权的内涵价值()。
A、不确定
B、A与B相等
C、A大于B
D、A小于B
91、某机构6月10日将会有300万元资金到账，打算到时在A、B、C三只股票各投入100万元，为避免股价上涨风险，决定利用6月份股票指数期货合约进行套期保值，假定该合约价格为1500点，每点乘数为100元，三只股票β系数分别为1.5，1.2，0.9， 则该机构应()才能有效保值。
A、卖出20张期货合约
B、卖出24张期货合约
C、买入20张期货合约
D、买入24张期货合约
92、某投资者在芝加哥商业交易所以1378．5的点位开仓卖出S&P500指数期货3月份合约4手，当天在1375．2的点位平仓3手，在1382．4的点位平仓1手，则该投资者在S&P500指数期货的投资结果为 ( ) 美元。(合约乘数为250美元，不计手续费等费用)
A、盈利6000
B、亏损1500
C、盈利3000
D、盈利1500
93、假设某公司与某银行签订一份1000万美元的1x4卖出远期外汇综合协议(SAFE)，合约汇率为6.3450，合约约定的汇差为0.0323，在到期日基准汇率为6.4025，结算汇差为0.0168，利率水平为2%，则在远期外汇协议(FXA)的结算方式下，公司支付( )美元。
A、10000000x[(6.3450+0.0323)-(6.4025+0.0168)]-10000000x(63450-6.4025)
B、
C、10000000x(0.0323-0.0168)
D、
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