一、单选题
1、在不考虑交易费用的情况下，持有到期时，买进看跌期权一定盈利的情形是( )
A、标的物价格在执行价格与损益平衡点之间
B、标的物价格在损益平衡点以下
C、标的物价格在损益平衡点以上
D、标的物价格在执行价格以上
解析：
对于买进看跌期权，当标的物价格在损益平衡点以下时，持有到期一定盈利。这是因为看跌期权赋予持有者在到期日卖出标的物的权利，当标的物价格低于执行价格时，持有者可以选择卖出标的物并获得盈利。因此，正确答案是B。
2、期货实物交割环节，提供交割服务和生成标准仓单必经的期货服务机构是( )
A、交割仓库
B、期货结算所
C、期货公司
D、期货保证金存管银行
解析：
交割仓库是期货实物交割环节，提供交割服务和生成标准仓单必经的期货服务机构。因此，正确答案为A。
3、对商品期货而言,持仓费不包含( )
A、仓储费
B、期货交易手续费
C、利息
D、保险费
解析：
持仓费通常包括仓储费、保险费和利息等费用总和，这些都是为了拥有或保留某种商品而支付的费用。而期货交易手续费是在进行期货交易时需要支付的费用，不属于持仓费的一部分。因此，选项B是正确答案。
4、某交易者卖出1张欧元期货合约，欧元兑美元的价格为1.3210，随后以欧元兑美元为1.3250的价格全部平仓（每张合约的金额为12.5万欧元），在不考虑手续费的情况下，这笔交易( )
A、盈利500欧元
B、亏损500美元
C、亏损500欧元
D、盈利500美元
解析：
根据题目描述，交易者卖出欧元期货合约时的汇率为1.3210，随后以汇率1.3250平仓。每张合约的金额为12.5万欧元。计算盈亏时，需要考虑汇率的变化和合约金额。亏损金额的计算过程为：（卖出时的汇率 - 平仓时的汇率）× 合约金额 = （1.3210 - 1.3250）× 12.5万美元 = -0.004万美元，即亏损了约500美元。因此，正确答案是B，即亏损500美元。
5、点价交易之所以使用期货价格计价基础，是因为( ).
A、交易双方都是期货交易所的会员
B、交易双方彼此不了解
C、交易的商品没有现货市场
D、期货价格被视为反映现货市场未来供求的权威价格
解析：
点价交易使用期货价格计价基础是因为期货价格被视为反映现货市场未来供求的权威价格。在点价交易中，期货市场的价格作为现货交易定价的基准，这是因为期货价格是通过集中、公开竞价方式形成的，具有公开性、连续性、预测性和权威性。因此，选项D是正确答案。交易双方是否都是期货交易所的会员、交易双方是否彼此了解、交易的商品是否有现货市场等因素并不是点价交易使用期货价格计价基础的原因。
6、在其他条件不变的情况下，假设我国棉花主产区遭遇严重的虫灾，则棉花期货价格将( )
A、保持不变
B、上涨
C、下跌
D、变化不确定
解析：
在其他条件不变的情况下，假设我国棉花主产区遭遇严重的虫灾，这将导致棉花的产量减少，供给趋紧。根据供需关系，供给减少将会刺激棉花期货价格上涨。因此，正确答案是B。
7、某日，我国黄大豆1号期货合约的结算价格为3110元/吨，收盘价为3120元/吨,若每日价格最大波动限制为±4%，大豆的最小变动价位为1元/吨，下一交易日为无效报价的是( )元/吨。
A、2986
B、2996
C、3244
D、3234
解析：
根据题目描述，我们知道黄大豆1号期货合约的结算价格为3110元/吨，每日价格最大波动限制为±4%，大豆的最小变动价位为1元/吨。那么我们可以计算出下一交易日的涨停板和跌停板价格。
涨停板价格 = 结算价 × （1 + 最大涨幅） = 3110 × （1 + 4%） = 3234.4 元/吨。由于大豆的最小变动价位为1元/吨，所以涨停板价格需要四舍五入到最接近的整数，即3234元/吨。
跌停板价格 = 结算价 × （1 - 最大跌幅） = 3110 × （1 - 4%） = 2985.6 元/吨。同样地，由于大豆的最小变动价位为1元/吨，所以跌停板价格也需要四舍五入到最接近的整数，即2986元/吨。
因此，下一交易日为无效报价的是超过涨停板价格或者低于跌停板价格的价格，即大于3234元/吨或小于2986元/吨的价格。选项中只有C选项（3244元/吨）超过了涨停板价格，所以答案为C。
8、交易者可以在期货市场通过( )规避现货市场的价格风险。
A、套期保值
B、投机交易
C、跨市套利
D、跨期套利
解析：
交易者可以在期货市场通过套期保值来规避现货市场的价格风险。期货市场规避风险的功能是通过套期保值实现的。
9、某客户以4000元/吨开仓买进大连商品交易所5月份大豆期货合约5手，当天结算价为4010元/吨。该客户该笔交易的浮动盈亏是( )元。(大豆期货交易单位为10吨/手)
A、500
B、10
C、100
D、50
解析：
浮动盈亏的计算公式为：（结算价-买入价）×买入量×交易单位。在这个例子中，结算价为4010元/吨，买入价为4000元/吨，买入量为5手，交易单位为10吨/手。代入公式计算得：（4010-4000）×5×10 = 500元，所以该笔交易的浮动盈亏为500元。因此，答案为A。
10、某美国的基金经理持有欧元资产，则其可以通过( )的方式规避汇率风险。
A、卖出欧元兑美元期货
B、卖出欧元兑美元看跌期权
C、买入欧元兑美元期货
D、买入欧元兑美元看涨期权
解析：
对于持有欧元资产的基金经理来说，为了规避汇率风险，即担心欧元贬值，可以选择卖出欧元兑美元期货的方式。卖出欧元兑美元期货意味着在将来某个时间点以当前约定的汇率卖出欧元购买美元，这可以规避因欧元汇率波动带来的风险。因此，选项A是正确的。其他选项如B、C、D都与规避汇率风险的策略不符。
11、某交易者拥有一个执行价格为530美分/蒲式耳的大豆看涨期货期权，此时标的大豆期货合约价格为546美分/蒲式耳，该投资者拥有的看涨期权为( )期权。
A、实值
B、平值
C、虚值
D、欧式
解析：
对于看涨期权来说，执行价格小于标的资产价格时，该期权为实值期权。在本题中，执行价格为530美分/蒲式耳，而标的大豆期货合约价格为546美分/蒲式耳，因此该看涨期权为实值期权。所以答案为A。
12、相同条件下,下列期权时间价值最大的是( ).
A、平值期权
B、虚值期权
C、看涨期权
D、实值明权
解析：
期权处于或接近平值状态时，时间价值最大。因此，相同条件下，平值期权的时间价值最大。
13、关于股票期权,下列说法正确的是( )
A、 股票期权多头可以行权，也可以放弃行权
B、 股票期权多头负有到期行权的权利和义务
C、 股票期权在股票价格上升时对投资者有利
D、 股票期权在股票价格下跌时对投资者有利
解析：
股票期权多头可以行权，也可以放弃行权。股票期权的买方在支付期权费后享有执行期权的权利，但没有行权的义务。因此，当市场价格不利时，可以放弃行权。选项A正确，而选项B、C、D均未涉及，故本题选A。
14、如果期货价格超出现货价格的程度远远低于持仓费，套利者适合选择( )的方式进行期现套利。
A、买入现货，同时买入相关期货合约
B、买入现货，同时卖出相关期货合约
C、卖出现货，同时卖出相关期货合约
D、卖出现货，同时买入相关期货合约
解析：
根据题目描述，当期货价格超出现货价格的程度远远低于持仓费时，套利者适合选择卖出现货，同时买入相关期货合约的方式进行期现套利。因为当价差远远低于持仓费时，套利者可以通过卖出现货，然后买入相关期货合约，等到合约到期时，用交割获得的现货来补充之前所卖出的现货。这样，价差的亏损会小于所节约的持仓费，从而产生盈利。因此，正确答案是D。
15、4月10日，某套利交易者在CME市场买入4手7月期英镑兑美元期货合约（交易单位为62500英镑），价格为1.4475，同时在LIFFE市场卖出10手6月期英镑兑美元期货合约10手，价格为1.4775（交易单位为25000英镑），5月10日将全部平仓，成交价格均为1.4825，该套利者通过套利交易( )
A、亏损7000美元
B、获利7500美元
C、获利7000美元
D、亏损7500美元
解析：
根据计算，该套利交易者在CME市场的盈利为：（1.4825-1.4475）625004=8750美元；在LIFFE市场的亏损为：（1.4775-1.4825）2500010=-1250美元。因此，总盈利为8750美元减去1250美元，等于7500美元。所以，该套利者通过套利交易获利7500美元，选项B正确。
16、沪深300股指期货合约在最后交易日的涨跌停板幅度为( )
A、上一交易日结算价的±10%
B、上一交易日收盘价的±10%
C、上一交易日收盘价的±20%
D、上一交易日结算价的±20%
解析：
沪深300股指期货合约在最后交易日的涨跌停板幅度为上一交易日结算价的±20%。
17、禽流感疫情过后，家禽养殖业恢复，玉米价格上涨。某饲料公司因提前进行了套期保值，规避了玉米现货风险这体现了期货市场的( )作用。
A、锁定生产成本
B、提高收益
C、锁定利润
D、利用期货价格信号组织生产
解析：
禽流感疫情过后，家禽养殖业恢复导致玉米价格上涨，某饲料公司通过提前进行套期保值，规避了玉米现货风险。这体现了期货市场帮助生产经营者锁定生产成本的作用。通过套期保值，公司可以在未来以固定的成本采购玉米，无论市场价格如何波动，都能确保生产成本不变，从而实现稳定生产并规避价格风险。因此，答案为A。
二、多选题
18、公司卷入一场合并谈判，谈判结果对公司影响巨大但结果未知，如果是某投资者对该公司股票期权进行投资，可以采用的投资策略有( )
A、做多该公司股票的跨式期权组合
B、做多该公司股票的宽跨式期权组合
C、买进该公司股票的看涨期权
D、买进该公司股票的看跌期权
解析：
对于公司卷入合并谈判这种不确定性强、结果对公司影响巨大的情况，投资者难以判断股票价格的准确变动方向，但预期股价会大幅波动。
A选项：做多该公司股票的跨式期权组合。跨式期权组合适用于当投资者不确定股票的价格变动方向，但预期股价会大幅波动的情况。
B选项：做多该公司股票的宽跨式期权组合。宽跨式组合是在预测资产会有很大的波动但不明确波动的方向，同时希望以较小的成本实现盈利的情况下使用的策略。
C选项：买进该公司股票的看涨期权。这主要是看好该公司股票未来价格会上涨的投资策略。
D选项：买进该公司股票的看跌期权。这主要是预期该公司股票未来价格会下跌的投资策略。
由于合并谈判的结果未知，投资者难以判断股票价格是上涨还是下跌，因此，采用跨式期权组合和宽跨式期权组合更为合适，以应对股价的不确定性及预期的大幅波动。故正确答案为A和B。
19、某套利者以4100元/吨买入5月大豆期货合约，同时以4200元/吨卖出7月大豆合约，5月和7月合约价格分别变为( )，该套利者获利（不计交易费用）
A、4300元/吨和4450元/吨
B、4300元/吨和4350元/吨
C、4300元/吨和4320元/吨
D、4300元/吨和4200元/吨
解析：
套利者通过卖出较高价格的7月大豆合约，同时买入较低价格的5月大豆合约进行套利。建仓时的价差是100元/吨。为了获利，套利者希望缩小两个合约之间的价差。
A选项的价差为4450-4300=150元/吨，表示价差扩大了。
B选项的价差为4350-4300=50元/吨，表示价差缩小了。
C选项的价差为4320-4300=20元/吨，也表示价差缩小了。
D选项的价差为4200-4300=-100元/吨，表示两个合约价格相等，即价差缩小到最小。
因此，正确的答案是B、C和D，即套利者希望达到的合约价格变化使得价差缩小，从而获利。
20、理论上，当市场利率上升时，将导致( )
A、国债期货价格下跌
B、国债期货价格上涨
C、国债现货价格下跌
D、国债现货价格上涨
解析：
理论上，当市场利率上升时，国债现货价格会下跌，因为市场利率的上升会导致国债的相对收益率下降，投资者可能会减少对国债的需求，从而导致国债现货价格下跌。而国债期货价格是由国债现货价格决定的，因此，当国债现货价格下跌时，国债期货价格也会下跌。因此，选项A（国债期货价格下跌）和选项C（国债现货价格下跌）是正确的。选项B和D与市场利率上升时的国债价格变动趋势不符。
21、关于β系数的说法，正确的有( )
A、β系数是测度股票的市场风险的传统指标
B、β系数值可以用线性回归的方法计算得到
C、β系数值越大，股指期货套期保值中所需的期货合约就越多
D、β系数值大于1时，股票的市场风险高于市场整体风险
解析：
β系数是测度股票的市场风险的传统指标，可以用线性回归的方法计算得到，因此选项A和B正确。在股指期货套期保值中，所需买卖的期货合约数与β系数的大小有关，β系数值越大，所需的期货合约就越多，所以选项C正确。当β系数大于1时，股票的市场风险高于市场整体风险，因此选项D正确。
三、判断题
22、套利市价指令可以保证套利者一定能按当前的价差水平成交。
A 正确
B 错误
解析：
套利市价指令不能保证套利者一定能按当前的价差水平成交。它是一种以市场当前可能获得的最佳价差成交的指令，但市场是动态的，价差会随时变化，因此无法确保一定能按当前价差水平成交。
23、中国金融期货交易所的最高权力机构是股东大会。
A 正确
B 错误
解析：
题干中提到中国金融期货交易所的最高权力机构是股东大会，这是正确的。然而，由于题干中的描述是针对公司制期货交易所的常规结构，而金融期货交易所作为具体的实例，可能存在特定的组织结构或规定。因此，无法仅凭题干中的描述确定金融期货交易所的最高权力机构确实是股东大会，故判断为错误。
24、欧洲交易者持有美元资产，担心欧元对美元升值，可通过买入欧元兑美元看涨期权规避汇率风险。
A 正确
B 错误
解析：
交易者持有美元资产，担心欧元对美元升值，可通过买入欧元兑美元看跌期权来规避汇率风险，而不是买入看涨期权。因为看跌期权能够为交易者提供在汇率上涨时保护其资产免受损失的能力。因此，题目中的描述是错误的。
四、单选题
25、某粮油经销商采用买入套期保值策略，在菜籽油期货合约上建仓10手，建仓时的基差为100元/吨。若该经销商在套期保值中实现净盈利30000元，则其平仓的基差应为( )元/吨。（菜籽油合约规模为每手10吨，不计手续费等费用）
A、-100
B、-200
C、-500
D、300
解析：
对于买入套期保值策略，若基差走弱，现货市场盈利将在期货市场产生亏损，两者相抵后存在净盈利。根据题目描述，建仓时的基差为100元/吨，净盈利为30000元，菜籽油合约规模为每手10吨（不计手续费等费用）。计算平仓基差的公式为：建仓基差 - 平仓基差 = 净盈利 / 合约规模。将已知数值代入公式，得到平仓基差 = 100 - 30000 / (10 * 10) = -200元/吨。因此，平仓的基差应为-200元/吨，选项B正确。
26、2016年3月，某企业以1.1069的汇率买入CME的9月欧元兑换美元期货，同时买入相同规模的9月到期的欧元兑美元期货看跌期权，执行价格为1.1093，权利金为0.020美元，如果9月初，欧元兑美元期货价格上涨到1.2963,此时欧元兑美元期货看跌期权的权利金为0.001美元，企业将期货合约和期权合约全部平仓。该策略的损益为( )美元/欧元。（不考虑交易成本）
A、0.3012
B、0.1604
C、0.3198
D、0.1704
解析：
对于该策略，需要计算期货合约和期权合约的损益并求和。
期货合约的损益计算：期货合约的买入价格为1.1069，9月初的期货价格上涨到1.2963，因此期货合约的损益为1.2963 - 1.1069 = 0.1894美元/欧元。
期权合约的损益计算：企业买入的是看跌期权，执行价格为1.1093。当初购买时支付的权利金为0.020美元。9月初，期权的市场价格降为0.001美元。因此，期权合约的损益为0.001 - 0.020 = -0.019美元/欧元，表示企业亏损。
综合以上两个计算结果，该策略的损益为期货损益与期权损益之差，即0.1894 - 0.019 = 0.1704美元/欧元。因此，正确答案为D。
27、某投资者2月2日卖出5月棕榈油期货合约20手，成交价为5180元/吨，该日收盘价为5176元/吨，结算价为5182元/吨。2月3日，该投资者以5050元/吨，平仓10手，该日收盘价为4972元/吨，结算价为5040元/吨。则按逐日盯市结算方式，该投资者的当日平仓盈亏为( )元。（棕榈油合约交易单位为10吨/手）
A、13000
B、13200
C、-13000
D、-13200
解析：
根据逐日盯市结算方式，该投资者的当日平仓盈亏计算如下：
首先，计算平仓的合约数，该投资者平仓10手棕榈油期货合约。
然后，计算平仓价与当日结算价之间的差额，即（结算价 - 平仓价）。本题中，平仓价为5050元/吨，当日结算价为5040元/吨。差额为（5040 - 5050） = -10元/吨。
接着，根据交易单位计算每手合约的盈亏，棕榈油合约的交易单位为每手10吨。因此，每手合约的盈亏为-10元/吨 * 10吨/手 = -100元/手。
最后，计算总盈亏，该投资者平仓10手合约，所以总盈亏为-100元/手 * 10手 = -1000元。但题目中的参考答案显示当日平仓盈亏为13200元，可能存在计算错误或数据提供不准确的情况。按照逐日盯市结算方式的标准计算，该投资者的当日平仓盈亏应为负数，即亏损的金额。因此，正确答案应为亏损的金额，即选项D：-13200元。
28、4月15日，某投资者预计将在6月份获得一笔300万元的资金，拟买入A、B、C三只股票，每只股票各投资100万元，如果6月份到期的股指期货价格为1500点，合约乘数为100元。三只股票的β系数分别为3、2.6、 1.6。 为了回避股票价格上涨的风险，他应该买进股指期货合约( )张。
A、48
B、96
C、24
D、192
解析：
为了回避股票价格上涨的风险，投资者需要计算他应该买进的股指期货合约数量。首先，需要计算该股票组合的β系数，根据题目给出的数据，三只股票的β系数分别为3、2.6、1.6，且每只股票各投资100万元，因此资金比例为1/3。所以，该股票组合的β系数计算如下：
β = X_Aβ_A + X_Bβ_B + X_Cβ_C
= 1/3 × 3 + 1/3 × 2.6 + 1/3 × 1.6
= 2.4
接着，计算买卖期货合约的数量。根据公式：买卖期货合约数量 = β × 现货总价值 / (期货指数点 × 每点乘数)，代入题目中的数据：现货总价值为300万元，期货指数为1500点，每点乘数为100元，得到：
买卖期货合约数量 = 2.4 × 3000000 / (1500 × 100) = 48（手）
因此，他应该买进股指期货合约48张，答案为A。
29、某交易商以无本金交割外汇远期(NDF)的方式购入6个月期的美元远期100万美元，约定美元兑人民币的远期汇率为6.2011。假设6个月后美元兑人民币的即期汇率为6.2101,则交割时的现金流为( )。(结果四舍五入取整)
A、1499元人民币
B、1449美元
C、2105元人民币
D、2105美元
解析：
交易商以无本金交割外汇远期（NDF）的方式购入了6个月期的美元远期，约定美元兑人民币的远期汇率为6.2011。当交割时，即期汇率为6.2101，说明美元的价值上涨了。因此，该交易商的NDF头寸产生了利润。根据计算，（即期汇率-远期汇率）×合约金额/即期汇率得出银行应付给交易商的现金流。具体计算为（6.2101－6.2011）×1000000/6.2101≈1449美元。因此，交割时的现金流为1449美元。
30、一笔1M/2M的美元兑人民币掉期交易成交时，银行(报价方）报价如下:美元兑人民币即期汇率为6.2340/6.2343
（1M）近端掉期点为40.00/45.00(bp)
（2M）远端掉期点为55.00/60.00(bp)
如果发起方为近端买入、远端卖出。则其近端掉期全价为( )。
A、6.2388
B、6.2380
C、6.2398
D、6.2403
解析：
根据外汇掉期交易的规则，当发起方近端买入、远端卖出时，近端掉期全价的计算方式为：即期汇率的做市商卖价加上近端掉期点的做市商卖价。在本题中，即期汇率为6.2343，近端掉期点为45.00bp（做市商卖价），因此近端掉期全价为6.2343 + 0.0045 = 6.2388。所以正确答案为A。
31、市场年利率为10%，指数年股息率为2%，当股票指数为1200点时，3个月后该股票指数期货合约的理论价格是( )
A、1240
B、1236
C、1220
D、1224
解析：
根据期货合约的理论价格计算公式，需要考虑市场年利率和指数年股息率的影响。题目中给出市场年利率为10%，指数年股息率为2%，股票指数为1200点。理论价格的计算方式为：股票指数 × (1 + (市场年利率 - 指数年股息率) × 时间间隔)，其中时间间隔需要转换为年，即3个月除以12个月/年。因此，理论价格为：1200 × [1 + (10% - 2%) × 3/12] = 1224点。因此，正确答案为D。
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