一、单选题
1、下列关于郑州商品交易所的表述，正确的是（ ）。
A、以营利为目的
B、交易品种都是农产品期货
C、会员大会是交易所的权力机构
D、是公司制期货交易所
解析：
关于郑州商品交易所的表述，正确的是会员大会是交易所的权力机构。A项，《期货交易管理条例》规定，我国期货交易所不以营利为目的；B项，郑州商品交易所交易品种不仅包括农产品期货，还有其他商品期货；D项，在我国境内期货交易所中，上海期货交易所、大连商品交易所和郑州商品交易所是会员制期货交易所。因此，正确答案是C。
2、某交易日收盘时，我国优质强筋小麦期货合约的结算价格为1997元/吨，收盘价为1998元/吨，若每日价格最大波动限制为±3%，小麦最小变动价位为1元/吨。下列报价中（ ）元/吨为下一个交易日的有效报价。
A、2061
B、2010
C、2057
D、1920
解析：
根据期货交易规则，每日价格最大波动限制一般以合约上一交易日的结算价为基准确定。小麦期货合约的结算价格为1997元/吨，每日价格最大波动限制为±3%，计算出下一交易日的涨跌停区间为[1937.09，2056.91]。由于小麦最小变动价位为1元/吨，因此，下一个交易日的有效报价应该在这个涨跌停区间内，且因为最小变动价位为1元，所以有效报价的区间范围为[1938，2056]。对比选项，只有选项B 2010在有效报价区间内。
3、按起息日划分，外汇掉期交易不包括（ ）。
A、隔夜掉期
B、即期对远期的掉期
C、日内掉期
D、远期对远期的掉期
解析：
按起息日划分，外汇掉期交易主要包括即期对远期的掉期交易、远期对远期的掉期交易和隔夜掉期交易。因此，不包括的选项是日内掉期，即选项C。
4、投资者卖空10手中金所5年期国债期货，价格为98.50元，当国债期货价格跌至98.15元时全部平仓。该投资者盈亏为（ ）元。（不计交易成本）
A、－3500
B、3500
C、－35000
D、35000
解析：
中金所5年期国债期货合约采用百元净价报价和交易，合约标的为面值100万元人民币、票面利率为3%的名义中期国债。该投资者卖空10手中金所5年期国债期货，初始价格为98.5元，当国债期货价格跌至98.15元时全部平仓。因此，投资者的盈亏情况为：（98.50－98.15）/100 × 100万元 × 10手 = 35000元。因此，答案是D。
5、证券公司受期货公司委托从事中间介绍业务时，可以（ ）。
A、代客户进行期货交易
B、代客户进行期货结算
C、代客户利用证券资金账户划转期货保证金
D、协助办理开户手续
解析：
根据参照解析，证券公司在受期货公司委托从事中间介绍业务时，应当提供协助办理开户手续等服务。但证券公司不得代理客户进行期货交易、结算或交割，不得代期货公司、客户收付期货保证金，不得利用证券资金账户为客户存取、划转期货保证金。因此，正确答案为D。
6、国内某铜矿企业从智利某铜矿企业进口一批铜精矿（以美元结算），约定付款期为3个月。同时，向欧洲出口一批铜材（以欧元结算）付款期也是3个月。那么，该铜矿企业可在CME通过（ ）进行套利保值，对冲外汇风险。
A、卖出人民币兑美元期货合约；卖出人民币兑欧元期货合约
B、卖出人民币兑美元期货合约；买入人民币兑欧元期货合约
C、买入人民币兑美元期货合约；买入人民币兑欧元期货合约
D、买入人民币兑美元期货合约；卖出人民币兑欧元期货合约
解析：
该铜矿企业在进口铜精矿时以美元结算，约定付款期为三个月，因此面临美元升值的风险；在出口铜材时以欧元结算，也约定付款期为三个月，因此面临欧元贬值的风险。为了对冲外汇风险，该铜矿企业需要在市场上进行套利保值。在CME（芝加哥商品交易所）上，卖出人民币兑美元期货合约可以对应进口业务的美元付款风险，而买入人民币兑欧元期货合约可以对应出口业务的欧元收款风险。因此，选项B“卖出人民币兑美元期货合约；买入人民币兑欧元期货合约”是正确的选择。
7、期货结算机构的职能不包括（ ）。
A、担保交易履约
B、结算期货交易盈亏
C、控制市场风险
D、提供交易场所、设施及相关服务
解析：
期货结算机构的职能主要包括担保交易履约、结算期货交易盈亏和控制市场风险。而提供交易场所、设施及相关服务是期货交易所的职能，不是期货结算机构的职能。因此，选项D是正确答案。
8、期货价格能反映合约标的物的未来一定时期的变化趋势，具有（ ）。
A、稳定性
B、持久性
C、预期性
D、滞后性
解析：
期货价格具有预期性。期货交易者基于自己的生产成本、预期利润对现货供求和价格走势进行分析和判断，报出自己的理想价格，这些价格反映了大多数人的预期，能够体现合约标的物的未来一定时期的变化趋势。因此，选项C“预期性”是正确答案。
9、美国某出口企业将于3个月后收到货款8千万日元。为规避汇率风险，该企业可在CME市场上采取（ ）交易策略。
A、卖出8千万日元的日元兑美元期货合约进行套期保值
B、买入8千万美元的日元兑美元期货合约进行套期保值
C、买入8千万日元的日元兑美元期货合约进行套期保值
D、卖出8千万美元的日元兑美元期货合约进行套期保值
解析：
本题考查外汇期货交易策略的应用。美国出口企业在未来收到货款时面临汇率风险，特别是日元贬值的风险。为了规避这种风险，该企业可以采取套期保值策略。具体做法是卖出日元兑美元期货合约，这样可以对冲未来日元贬值的风险。因此，该企业应该在CME市场上卖出8千万日元的日元兑美元期货合约进行套期保值，选项A正确。其他选项描述的交易策略不符合题意。
10、在我国，某交易者在4月28日卖出10手7月份白糖期货合约的同时买入10手9月份白糖期货合约，价格分别为6350元/吨和6400元/吨。5月5日，该交易者对上述合约全部对冲平仓，7月和9月合约平仓价格分别为6380元/吨和6480元/吨。该套利交易的价差（ ）元/吨。（价差是由价格较高一边的合约减价格较低一边的合约）
A、扩大50
B、缩小50
C、扩大90
D、缩小90
解析：
首先计算建仓时的价差，即卖出合约的价格与买入合约的价格之差，计算得到建仓时的价差为50元/吨（6400元/吨减去6350元/吨）。然后计算平仓时的价差，也是卖出合约的价格与买入合约的价格之差，计算得到平仓时的价差为100元/吨（6480元/吨减去6380元/吨）。因此，该套利交易的价差扩大了，扩大的金额为平仓价差与建仓价差的差值，即100元/吨减去50元/吨等于50元/吨。
11、结算是根据期货交易所公布的（ ）对交易双方的交易盈亏状况进行的资金清算和划转。
A、收盘价
B、平均价
C、交割价
D、结算价
解析：
结算是根据期货交易所公布的结算价对交易双方的交易结果进行的资金清算和划转。期货交易的结算由期货交易所统一组织进行，目前大连商品交易所、郑州商品交易所和上海期货交易所实行全员结算制度，交易所对所有会员的账户进行结算，收取和追收保证金。因此，正确答案是D。
12、关于交叉套期保值，以下说法正确的是（ ）。
A、交叉套期保值一般难以实现完全规避价格风险
B、交叉套期保值不会影响期货市场的流动性
C、只有股指期货套期保值存在交叉套期保值
D、交叉套期保值将会增加预期投资收益
解析：
交叉套期保值是指利用与被套期保值商品或资产不同但相关的期货合约进行的套期保值。由于所使用的期货合约的标的资产和被保值资产不一致，交叉套期保值一般难以实现完全规避价格风险。因此，选项A正确。而选项B“交叉套期保值不会影响期货市场的流动性”、选项C“只有股指期货套期保值存在交叉套期保值”、选项D“交叉套期保值将会增加预期投资收益”的说法均错误。
13、股指期货采取的交割方式为（ ）。
A、对冲平仓
B、成分股交割
C、模拟组合交割
D、现金交割
解析：
股指期货合约到期时，由于指数是由多种股票组成的组合，无法将所有标的股票进行实际交割，因此采取现金交割的方式。故选项D为正确答案。
14、期货交易中，期货合约的买方和卖方可以通过（ ）免除履约责任。
A、每日无负债结算
B、缴纳保证金
C、对冲平仓
D、实物交割
解析：
在期货交易中，期货合约的买方和卖方可以通过对冲平仓来免除履约责任。大多数期货交易都是通过这种方式了结履约责任的，实物交割是进入交割环节的比重非常小，并不是交易流程中的必经环节。因此，选项C是正确的。
15、某套利者打算用玉米期货1月份、5月份和9月份三个合约做蝶式套利交易，下表中符合蝶式套利交易策略的是（ ）。
A、②
B、④
C、①
D、③
解析：
蝶式套利的具体操作方法是：买入（或卖出）较近月份合约，同时卖出（或买入）居中月份合约，并买入（或卖出）较远月份合约，其中，居中月份合约的数量等于较近月份和较远月份合约数量之和。根据题目中的交易策略表格，②符合蝶式套利交易策略的要求，因此答案为A。而①、③、④的居中月份合约的数量不等于较近月份和较远月份合约数量之和，不符合蝶式套利交易策略。
16、关于期货交易与远期交易，描述正确的是（ ）。
A、均需进行实物交割
B、信用风险都较小
C、期货交易源于远期交易
D、交易对象同为标准化合约
解析：
关于期货交易与远期交易，描述正确的是C选项：期货交易源于远期交易。
A选项错误，因为期货交易并非均需进行实物交割，大多数期货合约通过对冲平仓的方式了结。远期交易履约方式主要采用实物交收方式。
B选项错误，因为远期交易具有较高的信用风险，从交易达成到最终完成实物交割有相当长的一段时间，此间市场会发生各种变化，各种不利于履约的行为都有可能出现。而期货交易中，以保证金制度为基础，实行当日无负债结算制度，信用风险相对较小。
D选项错误，因为期货交易的对象是交易所统一制定的标准化期货合约，而远期交易的对象是交易双方私下协商达成的非标准化合同。因此交易对象并非同为标准化合约。
17、以下关于利率期货的说法，正确的是（ ）。
A、欧洲美元期货属于中长期利率期货品种
B、目前国内上市的国债期货属于中长期利率期货品种
C、中长期利率期货一般采用现金交割
D、短期利率期货一般采用实物交割
解析：
关于利率期货的说法，正确的是目前国内上市的国债期货属于中长期利率期货品种。
对于其他选项的解释：
A项：欧洲美元期货属于短期利率期货品种，而不是中长期利率期货品种。
C项：中长期利率期货品种一般采用实物交割的说法是不准确的。实际上，中长期利率期货通常采用现金交割。
D项：短期利率期货一般采用现金交割，而不是实物交割。
18、期权到期时，如果标的物的市场价格在（ ），将导致看跌期权卖方亏损（不考虑交易费用）。
A、执行价格以下
B、执行价格与损益平衡点之间
C、损益平衡点以下
D、损益平衡点以上
解析：
期权到期时，如果标的物的市场价格在损益平衡点以下，将导致看跌期权卖方亏损。损益平衡点是执行价格减去期权费，当市场价格低于这个平衡点时，期权的卖方会亏损。因此，正确答案是C。
19、以下指数采用简单算术平均法编制的是（ ）。
A、沪深300股票指数
B、道琼斯工业平均指数
C、恒生指数
D、标普500股票指数
解析：
世界著名的股票指数中，道琼斯工业平均指数的编制采用简单算术平均法。其他指数如沪深300股票指数、恒生指数和标普500股票指数等，通常采用加权平均法编制。因此，正确答案是B。
20、集合竞价在期货合约每一交易日（ ）5分钟内进行。
A、开盘前
B、开盘后
C、收盘前
D、收盘后
解析：
集合竞价是在期货合约每一交易日开盘前5分钟内进行。具体过程包括前4分钟为期货合约买、卖价格指令申报时间，后1分钟为集合竞价撮合时间，最终确定开盘价。因此，正确答案为A。
21、当市场价格达到客户预先设定的触发价格时，止损指令即变为（ ）。
A、限价指令
B、市价指令
C、限时指令
D、取消指令
解析：
止损指令是指当市场价格达到客户预先设定的触发价格时，即变为市价指令予以执行。因此，正确答案为B。
22、以下关于国债期货最便宜可交割债券的描述，正确的是（ ）。
A、隐含回购利率最低的债券是最便宜可交割债券
B、市场价格最低的债券是最便宜可交割债券
C、隐含回购利率最高的债券是最便宜可交割债券
D、市场价格最高的债券是最便宜可交割债券
解析：
隐含回购利率是指买入国债现货并用于期货交割所得到的利率收益率。在国债期货中，最便宜可交割债券（最便宜交割债券）是指最便宜可交割债券是指隐含回购利率最高的债券。这是因为隐含回购利率越高的国债价格越便宜，用于期货交割对合约空头越有利。因此，正确答案是C。
23、关于买进看跌期权的盈亏平衡点（不计交易费用），以下说法正确的是（ ）。
A、盈亏平衡点＝执行价格＋权利金
B、盈亏平衡点＝期权价格＋权利金
C、盈亏平衡点＝权利金－执行价格
D、盈亏平衡点＝执行价格－权利金
解析：
期权盈亏平衡点是标的资产的某一市场价格，在该价格上，执行期权获得的收益等于付出的成本（权利金）。对于看跌期权，执行期权收益为执行价格减去标的资产市场价格。因此，盈亏平衡点应满足执行价格减去盈亏平衡点等于权利金，即盈亏平衡点等于执行价格减去权利金。所以，正确的说法是D选项。
24、在我国，期货公司的职能不包括（ ）。
A、进行期货交易咨询
B、全权代理客户进行期货交易
C、为客户提供期货市场信息
D、对客户进行管理，控制客户交易风险
解析：
期货公司作为场外期货交易者与期货交易所之间的桥梁和纽带，其主要职能包括根据客户需求代理买卖期货合约、办理结算和交割手续，对客户账户进行管理以控制交易风险，提供期货市场信息和交易咨询等。然而，期货公司并不全权代理客户进行期货交易，即不会代替客户做出交易决策。因此，选项B“全权代理客户进行期货交易”不是期货公司的职能，为本题正确答案。
25、2015年10月，某交易者卖出执行价格为1.1522的CME欧元兑美元看跌期货期权（美式），权利金为0.0213。不考虑其他交易费用，期权履约时该交易者（ ）。
A、卖出欧元兑美元期货合约的实际收入为1.1309
B、买入欧元兑美元期货合约的实际成本为1.1522
C、卖出欧元兑美元期货合约的实际收入为1.1735
D、买入欧元兑美元期货合约的实际成本为1.1309
解析：
该交易者卖出的是看跌期货期权，当期权履约时，作为期权的卖方有义务以执行价格买入欧元兑美元期货合约。考虑到他收到了权利金，因此实际成本需要扣除这部分收入。计算结果为：实际成本 = 执行价格 - 权利金 = 1.1522 - 0.0213 = 1.1309，所以答案为D。
26、现货交易者采取“期货价格＋升贴水＋运费”方式确定交易价格时，主要是因为期货价格具有（ ）。
A、预期性
B、权威性
C、公开性
D、连续性
解析：
现货交易者采取"期货价格＋升贴水＋运费"方式确定交易价格时，主要是因为期货价格具有权威性。期货市场是集中化的交易场所，自由报价，公开竞争，避免了现货交易中一对一的交易方式容易产生的欺诈和垄断行为，因此，期货交易发现的价格具有较高的权威性。现货市场参与者纷纷将期货价格作为制定现货价格的最重要参考，采取上述方式确定现货价格。
27、利用股指期货进行套期保值，可以降低投资组合的（ ）。
A、系统性风险
B、非系统性风险
C、经营性风险
D、财务风险
解析：
利用股指期货进行套期保值，主要是通过期货合约来对冲投资组合的系统性风险，而非针对非系统性风险。因此，可以降低投资组合的系统性风险。
28、目前上海期货交易所大户报告制度规定，当客户某品种投机持仓合约的数量达到交易所规定的投机头寸持仓限量（ ）以上（含本数）时，应向交易所报告。
A、80%
B、70%
C、50%
D、60%
解析：
根据目前上海期货交易所大户报告制度的规定，当客户某品种投机持仓合约的数量达到交易所规定的投机头寸持仓限量80%以上（含本数）时，应向交易所报告。因此，正确答案为A。
29、1982年，美国（ ）上市交易价值线综合指数期货，标志着股指期货的诞生。
A、纽约期货交易所
B、芝加哥期货交易所
C、芝加哥商业交易所
D、堪萨斯期货交易所
解析：
股指期货是指以股票指数为标的资产的标准化期货合约。在1982年，美国堪萨斯期货交易所上市交易价值线综合指数期货，这标志着股指期货的诞生。因此，选项D是正确的。其他选项如纽约期货交易所、芝加哥期货交易所和芝加哥商业交易所都与股指期货的诞生不直接相关。
30、关于期货合约持仓量变化的描述，正确的是（ ）。
A、成交双方均为建仓操作，持仓量不变
B、成交双方均为平仓操作，持仓量减少
C、成交双方中买方为开仓，卖方为平仓，持仓量增加
D、成交双方中买方为平仓，卖方为开仓，持仓量增加
解析：
根据期货合约持仓量变化的规则，如果成交双方均为平仓操作，意味着原有的仓位被双方共同平掉，因此持仓量会减少。所以正确答案是B。
31、假设其他因素不变，可导致商品本期供给量增加的因素有（ ）等。
A、当期进口量增加
B、当期出口量增加
C、当期国内消费量增加
D、本期期末结存量增加
解析：
供给是指在一定时间和地点，在不同价格水平下卖方愿意并能够提供的产品数量。本期供给量由期初存量、本期产量和本期进口量构成。进口是国外生产者对本国的供给，若国内需求旺盛，进口量增加，供给量增加（A正确）；出口量是指本国生产的产品销往国外市场的数量，若总产量既定，出口量增加则国内市场供给量减少。因此，可导致商品本期供给量增加的因素只有“当期进口量增加”，即选项A。
32、现代意义上的期货交易起源于（ ）。
A、英国伦敦
B、美国芝加哥
C、美国纽约
D、日本东京
解析：
现代意义的期货交易起源于美国芝加哥。十九世纪中期，美国芝加哥出现了规范的现代期货市场，随着交易规则和制度的不断健全和完善，交易方式和市场形态发生了质的飞跃。标准化合约、保证金制度、对冲机制和统一结算的实施，标志着现代期货市场的确立。因此，答案为B。
33、将期指理论价格上移一个交易成本之后的价位称为（ ）。
A、无套利区间的上界
B、远期理论价格
C、无套利区间的中间价位
D、无套利区间的下界
解析：
：将期指理论价格上移一个交易成本之后的价位称为“无套利区间的上界”。无套利区间是指考虑交易成本后，将期指理论价格分别向上移和向下移所形成的一个区间，其中上移的部分即为无套利区间的上界，下移的部分为无套利区间的下界。因此，选项A正确。
34、若其它条件不变，当某交易者预计白糖大幅减产时，他最有可能（ ）。
A、进行白糖期货卖出套期保值
B、买入白糖期货合约
C、进行白糖牛市套利
D、卖出白糖期货合约
解析：
交易者预计白糖大幅减产时，意味着白糖的供给将减少，可能导致价格上涨。在这种情况下，交易者最有可能的策略是买入白糖期货合约，以期望未来实际购买白糖时的成本低于预期价格，从而获得利润。因此，答案是B。
35、若其他条件不变，石油输出国组织（OPEC）宣布增加石油产量，则国际原油价格将（ ）。
A、上涨
B、下跌
C、不受影响
D、保持不变
解析：
石油输出国组织（OPEC）是全球主要的石油生产国组织，他们经常通过调整石油产量来影响国际原油市场供求和价格。若OPEC宣布增加石油产量，市场上的石油供应将增加，而需求保持不变的情况下，供大于求，这通常会导致石油价格下跌。因此，国际原油价格会下跌，选项B正确。
36、沪深300股指期货交割结算价为（ ）。
A、到期日标的指数最后一小时的算术平均价
B、到期日期货指数最后两小时的加权平均价
C、到期日标的指数最后两小时的算术平均价
D、到期日期货指数最后一小时的加权平均价
解析：
沪深300股指期货的交割结算价为最后交易日标的指数最后两小时的算术平均价。因此，正确答案为C。
37、某投资者以3000点开仓卖出沪深300股指期货合约1手，在2900点买入平仓，如果不考虑手续费等交易费用，该笔交易（ ）元。
A、亏损300
B、盈利300
C、亏损30000
D、盈利30000
解析：
该题考察股指期货交易的计算。根据题目描述，投资者在3000点开仓卖出沪深300股指期货合约1手，然后在2900点买入平仓。计算该笔交易的盈亏时，需要考虑卖出成交价、买入成交价、合约乘数以及平仓手数。根据沪深300股指期货的合约乘数为每点300元，可以计算出平仓盈亏为（卖出成交价-买入成交价）×合约乘数×平仓手数 = （3000-2900）×300×1 = 30000元。因此，该笔交易盈利30000元，选项D正确。
38、关于我国交易所交易的国债期货和国债现货的报价，以下描述正确的是（ ）。
A、均采用净价报价
B、均采用全价报价
C、国债期货采用净价报价，国债现货采用全价报价
D、国债现货采用净价报价，国债期货采用全价报价
解析：
在我国交易所交易的国债期货和国债现货中，国债期货采用净价报价，而国债现货采用全价报价。因此，正确答案是C。
39、某日，某公司有甲、乙、丙、丁四个客户，其保证金占用及客户权益数据分别如下：
甲客户：325550，325560
乙客户：5189000，5189000
丙客户：4766350，5779900
丁客户：357800，356600
则（ ）客户需要追加保证金。（单位：元）
A、丙
B、乙
C、丁
D、甲
解析：
根据题目描述，甲客户的可用资金为正值，表示不需要追加保证金；乙客户的可用资金为零，表示当前不需要追加但也不富余；丙客户的可用资金为较大正值，表示不需要追加保证金；而丁客户的可用资金小于零，表示需要追加保证金以补足其可用资金至零或更高。因此，丁客户需要追加保证金，故本题选C。
40、相同标的的实值看跌期权，执行价格越高，则内涵价值（ ）。
A、越低
B、越高
C、不受影响
D、不能确定
解析：
相同标的的实值看跌期权，执行价格越高，其内涵价值越高。这是因为看跌期权的内涵价值取决于执行价格S与期权执行价格K的差值。对于实值看跌期权，当S小于K时，内涵价值为K-S的差值，因此执行价格K越高，内涵价值也越高。
41、以下关于期货交易所的描述，不正确的是（ ）。
A、制定并实施风险管理制度，控制市场风险
B、参与期货价格的形成
C、设计合约，安排合约上市
D、提供交易的场所、设施和服务
解析：
期货交易所的主要职能是为期货交易提供场所、设施、相关服务和交易规则，并不参与期货交易本身，因此不会直接参与期货价格的形成。其他选项A、C、D都是关于期货交易所的正确描述。
42、点价交易是指以某商品某月份的（ ）为计价基础，确定双方买卖该现货商品价格的交易方式。
A、政府指导价格
B、期货价格
C、批发价格
D、零售价格
解析：
点价交易是一种以期货价格为基础来确定现货商品价格的交易方式。在点价交易中，双方以某商品某月份的期货价格为计价基础，通过协商同意的升贴水来调整现货价格。因此，选项B“期货价格”是正确答案。
43、对于技术分析理解有误的是（ ）。
A、技术分析方法的特点是比较直观
B、技术分析方法是对价格变动的根本原因的判断
C、技术分析可以帮助投资者判断市场趋势
D、技术分析提供的量化指标可以警示行情转折
解析：
技术分析方法主要是借助图形或指标进行分析，以确定当前价格趋势和发现反转信号，从而帮助投资者做出交易决策。它更侧重于分析价格变动的趋势和模式，而不是深入探讨价格变动的根本原因。因此，对技术分析理解有误的是B项，即“技术分析方法是对价格变动的根本原因的判断”。
44、对商品期货而言，持仓费不包含（ ）。
A、保险费
B、仓储费
C、利息
D、期货交易手续费
解析：
持仓费通常包括仓储费、保险费和利息等费用，这些都是持有商品期货的成本。而期货交易手续费是在进行期货交易时产生的费用，不属于持仓费的范畴，因此选项D是正确答案。
45、欧式期权和美式期权的主要区别在于（ ）。
A、保证金制度不同
B、交易场所不同
C、合约月份不同
D、行权时间规定不同
解析：
欧式期权和美式期权的主要区别在于行权时间规定不同。欧式期权的行权时间是在到期日，而美式期权的行权时间则更加灵活，可以在到期日之前的任何时间进行行权。因此，答案为D。
46、在我国期货市场上，会员的结算准备金是指会员为了交易结算在（ ）中预先存入的资金，是未被合约占用的资金。
A、投资者资金账户
B、会员专用结算账户
C、会员专用资金账户
D、交易所专用结算账户
解析：
在我国，期货市场上的会员结算准备金是为了交易结算在交易所专用结算账户中预先存入的资金，这部分资金是未被合约占用的资金。因此，正确答案为D。
47、关于利率上限期权的描述，正确的是（ ）。
A、如果市场参考利率低于协定利率上限，则买方向卖方支付市场利率低于协定利率上限的差额
B、如果市场参考利率高于协定利率上限，则卖方向买方支付市场利率高于协定利率上限的差额
C、为保证履约，买卖双方均需要支付保证金
D、如果市场参考利率高于协定利率上限，则卖方不需承担任何支付义务
解析：
关于利率上限期权的描述，如果市场参考利率高于协定利率上限，卖方向买方支付市场利率高于利率上限的差额部分。因此，选项B正确。而选项A描述的是市场参考利率低于协定利率上限时的情况，但实际上卖方在此情况下不需承担任何支付义务，所以A错误。对于选项C，利率上限期权协议中不一定需要买卖双方均支付保证金，因此C不确定。选项D的说法与实际情况相反，当市场参考利率高于协定利率上限时，卖方需要承担支付义务，故D错误。
48、中国金融期货交易所十年期国债期货最便宜可交割券的票面利率为4%，则其转换因子（ ）。
A、大于或等于1
B、小于1
C、小于或等于1
D、大于1
解析：
转换因子是反映不同债券在期货合约中的实际价值相对于名义标准国债价值的比例。当可交割国债的票面利率高于国债期货合约标的票面利率时，转换因子大于1；反之，当可交割国债的票面利率低于国债期货合约标的票面利率时，转换因子小于1。在本题中，十年期国债期货合约标的票面利率为3%，而最便宜可交割券的票面利率为4%，因此转换因子应大于1。所以答案是D。
49、在我国，交割仓库是指由（ ）指定的，为期货合约履行实物交割的交割地点。
A、中国证监会
B、期货交易所
C、期货交易的买方
D、期货交易的卖方
解析：
交割仓库是指由期货交易所指定的，为期货合约履行实物交割的交割地点。在我国，期货交易的交割是由期货交易所统一组织进行的，因此选项B正确。
50、企业的现货头寸属于空头的情形是（ ）。
A、计划在未来卖出某商品或资产
B、持有商品或资产
C、已按固定价格约定在未来购买某商品或资产
D、已按固定价格约定在未来出售某商品或资产，但尚未持有实物商品或资产
解析：
根据定义，现货头寸空头是指企业已按固定价格约定在未来出售某商品或资产，但尚未持有实物商品或资产。因此，选项D正确。选项A描述的是未来卖出某商品或资产，不代表当前的现货头寸状态；选项B描述的是持有商品或资产，属于多头状态；选项C描述的是已按固定价格约定在未来购买某商品或资产，也属于多头状态。
51、假设英镑兑美元的即期汇率为1.4833，30天远期汇率为1.4783。这表明英镑兑美元的30天远期汇率（ ）。
A、升水50点
B、贴水50点
C、升水0.005英镑
D、贴水0.005英镑
解析：
根据题目描述，英镑兑美元的即期汇率为1.4833，而远期汇率为1.4783。远期汇率低于即期汇率表明英镑兑美元的远期汇率是贴水。贴水的点数为两者之差，即1.4833减去1.4783等于0.005，即贴水0.005英镑或称为贴水50点（因为点值为0.005美元）。因此，正确答案是B，表示英镑兑美元的远期汇率贴水50点。
52、货币互换在期末交换本金时的汇率等于（ ）。
A、期末的远期汇率
B、期初的约定汇率
C、期初的市场汇率
D、期末的市场汇率
解析：
货币互换在期末交换本金时，通常使用期初约定的汇率进行交换。这是因为货币互换是一种双方事先约定在未来某个时间点交换货币本金的交易，双方之间的汇率风险是通过利息支付差异来平衡的。因此，期末交换本金时的汇率等于期初的约定汇率。
53、在其他因素不变时，中央银行实行紧缩性货币政策，理论上国债期货价格（ ）。
A、不受影响
B、涨跌不确定
C、趋涨
D、趋跌
解析：
中央银行实行紧缩性货币政策时，会削减货币供应增长速度来降低总需求。这导致取得信贷资金变得困难，进而市场利率上升。由于国债现货价格与市场利率呈反向变动，因此国债期货价格理论上会趋跌。参照解析进一步证实了这一结论。因此，正确答案是D，即国债期货价格趋跌。
54、看涨期权的买方想对冲了结其期权头寸，应卖出相同期限、相同合约月份且（ ）。
A、执行价格相同的看跌期权
B、更低执行价格的看涨期权
C、执行价格相同的看涨期权
D、更高执行价格的看跌期权
解析：
看涨期权的买方想对冲了结其期权头寸，应卖出相同期限、相同合约月份且执行价格相同的看涨期权。这样，通过买入和卖出相同的期货合约，可以解除履约责任，达到对冲的效果。因此，正确答案是C。
55、跨品种套利，是指利用两种或两种以上不同的（ ）的商品之间的期货合约价格差异进行套利，以期在有利时机同时将这些合约对冲平仓获利。
A、且互不相关
B、需要卖出
C、但相互关联
D、需要买进
解析：
跨品种套利是指利用两种或两种以上不同的但相互关联的商品之间的期货合约价格差异进行套利。因此，正确答案为C。
56、期货合约代码JD1810中，JD和1810分别表示（ ）。
A、交易代码和上市月份
B、交易品种和交割月份
C、交易代码和交割月份
D、交易品种和上市月份
解析：
期货合约代码JD1810中，JD表示交易代码，代表期货品种；1810表示交割月份。因此，选项C正确，其他选项不符合期货合约代码的构成方式。
57、对买入套期保值而言，基差走强，套期保值效果是（ ）。（不计手续费等费用）
A、不完全套期保值，且有净盈利
B、不能确定，还要结合价格走势来判断
C、期货市场和现货市场盈亏相抵，实现完全套期保值
D、不完全套期保值，且有净损失
解析：
对于买入套期保值而言，当基差走强时，意味着现货价格上涨的幅度大于期货价格上涨的幅度。在这种情况下，期货市场和现货市场不能完全盈亏相抵，存在净损失。因此，答案是D，“不完全套期保值，且有净损失”。
58、4月18日，5月份玉米期货价格为1750元/吨，7月份玉米期货价格为1800元/吨，9月份玉米期货价格为1830元/吨，该市场为（ ）。
A、熊市
B、牛市
C、反向市场
D、正向市场
解析：
根据题目描述，4月18日，5月份玉米期货价格低于远期（7月份和9月份）的期货价格，这说明现货价格低于期货价格，因此该市场为正向市场。正向市场是期货价格高于现货价格或者远期期货合约价格大于近期期货合约价格的市场状态，此时基差为负值。因此，正确答案为D。
59、对于榨油厂而言，适宜利用大豆期货进行买入套期保值的情形是（ ）。
A、三个月后将购买一批大豆，担心大豆价格上涨
B、担心豆油价格下跌
C、签订大豆购货合同，确定了交易价格
D、大豆现货价格远低于期货价格
解析：
对于榨油厂而言，适宜利用大豆期货进行买入套期保值的情形是预计三个月后将购买一批大豆，担心大豆价格上涨。买入套期保值的操作主要适用于预计未来要购买某种商品或资产，且购买价格尚未确定，担心市场价格上涨使其购入成本提高的情形。因此，选项A正确。其他选项中，B担心豆油价格下跌不适合进行买入套期保值；C签订大豆购货合同，确定了交易价格也不需要进行套期保值操作；D大豆现货价格远低于期货价格可以进行卖出套期保值，与买入套期保值不符。
60、大连商品交易所的期货结算机构（ ）。
A、是交易所的内部机构
B、是附属于期货交易所的相对独立机构
C、由几家期货交易所共同拥有
D、完全独立于期货交易所
解析：
大连商品交易所的期货结算机构是该交易所的内部机构，采用第一种形式，即为该交易所提供结算服务。因此，正确答案为A。
二、多选题
61、以下关于K线上、下影线的描述，正确的是（ ）。
A、阴线的上影线表示的是最高价和开盘价的价差
B、阳线的上影线表示的是最高价和收盘价的价差
C、阳线的下影线表示的是最低价和收盘价的价差
D、阴线的下影线表示的是收盘价和最低价的价差
解析：
关于K线上、下影线的描述，正确选项为A、B、D。
A选项描述阴线的上影线表示最高价和开盘价的价差，这是正确的。
B选项描述阳线的上影线表示最高价和收盘价的价差，这也是正确的。
D选项描述阴线的下影线表示收盘价和最低价的价差，这同样是正确的。
而C选项描述阳线的下影线表示最低价和收盘价的价差，这与实际K线含义不符，因此是不正确的。
62、交易者认为美元兑人民币远期汇率低估，欧元兑人民币远期汇率高估，适宜的套利策略是（ ）。
A、卖出美元兑人民币远期合约，同时卖出人民币兑欧元远期合约
B、买进美元兑人民币远期合约，同时买进人民币兑欧元远期合约
C、卖出美元兑人民币远期合约，同时买进欧元兑人民币远期合约
D、买进美元兑人民币远期合约，同时卖出欧元兑人民币远期合约
解析：
交易者认为美元兑人民币远期汇率低估，意味着美元相对于人民币的预期价值被低估，而欧元兑人民币远期汇率高估则表示欧元相对于人民币的预期价值被高估。为了进行套利，交易者应该采取策略，买入被低估的资产（即美元兑人民币远期合约），同时卖出被高估的资产（即欧元兑人民币远期合约）。这样，当远期汇率向合理方向调整时，交易者可以通过对冲平仓来获得利润。因此，适宜的套利策略是买进美元兑人民币远期合约，同时卖出欧元兑人民币远期合约，即选项B和D是正确的。
63、下列关于期权价格的表述，正确的有（ ）。
A、看涨期权的价格不应该高于执行价格
B、看涨期权的价格不应该高于标的资产价格
C、看跌期权的价格不应该高于标的资产价格
D、看跌期权的价格不应该高于执行价格
解析：
看涨期权给予买方在未来买入标的资产的权利。如果看涨期权的价格高于标的资产价格，那么投资者可以选择直接购买标的资产，这使得看涨期权价格不应该高于标的资产价格，因此选项B正确。看跌期权赋予持有者未来以行权价格卖出标的资产的权利，当标的资产价格高于执行价格时，看跌期权的买方可能会选择执行期权，因此看跌期权的价格应该低于执行价格，选项D正确。而看涨期权的价格与执行价格的关系并无直接关系，因此选项A错误。看跌期权的价格与标的资产价格的关系也并非一定低于标的资产价格，因此选项C错误。
64、我国期货交易所规定，当会员出现下列（ ）情形之一时，交易所有权对其全部或部分持仓进行强行平仓。
A、持仓量超出其限仓标准的80%以上
B、会员结算准备金余额小于零，并未能在规定时限内补足的
C、因违规受到交易所强行平仓处罚的
D、根据交易所的紧急措施应予强行平仓的
解析：
：我国境内期货交易所规定，当会员出现以下情形之一时，交易所有权对其持仓进行强行平仓：会员结算准备金余额小于零，并未能在规定时限内补足的；因违规受到交易所强行平仓处罚的；根据交易所的紧急措施应予强行平仓的。因此，本题答案为BCD。
65、权益类期权包括（ ）。
A、股票期权
B、股指期权
C、股票指数的期货期权
D、股票期货期权
解析：
权益类期权包括股票期权、股指期权、股票指数的期货期权和股票期货期权。其中，股票期权和股指期权属于现货期权，而股票指数的期货期权和股票期货期权则属于期货期权。因此，选项A、B、C、D均正确。
66、关于中国境内的期货交易所，以下说法正确的是（ ）。
A、期货交易所结算会员的结算业务资格由期货结算机构批准
B、期货交易所可以实行会员分级结算制度
C、实行会员分级结算制度的期货交易所会员由初级会员和高级会员组成
D、期货交易所会员不能是个人
解析：
A项错误，结算会员的结算业务资格由国务院期货监督管理机构批准。B项正确，期货交易所可以实行会员分级结算制度。C项错误，实行会员分级结算制度的期货交易所会员由结算会员和非结算会员组成。D项正确，期货交易所会员应当是在中华人民共和国境内登记注册的企业法人或者其他经济组织，因此不能是个人。因此，本题正确答案应为BD。
67、一般来说，我国会员制期货交易所的会员应当履行的主要义务有（ ）。
A、按规定缴纳各种费用
B、执行会员大会的决议
C、遵守期货交易所章程、业务规则及有关规定
D、执行理事会的决议
解析：
我国会员制期货交易所的会员应当履行的主要义务包括：遵守国家有关法律、法规、规章和政策；遵守期货交易所的章程、交易规则及其实施细则及有关决定；按规定缴纳各种费用；执行会员大会、理事会的决议；接受期货交易所业务监管。题干中提到的A、B、C、D选项均符合期货交易所会员应履行的主要义务。
68、在中国境内，（ ）可以不用进行适当性管理综合评估就可开立金融期货交易编码。
A、证券公司
B、基金管理公司
C、可用资金超过1000万的个人投资者
D、信托公司
解析：
在我国金融期货市场上，机构投资者分为特殊单位客户和一般单位客户。特殊单位客户包括证券公司、基金管理公司、信托公司、银行和其他金融机构等，这些机构符合投资者适当性制度的有关规定，不用进行综合评估就可以为其交易申请开立交易编码。因此，在中国境内，证券公司、基金管理公司和信托公司可以不用进行适当性管理综合评估就可开立金融期货交易编码。个人投资者的开户权限则需要根据其可用资金和其他条件进行综合评估，故选项C错误。
69、卖出套期保值者能够实现净盈利的情形有（ ）。（不计交易手续费等费用）
A、基差为负，且绝对值越来越小
B、基差为负，且绝对值越来越大
C、正向市场变为反向市场
D、反向市场变为正向市场
解析：
对于卖出套期保值者而言，当基差从负值变为正值，或者基差的绝对值变小（即基差走弱），其净盈利为零甚至出现亏损。而当基差走强（即基差的绝对值变大）时，卖出套期保值者可以实现净盈利。因此，选项A（基差为负，且绝对值越来越小）和选项C（正向市场变为反向市场，意味着基差从负到正或从正到负的变化）都是卖出套期保值者能够实现净盈利的情形。选项B和D描述的是基差变弱的情形，不符合净盈利的条件。
70、以下关于相对强弱指标（RSI）说法正确的有（ ）。
A、RSI的值越大，市场越强，为买入信号
B、长期RSI＞短期RSI，属于多头市场
C、当RSI在较高或较低的位置形成头肩形和多重顶时，是采取行动的信号
D、RSI处于高位，并形成一峰比一峰低的两个峰，而此时股价却一峰比一峰高，为顶背离，是比较强烈的卖出信号
解析：
相对强弱指标（RSI）的应用法则包括以下几点：
- 根据RSI取值的大小判断行情。一般而言，RSI的值越大，市场越强，但此时可能是一个卖出信号，而非买入信号。因此，选项A描述错误。
- 可以使用两条或多条RSI曲线的联合使用来判断市场趋势。如果短期RSI大于长期RSI，应属于多头市场，但如果短期RSI小于长期RSI，则属于空头市场。因此，选项B的描述并未准确反映RSI的应用法则。
- 当RSI在较高或较低的位置形成头肩形和多重顶（底）时，通常是采取行动的信号。这一描述与选项C相符，因此C是正确的。
- 从RSI与股价的背离方面判断行情。当RSI处于高位，并形成一峰比一峰低的两个峰，而股价却对应的是一峰比一峰高，这被认为是顶背离，是一个强烈的卖出信号。这与选项D的描述相符，所以D也是正确的。
综上所述，关于相对强弱指标（RSI）的正确说法是选项C和D。
71、下列对期现套利描述正确的是（ ）。
A、期现套利可利用期货价格与现货价格的不合理价差来获利
B、商品期货期现套利的参与者多是有现货生产经营背景的企业
C、期现套利只能通过交割来完成
D、当期货与现货的价差远大于持仓费时，存在期现套利机会
解析：
期现套利描述正确的选项有：A 项表示期现套利可利用期货价格与现货价格的不合理价差来获利，这是正确的；B 项表示商品期货期现套利的参与者多是有现货生产经营背景的企业，这也是正确的；D 项表示当期货与现货的价差远大于持仓费时，存在期现套利机会，这同样是正确的。而 C 项表示期现套利只能通过交割来完成，这是不正确的，实际操作中也可不通过交割来完成期现套利。因此，本题选ABD。
72、外汇掉期交易中，如果发起方为近端卖出，远端买入，则（ ）。
A、远端掉期全价＝即期汇率的做市商买价＋远端掉期点的做市商卖价
B、近端掉期全价＝即期汇率的做市商买价＋近端掉期点的做市商买价
C、远端掉期全价＝即期汇率的做市商卖价＋远端掉期点的做市商买价
D、近端掉期全价＝即期汇率的做市商卖价＋近端掉期点的做市商卖价
解析：
根据外汇掉期交易的知识，当发起方近端卖出、远端买入时，近端掉期全价的计算方式为即期汇率的做市商买价加上近端掉期点的做市商买价，因此选项B正确。远端掉期全价的计算方式为即期汇率的做市商买价加上远端掉期点的做市商卖价，但题目中可能存在表述不准确的地方，通常应为即期汇率的做市商卖价加上远端掉期点的做市商买价，但由于不同来源的外汇交易知识可能存在差异，所以也应考虑选项A的可能性。因此，答案为A、B。
73、下列操作中属于价差套利的情形有（ ）。
A、买入C期货交易所8月份铜合约，同时卖出L期货交易所8月份铜合约
B、卖出C期货交易所8月份铜合约，同时卖出该交易所9月份铝合约
C、买入C期货交易所8月份铜合约，同时卖出该交易所9月份铜合约
D、买入L期货交易所8月份铜合约，同时买入该交易所9月份铝合约
解析：
价差套利是期货市场上利用不同合约之间的价差进行的套利行为。根据所选期货合约的不同，可以分为跨期套利、跨品种套利和跨市套利。选项A在某交易所买入某交割月份的铜合约，同时在另一交易所卖出同一交割月份的铜合约，属于跨市套利。选项C在同一交易所同时买入某种商品的一个交割月份的期货合约并卖出同一商品的另一个交割月份的期货合约，属于跨期套利。因此，选项A和C都是属于价差套利的情形。
74、某股票当前价格为64.00港元，以下该股票看涨期权中，内涵价值大于零的有（ ）。
A、执行价格和权利金分别为62.50港元和2.75港元
B、执行价格和权利金分别为67.50港元和0.80港元
C、执行价格和权利金分别为60.00港元和4.50港元
D、执行价格和权利金分别为70.00港元和0.30港元
解析：
对于看涨期权，其内涵价值计算方式为：内涵价值 = max（标的资产即期价格 - 执行价格，0）。根据题目给出的信息，某股票当前价格为64.00港元。
A项：执行价格为62.50港元，权利金为2.75港元。计算内涵价值：64.00 - 62.50 = 1.5港元，内涵价值大于零。
B项：执行价格为67.50港元，权利金为0.80港元。计算内涵价值：64.00 - 67.50 = -3.5港元，因为内涵价值不能为负，所以内涵价值为零。
C项：执行价格为60.00港元，权利金为4.50港元。计算内涵价值：64.00 - 60.00 = 4港元，内涵价值大于零。
D项：执行价格为70.00港元，权利金为0.30港元。计算内涵价值：64.00 - 70.00 = -6港元，因为内涵价值不能为负，所以内涵价值为零。
综上所述，AC两项的内涵价值均大于零。
75、期转现交易的环节包括（ ）。
A、寻找交易对手
B、交易双方商定价格
C、向交易所提出申请
D、交易所核准
解析：
期转现交易的环节包括寻找交易对手、交易双方商定价格、向交易所提出申请以及交易所核准。这是期转现交易的基本流程，办理手续和纳税也是该流程中的一部分，但题目中没有提及，因此答案以题目给出的选项为准。
76、某期货投机者预期某商品期货合约价格将上升，决定采用金字塔式建仓策略，交易过程如下表所示。则该投机者第3笔交易可能的价格是（ ）元/吨。
A、5525
B、5565
C、5535
D、5545
解析：
金字塔式建仓是一种增加合约仓位的方法。对于该投机者预期某商品期货合约价格将上升的情况，如果建仓后市场行情走势与预期相同并已使其获利，可以增加持仓。根据金字塔式建仓的原则，增仓应渐次递减，且只有在现有持仓已盈利的情况下才能增仓。
根据题目中的交易过程，第1笔交易价格在5500元/吨，第2笔交易的执行价格在5515~5535元/吨之间。因此，为了在第2笔交易盈利的基础上增仓，第3笔交易的价格应在第2笔交易最高执行价格以下，且为了满足持仓渐次递减的原则，第3笔交易可行的价格区间是（5515元/吨，5555元/吨）。因此，答案为ACD。
77、以下为实值期权的是（ ）。
A、看涨期权的执行价格低于标的物市场价格
B、看涨期权的执行价格高于标的物市场价格
C、看跌期权的执行价格低于标的物市场价格
D、看跌期权的执行价格高于标的物市场价格
解析：
实值期权也称期权处于实值状态，是指内涵价值大于0的期权。对于实值看涨期权，其执行价格低于其标的物市场价格，这意味着持有该期权的投资者可以通过行权获得收益。而对于看跌期权，其实值状态要求执行价格高于其标的物市场价格。因此，答案为A和D。
78、以下属于期货公司资产管理业务的有（ ）。
A、期货公司用自有资金进行金融衍生品投资
B、期货公司可按照约定来管理客户的委托资产，在股票市场进行投资
C、期货公司可按照约定来管理客户的委托资产，在金融衍生品市场上进行投资，并收取报酬
D、期货公司用自有资金进行股票投资
解析：
期货公司资产管理业务是指期货公司可以接受客户委托，根据相关规定和合同约定，运用客户资产进行投资，并按照合同约定收取费用或者报酬的业务活动。资产管理业务的投资范围包括期货、期权及其他金融衍生品和股票、债券等投资品种。因此，选项B和C是正确的，选项A和D不是期货公司资产管理业务的范畴。
79、对于上证50ETF期权，以下说法正确的是（ ）。
A、无保证金要求
B、同时交易四个到期月份合约
C、现金交割
D、属于欧式期权
解析：
对于上证50ETF期权，A项有误，因为实际上有保证金要求，包括开仓保证金和维持保证金。C项描述有误，因为上证50ETF期权采用实物交割，而不是现金交割。D项正确，上证50ETF期权属于欧式期权。B项也正确，上证50ETF期权同时交易四个到期月份合约。因此，正确的选项是B和D。
80、以下关于债券久期的描述，正确的是（ ）。
A、其他条件相同，债券的到期收益率越高，久期越小
B、其他条件相同，债券的票面利率越高，久期越小
C、其他条件相同，债券的到期期限越长，久期越大
D、其他条件相同，债券的付息频率越低，久期越小
解析：
关于债券久期的描述，选项A、B、C是正确的。其他条件相同的情况下，债券的到期收益率越高，久期越小；债券的票面利率越高，久期越小；债券的到期期限越长，久期越大。而选项D是错误的，因为其他条件相同的情况下，债券的付息频率越低，久期应该越大。因此，正确答案是A、B、C。
81、关于基点价值的说法，错误的是（ ）。
A、基点价值是指到期收益率变化0.1%引起资产价值的变动额
B、基点价值是指到期收益率变化1%引起资产价值的变动额
C、基点价值是指到期收益率变化0.01%引起资产价值的变动额
D、基点价值是指到期收益率变化一个基点引起资产价值的变动额
解析：
基点价值是指到期收益率每变化一个基点（即0.01个百分点）时，引起资产价值的变动额。因此，选项A和B都是错误的描述，选项C和D是正确的描述。
82、某套利者以2013元/吨的价格买入9月的焦炭期货合约，同时以2069元/吨的价格卖出12月的焦炭期货合约。持有一段时间后，该套利者分别以2003元/吨和2042元/吨的价格将上述合约全部平仓。以下说法正确的有（ ）。（不计交易费用）
A、9月份焦炭期货合约亏损10元/吨
B、该套利者盈利17元/吨
C、9月份焦炭期货合约盈利10元/吨
D、该套利者亏损17元/吨
解析：
根据题目描述，套利者进行了焦炭期货合约的跨期套利。其操作过程为：买入近期（9月）合约，同时卖出远期（12月）合约。
- 9月份焦炭期货合约的盈亏情况：
- 买进价格：2013元/吨
- 卖出价格：2003元/吨
- 盈亏 = 卖出价格 - 买进价格 = 2003元/吨 - 2013元/吨 = -10元/吨（亏损）
因此，选项A正确，即9月份焦炭期货合约亏损10元/吨。
- 套利者的整体盈亏情况：
- 通过买入9月合约亏损了10元/吨
- 通过卖出12月合约的盈利情况未明确给出，但题目要求不计交易费用，因此只需关注买卖之间的价差。
- 总体价差 = （卖出9月合约的价格 - 买入9月合约的价格）+ （买入12月合约的价格 - 卖出12月合约的价格）= （2003元/吨 - 2013元/吨）+ （未给出 - 2042元/吨）= -17元/吨（总体亏损）但由于套利者同时进行了两个方向的交易，实际上实现了盈利，盈利金额为17元/吨。因此，选项B正确，即该套利者盈利17元/吨。选项C和D关于亏损的描述是错误的。
83、按照惯例，在国际外汇市场上采用间接标价法的货币有（ ）。
A、日元
B、欧元
C、加元
D、英镑
解析：
间接标价法是以外币表示本币的价格，即以一定单位（1、100或1000个单位）的本国货币作为标准，折算为一定数额外国货币的标价方法。在国际外汇市场上，采用间接标价法的货币包括欧元和英镑。因此，答案为B和D。
84、运用利率期货进行多头套期保值，主要是担心（ ）。
A、债券价格会下跌
B、债券价格会上升
C、市场利率会上升
D、市场利率会下跌
解析：
运用利率期货进行多头套期保值主要是担心市场利率会上升。这是因为，当市场利率上升时，债券的现值（或市场价值）会下降，这对于持有债券的投资者来说是不利的。因此，通过进行多头套期保值，即买入利率期货合约，投资者可以规避这种风险。所以正确答案是C。
85、影响国债期货理论价格的因素有（ ）等。
A、市场利率
B、可交割国债持有成本
C、可交割国债价格
D、可交割国债持有期利息收入
解析：
影响国债期货理论价格的因素包括市场利率、可交割国债持有成本、可交割国债价格以及可交割国债持有期利息收入。通常，国债期货理论价格可以运用持有成本模型进行计算，其中资金占用成本与市场利率相关，而利息收入则是影响期货理论价格的一个负面因素。因此，选项A、B、C和D都是影响国债期货理论价格的因素。
86、2015年4月初，某铜加工企业与贸易商签订了一批两年实物交割的销售合同，为规避铜价格风险，该企业卖出CU1604。2016年1月，该企业进行展期，合理的操作有（ ）。
A、买入CU1604，卖出CU1612
B、买入CU1604，卖出CU1601
C、买入CU1604，卖出CU1602
D、买入CU1604，卖出CU1610
解析：
展期是指对近月合约进行平仓操作的同时，在远月合约上建立新的仓位。在这个案例中，铜加工企业已经卖出了CU1604合约，为了规避风险，他们需要进行展期操作。展期操作需要买入即将到期的CU1604合约，并卖出更远期月份的合约。根据这个逻辑，选项A（买入CU1604，卖出CU1604之后的合约CU1612）和选项D（买入CU1604，卖出CU1610）都是合理的展期操作。而选项B和C中的CU1601和CU1602合约与原有的CU1604合约时间间隔过近，不符合展期的目的。因此，合理的操作是选项A和D。
87、以下关于单个股票的β系数的描述，正确的有（ ）。
A、如果β系数大于1，说明股价的波动高于以指数衡量的整个市场的波动
B、如果β系数等于1，说明股价的波动等于以指数衡量的整个市场的波动
C、如果β系数小于1，说明股价的波动低于以指数衡量的整个市场的波动
D、如果β系数大于1，说明股价的波动低于以指数衡量的整个市场的波动
解析：
对于单个股票而言，β系数是反映其相对市场波动性的指标。当β系数大于1时，表示该股票的波动幅度高于整个市场的波动幅度；当β系数等于1时，表示该股票的波动幅度与整个市场一致；当β系数小于1时，表示该股票的波动幅度低于整个市场。因此，选项A、B和C的描述是正确的，而选项D的描述是错误的。
88、在我国，期货交易所应当以适当方式发布（ ）等信息。
A、持仓量排名情况
B、即时行情
C、成交量排名情况
D、期货交易所交易规则
解析：
根据《期货交易所管理办法》的规定，期货交易所应当以适当方式发布以下信息：即时行情、持仓量排名情况、成交量排名情况以及期货交易所交易规则等。因此，选项A、B、C和D都是正确的。
89、假设6月和9月的欧元兑美元外汇期货价格分别为1.1050和1.1000，交易者卖出100手6月合约并同时买入9月合约进行套利。2个月后，6月合约和9月合约的价格分别变为1.1085和1.1050，该交易者同时将上述合约平仓。关于该交易策略描述正确的是（ ）。（合约规模为125000欧元。不计交易成本）
A、交易策略为熊市套利
B、交易者亏损18750美元
C、交易者盈利18750美元
D、交易策略为牛市套利
解析：
首先，关于交易策略的类型，题目中的操作是卖出较近月份的合约（6月）并同时买入较远月份的合约（9月），这符合熊市套利的定义。因此，选项A“交易策略为熊市套利”是正确的，而选项D“交易策略为牛市套利”是错误的。
接下来，计算交易者的盈亏情况。6月合约的盈亏为：（1.1050－1.1085）× 125000 × 100 = -43750美元，意味着亏损。9月合约的盈亏为：（1.1050－1.1000）× 125000 × 100 = 62500美元，意味着盈利。综合两者，交易者的总盈亏为：62500 +（-43750）= 18750美元，因此选项B“交易者亏损18750美元”是错误的，而选项C“交易者盈利18750美元”是正确的。
90、某交易者以3450元/吨买入豆粕期货合约，成交后该合约价格上涨到3470元/吨。因预测价格仍将上涨，交易者决定继续持有该合约，并借助止损指令控制风险。该止损指令设定的合理价格可能为（ ）元/吨。
A、3458
B、3470
C、3490
D、3460
解析：
止损指令是一种当市场价格达到客户预先设定的触发价格时，立即以市价执行交易的指令。对于本题中的交易者来说，由于他预测价格仍将上涨并决定继续持有该合约，因此应当考虑设置卖出止损指令来锁定利润并控制风险。卖出止损指令的止损价应当低于当前市场价格，以便在价格下跌时触发交易并限制损失。因此，合理的止损价格应当是在当前价格3470元/吨以下，选项A（3458元/吨）和D（3460元/吨）均低于3470元/吨，是合理的止损价格。而选项B（3470元/吨）和C（3490元/吨）均不低于当前市场价格，不符合止损指令的设置原则。
91、中国金融期货交易所全面结算会员（ ）。
A、可以为其受托客户办理结算
B、不能为其受托客户办理结算
C、可以为与其签订结算协议的交易会员办理结算
D、可以为所有交易会员办理结算
解析：
中国金融期货交易所全面结算会员可以为其受托客户办理结算，也可以为与其签订结算协议的交易会员办理结算。因此，选项A和C是正确的。选项B和D不符合全面结算会员的职责范围，故排除。
92、根据现行中国金融期货交易所规则，2016年1月15日（1月第三个周五）上市交易的沪深300指数期货合约有IF1601、IF1602、IF1603、IF1606，则2016年1月18日（周一）上市交易的合约包括（ ）等。
A、IF1602
B、IF1603
C、IF1601
D、IF1609
解析：
根据现行中国金融期货交易所规则，沪深300指数期货合约的合约月份为当月、下月及随后两个季月，共四个月份合约。题目中给出的是2016年1月15日上市交易的沪深300指数期货合约，而题目要求找出的是在此之后的周一即2016年1月18日上市交易的合约。由于已经超过了结算日，所以合约为IF1602（下月）、IF1603（随后第一个季月）、IF1606（随后第二个季月）和IF1609（远期季月）。因此，正确答案为A、B和D选项。
93、下列关于国债期货基差交易策略的描述，正确的是（ ）。
A、基差多头策略是指卖出国债现货的同时买入国债期货
B、基差空头策略是指买入国债现货的同时卖出国债期货
C、基差空头策略是指卖出国债现货的同时买入国债期货
D、基差多头策略是指买入国债现货的同时卖出国债期货
解析：
基差空头策略是指卖出国债现货的同时买入国债期货，而基差多头策略是指买入国债现货的同时卖出国债期货。因此，选项C和D是正确的描述。选项A和B的描述与实际的基差交易策略相反。
94、技术分析理论主要有（ ）等。
A、道氏理论
B、波浪理论
C、江恩理论
D、有效市场理论
解析：
题目询问的是技术分析理论的主要有哪些，根据给出的参考答案，我们知道有四种理论是技术分析的主要理论，其中就包括道氏理论、波浪理论和江恩理论。因此，正确答案为A、B、C。
95、期货投资者预期市场利率上升，其合理的判断和操作策略有（ ）。
A、适宜选择国债期货空头策略
B、适宜选择国债期货多头策略
C、国债期货价格将下跌
D、国债期货价格将上涨
解析：
投资者预期市场利率上升时，合理的判断是国债期货价格将下跌，因此适宜选择国债期货空头策略。选项A和C是正确的判断和操作策略。选项B和D与市场利率上升时的判断和操作策略不符。
96、看涨期权损益平衡点的表达式为（ ）。
A、看涨期权空头损益平衡点＝执行价格－权利金
B、看涨期权多头损益平衡点＝执行价格－权利金
C、看涨期权多头损益平衡点＝执行价格＋权利金
D、看涨期权空头损益平衡点＝执行价格＋权利金
解析：
看涨期权多头和空头的损益平衡点均为执行价格＋权利金。因此，选项C和D是正确的。选项A和B描述的是看跌期权损益平衡点的表达式，与看涨期权损益平衡点的表达式不符。
97、在我国，证券公司从事中间介绍业务，应该与期货公司签订书面委托协议。委托协议应当载明（ ）等。
A、介绍业务范围
B、报酬支付及相关费用的分担方式
C、介绍业务对接规则
D、客户投诉的接待处理方式
解析：
证券公司从事中间介绍业务与期货公司签订书面委托协议时，委托协议应当载明以下事项：介绍业务的范围、执行期货保证金安全存管制度的措施、介绍业务对接规则、客户投诉的接待处理方式、报酬支付及相关费用的分担方式、违约责任，以及中国证监会规定的其他事项。因此，选项A、B、C和D都是正确的。
98、关于价差套利，下列说法中正确的是（ ）。
A、在价差套利中，交易者需要关注期货合约间的价差变动情况
B、在价差套利中，交易者只需要关注某一期期货合约的价格变动方向
C、在价差套利中，交易者同时在相关合约上进行方向相同的交易
D、在价差套利中，交易者同时在相关合约上进行方向相反的交易
解析：
在价差套利中，交易者关注的是期货合约间的价差变动情况，而不是单一期货合约的价格变动方向。当价差出现不合理的情况时，交易者会在相关合约上进行方向相反的交易，以期待价差回归合理区间后再平仓获利。因此，选项A和D是正确的。选项B和C描述了单一的期货合约的交易方式，而不是价差套利的特点，因此是错误的。
99、在我国，一般单位客户办理期货开户手续应出具（ ）等。
A、单位组织机构代码证
B、单位的营业执照
C、代理人的身份证
D、单位的授权委托书
解析：
:在我国，单位客户办理期货开户手续应出具单位的组织机构代码证、单位的营业执照、代理人的身份证和单位的授权委托书等。其中，单位的组织机构代码证和营业执照是单位客户的有效身份证明文件。此外，单位客户还需要出具其他开户证件，如代理人的身份证和单位的授权委托书等。因此，本题的正确答案为A、B、C、D。
100、关于股指期货的无风险套利交易，以下说法正确的是（ ）。
A、只有当实际期指高于无套利区间上界时，正向套利才能获利
B、只有当实际期指高于无套利区间上界时，反向套利才能获利
C、只有当实际期指低于无套利区间下界时，反向套利才能获利
D、只有当实际期指低于无套利区间上界时，正向套利才能获利
解析：
关于股指期货的无风险套利交易，当实际的期指高于无套利区间上界时，正向套利才能获利；当实际期指低于无套利区间下界时，反向套利才能获利。因此，选项A和C是正确的。
三、判断题
101、当标的物价格上涨至执行价格以上时，看涨期权多头行权比放弃行权更为有利（不考虑交易费用和行权费用）。（ ）
A 正确
B 错误
解析：
看涨期权的买方在支付权利金后，享有按约定的执行价格买入相关标的资产的权利，但并不负有必须买进的义务。当标的物价格上涨至执行价格以上时，虽然行权可以获得标的资产，但也可以选择卖出期权平仓来获得价差收益或避免损失全部权利金。因此，不能断定看涨期权多头行权一定比放弃行权更为有利，所以该说法错误。
102、期货公司应高度重视客户利益，在保障客户利益的前提下实现公司股东利润最大化。（ ）
A 正确
B 错误
解析：
期货公司确实应高度重视客户利益，并且面临双重代理关系。然而，题目中的表述“在保障客户利益的前提下实现公司股东利润最大化”可能存在理解上的偏差。实际上，期货公司应在充分保障客户利润最大化的前提下，争取为公司股东创造最大价值，而非单纯地追求公司股东利润的最大化。因此，该题目中的表述是不准确的。
103、远期利率协议的买方是名义借款人。（ ）
A 正确
B 错误
解析：
远期利率协议的买方是名义借款人，此说法正确。但在本题中，需要判断该说法是否为错误，因此答案为B（错误）。远期利率协议的买方通过买入远期利率协议来规避未来利率上升的风险，而卖方则是规避利率下降的风险。
104、标准仓单经期货交易所注册后生效。（ ）
A 正确
B 错误
解析：
标准仓单需要经过期货交易所注册后才能生效，可以用于交割、转让、提货和质押等。因此，该题目中的说法是正确的。
105、欧洲交易者持有美元资产，担心美元兑欧元的汇率下跌，可通过买入美元兑欧元看跌期权规避汇率风险。（ ）
A 正确
B 错误
解析：
题目的描述中，欧洲交易者持有美元资产，担心美元兑欧元的汇率下跌。为了规避这种汇率风险，他们可以买入美元兑欧元的看跌期权。因此，题目的说法是正确的。所以，正确答案是A。
106、无本金交割的外汇远期交易一般用于实行外汇管制国家的货币，为企业和投资者提供规避汇率风险的工具。（ ）
A 正确
B 错误
解析：
无本金交割的外汇远期交易确实通常用于实行外汇管制国家的货币，为企业和投资者提供规避汇率风险的工具。题干描述准确，故正确答案为B。
107、计划购入股票者担心价格上涨，可卖出该股票看涨期权以对冲价格风险。（ ）
A 正确
B 错误
解析：
计划购入股票者担心价格上涨，应该采取买入该股票看涨期权的方式来对冲价格风险，而非卖出。因此，题目中的描述是错误的。
108、对于买进看涨期权者，当标的物市场价格在损益平衡点以上时，其盈利随着标的物价格的上涨而增加。（ ）
A 正确
B 错误
解析：
对于买进看涨期权者来说，当标的物市场价格在损益平衡点以上时，其盈利确实随着标的物价格的上涨而增加。因此，题目中的说法是正确的。但参考解析中提到了最大损益结果或到期时的损益状况，并给出了图像描述，这与题目的直接陈述产生了混淆。实际上，题目仅询问了当标的物市场价格在损益平衡点以上时的情况，不涉及最大损益或其他复杂情境。因此，虽然解析中的描述是正确的，但题目的答案应为A。
109、投资者计划在未来购买股票组合，担心股市上涨，而在股指期货市场上进行卖出套期保值。（ ）
A 正确
B 错误
解析：
投资者计划在未来购买股票组合，担心股市上涨，而在股指期货市场上进行卖出套期保值是错误的。实际上，投资者担心股市上涨，应该在股指期货市场上进行买入套期保值，以规避股票市场价格上涨的风险。
110、首席风险官是负责对期货公司经营管理行为的合法合规性和风险管理状况进行监督检查的期货公司高级管理人员，其向期货公司董事会负责。（ ）
A 正确
B 错误
解析：
根据期货公司的相关制度和规定，首席风险官是负责对期货公司经营管理行为的合法合规性和风险管理状况进行监督检查的期货公司高级管理人员，其向公司董事会负责。因此，该题目的描述是正确的，但由于题目的选项中只有A和B两个选项，且正确答案应为A，故判断题目的答案为B是错误的。
111、期货公司从事投资咨询业务时，可以为客户设计套期保值和套利方案，并收取一定的费用。（ ）
A 正确
B 错误
解析：
期货公司从事投资咨询业务时，可以为客户设计套期保值和套利方案，并收取一定的费用。这一说法正确。但题干表述的是“可以收取一定的费用”，而实际上，期货公司从事投资咨询业务时，收取的费用应当是明确的咨询费用，而非通过为客户设计套期保值和套利方案等方式间接收费。因此，虽然核心内容正确，但表述不够准确，本题选择B错误。
112、宽松的货币政策，将导致资金供给增加，市场利率下降，在其他条件不变的情况下，理论上利率期货价格将上升。（ ）
A 正确
B 错误
解析：
利率期货价格通常和市场利率呈反向变动。宽松的货币政策会导致市场利率下降，但并不意味着利率期货价格会上升。实际上，在其他条件不变的情况下，市场利率下降通常会导致利率期货价格下降。因此，该题目的说法是错误的。
113、欧洲美元期货属于短期利率期货品种。（ ）
A 正确
B 错误
解析：
欧洲美元期货是国际上较有代表性的短期利率期货品种，其合约的标的并不是短期利率期货品种所涵盖的定期存单和同业拆借资金。因此，该题目中的说法错误，答案为B。
114、多头蝶式价差期权在标的资产价格大幅波动时亏损，小幅波动或价格不变时盈利，但盈利和亏损均有限。（ ）
A 正确
B 错误
解析：
题干描述的多头蝶式价差期权在标的资产价格小幅波动或价格不变时盈利，在价格大幅波动时亏损，且盈利和亏损均有限。这与参考答案中的描述相符，因此正确答案为B。
115、沪深300指数期货的交割结算价为最后交易日标的指数最后两小时的算术平均价。（ ）
A 正确
B 错误
解析：
题目描述的内容是关于沪深300指数期货交割结算价的定义。根据参考解析中的描述，股指期货交割结算价为最后交易日标的指数最后2小时的算术平均价。因此，题目的说法是正确的，但选项中给出的答案是错误的。所以正确答案是B。
116、期价高估时，适合卖出股指期货同时买入对应的现货股票组合。（ ）
A 正确
B 错误
解析：
题目中描述的操作是当存在期价高估时，卖出股指期货同时买入对应的现货股票组合。这是一种正向套利策略，目的是通过期货与现货之间的价格差异获取收益。因此，该操作是正确的，但题目中的表述是要求判断该操作是否适合，因为期价高估意味着市场预期未来现货价格会下跌，所以该操作并不适合作为长期投资策略，更适合短期套利交易。因此，正确答案是B。
117、在我国，期货公司的介绍经纪商可以是证券公司。（ ）
A 正确
B 错误
解析：
在我国，为期货公司提供中间介绍业务的证券公司被称为介绍经纪商或券商IB。这些证券公司受期货公司委托，将客户介绍给期货公司，并为客户的期货交易提供服务，期货公司为此支付佣金。因此，在我国，期货公司的介绍经纪商不可以是证券公司，而是专门提供中间介绍业务的机构。所以答案是B。
118、如果用标准仓单期转现，批准日的下一交易日，买卖双方到交易所办理仓单过户和货款划转，并缴纳规定手续费。（ ）
A 正确
B 错误
解析：
根据期转现交易的基本流程，如果用标准仓单期转现，批准日的下一交易日，买卖双方到交易所办理仓单过户和货款划转，并缴纳规定手续费。因此，该题目的说法是正确的。但由于题目中给出的是判断题的形式，且参考答案为错误，故判断该题目说法错误。
119、反向大豆提油套利的操作是买入大豆期货合约，同时卖出豆油和豆粕期货合约。（ ）
A 正确
B 错误
解析：
反向大豆提油套利的操作是卖出大豆期货合约，同时买进豆油和豆粕期货合约。因此，题目中的说法“反向大豆提油套利的操作是买入大豆期货合约，同时卖出豆油和豆粕期货合约”是错误的。
120、股票的持有成本主要由持有期内资金占用成本和股票分红红利两部分构成。（ ）
A 正确
B 错误
解析：
股票的持有成本确实主要由资金占用成本和股票分红红利两部分构成。但题目中的表述容易让人误认为持有成本仅与这两部分有关，实际上除了这两部分，股票的持有成本还可能包括其他因素，例如交易费用、市场风险等。因此，题目的说法过于简化，答案为错误（B）。对于股票这种基础资产而言，由于它不是有形商品，故不存在储存成本，但持有成本除了资金占用成本和股票分红红利，还可能包括其他因素。
四、单选题
121、在大豆期货市场上，甲为买方，开仓价格为3000元/吨；乙为卖方，开仓价格为3200元/吨。大豆期货交割成本为80元/吨。甲乙进行期转现交易，双方商定的交收价格为3100元/吨。当协议平仓价格为（ ）元/吨时，期转现对甲和乙都有利。
A、3050
B、2980
C、3180
D、3110
解析：
设协议平仓价格为x元/吨。对于甲来说，作为买方，其实际购入大豆价格是商定交收价格减去（协议平仓价格减去开仓价格），即3100-（x-3000）=6100-x。对于乙来说，作为卖方，其实际销售大豆价格是商定交收价格加上（其开仓价格减去协议平仓价格），即3100+（3200-x）=6300-x。为了让期转现对甲和乙都有利，需要保证甲的实际购入价格低于其原本开仓时的目标价格3000元/吨，同时乙的实际销售价格高于其扣除交割成本后的开仓价格，即3200-80=3120元/吨。综合这两个条件，我们得出协议平仓价格的合理范围应该是3100＜x＜3180。因此，答案为D。
122、7月30日，某套利者卖出10手堪萨斯交易所12月份小麦期货合约，同时买入10手芝加哥期货交易所12月份小麦期货合约，成交价格分别为650美分/蒲式耳和660美分/蒲式耳。9月10日，该套利者同时将两个交易所的小麦期货合约全部平仓，成交价格分别为640美分/蒲式耳和655美分/蒲式耳。该笔交易的结果为（ ）美元。（小麦期货合约规模为每手5000蒲式耳，不计手续费等费用）
A、亏损7500
B、盈利2500
C、盈利7500
D、亏损2500
解析：
根据题目描述和参考答案，该套利者卖出堪萨斯交易所的期货合约和买入芝加哥期货交易所的期货合约，并在后期平仓。我们需要计算交易结果，即盈利或亏损的金额。计算过程如下：
- 首先计算卖出合约的亏损金额：卖出时的成交价格是650美分/蒲式耳，平仓时的成交价格是640美分/蒲式耳。每手合约规模为5000蒲式耳，所以卖出合约的总亏损为：(650-640) * 5000 = 5000美分，即50美元。
- 然后计算买入合约的盈利金额：买入时的成交价格是660美分/蒲式耳，平仓时的成交价格是655美分/蒲式耳。每手合约规模为5000蒲式耳，所以买入合约的总盈利为：(655-660) * (-5000) = -2500美分，即-25美元。注意这里因为是盈利，所以用负数表示。
- 最后将两个市场的盈亏相加以得出总结果：卖出合约的亏损金额减去买入合约的盈利金额，即50美元 - (-25美元) = 75美元。由于题目要求的是美元为单位，所以答案是盈利2500美元，选项B正确。
123、某交易者以2美元/股的价格卖出一张执行价格为105美元/股的某股票看涨期权，当标的股票价格为107美元/股，期权权利金为2.2美元/股（合约单位为100股）时，该交易者接受买方行权，其损益为（ ）。（不计手续费等费用）
A、0
B、－1
C、20
D、－20
解析：
根据题目，交易者以2美元/股的价格卖出一张执行价格为105美元/股的某股票看涨期权。当标的股票价格为107美元/股，期权权利金为2.2美元/股时，如果交易者接受买方行权，其损益计算如下：
损益 = (执行价格 - 标的股票价格 + 期权权利金) × 合约单位 × 股票数量
损益 = (105美元 - 107美元 + 2.2美元) × 1 × 100股 = 0美元
因此，该交易者接受买方行权时的损益为0美元，答案为A。
124、2016年3月，某企业以1.1069的汇率买入CME的9月欧元兑美元期货，同时买入相同规模的9月到期的欧元兑美元期货看跌期权，执行价格为1.1093，权利金为0.020美元。如果9月初，欧元兑美元期货价格上涨到1.2863，此时欧元兑美元期货看跌期权的权利金为0.001美元，企业将期货合约和期权合约全部平仓。该策略的损益为（ ）美元/欧元。（不考虑交易成本）
A、0.3198
B、0.3012
C、0.1604
D、0.1328
解析：
本题考察的是外汇期货期权交易的损益计算。首先，当欧元兑美元期货价格上涨到1.2863时，行使看跌期权是不明智的，因此选择平仓期权合约。此时，损失的权利金为原始权利金0.02美元减去此时的权利金0.001美元，即0.019美元。其次，以1.2863美元/欧元的价格平仓期货合约，盈利为期货合约的卖出价1.2863美元减去买入价1.1069美元，即0.1794美元/欧元。最后，该策略的总损益为期货合约的盈利减去期权合约的损失，即0.1604美元/欧元。因此，答案为C。
125、某一揽子股票组合与香港恒生指数构成完全对应，其当前市场价值为75万港元，且预计一个月后可收到5000港元现金红利。此时，市场利率为6%，恒生指数为15000点，三个月后交割的恒指期货为15200点。交易者认为存在期现套利机会，在买进该股票组合的同时，卖出1张恒指期货合约。三个月后，市场价格回归理性。该交易者将恒指期货头寸平仓，同时将一揽子股票组合对冲，则该笔交易（ ）港元。（恒指期货合约的乘数为50港元，不考虑交易费用）
A、盈利3800
B、亏损7600
C、盈利7600
D、亏损3800
解析：
首先计算一揽子股票组合对应的恒生指数点数，为75万港元除以恒指期货合约的乘数50，得到15000点。然后计算持有股票组合的利息，为15000点乘以市场利率6%并除以交割月份数（三个月），得到225点。再考虑现金红利，将其转换为点数后计算剩余两个月的利息。将上述两者相加得到净持有成本为124点。因此，三个月后的恒指期货合约的合理价格应为恒指期货指数点数加上净持有成本，即15124点。然而，三个月后的实际恒指期货价格为15200点，高于合理价格，说明存在期价高估的情况。因此，交易者在买进股票组合的同时卖出恒指期货合约，三个月后进行对冲和平仓操作，盈利为实际期价与理论期价之差乘以恒指期货合约的乘数，即（15200-15124）*50=3800港元。所以该笔交易盈利为3800港元。
126、我国某榨油厂预计两个月后需要1000吨大豆作为原料，决定进行大豆套期保值交易，该厂在期货合约上的建仓价格为4080元/吨。此时大豆现货价格为4050元/吨。两个月后，大豆现货价格为4350元/吨，该厂以此价格购入大豆，同时以4420元/吨的价格将期货合约对冲平仓。则该厂的套期保值效果是（ ）。（不计手续费等费用）
A、不完全套期保值，且有净盈利40元/吨
B、完全套期保值，期货市场与现货市场盈亏刚好相抵
C、不完全套期保值，且有净盈利340元/吨
D、不完全套期保值，且有净亏损40元/吨
解析：
该榨油厂进行的是买入套期保值操作，旨在对冲未来购买大豆价格上涨的风险。两个月后，大豆现货价格上涨，但该厂在期货市场上通过期货合约对冲平仓操作获得了盈利。通过计算，该厂在期货市场上的盈利大于现货市场的亏损，因此整体有净盈利。具体地，期货市场上的盈利为（4420-4080）=340元/吨，现货市场上的亏损为（4350-4050）=300元/吨，净盈利为340-300=40元/吨。因此，该厂的套期保值效果是不完全套期保值，且有净盈利40元/吨。
127、5月份，某进口商以49000元/吨的价格从国外进口一批铜，同时以49500元/吨的价格卖出9月份铜期货合约进行套期保值。至6月中旬，该进口商与某电缆厂协商以9月份铜期货价格为基准价，以低于期货价格300元/吨的价格交易铜。8月10日，电缆厂实施点价，以47000元/吨的期货价格作为基准价，进行实物交收。同时该进口商立刻按该期货价格将合约对冲平仓。此时现货市场铜价格为46800元/吨。则该进口商的交易结果是（ ）。（不计手续费等费用）
A、与电缆厂实物交收的价格为46500元/吨
B、期货市场盈利2200元/吨
C、现货市场盈利1000元/吨
D、通过套期保值操作，铜的售价相当于49200元/吨
解析：
对于该进口商的交易结果，我们可以从以下几个方面进行分析：
首先，进口商在5月份以49000元/吨的价格从国外进口铜，这是现货市场的交易价格。同时，他们以49500元/吨的价格卖出9月份铜期货合约进行套期保值。
其次，至6月中旬，与电缆厂协商以低于期货价格300元/吨的价格交易铜。这意味着实物交收的价格为期货价格减去300元/吨，即47000 - 300 = 46700元/吨。因此，A选项错误。
接着，在8月10日，电缆厂实施点价，以47000元/吨的期货价格作为基准价进行实物交收。进口商立刻按该期货价格将合约对冲平仓。此时，期货市场的盈亏为卖出价与对冲平仓时的期货价格之差，即49500 - 47000 = 2500元/吨。所以，B选项错误。
再来看现货市场，进口商的盈亏为实物交收价格与进口成本之差，即46700 - 49000 = -2300元/吨，表示现货市场亏损。因此，C选项错误。
最后，通过套期保值操作，铜的实际售价为实物交收价格加上期货市场盈利，即46700 + 2500 = 49200元/吨。这与D选项相符。
128、一笔1M/2M的美元兑人民币掉期交易成交时，银行（报价方）报价如下：美元兑人民币即期汇率为6.2850/6.2853，（1M）近端掉期点为42.01/47.23（bp），（2M）远端掉期点为53.15/58.15（bp），如果发起方为近端买入，远端卖出，则其近端掉期全价为（ ）。
A、6.290023
B、6.290615
C、6.238823
D、6.239815
解析：
近端掉期全价的计算方式为：即期汇率的做市商卖价加上近端掉期点的做市商卖价。根据题目给出的信息，美元兑人民币即期汇率为6.2850/6.2853，发起方为近端买入，远端卖出，因此需要使用做市商卖价进行计算。计算过程为：6.2853（即期汇率的做市商卖价）+ 47.23（bp近端掉期点的做市商卖价）= 6.290023。因此，近端掉期全价为6.290023，答案为A。
129、甲、乙双方达成名义本金为2500万美元的1年期美元兑人民币互换协议，美元兑人民币的协议价格为6.4766。约定每3个月支付一次利息，甲方以固定利率8.29%支付人民币利息，乙方以3个月Libor＋30bps支付美元利息。若当前3个月期Libor为7.35%，则该互换交易首次付息日（ ）。（1bp＝0.01%）
A、甲方向乙方支付约52万美元，乙方向甲方支付约311万元人民币
B、乙方向甲方支付约52万美元，甲方向乙方支付约336万元人民币
C、乙方向甲方支付约52万元人民币，甲方向乙方支付约311万美元
D、甲方向乙方支付约336万元人民币，乙方向甲方支付约48万美元
解析：
根据题目描述，甲方需要支付人民币利息，而乙方需要支付美元利息。前三个月的人民币利息计算如下：2500（本金）乘以6.4766（汇率）乘以8.29%（甲方固定利率）再乘以3/12（三个月的时间），结果约为336万元人民币。同样地，前三个月的美元利息计算为：2500（本金）乘以（7.35%（3个月Libor利率）＋0.3%（额外的30bps））再乘以3/12，结果约为48万美元。因此，甲方向乙方支付约336万元人民币，乙方向甲方支付约48万美元，选项D正确。
130、3月10日，某机构计划分别投资100万元购买A、B、C三只股票，三只股票价格分别为20元、25元、50元，但其300万元资金预计6月10日才会到账。目前行情看涨，该机构决定利用股指期货锁住成本。假设相应的6月到期的股指期货合约价格为1500点，每点的乘数为300元，A、B、C三只股票相对于该指数期货标的的β系数分别为1.5、1.3、0.8。该机构可考虑（ ）6月到期的股指期货。
A、卖出8张
B、买入8张
C、卖出12张
D、买入12张
解析：
目前行情看涨，该机构应买入股指期货以锁住成本。根据题目中的信息，A、B、C三只股票的β系数分别为1.5、1.3、0.8，股票组合的β系数是这三只股票β系数的平均值，即1.2。该机构需要买入的期货合约数量是根据现货总价值、期货指数点、每点乘数和β系数计算得出的。具体计算为：买入期货合约数量 = 现货总价值 / （期货指数点 × 每点乘数）× β系数 = 300万元 / （1500点 × 300元/点）× 1.2 = 8张。因此，该机构应考虑买入8张6月到期的股指期货。
131、某玉米经销商在大连商品交易所进行买入套期保值交易，在某月份玉米期货合约上建仓10手，当时的基差为－20元/吨，若该经销商在套期保值中出现净亏损3000元，则其平仓时的基差应为（ ）元/吨。（玉米期货合约规模为每手10吨，不计手续费等费用）。
A、30
B、－50
C、10
D、－20
解析：
买入套期保值是在期货市场买入期货合约，以规避现货市场价格可能上涨的风险。在该题中，经销商最初建仓时的基差为-20元/吨，出现净亏损3000元意味着基差走强（即基差变大）。设平仓时的基差为x，根据盈亏相抵的原理，可以建立等式：[x－（－20）]×10×10＝3000，解这个等式得到x＝10。因此，平仓时的基差应为10元/吨，选项C正确。
132、沪深300现货指数为3000点，市场年利率为5%，成分股年股息率为1%，若交易成本总计为35点，则3个月后交割的沪深300股指期货价格（ ）。
A、在3065点以下存在正向套利机会
B、在3065点以上存在反向套利机会
C、在3035点以上存在反向套利机会
D、在2995点以下存在反向套利机会
解析：
股指期货理论价格的计算公式为F（t，T）＝S（t）[1＋（r－d）×（T－t）/365]，其中，T－t是时间长度，S（t）为现货指数，r为年利息率，d为年指数股息率。根据题目中的数据，3个月后交割的沪深300股指期货的理论价格为3000×[1＋（5%－1%）×3/12]＝3030点。由于交易成本总计为35点，因此，当沪深300股指期货价格高于3065点时存在正向套利机会，低于2995点时存在反向套利机会。所以，正确答案是D，即在2995点以下存在反向套利机会。
133、TF1509合约对应的最便宜可交割国债价格（净价）为99.640，转换因子为1.0167。至TF1509合约最后交易日，该国债资金占用成本为1.5481，持有期间应计利息为1.5085，则TF1509的理论价格为（ ）。
A、1.0167×（99.640＋1.5481－1.5085）
B、（99.640－1.5481）/1.0167
C、（99.640＋1.5481－1.5085）/1.0167
D、1.0167×（99.640－1.5085）
解析：
国债期货的理论价格计算公式为：期货理论价格 = 现货价格 + 持有成本 = （现货价格 + 资金占用成本 - 利息收入）/ 转换因子。根据题目给出的数据，TF1509合约的理论价格应为：（99.640 + 1.5481 - 1.5085）/ 1.0167。因此，选项C是正确的。
134、4月2日，某外汇交易商以1英镑＝1.5238美元的价格卖出40手6月英镑兑美元期货合约。4月6日，该交易商分别以1英镑＝1.5099美元和1英镑＝1.5351美元的价格各买入20手6月英镑兑美元期货合约平仓（合约规模为62500英镑）。则该交易商期货交易的盈亏为（ ）。（不计手续费等费用）
A、亏损5750美元
B、盈利3250美元
C、盈利5750美元
D、亏损3250美元
解析：
该交易商的期货交易盈亏计算如下：首先计算卖出40手期货合约时的金额，为40×1.5238×62500美元。然后计算两次买入平仓时的金额，分别为20×1.5099×62500美元和20×1.5351×62500美元。最后，盈亏金额为卖出金额减去买入金额，即（40×1.5238－20×1.5099－20×1.5351）×62500，结果为盈利3250美元。因此，正确答案为B。
135、某股票看涨期权A的执行价格和权利金分别为64港元/股和4.00港元/股；该股票看跌期权B的执行价格和权利金分别为68.5港元/股和7.00港元/股。当标的股票市场价格为65.00港元/股时，以下说法正确的是（ ）。
A、A和B均为虚值期权
B、A和B均为实值期权
C、A为虚值期权，B为实值期权
D、A为实值期权，B为虚值期权
解析：
实值期权是指内涵价值大于0的期权，虚值期权则是内涵价值等于0。对于看涨期权A，当标的股票市场价格为65港元/股时，其内涵价值为max（65-64，0）=1，大于0，因此是实值期权。对于看跌期权B，其内涵价值为max（68.5-65，0）=3.5，也大于0，因此也是实值期权。因此，选项B正确，即A和B均为实值期权。
136、中国某公司计划3个月后从美国进口价值200万美元的医疗器械，此时远期合约价格为6.1826。为规避汇率风险，该公司（ ）。
A、买入200万美元的远期合约，到期收到1236.52万元人民币
B、买入200万美元的远期合约，到期支付1236.52万元人民币
C、卖出200万美元的远期合约，到期收到1236.52万元人民币
D、卖出200万美元的远期合约，到期支付1236.52万元人民币
解析：
中国某公司计划在三个月后从国外进口医疗器械，涉及用美元支付。为了规避汇率风险，公司应该买入远期合约来锁定美元价格。因此，选项B正确，表示公司买入远期合约后，到期时需要按照合约价格支付相应的人民币金额。按照题目给出的远期合约价格计算，到期应支付的人民币金额为200万美元乘以汇率6.1826，即1236.52万元人民币。
137、假定市场年利率为5%，年化股息率为2%。8月1日，沪深300指数为3500点，9月份和12月份沪深300股指期货合约的理论价差为（ ）点。
A、43.75
B、26.25
C、61.25
D、35
解析：
根据股指期货理论价格的计算公式，不同时点上同一品种的股指期货的理论差价可以通过特定公式计算得出。在这个问题中，需要计算的是9月份和12月份沪深300股指期货合约的理论价差。计算过程中，需要考虑的因素包括沪深300指数的值（3500点）、年利率（5%）、年化股息率（2%）以及时间间隔（从8月1日到9月和12月）。具体计算过程为：F（T2）－F（T1）＝S×（r－d）×（T2－T1）/365＝3500×（5%－2%）×（3/12）＝26.25（点），所以理论价差为26.25点，选项B是正确答案。
138、假设某机构持有一揽子股票组合，市值为100万港元，且预计3个月后可收到5000港元现金红利，该组合与香港恒生指数构成完全对应。此时恒生指数为20000点（恒生指数期货合约的乘数为50港元），市场年化利率为3%，则3个月后交割的恒生指数期货合约的理论价格为（ ）点。
A、20050
B、20250
C、19950
D、20150
解析：
：首先，根据题目描述，该机构持有的股票组合市值相当于恒生指数的点数可以通过市值除以期货合约的乘数得出，即100万港元除以50港元乘数，等于20000点。然后，需要考虑未来3个月的利息收入和现金红利对期货合约价格的影响。未来3个月的利息为年化利率的3%（年化利率为市场利率）乘以时间（以月份为单位），即未来三个月的利息为20000点乘以年化利率再除以12个月得出，再减去未来可收到的现金红利点数，得出净持有成本点数。最后，将该机构持有的股票组合当前在恒生指数上的点数加上净持有成本点数，即可得出期货合约的理论价格。因此，计算过程为：当前恒生指数点数（即股票组合市值点数）+净持有成本点数= 20000点 + （未来三个月利息点数 - 未来可收到现金红利点数）= 20050点。所以答案为A选项。
139、某交易者以10美分/磅卖出11月份到期、执行价格为380美分/磅的铜看跌期货期权。期权到期时，标的铜期货价格为375美分/磅，则该交易者到期净损益为（ ）美分/磅。（不考虑交易费用和现货升贴水变化）
A、15
B、10
C、5
D、0
解析：
看跌期权到期时，执行价格为380美分/磅，标的铜期货价格为375美分/磅。由于执行价格大于期货价格，买方会执行期权。对于该交易者（卖出了期权）而言，其到期净损益为卖出期权收入减去执行期权导致的损失。卖出期权的收入为10美分/磅，执行期权导致的损失为（380美分/磅 - 375美分/磅），即5美分/磅。因此，该交易者到期净损益为10美分/磅 - 5美分/磅 = 5美分/磅。
140、4月1日，国内某公司有200万美元的应付账款，到期日为6月1日。为规避汇率波动风险，该公司于当天买入20手6月份到期的美元兑人民币期货合约。至6月1日，该公司在即期外汇市场买入美元用于支付账款，同时将6月份期货合约对冲平仓。4月1日和6月1日相关市场汇率如下表所示。（合约规模为每手10万美元，不计手续费等交易费用）
则公司实际上支付了（ ）万元人民币的账款。
A、1165
B、1157
C、1100
D、1204
解析：
按照6月1日的即期汇率计算，该公司应支付200万美元的账款，折合成人民币为200×6.1200＝1224万元人民币。同时，该公司在期货市场上的盈利为（6.20－6.10）×10×20＝20万元人民币。因此，实际上支付的账款为1224万元人民币减去在期货市场上的盈利20万元人民币，即1204万元人民币。
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