行业风险分析 -- 银行从业（初级）

考点一：行业风险分析★★ 

1. 外部因素分析

影响行业风险的外部因素，通常包括：行业成熟度、行业内竞争程度、替代品潜在威胁、 成本结构、经济周期（行业周期）、行业进入壁垒、行业政策法规等

（1）行业成熟度

①行业发展各阶段的特点

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②行业发展各阶段的风险分析

阶段 特点

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（2）行业竞争程度 影响竞争程度大小的因素包括：

①行业分散和行业集中：行业分散，竞争程度激烈，行业集中，竞争程度较低

②高经营杠杆增加竞争

③产品差异越小，竞争程度越大

④市场成长越缓慢，竞争程度越大

⑤退出市场的成本越高，竞争程度越大

⑥竞争程度一般在动荡期会增加

⑦在经济周期达到谷底时，企业之间的竞争程度达到最大

（3）替代品潜在威胁 替代品：指的是来自于其他行业或者海外市场的产品

（4）成本结构 成本结构：指的是某一行业内企业的固定成本和可变成本之间的比例 成本结构主要由以下几项组成：

1）固定成本——通常不随销售量的变化而变化，包括：固定资产的折旧、企业日常开支（水、 电等）、利息、租赁费用、管理人员工资等

2）变动成本——通常随着生产和销售水平的变化而变化，包括：原材料、生产过程中的费 用、广告及推广的费用、销售费用、人工成本（生产过程产生的）等

3）经营杠杆——是营业利润相对于销售量变化敏感度的指示剂

①高经营杠杆：固定成本占总成本的较大比例，经营杠杆高的行业，产品平均成本随着生产 量的增加迅速下降，企业成本会随着生产销售的增加被分配到每一个产品中去，这一现象也

被称为“规模经济效益”。对于高经营杠杆的成熟行业来说，维持市场占有率是保证盈利能 力的关键

②低经营杠杆：变动成本占较高比例，在经济恶化或者销售量降低的情况下，低经营杠杆的 行业可以较快和较容易地减少变动成本，以保证盈利水平。在经济增长、销售上升时，低经 营杠杆行业的增长速度要比高杠杆行业的增长速度缓慢得多 

4）盈亏平衡点——某一企业销售收入与成本费用相等的那一点

原理：利润=销售收入-总成本

①销售收入低于盈亏平衡点：企业将承受损失

②销售收入高于盈亏平衡点：企业创造利润

【注意】盈亏平衡点与经营杠杆有着直接的联系，高经营杠杆行业中的企业的盈亏平衡点普 遍也较高，盈亏平衡点较高，很小的销售下滑便可能会导致较大的利润下滑；反之，盈亏平 衡点较低，影响盈利水平的风险越小

考点二：经济周期★ 

经济周期：也称“商业周期”，是指市场经济体制下经济增长速度或者其他经济活动自然的

上升和下降

【注意】由于各个行业与经济周期的关联性不同，经济周期风险对各个行业的影响程度也有 所不同。

五个阶段的经济周期：

①顶峰—经济活动和产出的最高点，也是经济由盛转衰的转折点，此后经济就将进入下降阶 段

②衰退—经济活动和产出放缓甚至变为负值

③谷底—经济活动的最低点

④复苏—经济活动重新开始增长

⑤扩张—经济活动和产量超过之前的顶峰

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