在备考的强化阶段第6周，我们聚焦于套利交易专题中的跨期套利部分，这可是相当重要的考点呢。
一、正向市场套利机会判断
1. 原理
- 在正向市场中，远期合约价格高于近期合约价格。这是因为持有现货需要成本，比如仓储费、资金占用成本等。当这种价格关系出现不合理偏差时，就存在套利机会。
- 例如，如果近期合约价格过低，而远期合约价格相对过高，就可能意味着市场对近期供应过于悲观或者对远期需求过度乐观。
2. 学习方法
- 要理解正向市场的基本概念，多结合实际的商品市场情况去思考。比如观察原油市场，在正常情况下，由于储存和运输成本，远期原油价格会比近期高。可以通过分析一些行业报告和市场新闻来加深认识。
二、反向市场套利机会判断
1. 原理
- 反向市场则是近期合约价格高于远期合约价格。这种情况可能是由于现货短缺，或者近期需求远大于供给导致的。比如在农产品收获季节之前，如果遇到灾害天气影响产量预期，近期合约价格就可能大幅高于远期合约。
2. 学习方法
- 关注供需关系的变化因素。对于农产品，天气、病虫害等都会影响供给；对于工业产品，政策、产能变化等影响供给和需求。可以通过做一些案例分析题来掌握。
三、无套利区间计算公式推导
1. 原理
- 无套利区间的上下边界是由交易成本等因素决定的。假设交易成本包括买卖价差、手续费等。以正向市场为例，设近期合约价格为F1，远期合约价格为F2，交易成本为C。那么无套利区间的下限是F2 - C，上限是F2 + C。因为在无套利区间内，进行套利交易无法获得利润。
2. 学习方法
- 要熟练掌握基本的数学运算。多做一些公式推导的练习题，从简单的假设条件开始，逐步深入理解。同时，将计算结果与实际市场情况进行对比分析，加深记忆。
总之，在这一周的备考中，要深入理解跨期套利在正向市场和反向市场的机会判断依据，并且通过反复练习推导无套利区间计算公式，这样才能在考试中应对自如。
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