在一级造价工程师的备考中，《案例分析》这一科目里的财务评价参数取值是非常重要的部分，其中基准收益率的确定更是关键所在。今天我们就来详细讲解加权平均资本成本法计算基准收益率的步骤以及行业参数参考值。
一、加权平均资本成本法计算基准收益率的步骤
- 确定债务资本成本
- 首先要明确债务资金的来源，比如银行贷款等。对于银行贷款，需要考虑贷款利率、贷款期限等因素。通常，我们可以根据银行的官方网站或者实际的贷款合同来确定贷款利率的具体数值。例如，某企业从银行获得一笔长期贷款，年利率为5%，这就是债务资本成本的重要组成部分。
- 学习方法：多收集不同类型债务资金的利率信息，关注金融市场的动态消息，同时结合实际的案例进行分析理解。
- 确定权益资本成本
- 权益资本成本的计算相对复杂一些。一种常见的方法是采用资本资产定价模型（CAPM）。其公式为：权益资本成本 = 无风险利率+β×（市场平均收益率 - 无风险利率）。这里无风险利率可以选择国债的收益率，β系数反映了个别资产相对于市场的波动程度，可以通过查询专业的金融数据库获取。市场平均收益率可以根据股票市场的历史数据进行估算。
- 学习方法：深入理解CAPM模型的原理，通过做大量的练习题来熟练掌握β系数的计算以及各个参数的取值依据。
- 确定债务和权益在总资本中的比重
- 这需要分析企业的资本结构。如果企业主要依靠债务融资，那么债务资本的比重就会较大；反之，如果企业更多地通过发行股票等方式筹集资金，权益资本比重就高。可以通过查看企业的财务报表中的资产负债表来获取相关信息。
- 学习方法：学习财务报表的基本结构和解读方法，掌握如何从报表中提取关于资本结构的数据。
- 计算加权平均资本成本（WACC）
- 根据前面确定的债务资本成本、权益资本成本以及它们各自的比重，按照公式：WACC = 债务资本成本×债务资本比重+权益资本成本×权益资本比重来计算加权平均资本成本。这个计算结果就是我们确定基准收益率的重要依据。
二、行业参数参考值
不同行业的基准收益率存在差异。
1. 制造业
- 在传统的制造业中，由于固定资产投资较大，资金回收周期相对较长，且面临着市场竞争和技术更新的压力，其基准收益率一般在8% - 12%左右。例如汽车制造企业，需要投入大量资金用于生产线建设和研发，所以对收益的要求较高。
2. 房地产行业
- 房地产行业的基准收益率波动较大。在房地产市场繁荣时期，由于土地增值等因素，基准收益率可能达到15%甚至更高；而在市场低迷时期，可能降至10%左右。这主要取决于市场的供求关系、政策调控等因素。
总之，在备考一级造价工程师《案例分析》中关于基准收益率确定的加权平均资本成本法时，要牢记计算步骤，并且熟悉不同行业的参数参考值。通过多做练习题、分析实际案例以及关注行业动态等方式来加深对这一知识点的理解和掌握，这样才能在考试中准确运用相关知识。
喵呜刷题：让学习像火箭一样快速，快来微信扫码，体验免费刷题服务，开启你的学习加速器！
