在 2025 年中级会计职称考试的备考之路上，财务管理科目中的证券投资风险分散化效应是一个重要的考点。特别是在 3 - 4 月的基础奠基期，我们更要深入理解这一知识点，为后续的学习打下坚实的基础。
一、相关系数（-1≤ρ≤1）的概念
相关系数是衡量两个资产收益率之间线性关系的指标。其取值范围在 -1 到 1 之间。
当相关系数 ρ = 1 时，表示两个资产的收益率完全正相关，即它们的变动方向和幅度完全相同。在这种情况下，无法通过组合来分散风险。
当相关系数 ρ = -1 时，表示两个资产的收益率完全负相关，一个资产上涨时另一个资产必然下跌，且幅度相同。此时，风险分散效果最佳。
当相关系数在 -1 到 1 之间时，资产组合的风险会随着相关系数的变化而有所不同。
二、投资组合风险分散效果的分析
通过相关系数，我们可以评估投资组合的风险分散效果。一般来说，相关系数越接近 -1，投资组合的风险分散效果越好；相关系数越接近 1，风险分散效果越差。
三、两种资产组合的风险收益计算
假设我们有两个资产 A 和 B，其预期收益率分别为 R_A 和 R_B，标准差分别为 σ_A 和 σ_B，投资比例分别为 w_A 和 w_B，相关系数为 ρ。
投资组合的预期收益率 E(R_p) = w_A * R_A + w_B * R_B
投资组合的标准差 σ_p = √[w_A^2 * σ_A^2 + w_B^2 * σ_B^2 + 2 * w_A * w_B * ρ * σ_A * σ_B]
通过以上公式，我们可以计算出不同投资比例下投资组合的预期收益和风险。
四、有效边界的绘制
有效边界是指在给定的风险水平下，能够获得最大预期收益的投资组合的集合。
绘制有效边界的一般步骤如下：
- 计算不同资产组合的预期收益率和标准差。
- 根据计算结果，在坐标图上标出各个组合的点。
- 连接这些点，形成有效边界曲线。
需要注意的是，在绘制有效边界时，要考虑投资者的风险偏好和投资目标。
总之，在备考中级会计职称财务管理科目时，对于证券投资风险分散化效应这一考点，我们要重点掌握相关系数的概念、投资组合风险收益的计算以及有效边界的绘制。通过多做练习题和案例分析，加深对知识点的理解和应用，为顺利通过考试做好充分准备。
在接下来的备考过程中，希望大家能够坚持不懈，逐步攻克每一个难点，相信在 2025 年的中级会计职称考试中，您一定能够取得优异的成绩！
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