一、引言
在中级经济师备考过程中，商业银行资产证券化创新是一个重要的知识点领域。其中，绿色资产支持证券（GABS）更是近年来备受关注的焦点。了解其发行要点对于深入掌握金融市场创新以及其对银行资产负债表的影响等方面有着重要意义。
二、基础资产筛选（绿色项目收益权）
- 知识点内容
- 绿色项目收益权作为绿色资产支持证券的基础资产，其范围较为广泛。例如可再生能源项目（如太阳能、风能项目的发电收益权）、资源回收利用项目（如废旧金属回收处理的利润收益权）、节能减排项目（如高效节能设备运营带来的节能量对应的收益权等）。这些项目的收益具有一定的可预测性，但同时也面临着一些风险。比如可再生能源项目受自然条件影响较大，风能发电依赖于风力资源的稳定性，太阳能发电受光照时长和强度的限制。
- 对于基础资产的筛选标准也十分严格。不仅要符合绿色产业的相关定义和分类标准，还需要有稳定的现金流产生能力。通常要求项目已经处于稳定运营期或者有明确的建设规划且预期收益良好。
- 学习方法
- 要牢记各类绿色项目的典型代表及其收益特点。可以通过制作表格的方式，将不同类型绿色项目、其收益来源、收益影响因素等进行对比记忆。
- 关注官方发布的绿色产业分类目录以及相关政策文件，这有助于准确把握基础资产的筛选范围。
三、碳减排量额外增信
- 知识点内容
- 碳减排量在绿色资产支持证券发行中起到额外的增信作用。随着全球对气候变化的重视，碳减排量的价值日益凸显。对于绿色项目而言，能够产生一定量的碳减排量意味着该项目在环境效益方面有显著的贡献。例如一个污水处理厂项目，如果其采用了先进的节能技术，在减少污水排放的同时降低了能源消耗，从而产生的碳减排量可以作为该资产支持证券的一个重要增信因素。
- 量化碳减排量需要遵循一定的标准和核算方法，如国际上的ISO 14064标准等。这些标准确保了碳减排量的准确性和可比性，使得投资者能够更加信赖基于碳减排量增信的资产支持证券。
- 学习方法
- 深入学习碳减排量的核算原理和方法，结合实际案例进行理解。可以通过分析一些成功的绿色资产支持证券发行案例中的碳减排量计算过程来加深记忆。
- 关注国际国内关于碳减排量核算标准的更新动态，这有助于在考试中应对可能出现的新考点。
四、对银行资产负债表绿色化的促进机制
- 知识点内容
- 当银行发行绿色资产支持证券时，一方面可以将绿色项目的资产从银行的资产负债表中转移出去，优化资产负债表结构。例如，银行将一批绿色信贷资产打包成资产支持证券出售给投资者，减少了自身的信贷资产规模，同时提高了资产的流动性。另一方面，通过参与绿色资产支持证券的发行，银行能够提升自身在绿色金融领域的形象，吸引更多注重环保和社会责任的客户，进一步推动银行业务向绿色方向转型。
- 这种绿色化还体现在风险分散上。由于绿色项目的风险特征与其他传统项目有所不同，将其证券化后，银行可以将相关风险分散到更广泛的投资者群体中。
- 学习方法
- 绘制简单的银行资产负债表示意图，在图上标注出绿色资产支持证券发行前后资产的变化情况，以直观地理解其对资产负债表绿色化的促进作用。
- 分析不同类型银行（如大型国有银行、股份制银行、城市商业银行等）在发行绿色资产支持证券过程中的资产负债表变化差异，拓宽知识面的深度和广度。
五、对投资者偏好的影响
- 知识点内容
- 对于投资者来说，绿色资产支持证券具有独特的吸引力。首先，从社会责任投资的角度来看，越来越多的投资者倾向于支持那些对环境有益的项目，购买绿色资产支持证券成为了一种实现社会责任的方式。其次，在经济回报方面，随着全球绿色金融市场的不断发展，绿色项目的收益稳定性逐渐得到市场认可，并且在一些政策支持下，如政府对绿色投资的税收优惠等，绿色资产支持证券可能会带来较好的投资回报。
- 此外，绿色资产支持证券的风险特征也符合部分投资者的需求。由于其基础资产多为绿色项目，这些项目往往受到政府的监管和支持，在一定程度上降低了投资风险。
- 学习方法
- 研究不同类型投资者（如机构投资者、个人投资者等）的投资决策因素，分析绿色资产支持证券如何满足他们的需求。
- 关注市场上绿色资产支持证券的实际发行情况和投资者的认购情况，从实际数据中总结投资者偏好的特点。
六、结论
综上所述，绿色资产支持证券（GABS）的发行要点涵盖了基础资产筛选、碳减排量增信等多个方面，这些要点不仅对银行资产负债表的绿色化有着重要的促进机制，也深刻影响着投资者的偏好。在中级经济师备考过程中，考生需要全面深入地理解这些知识点，通过多种学习方法相结合的方式，准确掌握这一重要的金融市场创新内容。
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