一、引言
在中级经济师的备考中，金融风险转移中的资产证券化（ABS）是一个重要的知识点。特别是在5月的强化阶段，深入理解其内部信用增级方式对于应对考试至关重要。
二、内部信用增级方式
（一）优先/次级分层
1. 知识点内容
- 这是一种常见的内部信用增级方式。在资产证券化结构中，将基础资产池产生的现金流按照一定的比例分配给不同层级的证券。优先级证券在现金流分配顺序上处于优先地位，在基础资产出现违约等风险情况时，优先得到本金和利息的支付。例如，在一个信用卡应收账款ABS项目中，如果基础资产中的部分信用卡欠款无法按时收回，优先级证券持有人会先于次级证券持有人得到偿付。次级证券则承担了更多的风险，但往往也会获得更高的收益率。
2. 学习方法
- 理解现金流分配顺序是关键。可以通过画简单的流程图来表示优先/次级分层下现金流的流向。同时，多做一些实际案例的分析题，比如不同类型资产证券化产品的分层比例以及对应的偿付情况。
（二）超额抵押
1. 知识点内容
- 超额抵押是指在资产证券化时，基础资产的总价值超过发行的证券总价值。例如，在信用卡应收账款ABS中，如果将价值1.2亿元的信用卡应收账款打包成价值1亿元的证券进行发行。这样，即使部分应收账款出现损失，由于基础资产有足够的价值覆盖证券的价值，也能够保障投资者的利益。
2. 学习方法
- 掌握计算超额抵押比例的方法，即（基础资产价值 - 证券发行价值）/证券发行价值。通过实际的数值计算练习加深对概念的理解。并且要关注在不同市场环境下，超额抵押比例的合理范围以及调整机制。
（三）储备金账户
1. 知识点内容
- 发起人会在资产证券化过程中设立储备金账户。从基础资产的现金流中提取一定比例的资金存入该账户。当出现现金流不足以支付证券本息的情况时，就可以动用储备金账户中的资金进行偿付。例如，在信用卡应收账款ABS中，每月按照一定比例从信用卡还款现金流中抽取资金放入储备金账户，以应对突发风险。
2. 学习方法
- 要清楚储备金账户资金的来源和管理方式。可以结合财务报表分析的知识，理解储备金账户在资产负债表中的体现以及对整个资产证券化项目财务状况的影响。
三、“信用卡应收账款ABS”的增信效果测算及会计出表处理
（一）增信效果测算
1. 对于优先/次级分层，需要根据基础资产的违约率、回收率等数据，计算不同层级证券的违约概率和预期损失率，从而评估优先级证券得到偿付的可能性。
2. 超额抵押方面，通过分析基础资产的波动性以及市场环境变化，测算在不同情况下超额抵押对证券本息偿付的保障程度。
3. 储备金账户则要考虑资金提取比例、补充机制以及在不同风险场景下的支付能力。
（二）会计出表处理
1. 要依据相关会计准则，判断资产是否满足出表条件。如果基础资产的控制权已经转移给特殊目的机构（SPV），并且满足风险和报酬转移的标准，就可以在会计上进行出表处理。
2. 在信用卡应收账款ABS中，要分析发起人是否还保留了对信用卡应收账款的重大风险和报酬，例如是否对逾期应收账款有回购义务等情况。
四、总结
在5月的强化阶段备考中级经济师金融风险转移中的资产证券化（ABS）内部信用增级方式时，要全面掌握优先/次级分层、超额抵押、储备金账户等机制的原理、计算方法和实际应用。同时，对于“信用卡应收账款ABS”的增信效果测算及会计出表处理也要深入理解，通过做练习题、分析实际案例等方式不断巩固知识点，为考试做好充分准备。
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