在基金从业备考的强化阶段，深入理解基金估值与会计核算中的金融工具估值层级是非常关键的一部分。
一、金融工具估值层级的划分标准
- Level 1（活跃市场报价）
- 知识点内容：
- Level 1主要是指具有活跃市场报价的金融工具。这些金融工具在公开、有序且活跃的市场中进行交易，其价格能够及时、准确地反映市场供求关系等信息。例如，在证券交易所上市交易的股票、债券等。对于股票来说，像沪深交易所的主板股票，每天都有大量的买卖交易，其收盘价就是一种典型的活跃市场报价。
- 学习方法：
- 要熟悉常见的活跃市场，如股票交易所（包括国内的上交所、深交所，国外的纽交所等）、期货交易所等。多关注市场动态，可以通过财经新闻网站（如东方财富网、雪球网等）查看各类金融工具的价格走势，加深对活跃市场报价的理解。同时，要明确在不同的市场环境下，活跃市场报价可能会受到宏观经济因素、行业动态等多种因素的影响。
- Level 2（可观察输入值）
- 知识点内容：
- 当金融工具不存在活跃市场报价或者活跃市场报价不能准确反映其公允价值时，就会用到可观察输入值。这些输入值可以是类似资产的活跃市场报价、利率、汇率等市场数据，但不是直接针对该金融工具本身的活跃市场报价。例如，对于一只非上市交易的债券，可以参考同信用等级、同期限的已上市债券的收益率曲线来确定其价值。
- 学习方法：
- 学习过程中要掌握如何寻找和筛选合适的可观察输入值。需要了解不同类型金融工具对应的相关市场指标，如对于衍生金融工具，要熟悉远期利率协议中的参考利率（如LIBOR等）的概念和应用。可以通过做一些案例分析题来提高对可观察输入值的运用能力，从实际案例中理解如何根据具体情况选择合适的输入值进行估值。
- Level 3（不可观察输入值）
- 知识点内容：
- 对于一些特殊的金融工具，既没有活跃市场报价，也难以找到合适的可观察输入值，这时就需要使用不可观察输入值。这些输入值通常是基于模型或者假设得出的，如企业内部对某项特殊资产的未来现金流预测等。比如一些新兴的金融衍生品或者特定企业的定制化金融产品。
- 学习方法：
- 重点理解不可观察输入值的确定依据和合理性评估。要学习相关的估值模型，如现金流折现模型（DCF）在使用不可观察输入值时的应用要点。同时，要关注在不同情况下如何对不可观察输入值进行敏感性分析，以评估其对估值结果的影响程度。
二、不同层级估值的披露要求
- Level 1估值的披露要求
- 对于采用活跃市场报价估值的金融工具，需要披露该报价的来源，例如是来自证券交易所的官方数据还是其他权威金融数据提供商。同时，要说明报价的时效性，因为市场价格是不断波动的，及时更新的报价才能准确反映金融工具的价值。
- Level 2估值的披露要求
- 需要详细披露所使用的可观察输入值的来源和选取依据。比如如果参考了某类资产的收益率曲线，要说明该收益率曲线的构建方法和数据来源。此外，还要解释为什么选择这些特定的可观察输入值而不是其他的。
- Level 3估值的披露要求
- 由于不可观察输入值的主观性较强，所以需要更全面的披露。要披露估值模型的假设条件、参数的确定方法以及对估值结果影响较大的不可观察输入值的敏感性分析结果等内容。
三、不同层级估值的审计重点
- Level 1估值的审计重点
- 审计人员会重点检查报价的真实性、准确性和完整性。例如，核实报价是否来自可靠的市场数据源，是否存在数据篡改等情况。同时，会关注市场异常波动时报价的处理是否合理。
- Level 2估值的审计重点
- 主要审查可观察输入值的选取是否合理、是否符合行业标准。对于输入值的计算过程和调整情况进行详细检查，确保没有错误或不当操作。
- Level 3估值的审计重点
- 审计的重点在于评估估值模型的合理性和不可观察输入值的可靠性。会检查模型假设是否符合实际情况，对敏感性分析的结果进行复核，以确保估值结果在一定的合理范围内。
在基金从业备考过程中，对金融工具估值层级的深入理解有助于考生准确掌握基金估值与会计核算的相关知识，应对考试中的各种题型，同时也为今后从事相关工作打下坚实的基础。
综上所述，在强化阶段的备考中，考生要对金融工具估值层级的划分标准、不同层级的披露要求和审计重点进行全面细致的学习和掌握。
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