在期货从业资格考试的冲刺阶段，金融期货相关知识是重点之一。今天我们就聚焦于国债期货交割日的持仓量变化与价格冲击，以及主力合约换月的交易策略调整这个重要主题。
一、国债期货交割日的持仓量变化
国债期货交割日时，持仓量会发生一些明显的变化。首先，临近交割日，一些套期保值者会逐渐平仓，以完成其风险对冲的目标。他们不再需要持有头寸到交割环节，所以会减少持仓。其次，投机者也会根据对市场的判断进行调整。如果他们认为交割日附近价格波动风险较大，可能会提前离场，导致持仓量下降；但也有部分投机者会试图在交割日的特殊市场环境下寻找获利机会，不过这种情况相对较少。
二、价格冲击
交割日往往会带来价格冲击。一方面，由于大量持仓的调整，市场上的供需关系在短期内发生较大改变。例如，如果多头大量平仓，可能导致价格下跌；反之，空头平仓则可能推动价格上涨。另一方面，实物交割环节也会影响价格。当涉及到国债的交割时，不同品质和收益率的国债进入市场，会影响市场对未来利率走势等的预期，从而影响期货价格。
三、主力合约换月的交易策略调整
（一）提前布局
当接近主力合约换月时，投资者需要提前关注次主力合约的走势。比如，可以在主力合约还处于强势上涨阶段，就开始逐步在次主力合约上建立相同方向的少量仓位。这是因为主力合约换月过程中，价格可能会出现跳空或者不连续的情况，在次主力合约上提前布局可以减少这种风险。
（二）关注基差变化
基差 = 现货价格 - 期货价格。在主力合约换月时，基差往往会扩大或者缩小。如果预计基差将扩大，在期货价格相对较低时可以适当做多；如果预计基差缩小，在期货价格相对较高时可以考虑做空。
（三）结合宏观经济数据
宏观经济数据如利率变动、通货膨胀数据等对国债期货影响很大。在主力合约换月期间，更要密切关注这些数据。例如，如果利率上升预期增强，在换月时就避免过度做多国债期货。
总之，在国债期货交割日临近以及主力合约换月期间，投资者需要深入理解持仓量变化、价格冲击等因素，并且灵活调整交易策略，这样才能在市场中更好地应对风险并获取收益。希望大家在最后的15天备考时间里，能够熟练掌握这些知识点，在期货从业资格考试中取得好成绩。
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