在金融市场基础的学习中，风险调整后收益指标在基金中的投资（FOF）应用是一个重要的部分。
一、夏普比率筛选子基金
夏普比率是衡量投资组合每承受一单位总风险，会产生多少的超额报酬的指标。在 FOF 中，通过计算子基金的夏普比率，将数值排名前 20%的基金纳入组合具有重要意义。
学习方法：
1. 理解夏普比率的计算公式：夏普比率 = （投资组合预期收益率 - 无风险利率）/ 投资组合的标准差。
- 重点掌握投资组合预期收益率的计算，需要对各个资产的预期收益进行合理估算。
- 明确无风险利率的选取，通常可以选择国债收益率等较为稳定的指标。
- 计算投资组合的标准差，了解其反映的是投资组合收益率的波动程度。
2. 多做练习题，通过实际案例计算不同子基金的夏普比率，并进行排序和筛选。
二、Sortino 比率优化风险敞口
Sortino 比率与夏普比率类似，但更侧重于下行风险。它有助于优化 FOF 的风险敞口。
学习方法：
1. 掌握 Sortino 比率的定义和计算方式：Sortino 比率 = （投资组合预期收益率 - 目标收益率）/ 投资组合下行标准差。
- 理解目标收益率的设定，根据投资目标和风险偏好来确定。
- 学会计算下行标准差，关注低于目标收益率的收益率波动情况。
2. 对比 Sortino 比率和夏普比率的差异，明确在何种情况下 Sortino 比率更具优势。
三、总结配置模型
综合运用夏普比率和 Sortino 比率，可以构建有效的 FOF 配置模型。
学习方法：
1. 分析不同市场环境下，夏普比率和 Sortino 比率的适用性。
2. 结合实际案例，构建配置模型，并进行模拟投资和回测，评估模型的有效性。
总之，在备考金融市场基础中关于风险调整后收益指标在 FOF 中的应用这一部分时，要深入理解夏普比率和 Sortino 比率的原理和计算方法，通过大量的练习和实际案例分析，掌握其在 FOF 配置中的应用技巧，从而能够熟练运用这些指标构建有效的投资组合。
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