某企业计划筹集一批资金，所得税税率为25%。有关资料如下：
（1）向银行借款2 000万元，借款年利率7%，手续费率2%。
（2）按溢价发行债券，债券面值2 800万元，发行价格为3 000万元，票面利率9%，期限为5年，每年支付一次利息，其筹资费率为3%。
（3）发行普通股13 000万元，每股发行价格10元，筹资费率为6%。预计第一年每股股利1.2元，以后每年按8%递增。
（4）其余所需资金通过发行优先股取得，每股面值100元，平价发行，年固定股息率12%，筹资费用率为5%。
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简答题
计算该企业平均资本成本（银行借款占10%，发行债券占15%、发行普通股占65%、发行优先股占10%）。（2分）
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答案：
欣然老师：
平均资本成本用于衡量企业资本成本水平，确立理想的资本结构。
解析：
计算该企业平均资本成本时，需要将每种资本的个别资本成本按照其在总资本中的占比进行加权平均。
首先，计算每种资本的个别资本成本。银行借款的资本成本为7%，但由于存在手续费，实际资本成本为6.8%。发行债券的资本成本为9%，但由于存在筹资费用，实际资本成本为9.6%。发行普通股的资本成本采用股利增长模型计算，第一年每股股利为1.2元，以后每年按8%递增，筹资费率为6%，因此资本成本为15.36%。发行优先股的资本成本为固定的12%。
然后，根据题目中给出的各种资本在总资本中的占比（银行借款占10%，发行债券占15%，发行普通股占65%，发行优先股占10%），将各种资本的个别资本成本进行加权平均，得到平均资本成本。
最后，将计算得到的平均资本成本进行四舍五入，得到最终答案12.37%。
创作类型：
原创
本文链接：计算该企业平均资本成本（银行借款占10%，发行债券占15%、发行普通股占65%、发行优先股占10%）
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