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简答题

甲公司主营电池生产业务，现已研发出一种新型锂电池产品，准备投向市场。为了评价该锂电池项目，需要对其资本成本进行估计。有关资料如下：

（1）该锂电池项目拟按照资本结构（负债/权益）40/60进行筹资，税前债务资本成本预计为12%。

（2）目前资本市场上无风险证券的利率为3.5%，资本市场风险溢价为5.5%。

（3）锂电池行业的代表企业为乙公司，乙公司的资本结构（负债/权益）为50/50，股东权益的β系数为1.8。

（4）甲、乙两个公司适用的企业所得税税率均为25%。

要求：根据上述资料，分析回答下列问题。

使用可比公司法计算锂电池行业代表企业乙公司的β资产、该锂电池项目的β权益与权益资本成本。（6分）

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答案：

        β资产＝β权益÷［1＋（1－T）×（负债/权益）］

        β权益＝β资产×［1＋（1－T）×（负债/权益）］

        权益资本成本＝无风险收益率＋风险收益率＝Rf＋β×（Rm－Rf）

解析：

【喵呜刷题小喵解析】

本题要求使用可比公司法计算锂电池行业代表企业乙公司的β资产、该锂电池项目的β权益与权益资本成本。

首先，根据题目给出的信息，我们知道乙公司的负债/权益为50/50，股东权益的β系数为1.8，企业所得税税率为25%。

1. 计算β资产：
使用公式 β资产 = β权益 ÷ [1 + (1 - T) × (负债/权益)]，其中β权益为1.8，T为企业所得税税率25%，负债/权益为1。代入公式计算得到β资产。

2. 计算β权益：
使用公式 β权益 = β资产 × [1 + (1 - T) × (负债/权益)]，其中β资产为上一步计算得出，T为企业所得税税率25%，负债/权益为1。代入公式计算得到β权益。

3. 计算权益资本成本：
使用公式 权益资本成本 = 无风险收益率 + 风险收益率 = Rf + β × (Rm - Rf)，其中无风险收益率 Rf 为3.5%，风险收益率 β 为上一步计算得出，市场收益率 Rm 为无风险收益率加上风险溢价，即3.5% + 5.5% = 9%。代入公式计算得到权益资本成本。

综上，我们计算出乙公司的β资产、该锂电池项目的β权益与权益资本成本。
创作类型：
原创

本文链接：使用可比公司法计算锂电池行业代表企业乙公司的β资产、该锂电池项目的β权益与权益资本成本。（6分）

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