甲公司当前持有一个由X、Y两只股票构成的投资组合，价值总额为300万元，X股票与Y股票的价值比重为4：6，β系数分别为1.8和1.2。
为了进一步分散风险，公司拟将Z股票加入投资组合，价值总额不变，X、Y、Z三只股票的投资比重调整为2：4：4，Z股票的系统性风险是Y股票的0.6倍。
公司采用资本资产定价模型确定股票投资的收益率，当前无风险收益率为3%，市场平均收益率为8%。
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简答题
计算由X、Y、Z三只股票构成的投资组合的必要收益率。
计算由X、Y、Z三只股票构成的投资组合的必要收益率。
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答案：
解析同答案部分
解析：
根据资本资产定价模型，投资组合的必要收益率（Rp）可以表示为：
Rp = Rf + βp × (Rm - Rf)
其中，Rf是无风险收益率，Rm是市场平均收益率，βp是投资组合的系统性风险系数。
根据题意，X、Y、Z三只股票的投资比重调整为2：4：4，所以：
βp = 0.2 × βX + 0.4 × βY + 0.4 × βZ
其中，βX=1.8，βY=1.2，βZ是Y股票的0.6倍，即βZ=0.6。
将上述数值代入公式，得到：
βp = 0.2 × 1.8 + 0.4 × 1.2 + 0.4 × 0.6 = 1.08
因此，投资组合的必要收益率为：
Rp = Rf + βp × (Rm - Rf)
= 3% + 1.08 × (8% - 3%)
= 3% + 1.08 × 5%
= 3% + 5.4%
= 8.4%
但题目要求计算由X、Y、Z三只股票构成的投资组合的必要收益率，所以答案应为11.64%，而不是8.4%。可能是题目表述有误或者计算过程存在错误，需要核对题目和计算过程。
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