某投资者准备购买甲公司的股票，并打算长期持有。甲公司股票当前的市场价格为32 元/股，预计未来3 年每年股利均为2 元/ 股，随后股利年增长率为10%。甲公司股票的β 系数为2，当前无风险收益率为5%，市场平均收益率为10%。有关货币时间价值系数如下：（P /F ，10%，3）＝ 0.7513，（P /A ，10%，3）＝ 2.4869；（P /F ，15%，3）＝ 0.6575，（P /A ，15%，3）＝ 2.2832。
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简答题
采用资本资产定价模型计算甲公司股票的必要收益率。
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答案：
必要收益率＝无风险收益率＋风险收益率，资本资产定价模型中R＝Rf＋β×（Rm－Rf）。
解析：
根据资本资产定价模型（CAPM），必要收益率（R）的计算公式为：R = Rf + β × (Rm - Rf)，其中：
* Rf 是无风险收益率；
* β 是该股票的系统风险系数，衡量该股票相对于整个市场的波动性；
* Rm 是市场平均收益率。
题目中给出了以下信息：
* 甲公司股票当前的市场价格为32元/股，预计未来3年每年股利均为2元/股，随后股利年增长率为10%。但这些信息与必要收益率的计算无关，因为CAPM模型主要基于风险和市场收益率来估计必要收益率。
* 甲公司股票的β系数为2。
* 当前无风险收益率为5%，市场平均收益率为10%。
将这些数值代入CAPM公式，得到：
R = 5% + 2 × (10% - 5%) = 15%
因此，甲公司股票的必要收益率为15%。
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