甲公司适用企业所得税税率25%，计划追加投资20 000 万，方案如下：向银行借款3 000 万，年利率为4.8%，每年付息一次。发行面值5 600 万，发行价格为6 000 万的公司债券，票面利率为6%，每年付息一次。增发普通股11 000 万元，假定市场有效，当前无风险收益率4%，市场平均收益率为10%，普通股的β 系数1.5，其他不考虑。
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简答题
计算发行债券的资本成本率。
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答案：
债券的资本成本率＝ [ 年利息费用×（1 － T ）]/[ 债券筹资总额×（1 －手续费率）]
解析：
根据题目，甲公司计划发行面值5600万，发行价格为6000万的公司债券，票面利率为6%，每年付息一次。
首先，计算年利息费用。年利息费用 = 债券面值 × 票面利率 = 5600万 × 6% = 336万。
其次，计算债券筹资总额。债券筹资总额 = 发行价格 = 6000万。
然后，计算企业所得税税率。题目中给出企业所得税税率T为25%。
最后，代入公式计算债券的资本成本率。债券的资本成本率 = [年利息费用 × (1 - T)] / [债券筹资总额 × (1 - 手续费率)]。题目中没有提及手续费率，通常我们假设手续费率为0，因此该公式简化为：债券的资本成本率 = 336万 × (1 - 25%) / 6000万 = 336万 × 75% / 6000万。
但由于题目中并未明确告知手续费率，所以在计算过程中我们默认其为0，实际上在真实场景中，手续费率通常不为0，所以在实际计算时需要根据具体的手续费率进行调整。
创作类型：
原创
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