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单选题

黄河公司目前资本结构为：总资本3500万元，其中债务资本1400万元，年利率10%；普通股股本1210万元（面值l元），留存收益890万元。企业由于扩大经营规模，需要追加筹资2800万元，所得税税率25%，不考虑发行费用因素。有两种筹资方案：甲方案增发普通股400万股，每股发行价6元，同时向银行借款400万元，利率为10%；乙方案溢价发行2500万元面值为2300万元的公司债券，票面利率15%，同时银行借款300万元，利率为10%。上述两方案每股收益无差别点息税前利润为（　　）。

A
1539.38
B
1528.38
C
1000
D
1528.48
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答案：

B

解析：

【喵呜刷题小喵解析】：本题主要考查每股收益无差别点的计算。首先，根据题目给出的信息，我们需要分别计算两种筹资方案下，公司的每股收益无差别点息税前利润。对于甲方案，公司的总股本变为1210+400=1610万元，总负债变为1400+400=1800万元，公司的息税前利润（EBIT）需要满足以下条件：[(EBIT-1400×10%-400×10%)] × (1-25%) / 1610 = (EBIT-1400×10%) × (1-25%) / 1210解得EBIT=1528.38万元。对于乙方案，公司的总股本仍为1210万元，总负债变为1400+2300+300=4000万元，公司的息税前利润（EBIT）需要满足以下条件：[(EBIT-1400×10%-2300×15%-300×10%)] × (1-25%) / 1210 = (EBIT-1400×10%) × (1-25%) / 1210解得EBIT=1528.38万元。由于两种方案下公司的每股收益无差别，所以息税前利润相等，均为1528.38万元。因此，选项B是正确的。
创作类型：
原创

本文链接：黄河公司目前资本结构为：总资本3500万元，其中债务资本1400万元，年利率10%；普通股股本121

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