假设某机构持有一揽子股票组合，市值为100万港元，且预计3个月后可收到5000港元现金红利，该组合与香港恒生指数构成完全对应。此时恒生指数为20000点(恒生指数期货合约的乘数为50港元)，市场利率为3%则3个月后交割的恒生指数期货合约的理论价格为( )点。

本题考查股票组合与恒生指数期货合约的理论价格计算。首先，根据题目描述，某机构持有一揽子股票组合，市值为100万港元，与恒生指数构成完全对应，因此该股票组合的市值相当于恒生指数的点数可以通过市值除以期货合约乘数（每点代表的金额）来计算，即100万港元除以每点代表的金额（如题目中的50港元），得出该股票组合相当于恒生指数的点数。其次，需要考虑现金红利的影响，预计3个月后可收到5000港元现金红利，这个现金红利相当于一定的指数点数，需要将其纳入计算。最后，还需要考虑市场利率的影响，根据市场利率计算3个月的利息。综合以上因素，通过计算可以得出3个月后交割的恒生指数期货合约的理论价格。具体计算过程为：先将股票组合市值转换为恒生指数点数（即20000点），然后计算利息和现金红利对应的指数点数（分别为利息对应的点数和现金红利对应的点数），最后将两者相加得到期货合约的合理价格（即20050点）。因此，答案为A。