假设某机构持有一篮子股票组合，市值为100万港元，且预计3个月后可收到5000港元现金红利，该组合与香港恒生指数构成完全对应。此时恒生指数为20000点（恒生指数期货合约的系数为50港元），市场利率为3%，则3个月后交割的恒生指数期货合约的理论价格为（）点。

根据参照解析的计算过程，首先计算出市值为100万港元的股票组合相当于的恒生指数点数，然后考虑到利息收入和现金红利的影响，计算出净持有成本，最后得出期货合约的合理价格。具体计算过程为：

1. 将市值转换为恒生指数点数：100万港元 ÷ 50港元/点 = 20000点。
2. 计算利息收益和现金红利对应的指数点数：

• 利息收益 = 20000点 × 3% × 3月 ÷ 12月 = 150点；
• 现金红利相当于的指数点数 = 5000港元 ÷ 50港元/点 = 100点；
• 净持有成本 = 利息收益 - 现金红利 = 150点 - 100点 = 50点。

1. 计算期货合约的理论价格：恒生指数点数 + 净持有成本 = 20000点 + 50点 = 20050点。

因此，3个月后交割的恒生指数期货合约的理论价格为20050点，选项B正确。