甲是某期货公司的客户，某日结算时，甲持仓的期货品种，期货交易所规定的保证金比例5%，期货公司对甲收取的保证金比例是7%按照有关公司法解释的规定，下列情形构成透支交易的是()。

根据《最高人民法院关于审理期货纠纷案件若干问题的规定》，审查期货公司或者客户是否透支交易，应当以期货交易所规定的保证金比例为标准。在本题中，期货交易所规定的保证金比例为5%，对于甲在保证金水平低于交易所规定的比例时，期货公司允许其继续持仓或开仓交易，均构成透支交易。因此，选项A“甲保证金水平为 4%，期货公司允许甲继续持仓”和选项B“甲保证金水平为 4%，期货公司允许甲开仓交易”均构成透支交易，而选项C和D中描述的情境不构成透支交易。