商业银行在计算操作风险监管资本时，可将保险理赔收入视为操作风险的缓解因素，但保险缓解效果的上限是操作风险监管资本的多少？

商业银行在计量操作风险监管资本时，可以将保险理赔收入作为操作风险的缓释因素，但保险的缓释效果有一定的限制，最高不超过操作风险监管资本要求的20%。因此，答案为B。