面值1000元的债券，其市场价格为1200元，这表明市场利率相对于债券票面利率( )。

债券的市场价格与其面值之间的关系受到市场利率和债券票面利率的影响。当市场利率相对于债券票面利率较低时，债券价格会高于其面值。这是因为当市场利率较低时，投资者更倾向于购买债券以获得相对较高的收益。因此，在这种情况下，债券市场价格为1200元，高于其面值1000元，表明市场利率相对于债券票面利率较低。故选D。