“货币供应量↑→实际利率↓→投资↑→总产出↑”描述的是货币政策（）。

题目描述的是货币政策中的利率传导机制。以利率为渠道是传统凯恩斯主义学派货币政策传导机制的核心观点。在这一传导机制中，货币供应量增加会导致实际利率下降，进而促使投资增加和总产出增加。因此，正确答案为C，即利率传导机制。其他选项描述了不同的货币政策传导机制路径，与题目描述的场景不符。