关于证券组合期望收益水平和总风险水平之间均衡关系的方程式是哪一个？

反映证券组合期望收益水平和总风险水平之间均衡关系的方程式是资本市场线方程。证券市场线方程反映的是任意证券或组合的期望收益率和风险之间的关系；证券特征线方程是描述证券实际收益率的方程；套利定价方程反映的是证券组合期望收益水平和多个因素风险水平之间均衡关系的方程。因此，正确答案为C。