采用自下而上的分析法时，最先进行的是哪项分析？

自下而上的分析法是一种投资策略，其主要特点是从微观到宏观，先从公司调研分析开始，再逐步扩展到行业和市场的分析。公司调研分析是这种策略的核心，因为它能深入了解公司的经营状况、竞争力和盈利前景，这是投资决策的基础。因此，在采用自下而上的分析法时，通常最先通过公司调研分析公司竞争能力，故选B。