关于投资银行业务中权益乘数的变化，以下哪些操作可能会导致其降低？

权益乘数表示企业的财务杠杆，其变化受到企业资本结构和交易活动的影响。对于题目中的选项：

A 现金购买股权：这种操作通常会导致企业资产和股东权益同时减少相同的金额，对权益乘数的影响并不明确，因此不能确定其是否会导致权益乘数降低。

B 发行公司债券：发行债券会增加企业的资产和负债，股东权益不变，因此会使权益乘数增大。

C 发行股票：发行股票会增加企业的净资产（股东权益），由于资产不变，所以权益乘数会降低。

D 用现金偿还采购款：这会导致企业资产减少，负债也减少，股东权益不变，因此权益乘数会降低。

综上，操作C（发行股票）和操作D（用现金偿还采购款）可能会导致权益乘数降低。