私募投资基金子公司及其下设特殊目的机构管理闲置资金时，应以什么为目的？

私募投资基金子公司及其下设特殊目的机构管理闲置资金时，应以保持流动性为目的。参考解析中提到，私募投资基金子公司及其下设特殊目的机构可以以现金管理为目的管理闲置资金，但应当坚持有效控制风险、保持流动性的原则。因此，正确答案为C。