同业拆借市场的资金利率是由哪方决定的？

同业拆借市场的资金利率是由拆出、拆入双方协商决定的。拆出方和拆入方根据市场供求关系和资金需求，在平等自愿的基础上协商确定资金利率，而不是由人民银行或其他单一方决定的。因此，正确答案为D。