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多选题

关于空头对敲策略(同时出售相同执行价格、到期日的看涨期权和看跌期权),下列哪些结论是正确的?

A
空头对敲的组合净损益大于净收入,二者的差额为期权出售收入
B
如果股票价格>执行价格,则组合的净收入=执行价格-股票价格
C
如果股票价格<执行价格,则组合的净收入=股票价格-执行价格
D
只有当股票价格偏离执行价格的差额小于期权出售收入时,才能给投资者带来净收益
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答案:

ABCD

解析:

本题中的组合属于“空头看涨期权+空头看跌期权”。

对于空头对敲,其净损益、净收入与期权出售收入之间存在一定关系。具体解析如下:

  1. 空头对敲的组合净损益大于净收入,二者的差额为期权出售收入。这是正确的,因为空头对敲涉及同时出售看涨和看跌期权,其净损益需要考虑两个期权的到期日价值和期权价格。
  2. 当股票价格高于执行价格时,组合的净收入为执行价格减去股票价格。这是因为当股票价格上涨,看跌期权变得不吸引人,而看涨期权的价值增加,因此净收入表现为执行价格与股票价格的差异。
  3. 当股票价格低于执行价格时,组合的净收入为股票价格减去执行价格。这是因为当股票价格下跌,看涨期权变得不吸引人,而看跌期权的价值增加,所以净收入表现为股票价格与负的执行价格的差异。
  4. 只有当股票价格偏离执行价格的差额小于期权出售收入时,才能给投资者带来净收益。这也是正确的,因为如果股票价格的变动不足以弥补期权出售的收入,投资者将会亏损。

综上所述,选项A、B、C和D的说法都是正确的。

创作类型:
原创

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