沪、深证券投资基金账户不能参与的投资行为是ETF基金证券认购。根据规定,沪、深证券投资基金账户只能进行基金的现金认购和二级市场交易,不能参与证券认购或基金的申购、赎回。投资者进行证券认购时需具有沪、深A股证券账户。因此,本题答案为C。