私募基金募集过程中，在投资者签署基金合同之前，募集机构应当向投资者说明的内容包括（）。
Ⅰ 基金投资组合策略及收益预期
Ⅱ 投资冷静期
Ⅲ 回访确认程序安排
Ⅳ 私募基金风险

根据相关规定，私募基金募集过程中，在投资者签署基金合同之前，募集机构应当向投资者说明的内容包括：基金投资组合策略及收益预期、投资冷静期、回访确认程序安排以及私募基金风险。因此，本题答案为C，即Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ均需要向投资者说明。