是指项目投资退出的资金先返还至基金投资者，当投资者收回全部投资本金后，再按照约定的门槛收益率(如有)向基金投资者分配门槛收益。上述步骤完成后，基金管理人才参与基金的收益分配。(  )。

题目描述了项目投资退出的资金返还流程，即先返还给基金投资者全部投资本金，再按照约定的门槛收益率（如有）向基金投资者分配门槛收益，最后基金管理人才参与基金的收益分配。这种收益分配方式呈现出一个类似瀑布式的分配顺序，先保障投资者的本金和门槛收益，再让基金管理人才参与分配。因此，正确答案是B，即“瀑布式的收益分配体系”。