在对股权投资基金项目退出收益进行分配时，按分配的时间先后排序为（）。
Ⅰ．门槛收益
Ⅱ．返还投资资本
Ⅲ．根据“二八模式”按比例分配的超额收益
Ⅳ．追赶机制下向管理人分配超额收益

根据基金整体的收益分配方式，股权投资基金项目的退出收益分配顺序如下：首先，每个投资项目退出后，退出资金会先返还给投资者，直至投资者收回全部投资本金（Ⅱ）。接着，剩余的资金会继续分配给投资者，直到投资者获得门槛收益，即全部投资本金与门槛收益率的乘积（Ⅰ）。此后，如果有追赶机制，剩余的资金会先按照约定的分配比例向基金管理人分配，直到基金管理人获得已分配门槛收益部分对应的业绩报酬（Ⅳ）。最后，按照“二八模式”按比例分配的超额收益（Ⅲ）。因此，正确的排序是Ⅱ、Ⅰ、Ⅳ、Ⅲ，选项B是正确答案。