在投资协议条款中,优先购买权条款是保护老股东的某种特权，这种特权在于优先参与公司的（）

优先购买权条款在投资协议条款中主要是保护老股东的特权，这种特权的重点在于老股东有权优先参与公司的后续股权融资。这意味着当公司决定发行新的股份或可转换债券时，老股东有权按照其持股比例获得优先认购的权利，从而保护其股权比例不被稀释。因此，正确答案为A。