某项目进口一套加工设备，已知设备的离岸价（FOB）为100万美元，国外运费和运输保险费分别为5万美元和1万美元。关税税率为20%，增值税税率为16%，且无消费税。计算该设备的增值税，并将其换算为人民币（外汇汇率：1美元=6.5元人民币）。

根据题目给出的信息，该设备的离岸价（FOB）为100万美元，国外运费为5万美元，运输保险费为1万美元。首先计算到岸价格（CIF），即关税完税价格，公式为：到岸价格=离岸价格+国际运费+运输保险费。所以，关税完税价格=(100+5+1)万美元=106万美元。

接着计算组成计税价格，公式为：组成计税价格=关税完税价格+关税+消费税。由于无消费税，所以组成计税价格=106万美元+关税。再根据进口产品增值税额的计算公式：进口产品增值税额=组成计税价格×增值税税率。将已知数据代入公式，得到进口产品增值税额=(106+106×20%)万美元×增值税税率。由于外汇汇率为1美元=6.5元人民币，将美元转换为人民币后得到进口产品增值税额约为人民币132.29万元。因此，该设备的增值税为人民币约132.29万元，答案为D选项。